| В пятницу, 26 декабря, на мировых финансовых рынках продолжилась крайне низкая активность из-за рождественских праздников в США и Европе. На товарно-сырьевых биржах динамика была разнонаправленной. Нефть после небольшого роста снизилась ниже психологического уровня, промышленные металлы торговались разнонаправлено. Волатильность рынков оставалась очень низкой. На рынке Forex доллар продолжил умеренную коррекцию последних дней. |
| Российский фондовый рынок в пятницу не сумел продолжить уверенно восходящую динамику. На валютном рынке рубль после шести дней резкого укрепления существенно скорректировался. Волатильность при этом вновь значительно выросла – до более чем 4%. На долговом и денежном рынке в России динамика была в целом позитивной. Основным поводом для фиксации прибыли по российским активам во второй половине дня стала резкая смена тренда нефти на нисходящий. Кроме того, сыграл и т.н. «фактор пятницы» - инвесторы фиксировали позиции перед выходными на фоне неопределенности с рублем и ценами на нефть. Сегодня волатильность российских рынков ожидается вновь довольно высокой, несмотря на низкую активность западных фондов, инвесторы продолжат отыгрывать последние внешние и внутрироссийские события. |
| В пятницу, 26 декабря, внешний фон для мировых финансовых рынков был ожидаемо скудным. Из зарубежной статистики можно отметить лишь данные по динамике заработной платы в Японии – в ноябре показатель сократился на 1.5% с прежнего роста на 0.2%. В купе с недавним ростом безработицы такие данные указывает на общее ухудшение положения рынка труда, что является следствием негативной макроэкономической конъюнктуры страны. Это, безусловно, является негативным фактором, поскольку при продолжении подобной динамики экономика может еще сильнее скатиться в рецессию из-за спада потребительской активности. Это будет оказывать давление на все мировые рынки, в том числе и российский, особенно учитывая, что японские компании активно работают на российских рынках. Из-за рождественских праздников внешний информационный фон продолжает оставаться крайне скудным. Для России за прошедшие дни наиболее важным событием стало подписание валютно-свопового соглашения с Китаем на общую сумму в 25 млрд. долларов, согласно которому Банк России сможет напрямую закупать китайскую валюту (юань) за рубли. Мы считаем, что это может поддержать курс российского рубля, который по-прежнему остается под давлением, несмотря на последнее укрепление. Тем не менее, такой объем поддержки не является решающим, чтобы действительно развернуть тренд по рублю в сторону более уверенного укрепления. Из макростатистики по России можно отметить вышедшие с утра данные по деловой активности в промышленности от HSBC за декабрь. Показатель упал до 49.5 пунктов с прежних 51.7 пункта (ожидалось 48.9 пунктов), что говорит о спаде активности в промышленности, что, на наш взгляд, является негативным фактором, так как указывает на дальнейшее развитие негативной конъюнктуры в макроэкономике. |
| Сегодня внешний фон для российских рынков снова ожидается очень скудным. Из внешней статистики можно отметить данные по розничным продажам в Германии за ноябрь. Поскольку Германия является вторым крупнейшим торговым партнером России в Европе, то эта статистика будет иметь определенный эффект на российские рынки. Но в целом на западных рынках активность остается крайне низкой на фоне рождественских праздников. По данным Минэкономразвития, ВВП России в ноябре сократился на 0.5%. Таким образом, кризисные явления все чаще проявляются в российской экономике. На наш взгляд, основным фактором спада ВВП стала крайне негативная конъюнктура сектора услуг. В частности, активность в этой сфере за ноябрь рухнула ниже 45 пунктов. Мы ожидаем, что в ближайшие два-три месяца такой тренд сохранится, так как на фоне высоких процентных ставок в экономике потребительская и инвестиционная активность резко сократятся, что еще больше усилит негативную макроэкономическую конъюнктуру. Наиболее важным событием для России в ближайшие дни будут дальнейшие действия Правительства и Банка России по стабилизации ситуации на валютно-финансовом рынке. До сих пор курс российского рубля является крайне неустойчивым и есть серьезные риски резкого ослабления. Не исключено, что в дальнейшем ЦБ будет вынужден принять ряд административных мер для поддержки национальной валюты. |
