Текущий кризис продолжает развиваться, и мы становимся свидетелями интересных событий. Мы имеем в виду и суету на международной арене, и активность Правительства РФ по предотвращению затяжного кризиса в нашей стране. Сегодня в процессе написания утреннего комментария и в голову не приходило, что ЦБ, обычно тяжёлый на подъём, второй раз за месяц допустит ослабление рубля к бивалютной корзине (по итогам дня официальный курс рубля к бивалютной корзине девальвировал на 0,7% до 30,92 рубля).
По доброте душевной мы предполагали, что после заявлений власти о необходимости обеспечения предсказуемости курса рубля для экономической системы страны, как минимум до нового года коридор бивалютной корзины останется без изменений. Ан нет! Ошиблись! И это после того как постоянно пишем, что стратегически нам уже выгодно перейти к курсовому режиму свободного плаванья (или к какому-то его виду). Что сейчас, когда банковская система страны не может функционировать без кредитов Центробанка, роль ставки рефинансирования как инструмента влияния на бизнес активность в стране существенно усилилась.
Похоже, кризис заставил и ЦБ активизировать процесс принятия решений, и мы будем свидетелями сначала пошаговой девальвации курса рубля, а затем снижения объёмов вмешательств ЦБ в процесс формирования курса. Уже на прошлой неделе, по оценкам экспертов, объём валютных интервенций ЦБ на рынке снизился вдвое.
За счёт удержания высокой ставки рефинансирования и девальвации курса рубля ЦБ сможет сохранить объём международных резервов на высоком уровне.
Осознание того, что заначку необходимо использовать на поддержание экономического роста уже пришло. Выражается это в декларации неизменности стратегических планов о развитии внутреннего рынка. А именно в снижении налоговой нагрузки на экономику, увеличении заработных плат бюджетников, реализации инфраструктурных инвестиционных проектов.
Наступило время, когда мы уже не можем ориентироваться на иностранного друга. То есть вроде бы мы бы и хотели, но гламурный друг и сам бледно выглядит и от одного взгляда на него нас тошнит. Естественная реакция заставляет нас измениться в сторону усиления контроля за внутренними ресурсами – факторами роста, которые ограничены и которые нельзя отдать ни олигархам (владельцу «Седьмого континента» уже отказано в рефинансировании внешнего долга), ни спекулянтам. Ресурсы просто исчезнут из страны.
Сильнее от мирового кризиса пострадают те развивающиеся, которые не осознали, что их будущее напрямую связано с развитием внутренней экономики. Мы не думаем, что наша страна находится в списке пострадавших. Напротив, думаем, что мы станем только сильнее. Одно то, что наши резервы начнут работать на нашу же экономику – это уже достижение. Да, РФ потеряет несколько позиций в списке мировых миллиардеров, но среднестатистическому россиянину от этого не холодно, ни жарко. Зато не только власть, но и каждый из нас будет вынужден мобилизоваться и повысить эффективность своей работы. Именно это и есть путь из кризиса.
С точки зрения уровня ликвидности в системе, как индикатора стабилизации декабрь должен добавить оптимизма. Кроме сезонного расходования бюджетных средств с казначейских счетов сосредоточенных в ЦБ этому будет способствовать и ряд правительственных мер. А именно: предоставление банковской системе ликвидных ресурсов в необходимом объёме, выдача гарантий крупным банкам для работы на межбанковском рынке, создание непривлекательных условий для спекулятивного оттока капитала из страны, предоставление налоговых послаблений, повышение бюджетных расходов. Улучшение ситуации с ликвидностью должно также положительно сказаться и на конъюнктуре российского фондового рынка, хотя интерес к акциям среди банков наверное будет оставаться минимальным в текущем году.
Другая аналитика
