Уж в который раз удивительный иммунитет российского рынка к внешним и внутренним негативам поддерживает котировки ведущих отечественных эмитентов на максимальных за последние три месяца уровнях. Заметим, что ситуация с повторяющимся рекордным ростом на отечественных площадках, на фоне едва заметного подъема (либо даже снижения) котировок на других мировых рынках, заставляет задуматься некоторых инвесторов о том, как долго может это продолжаться, и на чем основан энтузиазм игроков на российской бирже.
Рассматривая ситуацию, сложившуюся на торгах в пятницу, можно вспомнить, что рост азиатских индексов не превысил одного процента: японского Nikkei прибавил +0.98%, китайский Shanghai Composite поднялся на +0.3%, а гонконгский Hang Seng прирос лишь на +0.18%.
В итоге, стабильность азиатских биржевых индикаторов, вкупе с позитивный закрытием американских торгов накануне, создали благополучный фон, на фоне которого российские площадки стартовали "с места в карьер" - открывшись с изрядным повышательным "гэпом", не закрывая его в дальнейшем, котировки продолжили рост.
Заметим, что ситуация на европейских площадках, где торги завершились едва заметным ростом, не сильно отличалась от закрытия индикаторов в Азии: германский DAX подрос на +0,24%, французский CAC 40 прибавил +0,82%, а британский FTSE 100, несмотря на политическую ситуацию внутри страны, показал рост на +1,18%.
При этом российские биржевые индикаторы, откровенно игнорируя негативные новости, вновь показали рекордный рост: индекс РТС, прибавив +3,72%, достиг уровня 1149.95 пункта, тем самым компенсировав более половины потерь, понесенных им в среду и четверг, а индекс ММВБ поднялся на +2,12%, закрывшись на уровне 1144.27 пункта.
Заметим, что американские площадки в пятницу, на фоне публикации ключевых данных недели, закрылись, по сути, на уровнях начала торгов. Так, индекс Dow Jones поднялся на +0.44%, индекс Nasdaq прибавил +0.02%, а индекс S&P 500, не удержавшись в "зеленой" области, скатился на -0.08%.
Напомним, что данные обзора, в целом, были весьма неоднозначны. Так, если темпы роста безработицы в США неожиданно отразили резкое замедление, то, индекс безработицы, превысив прогнозы экспертов, достиг 25-летнего максимума.
Так, напомним, что количество новых рабочих мест в США за май, при прогнозе -545 тыс., составило лишь -345 тыс. А безработица за май, при прогнозе 9.2%, и предыдущем значении 8.9%, составила 9.4%. Также заметим, что, в отличие от доллара, резко укрепившегося вскоре после публикации обзора, основные биржевые индексы, после нескольких ограниченных флуктуаций, остались в пределах узкого диапазона вблизи недельных максимумов.
Следует также обратить внимание на то, что публикация обзора привела к росту доходности казначейских облигаций, что, в свою очередь, стало сигналом возросшей вероятности скорого повышения процентной ставки ФРС. Также заметим, что укрепление ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики, скорее всего, будет оказывать давление на фондовые площадки в США.
Пожалуй, лишь рост цен на мировых сырьевых рынках остается тем единственным фактором, который однозначно продолжает поддерживать оптимизм игроков российского рынка. Напомним, что, преодолев в начале мая очередное локальное сопротивление на уровне $52 барр., нефтяные котировки практически безоткатно подросли до очередного важного сопротивления на уровне $70 за баррель, максимального за последние шесть месяцев.
Традиционные бенефициары роста мировых цен на нефть - компании нефтегазового сектора, на этот раз не смогли воспользоваться текущим позитивом в полной мере: Газпром (+3.08%), ЛУКОЙЛ (+0.92%), Роснефть (+0.94%), Сургутнефтегаз (+0.47%), - поскольку уже даже самым отчаянным инвесторам-оптимистам становится очевидной перекупленность бумаг этого сектора.
"Металлурги" же, напротив, замедление, возникшее в росте бумаг "нефтяников" и "финансистов", использовали в свою пользу: НЛМК (+6.2%), ГМК "Норильский Никель" (+3.2%), ММК (+2.9%), Северсталь (+2.5%). Однако, в лидерах роста вновь оказались акции российских энергетических компаний - аккурат по рекомендациям "покупать" от американских рейтинговых агентств: РусГидро (+12.82%), ФСК (+5.93%), ОГК-1 (+18,99%), ОГК-3 (+13.56%), ОГК-5 (+7,20%), ОГК-6 (+18,03%).
Рассматривая ситуацию, сложившуюся в результате пятничных торгов, можно заметить, что основные драйвера (цена на нефть, курс рубля к доллару, курсы американских индексов), столь активно "задиравшие" отечественные рынок в последние недели, достигли своих локальных сопротивлений, откуда вероятность коррекции видится весьма вероятной.
"Нежелание" рынка корректироваться, особенно заметное в ходе пятничных торгов, указывает на присутствие все еще достаточно больших объемов зарубежного спекулятивного капитала. Однако, подобное "сопротивление", в случае массового исхода инвесторов-нерезидентов, может значительно ускорить последующее снижение.
В результате мы, по-прежнему, придерживаемся прогноза скорой реализации более глубокой коррекции на российском рынке. Так, первой целью снижения, скорее всего, будет отметка 1030 по индексу РТС. Следующей же целью могут стать уже уровни, близкие к отметке 935 пунктов.
Заметим также, что, согласно приказа ФСФР России, опубликованного 03.06.2009 в "Российской газете", начиная с 13.06.2009 возобновляется возможность продаж при заключении маржинальных и необеспеченных сделок - проще говоря, будут вновь разрешены "короткие" позиции. Это, на наш взгляд, только "разогреет" уж "давно обиженных медведей".
Другая аналитика
