С 3 по 10 апреля индекс ММВБ потерял 1,45%, снизившись до 1657 пунктов на фоне укрепления рубля и сильного разнонаправленного движения различных сегментов рынка: сегмент «экспортеров» оказался под серьезным давлением из-за резкого укрепления рубля, тогда как финансовый сектор и внутренний рынок чувствовали себя, напротив, лучше.
Отсутствие геополитических шоков по Украине и относительно стабильные цены на нефть, безусловно, играют на руку российскому рынку, но главной причиной возобновления притоков денежных средств на российский рынок, безусловно, стало укрепление рубля.
За неделю, закончившуюся 8 апреля, фонды, ориентированные на российские активы, привлекли более $46 млн (неделей ранее - отток $39 млн). Тем не менее, приток текущей недели выглядит весьма неустойчивым по причине существенного нерыночного движения рубля. Всего с начала года инвесторы вложили в российские фонды более $327 млн.
Несмотря на то, что все сектора закрылись в «красной» зоне, лучше рынка удалось завершить неделю сегменту электроэнергетики и телекоммуникаций, тогда как абсолютным аутсайдером, показавшим результат значительно хуже индекса широкого рынка, стал металлургический сектор.
Стоимость нефти марки Brent за неделю прибавила 5,1%, поднявшись до уровня $59,1 за баррель на фоне продолжающегося снижения количества работающих буровых установок в США. При этом с точки зрения геополитики на Ближнем Востоке по-прежнему «жарко»: в Йемене продолжаются военные действия, в то время как итоговой договоренности с Ираном по ядерной программе, способной снять эмбарго и открыть свободный доступ иранской нефти на мировой рынок углеводородов, – нет.
Золото за неделю прибавило в цене еще 0,74%, торгуясь на отметке $1207 за тройскую унцию.
Рекордсменом недели, безусловно, стала валюта. Рубль продемонстрировал одно из самых существенных укреплений по итогам недели в истории, прибавив против доллара и евро 7,8% и 8,37% соответственно, а в моменте рост курса достигал 10% и 12%. Впервые с ноября прошлого года рубль вплотную приблизился к уровню 50 руб./$, а в ходе торгов курс достигал отметки 50,27 руб./$. Однако, после того как ЦБ принял решение поднять процентные ставки на аукционах РЕПО в иностранной валюте еще на 0,5 п.п. (до этого повышение было 30 марта на 1 п.п.), курс отскочил до 53,50 руб./$ к закрытию пятницы.
Мы по-прежнему отдаем предпочтение сбалансированной стратегии на интервале до конца года. В портфеле стоит иметь примерно поровну рублевых и валютных активов, учитывая значительную волатильность валютных котировок в последние месяцы.
При этом большая часть рублевых активов может приходиться на облигации, поскольку сейчас целеваядоходность до конца года составляет около 17%. Из валютных активов ставку можно сделать на инвестиции в фонды американских акций.
Другая аналитика
