Внутренние меры по стабилизации – одна из основных тем. Акцент на оперативности принимаемых решений.
500 млрд. руб.- выделено для вложений в акции компании;
1300 млрд. руб. (50 млрд долл) – компаниям для рефинансирования внешний займов;
1126.6 млрд. руб.- на депозиты трем крупнейшим банкам;
950 млрд. руб. – кредит банкам сроком не менее пяти лет;
32 987.4 млрд. руб. - объем ВВП за прошлый год;
600 млрд. долл.- самая оптимистичная оценка золотовалютных резервов;
Внешний долг России немногим меньше объема золотовалютных резервов.
Цены на нефть демонстрируют тенденцию к устойчивому снижению.
Экстренные решения обходятся более чем в 10% от ВВП.
Для сравнения, США выделили порядка 5% от ВВП.
Столь дорогостоящие меры ставят ряд вопросов:
справится ли отечественная экономика без значимых структурных реформ с такими объемами вливаний ликвидности. Уже в сентябре инфляция превысила 10%. По самым консервативным оценка правительства, монетарные инъекции дадут 1-2% инфляции; на сколько хватит золотовалютных резервов;
насколько действенны и продуманы экстренные меры. С начала недели потеряли более 19% по РТС. При этом работаем в условиях запрета коротких продаж и регулярной приостановки торгов.
Безусловно, нельзя отвергать широко озвученных позитивных аспектов принятых решений. Однако приведенные аргументы не позволяют давать однозначных оценок. На сегодняшний день экстренные меры - дополнительный фактор риска.
Обсуждается тема необходимости скоординированных действий центральных банков по смягчению монетарной политики.
Появились слухи о возможном экстренном заседании ФРС и готовности регулятора снизить ставку. Потенциал смягчения монетарной политики еще есть. Опыта Японии 90-х можно избежать.
При улучшении настроений на рынок могут вернуться надежды на позитивное влияние «плана Полсона».
Словом, поводы для оптимизма пока полностью не исчерпаны.
Однако попытки «поймать дно» не актуальны. В текущей ситуации, даже при относительно благоприятном стечении обстоятельств, об экономическом росте и возвращении позитивных рыночных тенденций речи пока не идет. В очередной раз подчеркиваем приоритет краткосрочных биржевых операций над портфельным инвестированием.
Другая аналитика
