Текущий финансовый кризис меняет свой эпицентр, перемещаясь в долговой сектор. На данный момент речь идёт о Китае, где обозначается проблема государственного долга. Тема касается «скрытого заимствования». Согласно ряду исследований, «скрытое заимствование» ведут китайские органы местной власти. Как результат - уровень государственного долга Китая в 2011 г. может достичь 96% от ВВП (39,838 трлн юаней = $5,8 трлн). Но долг Китая – это не долг Греции, и даже Еврозоны вместе взятой. «Рост заимствований местных органов, не учитываемый официальными оценками китайских властей при расчёте соотношения долга к ВВП, является ключевой проблемой».
Итак, озвучен ещё один крупный участник не менее крупной игры - будущего широкомасштабного долгового кризиса. Говорят, что замедление экономики Китая в результате указанного кризиса может продлиться до двух и более лет. Кроме того, не следует забывать о пузырях на фондовом рынке Китая и в секторе недвижимости. Следует помнить и о буме кредитования. К чему он приводит видно по американскому фондовому рынку, который начал рушиться в 2007 г. Только в 2009 г. объем новых кредитов в Китае вырос до рекордных 9,59 трлн юаней ($1,4 трлн).
Всё сказанное – это плюс в пользу прогноза о будущем долговом кризисе, изменении структуры баланса ФРС США в пользу долговых обязательств этой страны в рамках подготовки к кризису и вероятности «списания долгов».
"В краткосрочном периоде долговой кризис в еврозоне будет приводить к укреплению доллара. Но в дальнейшем кризис распространится и на США, тогда инвесторы начнут массово уходить в золото, а также в акции развивающихся рынков. У развивающихся азиатских стран уверенная бюджетная позиция, и, соответственно, отсутствует системный риск для валют. Что касается разногласий между Пекином и Вашингтоном относительно курса юаня, я думаю, во втором полугодии власти Китая позволят валюте укрепиться на 5-7% против доллара", - отметил в эфире CNBC ведущий стратег CLSA Кристофер Вуд.
Вполне возможно, что ситуация вокруг пары евро/доллар в ближайшее время будет разворачиваться в пользу единой валюты, поскольку невозможно отыгрывать тему Греции до бесконечности, плюс, одновременно против доллара может играть фактор некоторого ухудшения ситуации в американской экономике, спровоцированного, в том числе, и плохой погодой начала года.
Сегодня в США выходят данные компании ADP по числу занятых в коммерческом секторе за февраль и индекс деловой активности ISM в секторе услуг. Оба показателя могут оказаться хуже прогнозов, подтвердив тем самым некоторую стагнацию в экономике страны. Хотя, рынки готовы увидеть слабые данные по Штатам. Тем не менее, плохие цифры могут спровоцировать дальнейшие продажи доллара.
Технически, в паре евро/доллар преобладает рост, минимум которого я вижу на уровнях не ниже 1,3700. При всплеске волатильности, цена может достичь и 1,3800.
Микаэл Нерсесов
Другая аналитика
