2 1
4 комментария
9 986 посетителей

Блог пользователя boomin

Boomin.ru - Растущие компании России

Boomin.ru – интернет-журнал об инвестициях в растущие российские компании. В ленте новостей сайта – все важнейшие мировые, российские и региональные новости экономики, в статьях – конкретные рекомендации и аналитика, в разделе бизнес-мнения – опыт собственников бизнеса от первого лица. Наша площадка открыта для публикаций по обозначенным темам от всех участников рынка.
311 – 320 из 821«« « 28 29 30 31 32 33 34 35 36 » »»
boomin 05.05.2023, 12:40

«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС»: итоги торгов на бирже и купонные выплаты за апрель 2023 года

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по двум биржевым выпускам эмитента составил 66,1 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией доход в размере 3,68 млн рублей.

Апрель 2023 г. — месяц полноценных торгов сразу двух выпусков Global Factoring Network.

Но если доходность выпуска серии БО-01-001P с купоном 20% до погашения в ноябре 2025 г. (амортизация по 4% начнется ежемесячно с декабря 2023 г.) упала за месяц с 15% до 13% годовых, за счет резкого роста цены к 112% от номинала, то по выпуску серии БО-02-001P доходность держится стабильно чуть выше 16% годовых.

Выпуск биржевых облигаций серии БО-01-001P (4B02-01-00381-R-001P) объемом 100 млн рублей был размещен эмитентом по открытой подписке в декабре 2022 г. сроком на три года. Номинал одной облигации — 1000 рублей. В настоящее время в обращении находятся все 100 тыс. ценных бумаг выпуска. По выпуску предусмотрено 36 ежемесячных купонов.

В апреле бумаги выпуска серии БО-02-001P торговались на уровне 102% от номинала при ставке купона 16,5%. При этом параметры амортизации выпусков практически идентичны: по 4% в месяц, но во втором случае — начиная с сентября 2024 г.

Выпуск биржевых облигаций серии БО-02-001P (4B02-02-00381-R-001P) объемом 150 млн рублей был размещен эмитентом по открытой подписке в марте 2023 г. сроком на 3,5 года. Номинал одной облигации — 1000 рублей. В настоящее время в обращении находятся все 150 тыс. ценных бумаг выпуска. По выпуску предусмотрено 42 ежемесячных купона.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии БО-01-001P начисляются из расчета 20% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составляет 1 644 000 рублей (4-й купон), по одной бумаге — 16,44 рублей.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-02-001P начисляются из расчета 16,5% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составляет 2 034 000 (1-й купон), по одной бумаге — 13,56 рублей.

В обращении находится два выпуска биржевых облигаций «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» на общую сумму 250 млн рублей.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

1 0
Оставить комментарий
boomin 05.05.2023, 12:29

«Пионер-Лизинг»: итоги торгов на бирже и купонные выплаты за апрель 2023 года

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по пяти выпускам эмитента составил 107 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный эмитентом купонный доход по четырем эмиссиям в размере 12,6 млн рублей.

Итоги торгов

Каких-то значимых движений в бумагах ООО «Пионер-Лизинг» в апреле не произошло: цены по выпускам держались стабильно, доходности почти всех выпусков подровнялись и составляют около 15,5% годовых, несмотря на разные параметры и структуру выпусков.

Несколько выпусков эмитента имеют плавающие ставки, в том числе бумаги серии 01 (Пионер-Лизинг-БР5), предназначенные только для квалифицированных инвесторов, срок размещения которых истекает 23 мая 2023 г. Доходность бумаг привязана к шестимесячной ставке RUONIA + 7%. Это дает хорошую защиту от кризисов.

Дебютный выпуск серии БО-П01 от июня 2018 г. с погашением в мае 2023 г. на 100 млн рублей торгуется по номиналу. Альтернатива депозиту.

Выпуск серии БО-П02 с погашением в январе 2029 г. торговался на уровне 95% от номинала с доходностью 16% годовых. Но доходность эта весьма условна с учетом плавающей ставки. Верхний диапазон ставки не ограничен, отличные условия для хеджирования от кризиса.

Выпуск серии БО-П03 в среднем торговался на уровне 93% от номинала, что дает доходность в 16,3% годовых. Ликвидность этих бумаг выше, чем во втором выпуске.

Выпуск серии БО-П04 имеет квартальные оферты (для любителей короткого срока). На оферту можно было предъявить бумаги с 20 по 24 марта 2023 г. Дата приобретения — 16 июня 2023 г. За офертами лучше следить в сообщениях на сайте раскрытия информации или в новостях на boomin.ru. Поскольку выпуск «трехмесячный», то и цена по нему близка к номиналу — для любителей поискать альтернативы депозиту.

В апреле «Пионер-Лизинг» опубликовал отчетность за 2022 г. Выручка выросла с 602,9 до 787,6 млн рублей, а операционная прибыль — более, чем в два раза: с 142,6 млн до 373,8 млн рублей. Но выросли и проценты к уплате (как раз из-за плавающей ставки) — с 242,4 млн до 360,7 млн рублей. Однако даже с учетом выплаты повышенных процентов компания получает прибыль, что говорит об устойчивости операционной модели, когда ставка по лизинговым платежам клиентов также может оперативно изменяться.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии БО-П01 начислены из расчета 6% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 443 453,5 рублей (58-й купон), по одной бумаге — 4,93 рубля.

В апреле эмитент выкупил по оферте 10 300 облигаций серии БО-П01 на 10 310 197 рублей (включая накопленный купонный доход).

Купонные выплаты по выпуску серии БО-П02 начислены из расчета 13,75% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 3 млн 390 тыс. рублей (50-й купон), по одной бумаге — 11,3 рублей.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-П03 начислены из расчета 13,5% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 4 млн 440 тыс. рублей (41-й купон), по одной бумаге — 11,1 рублей.

Купонные выплаты по выпуску серии 01 (Пионер-Лизинг БР5), доступному только для квалифицированных инвесторов, начислены из расчета 14,66% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 4 319 358,65 рублей (10-й купон), по одной бумаге — 12,05 рублей.

Таким образом, общая сумма купонных выплат по четырем выпускам составила 12 592 812,15 рублей.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

1 0
Оставить комментарий
boomin 05.05.2023, 12:13

«Центр-Резерв»: итоги торгов на бирже и купонные выплаты за апрель 2023 года

Суммарный объем торгов на вторичном рынке по двум биржевым выпускам эмитента составил 34,5 млн рублей. Инвесторы получили перечисленный компанией купонный доход в размере 3,3 млн рублей.

Итоги торгов

17 апреля стартовало размещение по закрытой подписке на выпуск коммерческих облигаций ООО «Центр-Резерв» серии КО-01 объемом 100 млн рублей.

Начала «шашлычного сезона» с заметно растущим спросом на свинину позволили котировкам бумаг эмитента показать заметный рост к началу месяца: биржевой выпуск серии БО-01 подорожал со 112-ти до почти 120% от номинала, а биржевые бумаги серии БО-02 — со 106-ти до почти 110% при купонах 22% по первому и 18% по второму с погашением в октябре 2025-го и в августе 2026 гг. (амортизации по обоим выпускам начинаются уже в этом году), что дает доходность 11% годовых по первому и 15% годовых по второму.

Существенная разница в доходности бумаг связана с размером купонов. Инвесторы хотят получать ежемесячно высокий купон, а о ценах задумываются в последнюю очередь, считая, что в случае необходимости всегда смогут продать бумаги на рынке.

Несмотря на существенные обороты (в среднем 850-900 тыс. рублей в день), учитывать спред в торговом стакане необходимо: из-за недлинной дюрации — амортизация начинается уже в этом году — цены могут начать снижаться вслед за сокращением сроков до погашения, при том что доходность может остаться на месте. Лучше ориентироваться не на цену, а на доходность бумаг и приобретать или продавать облигации исходя из ее уровней.

Купонные выплаты

Купонные выплаты по выпуску серии БО-П01 начислены из расчета 22% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 1 млн 808 тыс. рублей (11-й купон), по одной бумаге — 18,08 рублей.

Трехлетний выпуск биржевых облигаций серии БО-П01 (4B02-01-00073-L) объемом 100 млн рублей был размещен эмитентом в мае 2022 г. По выпуску предусмотрено 42 ежемесячных купона. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Выплаты осуществлены по 100 тыс. бумагам. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.

Купонные выплаты по выпуску серии БО-П02 начислены из расчета 18% годовых. Общая сумма выплат по выпуску составила 1 млн 479 тыс. рублей (7-й купон), по одной бумаге — 14,79 рублей.

Четырехлетний выпуск биржевых облигаций серии БО-П02 (4B02-02-00073-L) объемом 100 млн рублей был размещен эмитентом в сентябре 2022 г. По выпуску предусмотрено 48 ежемесячных купонов. Номинальная стоимость одной облигации — 1000 рублей. Ставка купона зафиксирована на весь период обращения.

Таким образом, общая сумма выплат по двум выпускам составила 3 млн 287 тыс. рублей.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

1 0
Оставить комментарий
boomin 05.05.2023, 11:46

ТФН: итоги торгов за апрель 2023 года

Объем торгов на вторичном рынке по биржевому выпуску компании серии 01 составил 58,9 млн рублей.

Цены на бумаги выпуска ООО «ТФН» серии 01 в апреле были стабильными в диапазоне 98–98,2% от номинала. Учитывая, что от выпуска осталось практически 55% от номинального объема (если учитывать ближайшую амортизацию 9 мая в объеме 15%), доходность для инвесторов растет. С учетом этого выпуск пользуется большим спросом: объемы торгов в среднем составляют около 3 млн рублей в день.

Отличная бумага как альтернатива краткосрочному депозиту.

Выпуск биржевых облигаций серии 01 объемом 1 млрд рублей был размещен эмитентом по открытой подписке в феврале 2021 г. сроком на три года. Номинал одной облигации — 1000 рублей. Ставка ежеквартального купона — 12% годовых. В настоящее время в обращении находится 700 тыс. ценных бумаг выпуска. По выпуску предусмотрено 12 ежеквартальных купонов.

Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или рекламой, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям.

1 0
Оставить комментарий
boomin 05.05.2023, 09:15

«ДиректЛизинг» увеличил чистую прибыль в 3,7 раза

Эмитент подвел итоги операционной деятельности за 2022 г.

По данным бухгалтерской отчетности, выручка ООО «ДиректЛизинг» в 2022 г. увеличилась на 9% и составила 274,8 млн рублей. Валовая прибыль достигла 210,3 млн рублей (+30%). При этом чистая прибыль лизинговой компании за год выросла на 275% — с 2,5 млн рублей до 9,3 млн рублей.

«Уровень чистой прибыли оказался значительно выше итоговых данных 2021 г. за счет оптимизации издержек», — пояснил генеральный директор компании «ДиректЛизинг» Виктор Бочков.

Долгосрочные обязательства эмитента по итогам 2022 г. составили 1,5 млрд рублей (+19%), краткосрочные — 426 млн рублей (+166%). Валюта баланса за год выросла на 33% — до 2,07 млрд рублей. Собственный капитал компании составил 124,5 млн рублей (+8%).

С 1 января 2022 г. применяется новый федеральный стандарт бухгалтерского учета (ФСБУ 25/2018 «Бухгалтерский учет аренды»). Изменения коснулись всех организаций, заключивших договоры на предоставление имущества во временное пользование. Речь и об операционной аренде (субаренде), и о финансовой аренде или лизинге.

1 0
Оставить комментарий
boomin 04.05.2023, 13:59

«АйДи Коллект» за неделю разместил 45% выпуска

Эмитент рассчитывает до конца мая привлечь на рынке публичного долга весь заявленный объем выпуска в 800 млн рублей.

По итогам первой недели размещения (пять торговых дней) выпуска ООО «АйДи Коллект» серии 03 эмитенту удалось реализовать 45% выпуска номинальным объемом 800 млн рублей. Самый большой объем сделок — 166 — пришелся на первый день торгов, когда было продано бумаг на 100 млн рублей.

Напомним, с выпуском серии 03 «АйДи Коллект» вышел 26 апреля. Ставка ежемесячного купона установлена на уровне 15% годовых на весь период обращения. Номинальная стоимость одной бумаги — 1000 рублей. По займу предусмотрена возможность досрочного (в том числе частичного досрочного) погашения облигаций по усмотрению эмитента. «АйДи Коллект» имеет действующий рейтинг от «Эксперт РА» на уровне ruBB со стабильным прогнозом.

Все привлеченные на бирже средства компания намерена направить на финансирование операционной деятельности — покупку портфелей задолженности для последующего управления и взыскания. Как ранее комментировал Boomin генеральный директор ID Collect Александр Васильев, в этом году компания рассчитывает увеличить портфель под управлением с 88 млрд рублей до 150 млрд. Только за I квартал 2023 г. рыночная доля компании выросла с 15,9% до 21,8%, в планах до конца года увеличить ее до 25%.

«Реализации наших планов способствует высокая рентабельность чистой прибыли, достигающая 48%. Регулярные денежные потоки от сборов позволяют компании активно покупать новые портфели и обслуживать долговое финансирование», — подчеркнул Александр Васильев.

1 0
Оставить комментарий
boomin 03.05.2023, 10:58

ТФН увеличил валовую прибыль на 72%

Эмитент подвел финансовые итоги работы в 2022 г.

По данным отчетности ООО «ТФН» за 2022 г., выручка компании составила 29,37 млрд рублей, что на 10,8% меньше, чем годом ранее. Чистая прибыль компании также сократилась — 422,8 млн рублей против 427,6 млн. При этом валовая прибыль увеличилась на 72% — до 5,13 млрд рублей.

Падение выручки в ТФН объяснили общим снижением импорта мобильных телефонов в Россию. Согласно отчетности эмитента, в 2022 г. в страну было импортировано 35,4 млн мобильных телефонов. Это на 21% меньше, чем в 2021 г. Структура ценовых сегментов при этом изменилась: выросла доля нижнего сегмента и сжался премиальный сегмент.

Наибольший удельный вес в структуре выручки ТФН по итогам 2022 г. занимает реализация электронной техники — 79% (23,2 млрд рублей). Доля оптики составила 2,5%, автосигнализации — 2,3%, аксессуаров — 15,7%.

Основная доля активов эмитента приходится на оборотные активы, состоящие преимущественно из дебиторской задолженности (55,3%) и запасов (35,5%). Размер дебиторской задолженности на 31 декабря 2022 г. — 7,99 млрд рублей.

Общий финансовый долг компании по итогам 2022 г. составил 7,27 млрд рублей. Основные кредиторы — Совкомбанк и Сбербанк. Задолженность эмитента перед ними составила 5 млрд рублей (68,9% от финансового долга). На третьем месте по объему долга — облигационный выпуск. С учетом амортизации в обращении находятся бумаги ТФН на 700 млн рублей.

В ближайшие пять лет ТФН намерен увеличить продажи на 20% во всех текущих сегментах рынка. Сделать это планируется за счет расширения ассортимента и заключения контрактов с новыми вендорами.

Сейчас эмитент занимает 8,5% российского рынка мобильных устройств, электротранспорта, медицинских оправ и солнцезащитных очков, аксессуаров для электроники. Компания имеет 14 обособленных подразделений, 20 складов. Штат сотрудников — около 500 человек.

1 0
Оставить комментарий
boomin 02.05.2023, 07:45

«Генетико»: заработать на расшифровке ДНК

«Генетико», дочерняя компания группы «ИСКЧ», 25 апреля 2023 г. провело IPO на Московской бирже — первое в России в 2023 г. Аналитики провели подробный анализ бизнеса компании. О специфике рынка медицинских исследований, о направлениях деятельности «Генетико» и ее финансовых показателях — в обзоре Boomin.

Группу «ИСКЧ» уже можно отнести к ветеранам публичного российского рынка. Головное предприятие ПАО «ИСКЧ» провело IPO еще в 2009 г., тоже став своего рода пионером — первой в России биотехнологической компанией, разместившей ценные бумаги на Мосбирже. Было размещено 15 млн акций по цене 9,5 рубля, компанию тогда оценили в 862,5 млн рублей. Сейчас акции торгуются по цене 120 рублей за штуку, отыграв 50-процентное падение 2022 г.

Другая компания группы, ПАО «ММЦБ», провела IPO в июле 2019 г. с оценкой более 1 млрд рублей. Тогда акции продавались по цене 670 рублей за штуку, сейчас уже по 907 (при том, что в 2021 г. был период, когда котировки поднимались и выше 1000 рублей).

Помимо акций у этих компаний группы есть еще и облигации в обращении: один выпуск на 300 млн у ИСКЧ, размещенный в июле 2021 г. с погашением в июле 2026-го, и два у ММЦБ — на 30 млн рублей и 200 млн рублей соответственно.

Подробный обзор по этим эмитентам аналитики Boomin делали в ноябре 2019 г. (с тех пор много что изменилось, один рост акций ИСКЧ чего стоит!), сегодня же их внимание приковано к еще одному предприятию, входящему в группу «ИСКЧ» — компании «Генетико», IPO которой стартовало 25 апреля, первое в этом году среди российских эмитентов. Некоторые игроки публичного долгового рынка, впрочем, с компанией уже знакомы: сейчас в обращении находится заём «Генетико» на 145 млн рублей, размещенный в июне 2020 г. по ставке 14% годовых — до июня 2025 г.

Чем занимается компания — направления основные, перспективные и маржинальные

«Генетико» была образована 26 октября 2012 г. (в 2021-м была проведена реорганизация из ООО в ПАО). Если кратко, то «Генетико» — это лабораторно-производственная компания, которая проводит комплексные генетические исследования для:

  • выявления врожденных пороков и хромосомных заболеваний у младенцев в утробе матери на самых ранних сроках беременности (НИПТ) и эмбрионов на этапах ЭКО (ПГТ);
  • подбора наиболее эффективной терапии у онкобольных (ONCO NGS);
  • скрининга наследственных заболеваний, включая рак;
  • научных и медицинских целей, в частности для изучения генома человека, полного и клинического экзома (гены, ответственные за особенности человека и за болезни) (NGS).

Неинвазивные пренатальные тесты (НИПТ) и эмбриотесты: расшифровка ДНК младенцев

Современные технологии позволяют многое узнать о ребенке еще до его рождения, но, тем не менее, набор методов ограничен. Основные три из них — это:

  • скрининг первого триместра;
  • инвазивная диагностика;
  • неинвазивное пренатальное тестирование.

Скрининг первого триместра входит в ОМС и обязателен для всех беременных, но он не точен (до 7% ложноположительных результатов). Если он показывает какие-либо врожденные пороки или хромосомные заболевания (синдром Дауна и т.п.), то для дополнительной проверки женщинам могут назначить инвазивную диагностику (когда изучают младенца в утробе через прокол брюшной полости), которая дает точность 99%, но чревата рисками повреждения плода и выкидыша (до 1-2% случаев на практике).

Неинвазивный пренатальный скрининг — самый современный метод диагностики, именно им занимается «Генетико». Суть НИПТ — у матери берут образец крови из вены и с помощью массивного параллельного секвенирования (исследования) отделяется и анализируется ДНК плода. Необходимый для проведения исследования процент ДНК плода концентрируется в плазме матери уже на 10-й неделе беременности. Тестирование позволяет провести исследование на синдромы Дауна, Патау, Эдвардса, Шерешевского-Тёрнера, на наличие дополнительных Х и Y хромосом, с точным определением пола ребенка. Однако при тестировании на трисомию всё же возможно до 1% ложноположительных тестов, которые нужно дополнительно подтвердить или опровергнуть диагностическим тестом.

Технологическая революция в этой сфере, вызвавшая бурный рост отрасли, произошла в 2008 г. Прорывную технологию назвали секвенированием нового поколения — next generation sequencing (NGS). NGS дает возможность прочитать одновременно множество участков генома человека. Это главное его отличие от предыдущих методов секвенирования, в основном по Сенгеру, когда устанавливалась последовательность нуклеотидов отдельного гена, что было достаточно затратно.

В большей части России НИПТ не оплачивают из Фонда обязательного медицинского страхования, исключение — Москва: с 2020 г. в столице возможно сделать тест за счет средств ОМС, если риск хромосомной патологии по комбинированному скринингу находится в диапазоне 1:100 — 1:2500 и у беременной есть московская прописка. Также его могут предложить беременным в возрасте от 35 лет и старше из-за возрастных рисков.

В России этими тестами оперируют в основном всего шесть компаний: помимо «Генетико» это «Геномед», KDL, «Проген», ЦИР и «Мать и дитя».

До недавнего времени большинство лабораторий использовало зарубежные тесты и отправляло биоматериалы в США, Германию. Среди самых популярных на российском рынке такие зарубежные тесты, как Prenatest и Prenatest pro (Германия), Panorama (США), Veracity (Кипр), Prenetix (США). Последний, впрочем, только в России реализуется под этим названием, за рубежом эта разработка компании Roche известна как Harmony и считается самым хорошо изученным НИПТ (исследования с участием более 268 тыс. женщин), показавшим исключительную надежность.

В «Генетико» в рамках НИПТ тоже используют тесты Prenetix, но еще в 2017 г. компания осуществила трансфер технологий (на основе микрочипов), и сейчас все материалы остаются и анализируются в России.

Также компания разработала и собственные эмбриотесты — для преимплантационного генетического тестирования (ПГТ).

Это генетический скрининг хромосомных аномалий с целью повышения эффективности лечения бесплодия в протоколе ЭКО. Представляет собой набор реагентов для проведения пробоподготовки и секвенирования образцов эмбриона пятых суток развития для увеличения эффективности наступления беременности в цикле ЭКО, который также позволяет получить результаты диагностики на основные заболевания.

Исследования позволяют отбирать эмбрионы без хромосомных нарушений, в пределах разрешающей способности метода, что повышает результативность цикла ЭКО, снижается вероятность рождения ребенка с хромосомными аномалиями.

ПГТ-лаборатория «Генетико» была создана в сотрудничестве с американским Институтом Репродуктивной Генетики (Reproductive Genetics Institute) и является крупнейшей в РФ по количеству пациентов.

Ген против рака — исследование опухолей

В 2020 г. «Генетико» разработала тест «Onconetix», помогающий подобрать наиболее эффективную терапию онкологического заболевания индивидуально для каждого пациента с учетом генетических особенностей его опухоли.

В результате тестирования пациент получает заключение с описанием выявленных клинически значимых мутаций, а также список целевых препаратов, ответ на которые связан с выявленными мутациями.

Таргетные (целевые) препараты повышают эффективность терапии рака, потому что они направлены на конкретную мишень и действуют только на определенные опухоли при наличии выявленных генных мутаций.

На дело прогресса. Расшифровка ДНК для медицинских и научных целей

В «Генетико» накоплены уникальные компетенции по анализу и клинической интерпретации данных NGS благодаря тому, что в лаборатории за всё время было проведено более 8000 подобных исследований. Создана внутренняя база данных генетических вариантов, а также собственное программное обеспечение для интерпретации данных NGS с использованием этой базы данных.

Исследования, проводимые на основе NGS:

– «полный геном» (полный информационный код человека);

– «полный экзом» (гены, с которых считываются белки, ответственные за действия в организме и его особенности);

– «клинический экзом» (гены, ответственные за болезни).

Антиковид: тесты на суммарные антитела к коронавирусу

В 2020 г. компания в сотрудничестве с Институтом молекулярной биологии им. В.А. Энгельгардта Российской академии наук разработала первые в РФ тесты на суммарные антитела к SARS-CoV-2 (коронавирус-возбудитель COVID-19).

Рекомбинантный антиген для теста разработан командой под руководством Флориана Крамера из госпиталя Маунт-Синай (Department of Microbiology, Icahn School of Medicine at Mount Sinai), которая имеет большой опыт в борьбе с инфекционными заболеваниями. «Генетико» имеет лицензионное соглашение на использование этого антигена для разработки и применения серологических тестов.

Тест-система валидирована на контрольных положительных (94 образца для IgG и 90 образцов для IgM) и отрицательных (всего 455) образцах в лаборатории «Генетико».

Людям с редкими заболеваниями тоже можно помочь: препараты для лечения орфанных заболеваний

R&D лаборатория компании занимается разработкой собственного портфеля генетических препаратов. В результате у «Генетико» должны появиться 2-3 препарата-кандидата для лечения орфанных (редких) заболеваний.

Лаборатории и службы. Инфраструктура компании

Лабораторный комплекс «Генетико» включает в себя четыре лаборатории (НИПТ, NGS, онкогенетики, R&D) и две службы — медико-генетическую и биоинформатическую. Флагман парка научно-исследовательского оборудования — секвенатор NovaSeq 6000, топ-модель от компании Illumina, глобального лидера в области NGS. С его помощью выполняется автоматизированное определение последовательности нуклеотидов в цепи ДНК — секвенирование.

Рынку еще расти и расти

На данный момент клиентами компании являются многопрофильные клиники (58 медучреждений предлагают своим пациентам лабораторные услуги от «Генетико»), центры экстракорпорального оплодотворения (62 центра ЭКО), фонды, помогающие больным с редкими заболеваниями (62 клиента), 34 компании-разработчика и НИИ, а также 4 094 врача-партнера.

Примерно оценить текущий объем рынка можно по отдельным сегментам, а сопоставление с другими странами позволит увидеть перспективы его расширения. По данным из приведенной ниже таблице видно, что даже в самой «освоенной» нише преимплантационного генетического тестирования проникновение едва достигает 8%. В сегменте НИПТ с проникновением в 3% Россия пока отстает как от западных стран, так и от Китая в 8-9 раз.

Фактором, способным вызвать быстрый рост уровня проникновения, является включение новых видов исследований в систему ОМС. Обнадеживающий пример другим регионам подает Москва, финансирующая из городского бюджета тесты НИПТ. С прошлого года также в РФ был существенно (с 5 до 36) расширен список заболеваний, при которых проводится неонатальный скрининг.

Рынок препаратов для лечения редких (орфанных) заболеваний сейчас в России очень специализированный, но маленьким его не назовешь — такими заболеваниями в нашей стране страдает до 1,5 млн человек. В 2022-2024 гг. на их лечение планируется направить из бюджета РФ 200 млрд рублей. Еще 252 млрд рублей будут выделены в качестве гранта на работу благотворительного фонда «Круг добра», который занимается, в том числе, и помощью людям с орфанными заболеваниями.

Основные финансовые показатели и перспективы развития

У «Генетико» очень информативная ежегодная отчетность, опубликованная на сервере раскрытия информации «Интерфакс», есть отчетность по МСФО. Приведем лишь основные показатели с краткими комментариями, сосредоточившись на расшифровке доходов и расходов компании — с учетом перспектив развития компании.

В основных средствах более 70% приходится на оборудование, более 25% — на недвижимость.

Капитал компании наращивался в основном дополнительными не денежными вкладами.

Внешние займы на 31 декабря 2022 г. составляют 145 млн рублей и представлены облигационным выпуском, краткосрочные займы — это финансирование от головной компании группы, ПАО «ИСКЧ». Прочие обязательства преимущественно связаны с арендой.

Выручка на протяжении уже пяти лет достаточно стабильна и находится в диапазоне от 300 до 400 млн рублей, при этом большую ее часть обеспечивают тесты для беременных и тесты при процедуре ЭКО, NGS-исследования геномов и экзомов, а также онкотесты для проведения таргетной терапии.

Из пяти анализируемых лет на протяжении последних трех (начиная с 2020 г.) компания несет чистые убытки, которые в значительной степени (в среднем около 50%) формируются за счет начисленной амортизации, однако, соответственно, и по операционной деятельности в этот период прибыль не покрывала затрат (в основном процентов к уплате).

Исходя из наиболее репрезентативных показателей за 2018-2019 гг. можно отметить высокую операционную и чистую рентабельность компании — 27-30% и 17-19% соответственно.

Убыток, полученный компанией в 2020 г., и отрицательное сальдо денежных потоков от операционной деятельности вызваны ухудшением общеэкономической ситуации в стране, связанной с пандемией COVID-19. В частности, тогда закрывались медицинские центры ЭКО, что привело к падению выручки от одной из самых маржинальных услуг «Генетико». Компания также много вложила в разработку тест-систем на коронавирус («Способ использования выбранного оптимального белка в качестве иммуносорбента в ИФА тест-системе для выявления антител к вирусу sars-cov-2» и «Разработка метода выявления антител к белкам вируса, вызывающего новую коронавирусную инфекцию COVID-19»). В последующие годы, однако, эти разработки уже успели принести компании более 31 млн выручки.

Выручка в 2021 г. восстановилась до уровня 2019 г., заметный (один из самых крупных в истории компании) убыток был сформирован инвестиционными расходами на проведение финальных этапов создания (валидации) генетических тест-систем собственной разработки для неинвазивного пренатального тестирования (НИПТ) и преимплантационной генетической диагностики (ПГТ), а также на внедрение в практическое применение и коммерциализацию тестов для таргетной терапии опухолей «Onconetix». Также были осуществлены инвестиции в развитие сети дистрибуции, маркетинг и продвижение, что позволило существенно увеличить средний чек и продемонстрировать рост выручки.

В 2022 г. геополитические проблемы привели к еще большему снижению платежеспособности населения и рождаемости, а релокация части репродуктивного населения усилила эти тенденции.

В выручке это отразилось в основном на продолжении снижения значения этого показателя по всему сегменту генетических исследований.

Кроме того, на финансовый результат 2022 г. оказали влияние инвестиционные расходы, которые уже в 2023-м должны позволить вывести на рынок новые тест-системы собственного производства, а также собственного ПО для обработки, анализа данных и интерпретации генетических исследований.

Можно ждать улучшений и от возможного слома тренда в демографии: в январе 2023 г. число родившихся увеличилось на 0,4% по отношению к январю 2022-го). Возможно, в 2022 г. был достигнут низший порог рождаемости, и в последующие годы динамика начнет улучшаться.

Сформированный капекс (основные инвестиционные затраты были сделаны в 2020-2022 гг.) также позволяет прогнозировать снова выход на положительную операционную рентабельность.

Учитывая описанный выше большой потенциал рынка, перспективы развития компании выглядят достаточно радужно даже при сохранении текущей доли.

Только по тестированию НИПТ выручка (при оптимистичном варианте развития событий) может превысить всю текущую выручку компании, но главная предпосылка для этого — включение этих тестов в ОМС или другие государственные программы.

Финансирование тестов НИПТ из бюджета города Москвы — важный шаг на пути включения в будущем их и в федеральную программу ОМС. Пример конкурирующей организации показывает, как столичные власти поддерживают компании, осуществляющие НИПТ: ООО «ЭВОГЕН» получило в 2020 г. на эти цели грант в 168 млн рублей, в 2021-м — уже 311 млн рублей.

Российский рынок NGS-исследований может также расти быстрыми темпами по мере расширения участия государства в развитии программ генетики.

Наиболее резонансное — с участием президента России Владимира Путина — совещание по вопросам развития генетических технологий состоялось 17 ноября 2021 г. Говорили на нем, в том числе, много и про орфанные препараты. Там же были озвучены некоторые цифры государственного финансирования. Годом ранее был утвержден план реализации программы развития генетических технологий на трехлетний период и комплексный план научных исследований. Общий бюджет программы (до 2027 г.) составляет 127 млрд рублей, из которых 111,5 млрд рублей — это федеральный бюджет.

В реализации программы уже сейчас участвуют более ста научных организаций и вузов.

IPO – почем покупать

«Генетико» в ходе IPO планирует разместить 10 млн акций, или 12% от капитала. Аналитики Boomin провели оценку справедливой стоимости бумаг с использованием двух подходов: доходного и сравнительного.

В рамках доходного подхода был использован сценарий «поступательного развития». Для оценки ставки дисконтирования применялась собственная методология Boomin, основанная на регрессионной модели оценки кредитной ставки. Для компании рассчитываются четыре показателя: Финансы, IR, Юрист и Рынок. В рамках методики определения справедливой ставки купона были рассчитаны коэффициенты Финансы, Юристы и IR для 50 компаний из различных отраслей с различными спрэдами к кривой бескупонной доходности с дюрацией от 265 до 345 дней. Показатель «Рынок» рассчитывается как средневзвешенный спрэд к кривой бескупонной доходности по 13 отраслям. Далее было построено регрессионное уравнение зависимости спрэда к кривой бескупонной доходности от рассчитанных показателей. На основе построенного регрессионного уравнения рассчитывается справедливый спрэд для рассматриваемой компании, он получился равным 14,17%, постпрогнозный рост был задан на уровне 2%.

В рамках доходного подхода в прогнозном периоде был использован метод дисконтирования денежных потоков, а в постпрогнозном периоде использовался метод капитализации.

Компанию уже нельзя отнести к стартапам: стабильная выручка более 300 млн рублей на протяжении пяти лет, разработанный продукт, продвижение, технологии. Но, как и в любом другом, по сути, венчурном бизнесе, прогнозировать темпы роста сложно.

Аналитики Boomin рассмотрели три сценария развития, оценка стоимости акций будет отличаться в зависимости от каждого из них. Нельзя сбрасывать со счетов и геополитические факторы, которые непосредственно влияют на выручку компании, поскольку она связана как минимум с изменениями демографической ситуации в стране.

Опираясь на данные компании о завершении цикла капитальных затрат и выходе на операционную положительную рентабельность, можно прогнозировать восстановление рентабельности до допандемийного уровня 2021 г. с дальнейшей стабилизацией.

В качестве базового сценария для оценки стоимости компании был взят вариант «Поступательное развитие», но при этом нельзя не отметить высокий риск отклонения от любых прогнозов в текущих условиях высокой турбулентности.

Сравнительный подход был использован аналитиками Boomin для того, чтобы предоставить потенциальным инвесторам возможность также оценить справедливую стоимость на основании деятельности аналогичных компаний, акции которых сейчас торгуются на биржах. Данный подход не зависит от прогноза развития, а опирается исключительно на текущие финансовые данные компании.

В рамках сравнительного подхода для сравнения были выбраны следующие публичные компании: Myriad Genetics, Fulgent Genetics, NewLink Genetics, REGENXBIO, ACADIA Pharmaceuticals. В качестве показателей для сопоставления были выбраны выручка и активы, поскольку большинство подобных эмитентов работает пока с отрицательной прибылью.

Итоговые коэффициенты были скорректированы на параметры российского рынка, в результате для оценки по выручке был применен коэффициент 5,3x, для активов — 2,4x. В итоге расчетная стоимость определена на следующем уровне.

Аналитиками Boomin была составлена матрица согласования результатов по таким параметрам, как:

— качество данных;

— учет рыночной конъюнктуры;

— специфические особенности объекта;

— степень объективности.

Границы диапазона справедливой цены бумаг — 17,15–21,0 рублей за одну акцию.

1 0
Оставить комментарий
boomin 02.05.2023, 07:25

«Гарант-Инвест» провел встречу с инвесторами

Мероприятие в формате делового завтрака было приурочено к размещению нового выпуска облигаций, с которым эмитент выходит на биржу 16 мая.

Финансово-промышленная корпорация «Гарант-Инвест» (Москва) при поддержке «Газпромбанка» и БКС КИБ провел деловой завтрак с инвесторами. Спикерами мероприятия стали президент ФПК «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов и финансовый директор АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» Александр Краснопевцев. С приветственным словом выступил старший вице-президент Газпромбанка Денис Шулаков.

Особое внимание было уделено новому 13-му выпуску облигаций компании серии 002Р-06 объемом 2 млрд рублей сроком обращения два года. Размещение выпуска запланировано на 16 мая. С 10 по 12 мая 2023 г. пройдет сбор заявок. Ориентир ставки купона — 12,75–13% годовых. Организаторами размещения выступают Газпромбанк и БКС КИБ.

Как сообщил инвесторам глава ФПК «Гарант-Инвест» Алексей Панфилов, новый выпуск облигаций направлен на рефинансирование выпуска серии 002Р-04 объемом 1,2 млрд рублей, погашение которого состоится 26 мая. Кроме этого, привлеченные на бирже средства пойдут на редевелопмент четырех торговых центров и старт нового девелоперского проекта, сопоставимого по масштабам с проектом комьюнити-центра WESTMALL на западе Москвы, который находится на этапе завершения.

В ходе презентации топ-менеджеры компании сообщили о финансовых и операционных показателях АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» за 2022 г., рассказали о текущей деятельности, ключевых фактах и планах развития, а также поделились экспертным мнением о перспективах инвестиций в коммерческую недвижимость.

В собственности АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» находится 16 объектов недвижимости в Москве, 13 из них — торговые и многофункциональные центры. Стоимость активов эмитента на 31 декабря 2022 г. составляет 42 млрд рублей. EBITDA — 3,027 млрд рублей. Портфель включает более 430 арендаторов. Уровень вакантности площадей по итогам прошедшего года составил 2,6%.

1 0
Оставить комментарий
boomin 28.04.2023, 15:11

Кредитный рейтинг УК «Голдман Групп» понижен до ruC

«Эксперт РА» отреагировал на ненадлежащее исполнение обязательства дочерней компании группы «ТД Мясничий» по частичному погашению выпуска коммерческих облигаций серии КО-2П01 без уменьшения номинала. Это притом, что в течение двух дней эмитент перевел в НРД недостающие средства. В УК «Голдман Групп» не согласны с переносом техдефолта дочерней компании на весь холдинг.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности ПАО «УК «Голдман Групп» до уровня ruC с развивающимся прогнозом. По рейтингу установлен статус «под наблюдением». Ранее рейтинг компании действовал на уровне ruBB+ с развивающимся прогнозом.

Пересмотр кредитного рейтинга обусловлен публикацией 25 апреля 2023 г. НРД сообщения о ненадлежащем исполнении обязательства «ТД Мясничий» по частичному погашению выпуска коммерческих облигаций серии КО-2П01 без уменьшения номинала.

«Согласно информационному сообщению, ООО «ТД Мясничий» — предприятие, входящее в периметр консолидации ПАО «УК «Голдман Групп» на 100% — обеспечило исполнение обязательства в расчете на одну облигацию в размере 31,67 рублей из 90 рублей, подлежащих к выплате 24 апреля 2023 г. В последующие дни, 25 и 26 апреля 2023 г., в расчете на одну облигацию головным депозитарием были получены недостающие 10 рублей и 48,33 рублей соответственно. Тем не менее, имел место факт неисполнения обязательств перед держателями облигаций в срок, что трактуется агентством как технический дефолт», — отметили в рейтинговом агентстве.

В обращении находится один выпуск облигаций УК «Голдман Групп» на 1 млрд рублей, а также бумаги дочерних компаний — два выпуска ТД «Мясничий» на 116,25 млн рублей, один выпуск «ИС Петролеум» на 126 млн рублей и один выпуск «Объединение АгроЭлита» на 287,5 млн рублей. Общий объем задолженности группы перед инвесторами — 1,53 млрд рублей.

В УК «Голдман Групп» с решением «Эксперта РА» категорически не согласны: «С пониманием относимся к позиции не вовлеченного в специфику агробизнеса АО «Эксперт РА», но категорически не согласны с оценкой текущего финансового положения нашего холдинга». Представители компании в беседе с Boomin также отметили, что техдефолт был допущен не по обязательствам рейтингуемого лица — «УК «Голдман Групп», а одной из ее дочерних структур.

«Никаких проблем с точки зрения исполнения обязательств ПАО «УК «Голдман Групп» не было и не предполагается в будущем, в том числе технического характера. Причиной несвоевременной выплаты был не разрыв ликвидности, не проблемы с денежными потоками, а реализация операционного риска — приостановка транзакции контрагента, которая должна была покрыть выплату по облигациям. У УК «Голдман Групп» и ТД «Мясничий» имеется достаточный запас ликвидности, в настоящее время проблем с дальнейшим исполнением обязательств нет», — отметили в холдинге.

По итогам 2022 г. выручка ТД «Мясничий» составила 1,76 млрд рублей (+33% к уровню 2021 г.), чистая прибыль — 136,9 млн рублей (+14%).

«На рынке ценных бумаг ПАО УК «Голдман Групп» обладает безупречной публичной долговой историей с 2016 г.: общий объем эмиссии компаний холдинга составил 3,1 млрд рублей (11 выпусков биржевых и коммерческих облигаций), из которых 6 выпусков на сумму 1,5 млрд рублей погашены своевременно в полном объеме. Совершено 469 платежей в адрес НРД по исполнению обязательств по выплате купонов и гашению номинальной стоимости ценных бумаг», — подчеркнули представители «Голдман Групп», а также принесли извинения владельцам облигаций компании в связи со сложившейся ситуацией.

«Для устранения допущенного сбоя при формировании очереди исполнения платежей потребовалось определенное время. Приносим извинения инвесторам и партнерам за эти часы беспокойства и благодарим каждого, кто отнесся к произошедшему с пониманием».

«За минувшие дни мы провели встречи с ключевыми партнерами, включая кредитные организации, для разъяснения ситуации», — подчеркнули в компании.

Представители холдинга намерены оспорить решение рейтингового агентства, чтобы защитить свои интересы и интересы владельцев ценных бумаг. «Резкое снижение рейтинговой оценки ожидаемо повлечет за собой значительное падение котировок всех ценных бумаг холдинга, что негативно скажется на интересах инвесторов», — считают в УК «Голдман Групп». Компанией подана апелляция на решение «Эксперт РА» о техническом снижении рейтинга, подкрепленная полной информацией о возникшем сбое и документальным подтверждением отсутствия дефицита ликвидности.

1 0
Оставить комментарий
311 – 320 из 821«« « 28 29 30 31 32 33 34 35 36 » »»