"Сбербанк Управление Активами": Обзор долгового и валютного рынков 19 апреля

Долговой рынок

На прошлой неделе на глобальных рынках основной темой снова было восстановление мировой экономики. Выходящая статистика по американской экономике демонстрировала достаточно уверенное восстановление деловой активности к докризисным уровням. При этом глава ФРС в очередной раз заверил, что стимулирующая политика со стороны американского центробанка будет проводиться еще продолжительное время. В результаты вновь росли рынки акций и цены на сырьевые товары. Благодаря выходу данных по инфляции в США на уровнях вблизи ожиданий рынка ставки по 10-летним гособлигациям США остались ниже 1,7%. Как следствие, евробонды развивающихся рынков преимущественно не продемонстрировали заметного изменения котировок по итогам недели. В результате индекс евробондов развивающихся стран Euro Cbonds IG Corporate EM не изменился. Индекс российских евробондов Euro Cbonds IG Russia вырос на 0,4% на фоне снижения геополитических рисков.

Рублевый облигационный рынок за неделю продемонстрировал рост, основной причиной чего стало снижение геополитической напряженности. По итогам недели кривая доходностей ОФЗ опустилась на 10-40 б.п. В результате индекс государственных облигаций МосБиржи вырос на 1,7%. Индекс корпоративных облигаций МосБиржи прибавил 0,2%.

На фоне стабилизации доходностей по казначейским облигациям США улучшение настроений на фоне восстановления мировой экономики приведет к усилению притока в облигации развивающихся стран, что поддержит их котировки.

На текущей неделе основным событием для рублевого рынка облигаций станет заседание ЦБ РФ. Интересно, как решение ЦБ по ставке (вероятно, Банк России поднимает ставку на 0,25%), так и прогноз регулятора на дальнейшую динамику инфляции и ключевой ставки. При этом независимо от итогов заседания инвестиционная привлекательность корпоративных облигаций останется высокой: текущие ставки по этим инструментам заметно превышают ставки по депозитам, а также целевой уровень инфляции (4%), к которому вернется уровень фактической инфляции к концу текущего года.

Рубль

В течение недели рубль был в лидерах среди валют развивающихся стран. Российская валюта укрепилась на 2%, индекс валют развивающихся стран EMCI вырос на 1,0%. Этому способствовали рост цен на нефть, улучшение аппетита к риску в глобальном масштабе и снижение геополитических рисков. Дальнейшая динамика рубля будет преимущественно определяться общим отношением инвесторов к активам из развивающихся стран, динамикой цен на нефть и геополитическим фактором. Целевой краткосрочный диапазон по рублю мы оцениваем на уровне 75-77 рублей за доллар. Волатильность российской валюты может сохраниться на относительно повышенном уровне.

Другая аналитика

20.04.2021
10:35
ГК Финам: Заявка на новые рекорды
20.04.2021
09:57
Альпари: Рубль дорожает с открытия торгов на Мосбирже
20.04.2021
09:56
Открытие Брокер: Рынок делает заявку на новые рекорды
19.04.2021
16:19
Открытие Брокер : Рубль игнорирует глобальную слабость доллара из-за очередных геополитических осложнений
19.04.2021
15:02
СПБ: Обзор рынка иностранных акций
19.04.2021
14:40
"Сбербанк Управление Активами": Обзор долгового и валютного рынков 19 апреля
19.04.2021
14:39
ИК "Фридом Финанс": В фокусе инвесторов — новые отчеты корпораций
19.04.2021
14:39
ГК Финам: Мартовские розничные продажи и банковские отчеты помогли S&P 500 и DJIA достичь новых максимумов
19.04.2021
14:19
Альпари: Затоваренность нефтяного рынка сошла на нет
19.04.2021
13:26
ГК Финам: Рынок акций демонстрирует отрицательную динамику
19.04.2021
10:43
ГК Финам: Недолго инвесторы радовались снижению политической напряженности