Обзор российского рынка
Российские суверенные евробонды провели очень неплохую неделю на в целом неоднозначном внешнем фоне. Опубликованный на прошлой неделе протокол июльского заседания ФРС показал, что большинство членов комитета согласились с тем, что если экономика продолжит восстанавливаться в рамках прогноза, то условия для начала сокращения объемов покупки активов могут сложиться уже до конца этого года.
В корпоративном сегменте выделим долларовый выпуск МКБ с погашением в 2025 г., подорожавший на прошлой неделе до своего исторического максимума (бумага размещена в январе 2020 г.). Данный выпуск входит в наш recommendation list. В остальном же на рынке все по-прежнему - полный штиль.
Лето на исходе, и ждем роста активности на российском рынке еврооблигаций, как на «первичке», так и на вторичном рынке.
Recommendation list (российский риск)
Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.
| Эмитент | Торговый код облигации | Валюта | Рейтинг | Цена, % | Дюрация, лет | Доходность к погашению (оферте) | ISIN |
| Суверенный сегмент (USD) |
| Минфин РФ | RUSSIA 28 | Долл. | BBB- | 168,0 | 5,3 | 2,0% | XS0088543193 |
| Короткая дюрация (USD) |
| Альфа-банк | ALFARU 8 perp | Долл. | B (Fitch) | 102,2 | 0,6 | 1,8% (call) | XS1513741311 |
| Средняя дюрация (USD) |
| «Норникель» | GMKNRM 25 | Долл. | BBB- | 101,3 | 3,7 | 2,2% | XS2134628069 |
| МКБ | CRBKMO 25 | Долл | BB | 105,1 | 3,2 | 3,1% | XS2099763075 |
| Высокодоходные выпуски (USD) |
| ВТБ | VTB perp | Долл. | - | 108,9 | 1,3 | 2,4% (call) | XS0810596832 |
| Выпуски в евро |
| Минфин РФ | RUSSIA 27 | Евро | BBB (Fitch) | 99,9 | 6,1 | 1,2% | RU000A102CK5 |
| «РЖД» | RURAIL 27 | Евро | BBB | 106,2 | 5,3 | 1,0% | XS1843437036 |
| «Газпром» | GAZPRU perp | Евро | BB | 103,4 | 4,0 | 2,9% (call) | XS2243636219 |
| Выпуски в других валютах |
| Альфа-банк | ALFARU 25 | Руб. | AA+ (AKРA) | 97,7 | 3,0 | 7,7% | XS2107554896 |
Другая аналитика
