Оценивая ситуацию на российском рынке акций, можно сразу заметить некоторые сигналы, предвещающие возобновление снижения - этакие локальные дисбалансы, которые усиливают ожидания масштабной коррекции рынка. Так, например, наиболее заметным признаком грядущего снижения является потеря выраженной корреляции между ситуацией на рынке энергоносителей и российскими площадками, четко прослеживаемая в течение последних месяцев.
Напомним, что на торгах в четверг нефтяных котировки достигли уровней октября прошлого года, отметившись выше уровня 73 долларов за баррель. При этом нефтетрейдеры предпочли зафиксировать позиции, не беря на себя значительные риски, очевидные после столь бурного роста на фоне продолжающегося сокращения мирового спроса на жидкие углеводороды.
Также снижалась склонность к риску и на мировых фондовых площадках. Напомним, что после того, как в четверг ключевые американские индексы также протестировали семимесячные максимумы, в пятницу биржевые индикаторы торговались уже с некоторым снижением.
Заметим также, что, несмотря на оптимистичные заявления министров финансов стран G8 о том, что мировая экономика уже выходит на путь восстановления, озвученные на саммите, прошедшем на выходных в Италии, особого энтузиазма инвесторов на сегодняшних торгах в Азии пока не наблюдается...
Можно по разному оценивать степень влияния разрешения "коротких" позиций на отечественном рынке, однако, тот факт, что "шорты" поднимут градус волатильности, на наш взгляд, является очевидным. Напомним, что уже с сегодняшнего дня вступает в силу приказ ФСФР России от 09.04.2009 № 09-13/пз-н "О внесении изменений в правила осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок), утвержденные приказом ФСФР России от 07 марта 2006 г. № 06-24/пз-н".
Кроме этого, ВЭБ еще не приступал "к сливу" закупленных им в конце прошлого года, с целью поддержки, наиболее ликвидных акций ведущих российских эмитентов. Заметим также, что разрыв между положением в реальной экономике страны и ситуацией на фондовом рынке становится все более очевидным. Напомним, что в четверг Федеральная служба государственной статистики сообщила о том, что объем ВВП России в первом квартале текущего года снизился на 9,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Напомним также, что президент Медведев уже осторожно высказал предположение, что падение ВВП России в этом году может составить -6%. Также заметим, что, несмотря на оптимистичные заявления американских чиновников, пока еще спорным является утверждение, что "для американской экономики дно уже пройдено"... Не следует забывать, что после недавнего банкротства GM, наверняка, еще предстоит увидеть рост числа увольнений - то есть, обнадеживающий обзор рынка труда в США за май, может стать лишь "исключением, подтверждающее правило"...
Не добавляют позитива в инвестиционный климат и предстоящие показания о своей роли в сделке между Bank of America и Merrill Lynch двух чиновников - действующего председателя ФРС Бернанке и бывшего главы Казначейства Генри Полсона. Напомним, что уже сегодня глава Bank of America Кен Льюис будет давать показания о том, были ли оказано давление со стороны вышеуказанных государственных чиновников на банк с целью добиться совершения сделки с Merrill Lynch. Короче говоря, "куда не кинь - всюду клин..." Здесь невольно вспоминаются слова из песни известного российского барда: "держитесь, люди, скоро лето...", которые можно было бы адресовать инвесторам российского рынка акций.
Мы рекомендуем рассматривать торговые возможности для открытия "коротких" позиций. Напомним, что мы по-прежнему ожидаем углубления нисходящей коррекции. Поддержка на уровне 1100 по индексу РТС сегодня является последним форпостом на пути очередного "медвежьего" натиска.
В случае ее падения следующей целью снижения будет уровень 1035. Но наиболее ожесточенную борьбу мы ожидаем увидеть на уровнях 930-940 пунктов по индексу РТС - отсюда, при поддержке фундаментальных данных, возможно, появятся сигналы для покупок наиболее ликвидных бумаг основных российских эмитентов.
Другая аналитика
