На рынке акций
Евгений Линчик, руководитель отдела управления акциями.
На фоне негативной динамики нефтяных котировок на минувшей неделе опережающим продажам подверглись компании нефтегазового сектора. В итоге российский рынок акций завершил неделю отрицательной динамикой. Индекс РТС скорректировался на 1,9% в долларах, индекс ММВБ просел на 1,3% в рублях. Национальная валюта подешевела относительно американского доллара на 0,4%.
Паника на рынке черного золота, вызванная возросшими опасениями относительно переизбытка предложения на рынке нефти, спровоцировала снижение котировок нефти сорта Brent на 11,9% за неделю. По данным Минэнерго США, коммерческие запасы нефти в стране выросли за неделю на 4,85 млн барр., что оказалось выше ожиданий (3,45 млн барр.), а также больше аналогичного показателя от API, зафиксировавшего снижение на 1,545 млн барр. Суточная добыча остается на многолетнем максимуме – 11,7 млн барр./сутки.
Дальнейшая динамика нефтяных котировок будет во многом зависеть от того, примут ли страны ОПЕК+ решение о продлении мер по ограничению добычи сырья на 2019 года. Очередная конференция ОПЕК запланирована на 6 декабря в Вене, на следующий день встреча пройдет в составе ОПЕК+.
Глобальные рынки также оказались под влиянием негативной динамики нефтяных котировок, а также обеспокоенности инвесторов перспективами развития торговых отношений Китая и США. Индекс американского фондового рынка S&P 500 снизился на 3,8%, европейский индекс Stoxx Europe 600 скорректировался на 1,0%, а индекс развивающихся стран MSCI EM потерял 1,7. Рынки АТР также завершили неделю негативным результатом: японский Nikkei 225 и китайский Shangai Composite просели на 0,2% и 3,7 соответственно.
Лидеры Евросоюза одобрили предварительные условия Brexit, которые в декабре должны быть рассмотрены британским парламентом. Достигнутые договоренности предусматривают определенные политические и экономические выгоды как для Лондона, так и для Брюсселя. Стороны также согласовали рамочные параметры для зоны свободной торговли.
Главным событием для мирового рынка, вероятно, станет саммит G20 в Буэнос-Айресе (30 ноября – 1 декабря), в ходе которого должны встретиться президенты США, России и Китая. Встречи менее высокопоставленных политиков и представителей финансовых кругов начинаются уже сегодня.
Фондовые рынки показали значительную коррекцию на прошлой неделе вследствие падения технологического сектора в США и цен на нефть, а также на фоне негативных ожиданий повышения ключевой ставки в США в декабре. На этой неделе состоится саммит G20, на котором лидеры США и Китая должны определить базовую парадигму дальнейших экономических взаимоотношений. Мы ожидаем отскока котировок.
Сырьевые рынки корректировались вместе с фондовыми на фоне сильного доллара и слабых данных из Китая. После согласования условий по Brexit мы считаем, что котировки доллара пойдут вниз.
Российский рынок следовал за ценами на нефть с небольшим отставанием. Дальнейшая динамика рынка, на наш взгляд, будет связана исключительно с динамикой нефтяных котировок и в декабре могут быть приняты благоприятные для удержания цен на нефть решения, так как уровни ниже 60 долл./барр. Brent экономически не выгодны производителям.
Долговые рынки
Ренат Малин, руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью.
Прошедшая неделя для рисковых активов прошла умеренно негативно. Аппетит к риску снизился ввиду роста опасений, что ужесточение денежно-кредитной политики ФРС и торговая война США и Китая приведут к замедлению мировой экономики, а также из-за падения нефтяных котировок (Brent подешевела на 12% за неделю). В результате индекс акций S&P 500 снизился на 3,8% за неделю, ставки по 10-летним гособлигациям США опустились до 3,04%. Пятилетние CDS на суверенные облигации ключевых развивающихся стран (РФ, Бразилия, Турция, Мексика и ЮАР) продемонстрировали рост в пределах 7-17 б.п. Индексы долларовых облигаций развивающихся рынков EMBI+ и EMBI+ Russia потеряли по 0,6% и 0,2% соответственно.
Умеренно негативные настроения царили и на рублевом долговом рынке, что в целом было обусловлено настроениями на глобальных рынках. Кривая ОФЗ выросла на 8-20 б.п., основные индексы – индексы ОФЗ и корпоративных облигаций, рассчитываемые МосБиржей, – продемонстрировали достаточно слабую динамику: первый снизился на 0,7%, второй прибавил лишь 0,1%.
Текущая неделя может оказаться богатой на важные события. Прежде всего, стоит отметить встречу лидеров G20 в конце недели. Для рынка российских бумаг наиболее интересны двусторонние встречи Д. Трампа с Си Цзиньпином (возможен некоторый прогресс в вопросе торговых войн, и, как следствие, велика вероятность заметного влияния на аппетит к риску) и с В. Путиным. Кроме того, на настроения инвесторов может влиять реализация геополитических рисков.
Другая аналитика
