СПБ : Обзор рынка иностранных акций

Что это было? Что произошло вчера и какие мотивы были у инвесторов, когда они после выхода, мягко говоря, паршивых макроэкономических данных по потребительской инфляции за сентябрь (рост на 0,4% месяц к месяцу вместо прогноза в 0,2% и роста в 0,1% в августе) и обвала индексов на 2% и более на старте торгов вдруг неожиданно развернули рынок и устроили беспрецедентное ралли, в результате которого индексы завершили день, прибавив от 2,23% по NASDAQу до 2,83% по Dow Jones (DJIA-30)? Аналитики всех мастей пытаются сегодня хоть как-то объяснить случившееся и приводят при этом самые разные доводы и ссылаются на самые разные индикаторы. Мол, рынок дошел до отметки в 50% потерь от постковидного ралли (по индексу S&P500) и что падение было уже захеджировано опционами PUT, и под них начался массовый выкуп позиций крупными институциональными игроками. Еще одно объяснение вчерашнему феномену отдельные аналитики находят в хорошей квартальной отчетности, которую вчера показали такие знаковые компании как Walgreen Boots Alliance (SPB: WBA, +5,35%) и Delta Air Lines (SPB: DAL, +4,00%). Может быть, это и так, но даже в этом случае просматривается некоторый парадокс. Акции крупнейшей в мире управляющей компании BlackRock (SPB: BLK, +6,38%), чья отчетность также появилась на свет вчера перед торгами и была не столь убедительна, выросли в большей степени, чем акции WBA и DAL. Наконец, некоторые комментаторы и аналитики пошли по наиболее простому пути и особо не парились, объясняя все случившееся просто – мол, «караул устал», то есть инвесторам просто-таки надоело падать и поэтому они начали покупать. Безусловно, 6 дней предыдущего падения никуда не скроешь, но все же устроить беснующееся ралли на пороге горящего дома это, согласитесь, из области чего-то запредельного. Как бы то ни было, но мы получили то, что получили. Индексы, дружно нырнув в пропасть, каким-то чудом вынырнули оттуда живыми и невредимыми и вернулись к своим хорошо проторгованным уровням выше поддержки. Например, старина Dow так вообще завершил день выше важной психологической отметки в 30 тыс пунктов? ура! Теперь вопрос только один – будет ли продолжение?

Одними из лучших за последние дни на торгах СПБ Биржи стали акции быстроразвивающейся сети кофеен Dutch Bros (SPB: BROS, +6,63%), которые подорожали на этой неделе более чем на 16%. Причиной повышенного интереса к акциям этой компании стал аналитик из JPMorgan Джон Иванко (John Ivankoe), который повысил рейтинг акций Dutch Bros до "избыточного веса", что означает, что акции имеют потенциал роста. Согласно TipRanks, Джон Иванко понизил рейтинг акций Dutch Bros еще в августе, по сути, полагая, что в то время акции были оценены справедливо. Однако с тех пор котировки этих акций снизились более чем на 30%, что, по-видимому, изменило мнение аналитика. Правда следует отметить, что Иванко хотя и повысил стоимость акций Dutch Bros, но его новая целевая цена составляет всего $38 за акцию по сравнению с $48 за акцию, которую он определял ранее.

Ожидается, что Dutch Bros отчитается о финансовых результатах за третий квартал 2022 года в ноябре. Когда руководство давало свой прогноз в августе, то он не был чрезмерно оптимистичным. Ключевым показателем для таких компаний, как Dutch Bros, является обычно рост продаж в одном магазине (SSS) — измерение продаж в каждом месте из года в год. Это отличный способ отслеживать потребительский спрос с течением времени. Dutch Bros ожидает плоских значений показателя SSS на 2022 год. В этом нет ничего удивительного — показатели SSS резко возросли в первые дни пандемии, что затрудняет текущие сравнения. Потребители испытывают давление инфляции, оставляя меньше своих доходов для покупки напитков.

Однако это не тот показатель, на котором сосредоточено руководство Dutch Bros. Скорее, компания активно стремится к росту, открывая новые филиалы. В этом году компания планирует открыть 130 новых магазинов, поскольку пытается вырасти примерно с 600 магазинов в настоящее время до более чем 4000 в ближайшем будущем. Поэтому новые локации станут важной частью сюжета третьего квартала для Dutch Bros. В любом случае акционерам, тем не менее, необходимо будет отслеживать потребительский спрос, чтобы убедиться, что руководство масштабирует бренд, который по-прежнему находит сильный отклик у потребителей. Практика показывает, что у многих ресторанных компаний в прошлом были амбициозные планы роста, но бренд потерял свой блеск, как только рост ускорялся.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 14 ОКТЯБРЯ

Сегодня после выхода квартальной отчетности от крупнейших банков JPMorgan Chase (SPB: JPM), Wells Fargo Company (SPB: WFC) и Citigroup (SPB: C) будет дан старт новому сезону отчетности, который, как надеются многие, покажет, что американская экономика жива, а американский бизнес несмотря ни на что хорошо приспособился к высоким темпам инфляции. Однако после вчерашнего сумасшедшего ралли сегодняшнее событие как-то ушло на второй план. Главное, за чем будут сегодня следить аналитики – это за самочувствием инвесторов. Как они поживают после вчерашней встряски? Готовы ли они и дальше покупать акции или же вчера мы увидели ничем не обоснованную спонтанную покупку?

Как бы то ни было, Азия сегодня с энтузиазмов встретила вчерашний хайп на американском рынке. Все азиатские индексы окрашены в ярко зеленый цвет и демонстрируют бурный рост, местами превышающий даже 3% (в Японии и Гонконге). Все же надо понимать, что этот рост вторичен, и главный «по тарелочкам» находится в США.

Торги фьючерсами на основные американские индексы пока тоже проходят весьма и весьма позитивно. К утру мы можем наблюдать вполне благоразумный умеренно-растущий тренд с ростом котировок по всем индексам на 0,7%. Скорее всего текущий позитив сохранится вплоть до выхода квартальной отчетности от крупнейших банков, и только после этого будет определяться основной настрой инвесторов на сегодняшний день.

Кроме отчетности сегодня еще стоит обратить внимание и на выходящие макроэкономические данные. Прежде всего, на данные о розничных продажах за сентябрь месяц, которые, к сожалению, как прогнозируют аналитики, должны несколько сократиться по сравнению с аналогичными августовскими показателями (+0,2% в сентябре против +0,3% в августе). Что мы в итоге получим по факту – вообще неизвестно. Так что интрига и напряжение будет сегодня сохраняться, по крайней мере, вплоть до старта основной торговой сессии. Дальше... будем все же надеяться, что, во-первых, вчерашний позитив все же сохраниться, и, во-вторых, инвесторы найдут веское обоснование, почему надо покупать акции в настоящее время, и продолжат это делать с тем же энтузиазмом, который мы наблюдали вчера.

Макроэкономические данные

Вся информация, представленная в настоящем обзоре, носит исключительно информационный характер, не является инвестиционной консультацией, рекомендацией или предложением к совершению сделок с финансовыми инструментами. ПАО «СПБ Биржа» не несет ответственности за последствия использования размещенной информации, в том числе за любые возможные убытки от сделок с финансовыми инструментами.

Другая аналитика