Аномальный рост акций Лукойла на российском рынке в первые дни нового года, а также рост его АДР на Западе в праздничные дни, вероятно, связан с результатами деятельности компании, которые широкий рынок узнал только вчера. Игроки гадали и удивлялись, чем вызван такой бурный спрос на акции нефтяной компании, в то время как нефть резко падала. Обычно, при снижении нефтяных цен, цена на акцию нефтяной компании тоже снижается, хоть и спекулятивно. Однако, в последние дни Лукойл не просто выглядел лучше остальных «голубых фишек», даже лучше самого себя. Внутридневный прирост стоимости превысил средневзвешенные показатели.
Новость о том, что не только при снижение цен на нефть, но даже при фактическом сокращение добычи нефти, Лукойл способен зарабатывать на добычи газа, способна стать хорошей спекулятивной и даже инвестиционной, идеей, однако, уже постфактум. Таким образом, Лукойл показывает диверсификацию бизнеса и снижение прямой зависимости от конъюнктуры цен на нефть. Все эти дни, до появления информации от самого Лукойла, рынок лишь статично наблюдал за стремительным взлетом его акций, а индекс ММВБ при этом довольно заметно снижался. Вероятно, на рынке прошла инсайдерская покупка на использование предварительных итогов деятельности Лукойла, которые были опубликованы лишь вчера.
Если на рынке имел место инсайд и мы все это видели, то в ближайшие дни, а возможно уже сегодня, мы сможем увидеть «фиксацию по факту». Очевидно, покупка прошла раньше на неделю и раздача по текущим ценам «случайно» совпадет с техническим уровнем сопротивления, расположенного в районе 1120 рублей за акцию. Объемы, прошедшие вчера и позавчера по акциям Лукойла на ММВБ также говорят в пользу этой идеи.
Следует также отметить, что если Лукойл выделялся среди остальных «голубых фишек» аномальным ростом, то акции Сургутнефтегаза напротив, отличились «неадекватным» снижением. Мы не считаем это случайным совпадением. Обычная тактика pair-trading в купе с инсайдом и вот, мы видим, как одна бумага разгоняется относительно другой, а затем на рынок выходит уже отыгранный инсайд. Этот спекулятивный прием носит краткосрочный характер и те же спекулянты вскоре опять выровняют соотношение Сургутнефтегаз/рынок и Лукойл/рынок.
По остальным фишкам российского фондового рынка интересных идей не было и цены на высоколиквидные активы колебались в пределах среднедневной волатильности, адекватно влиянию рыночных индикаторов. Российский рынок после новогодних каникул заметно отличается от своего депрессивного варианта до каникул. Как долго продлится игнорирование внешнего негатива пока сказать трудно, однако, на наш взгляд, необходимость коррекционного движения вниз уже назрела. Наша рекомендация по рынку «кеш».
К.э.н. Пушкарев Д.В
Другая аналитика
