СПБ : Обзор рынка иностранных акций

Рынок удивляет и радует инвесторов. После 3-х дней роста, пожалуй, никто не ожидал, что рынок способен на маленький подвиг и готов достаточно уверенно подняться еще на 1% и более. Все неверующие в силу рынка были вчера посрамлены, и индексы действительно в очередной раз поднялись еще на одну ступеньку вверх. Ура, товарищи инвесторы! Причем произошло это рывком в самом начале торгов, и затем большую часть торговой сессии быки стояли в защите и отстаивали свои завоевания в суровой борьбе с медведями. В конечном счете добились-таки своего. Индексы, поволновавшись и сделав несколько безуспешных попыток сходить вниз, все же закрылись вблизи максимумов дня, прибавив от 0,7% по индексу Dow Jones (DJIA-30) до 1,27% по индексу NASDAQ. Индекс широкого рынка S&P500 привычно застрял где-то посередине и прибавил 1,06%. При этом, что отрадно, все индексы успешно преодолели свои 50-ти дневные скользящие средние и вышли на рубежи, откуда можно будет покорять и новые вершины.

Возникает естественный вопрос – а был ли повод для роста? Ответа на него как не было, так и нет. Большинство аналитиков ссылаются на то, что инвесторы уверовали в то, что инфляция все же достигла своего максимума и теперь начнет снижаться, и это, в конечном счете, заставит ФРС начать смягчать денежно-кредитную политику. Однако при всем при том, те же самые инвесторы пока уверены, что ФРС смягчать ДКП, по крайней мере, на ближайшем заседании FOMC, которое состоится на следующей неделе, точно не будет и вновь повысит ставку на 0,75%. Чему тогда радоваться?

Как бы то ни было, вчерашний рост был достаточно дружным и ровным и охватил все сектора. При этом наибольшим спросом пользовались акции циклических компаний потребительского сектора и акции технологических компаний: и те, и другие подорожали в среднем на 1,64%. Такой рост во многом был обеспечен безусловными лидерами этих секторов – хорошим спросом в акциях Apple (SPB: AAPL, +3,85%) и Amazon (SPB: AMZN, +2,39%). Особенно хороши были акции Apple, где сильный спрос со стороны инвесторов был вызван информацией о высоких объемах заказов нового IPhone 14, цифры о которых бьют все прогнозы аналитиков.

Лучшими на торгах СПБ Биржи по итогам прошедшего понедельника стали акции компании Carvana Co. (SPB: CVNA, +15,46%) - ведущего онлайн-ритейлера подержанных автомобилей, которые подскочили более чем на 15% на позитивной ноте. Цена акций компании находится на "американских горках" с начала пандемии COVID-19, и вот теперь эта «горка», судя по всему, развернулась наверх.

Хорошей новостью для инвесторов Carvana стало то, что аналитик Piper Sandler Александр Поттер считает, что розничный продавец подержанных автомобилей недооценен и имеет значительный потенциал роста при таких ценах. Поттер повысил рейтинг акций Carvana с нейтрального до избыточного веса (что означает "покупать"), и, хотя он снизил целевую цену Carvana с $98 за акцию до $73 за акцию, это все равно говорит о том, что текущая цена онлайн-ритейлера в $41 сильно недооценена.

"Прежде чем мы перейдем к главному, пожалуйста, обратите внимание, что да, мы знаем, что цены на подержанные автомобили падают", - написал Поттер инвесторам. "Мы знаем, что повышение процентных ставок - это риск, и мы знаем, что банкротство - это реальная возможность".

Поттер предположил, что акции Carvana "могут легко продолжить падать, но с таким большим потенциалом роста, мы считаем, что инвесторам следует рассмотреть возможность владения хотя бы частью CVNA".

Хотя сегодняшний вотум доверия от Пайпер Сэндлер и 15%-ный скачок цен Carvana являются долгожданным изменением темпа, компания все еще далека от того, чтобы стать "победителем пандемии", каким она была, когда акции взлетели примерно на 300% в период с января 2020 года по август 2021 года.

Однако обновление служит суровым напоминанием о том, что точно так же, как Carvana, возможно, была переоценена во время пандемии, она может быть в равной степени недооценена сегодня.

Одна вещь, которую руководство должно сделать в будущем, - это стабилизировать и последовательно повышать валовую прибыль Carvana на единицу продукции (GPU), которая была более несовместима с волатильными ценами на подержанные автомобили и продажами, а также более высокими расходами на ремонт и транспортировку. Если Carvana продолжит последовательно улучшать показатели валовой прибыли, как это было во втором квартале, вотум доверия Поттера к тому, что ритейлер недооценен, может получить больше поддержки со стороны широких кругов инвесторов.

ОЖИДАНИЯ РЫНКА 13 СЕНТЯБРЯ

Возможно, сегодня главный день недели, и именно сегодня определится, с каким настроением инвесторы будут встречать предстоящее заседание FOMC ФРС США. Впрочем, и сама ФРС будет отталкиваться от тех данных, которые должны появиться сегодня в 15-30 мск. Здесь мы имеем в виду данные по потребительской инфляции за август, которые будут опубликованы вместе с индексом CPI. Ожидается, что этот показатель снизится до 8,1% в годовом исчислении в августе с июльского показателя в 8,5%.

Как считают аналитики, инфляция в США еще больше снизилась с 40-летних максимумов, достигнутых в июне, благодаря резкому повышению процентных ставок Федеральной резервной системой и падению цен на топливо. При этом та же ФРС вряд ли откажется от своих планов повысить ставку еще на 0,75% (сейчас уверенность в этом участников рынка составляет 90%), поскольку показатели инфляции еще значительно превышают целевые показатели в 2%.

В ожидании столь важных событий рынки фактически замерли и, скорее всего, будут стоять на месте вплоть до выхода макроданных. Азия при этом чувствует себя поуверенней, и здесь мы наблюдаем с утра небольшой оптимизм, что проявляется в росте котировок азиатских индексов на несколько десятых процентов. Лучше всех дела идут в Индии, где местный индекс Sensex растет на 0,7%.

Торги фьючерсами на основные американские индексы и торгами-то назвать сложно. Все фьючерсы упорно стоят вблизи нулевых отметок, и сил оторваться от этих уровней пока у участников рынка вообще нет.

Так что полный штиль вплоть до 15-30 мск нам обеспечено. Дальше... дальше, пожалуй, лоторея. Если данные выйдут в соответствии с прогнозами, то, наверное, стоит ждать продолжения роста. По крайней мере, по итогам вчерашних торгов инвесторы в большинстве своем были достаточно оптимистично настроены и действительно ждут снижения темпов инфляции. В противном же случае будет действовать принцип: кто не спрятался – я не виноват... Однако будем надеяться, что до этого не дойдет, и аналитики правильно оценивают текущую ситуацию и делают верные прогнозы. Так что скрестим пальцы на удачу и ждем-с...

Макроэкономические данные

Вся информация, представленная в настоящем обзоре, носит исключительно информационный характер, не является инвестиционной консультацией, рекомендацией или предложением к совершению сделок с финансовыми инструментами. ПАО «СПБ Биржа» не несет ответственности за последствия использования размещенной информации, в том числе за любые возможные убытки от сделок с финансовыми инструментами.

Другая аналитика