Начало нового квартала. В России повышаются тарифы, а в Москве начинает взыматься торговый сбор. Это дополнительное давление на цены. И хотя на сформировавшийся тренд на снижение инфляционного давления это событие повлиять не должно, его краткосрочный эффект способен стать основанием для ЦБ РФ сделать паузу в цикле снижения ключевой процентной ставки. Для участников облигационного рынка это дополнительный повод не спешить с возобновлением покупок.
Рынок акций, как мы и предполагали, вчера отскакивал наверх. Помогло и восстановление цен на нефть под закрытие торговой сессии. Индекс ММВБ прибавил более 1%. При этом акции НОВАТЭКа, пробив февральский максимум, вышли на новые ценовые уровни. Однако, если рост капитализации НОВАТЭКа является следствием динамичного органического роста компании, то в банковском секторе ситуация иная.
На фоне замедления темпов роста рынка кредитования и присущих текущему моменту проблем (рост просрочки, снижение достаточности капитала), происходит консолидация сектора. Банк Возрождение обсуждает слияние с Абсолют банком, акционеры Бинбанка приобретают МДМ Банк, владелец МКБ присматривается к Уралсибу. Сильные игроки наращивают свои позиции через сделки слияний и поглощений. Фактор публичности, наличия рыночной оценки и возможности привлечения дополнительного капитала на рынке играют не последнюю роль в этом процессе. При этом оценки приобретаемых банковских активов или проходящих размещений акций исходя из оценки 1 капитал становится нормой. По этой причине акции Сбербанка, Возрождения и Банка Санкт-Петербург, торгующиеся заметно ниже 1 по мультипликатору P/B, могут подвергнуться заметной переоценке инвесторами. Динамичное смягчение политики ЦБ РФ является важным фактором поддержки вероятного «ралли» в секторе.
Основные новости:
- МКБ в ходе IPO привлёк 13.2 млрд руб.
- Сбербанк снижает ставки по ипотеке на 1 п.п.
- Ведомости: Аэрофлот могут лишить транссибирских роялти
- Чистая прибыль РусГидро в 1 кв. 2015 г по МСФО сократилась на 17% до 11.9 млрд руб., EBITDA составила 19.1 млрд руб. (-25%)
- Банк Санкт-Петербург может провести SPO в пользу азиатского инвестора
- Акционеры Бинбанка приобретают 56.3% МДМ Банка из оценки около 1 капитала, интеграция банков займёт 2-3 года
- Цена выкупа акций Дорогобужа у несогласных с изменением Устава акционеров составит 20.7 руб. за «обычку» и 22.84 руб. за «преф» (реестр – 16 июня)
Другая аналитика
