Братцы, всем привет!

Ребалансировка индексов проводится 1 раз в месяц - в первое воскресенье месяца.

Об изменениях в стоимости индексов Russia и Global на 14 марта читайте в PDF материалах по ссылкам: KARA stock indexes.

Ниже мы представляем краткий обзор корпоративных событий, связанных с компаниями, вошедшими в индекс KARA Russia и KARA Global.

Газпром нефть (SIBN)

15 марта в Москве вице-премьер РФ Александр Новак проведет совещание с нефтяными компаниями по вопросу о корректировке демпфера.

11 марта в Правительстве РФ состоялось совещание о ситуации на рынке бензина и дизельного топлива. По его итогам было решено откорректировать заложенную в формуле действующего демпферного механизма цену внутреннего рынка на уровень фактических темпов роста розничных цен в 2019–2020 годах, а также использовать эти данные для расчёта демпфера в будущие периоды - это должно улучшить экономику нефтеперерабатывающего сектора.

Позитивное для Газпром нефти развитие событий.

Северсталь (CHMF)

11 марта состоялся День инвестора – 2021. Если вы по какой-то причине не смогли принять участие, можете ознакомиться с Презентацией и Видеозаписью.

Основные моменты Презентации:

Компания планирует увеличить производство сырой стали до 13 млн т/год в 2023-2025 г.

Компания пообещала выплачивать более 100% FCF в виде дивидендов (отношение ND/EBITDA не превысит 1.0х).

Повышены цели по добыче сырья в 2023 г.: на Карельском окатыше до 11,8 млн т/год (+300 тыс. тонн по сравнению с планом от 2018 г.), в Воркутаугле до 5,9 млн т/год (+300 тыс. тонн по сравнению с планом от 2018 г.).

Северсталь не планирует выходить из капитала Воркутауголь (были слухи в прошлом году).

Уровень CAPEX начнёт снижение только после 2022 года. На 2021 и 2022 годы инвестиции составят $1,35 и $1,30 млрд соответственно.

Продолжаем позитивно оценивать среднесрочную перспективу для компании. Таргет: 3000 руб.

Лента (LNTADR)

18 марта состоится долгожданный День инвестора 2021. Начнёт это мероприятие не абы кто, а сам Алексей Мордашов. Собираемся в 16:00 по Мск! Регистрация открыта.

ФосАгро (PHOR)

Как сообщает Коммерсант, правительство рассматривает возможность фиксации внутренних цен на удобрения на несколько месяцев посевного сезона. Такой сценарий поддержал Минсельхоз РФ, но окончательное решение пока не принято. По данным газеты, также ведутся переговоры о снижении цен на удобрения, как уже было в 2015, когда цены на внутреннем рынке выросли на фоне ослабления рубля.

Fluor (FLR)

Компания Fluor будет реализовывать крупный проект — международный мост Горди Хоу. Мост будет построен между городами Детройт (США) и Уинсор (провинция Онтарио, Канада). Мост Горди Хоу станет самым длинным вантовым мостом в Северной Америке. Общая стоимость проекта оценивается в $4,4 миллиарда долларов. Хорошие новости соответствующим образом отразились на капитализации компании.

TechnipFMC (FTI)

Компания TechnipFMC реализует пилотный проект по созданию морской водородной энергетической системы “Deep Purple Green”.

Royal Dutch Shell (RDSa)

В компании произошла смена главы совета директоров. Новым главой совета директоров Royal Dutch Shel станет Эндрю Маккензи.

Royal Dutch Shell договорилась с консорциумом Cheiron Petroleum Corporation и Cairn Energy PLC о продаже доли активов в Египте.

Royal Dutch Shell подписала соглашение о фрахтовании десяти новых танкеров для перевозки нефти, двигатели которых работают на СПГ.

15 марта компания объявит размер и дату отсечки по дивидендам за 4 квартал 2020 г.

BWX Technologies (BWXT)

Дочерняя компания BWX Technologies заключила ряд контрактов на переработку урана и поставку топлива для исследовательских реакторов на сумму $35 миллионов долларов.

Nokia (NOK)

Компания «Росатом» и Nokia провели испытания выделенной беспроводной сети Private LTE/5G на ЧМЗ.

18 марта компания проведет свой “Capital Markets Day” для инвесторов, аналитиков и СМИ. На этом мероприятии Nokia представит свою новую стратегию, обсудит планы действий и поделится долгосрочными финансовыми целями.

Intel (INTC)

Американские регуляторы одобрили покупку SK Hynix китайского предприятия Intel.

Lumentum (LITE)

Продолжается борьба двух компаний Lumentum Holdings и II-VI за право поглощения компании Coherent. На этой неделе обе фирмы повысили свои предложения. На данный момент предложение II-VI является последним. За одну акцию Coherent акционерам предлагают $195 долларов деньгами + одну акцию компании II-VI. У компании Lumentum есть время до 17 марта 2021 года, чтобы внести изменения в свое соглашение о сделке или отказаться от соответствующих прав. Согласно условиям окончательного соглашения о слиянии Coherent должна будет выплатить Lumentum штраф за расторжение соглашения в размере $217,6 миллиона долларов, если Coherent расторгнет окончательное соглашение, чтобы заключить соглашение с II-VI.

Продолжаем следить за ситуацией.

Всем пока и удачи в торговле!

Подписывайтесь на канал KARA stock indexes в Telegram.

Все публикуемые материалы свободны для распространения при условии упоминания авторов.

Мы категорически против использования маржинального кредитования и открытия коротких сделок!

Материалы подготовили: Илья Каракурт, Андрей Соловов и Григорий Филатов.

Братцы, всем привет!

21 февраля мы завершили сверку алгоритмов определения веса эмитента в индексе, пришли к консенсусу и окончательно сформировали базовые значения индексов KARA Russia и KARA Global.

О результатах изменения веса эмитентов в индексах на 21 февраля читайте в PDF материалах по ссылкам: KARA stock indexes.

Ниже мы представляем краткий обзор корпоративных событий, связанных с компаниями, вошедшими в индекс KARA Russia и KARA Global.

Банк ВТБ (VTBR)

В четверг 25 февраля Группа ВТБ объявит результаты по МСФО за 2020 г.

Газпром нефть (SIBN)

В четверг 18 февраля ПАО "Газпром нефть" представила отчёт о финансовых результатах за 2020 год, а также провела конференц-колл.

В отличие от многочисленных скептиков нам понравился как сам отчёт, так и комментарии топ-менеджмента в ходе конференции. Мы ожидаем корректировку по неденежным статьям и курсовым разницам, а также выплату окончательного дивиденда в диапазоне от 7,4 до 11,13 руб./акц.

В 2021 году программа капитальных затрат ожидается на уровне 2020 года. Мы ожидаем завершения программы модернизации самого производительного НПЗ Группы - Омского.

Продолжаем придерживаться нашей инвестиционной идеи: окончание модернизации нефтеперерабатывающих активов в 2021-2022 году (сокращение capex), увеличение объёмов добычи нефти, а также значительный рост добычи газа послужат завершением формирования базы для увеличения Газпромом доли акций в свободном обращении, что приведёт к кратному росту капитализации от уровней наших покупок.

Лента (LNTADR)

В среду 17 февраля компания Лента объявила о завершении процедуры редомициляции в Россию. Вступил в силу новый устав Ленты, в котором подготовлена база для разработки дивидендной политики.

ФосАгро (PHOR)

В пятницу 19 февраля ФосАгро объявила о своих финансовых результатов за 2020 год.

Как и ожидалось, ФосАгро показала выдающиеся результаты, благодаря росту производства, снижению tcc, в том числе благодаря снижению внутренней валюты, росту цен кв/кв и г/г, что в конечном итоге отразилось на увеличении г/г fcf на 50,4%. И хотя чистая прибыль обвалилась на 65,8%, без учёта влияния курсовых разниц и прочих неденежных факторов, ЧП выросла на 26,3%.

Поздравляем всех инвесторов, однако считаем текущий уровень капитализации неустойчивым.

Всем пока и удачи в торговле!

Подписывайтесь на канал KARA stock indexes в Telegram.

Все публикуемые материалы свободны для распространения при условии упоминания авторов.

Мы категорически против использования маржинального кредитования и открытия коротких сделок!

Материалы подготовили: Илья Каракурт, Андрей Соловов и Григорий Филатов.

Братцы, всем привет!

Проект KARA претерпел ряд изменений. Сообщаем, что нами был принят ряд ключевых решений.

Во-первых, 14 февраля мы восстановили базовый вес эмитентов в индексах. Портфели, строящиеся на основе индексов KARA Russia и KARA Global, изначально планировались, как средне и долгосрочные инвестиции. Любой эмитент в нашем Equity имеет ряд преимуществ и позитивный прогноз как по будущему TSR, так и росте капитализации в частности. Мы посчитали, что серьёзные еженедельные ребалансировки не отражают наш подход к инвестированию и влечёт за собой потери капитала.

Поэтому, во-вторых, мы сокращаем количество месячных ребелансировок до одной.

В-третьих, будущие ребалансировки планируется осуществлять в менее агрессивном формате.

В-четвёртых, индексы Russia и Global теперь будут публиковаться в одном файле. Это всего лишь технический момент.

В связи с поступающими вопросами, хотелось бы отметить, что рекомендации вида "s" (sell) не говорит о том, что акцию следует продавать. Рекомендации в таблице «Equity» призваны помочь выбрать акции эмитента при покупке. При желании увеличить общий капитал, вероятно, лучше обратить внимание на акции эмитента с рекомендацией «b+++», чем «s+++».

Мы категорически против использования маржинального кредитования и открытия коротких сделок (шорт).

В тоже время хотим отметить, что рекомендации даны на основе технического анализа, финансовые мультипликаторы и аналитические показатели на данный момент не учитываются. Поэтому рекомендации публикуются лишь для сведения, вряд ли стоит принимать инвестиционные решения, основываясь на этих данных.

О результатах изменения веса эмитентов в индексах на 14 февраля читайте в PDF материалах по ссылкам: KARA stock indexes.

Ниже мы представляем краткий обзор корпоративных событий, связанных с компаниями, вошедшими в индекс KARA Russia и KARA Global.

Газпром нефть (SIBN)

На предстоящей неделе ожидается ряд событий.

В среду 17 февраля анонсирована групповая встреча с инвесторами (организатор ATON).

В четверг 18 февраля ПАО "Газпром нефть" опубликует финансовые результаты за 2020 г.

КуйбышевАзот (KAZT)

В прошедшую среду 10 февраля КуйбышевАзот подвёл предварительные итоги работы за 2020 год.

Неблагоприятная конъюнктура цен на мировых рынках отразилась на финансовых показателях предприятия. Выручка снизилась на 13 % до 46,9 млрд руб., чистая прибыль на 17 % и составила 3,3 млрд руб. Однако даже в такой непростой период была достигнута рекордная выработка по таким продуктам, как аммиачная селитра и КАС.

Интер РАО ЕЭС (IRAO)

В минувший четвер11 февраля Группа Интер РАО опубликовала результаты производственной деятельности по итогам 2020 года, а также ПАО "Интер РАО" опубликовало отчётность по РСБУ за 2020 год.

Группа продемонстрировала ожидаемо слабые производственные результаты в сложный 2020 год связанные, в том числе, с высокой водностью и загрузкой ГЭС в ЕЭС России за счёт разгрузки тепловой генерации Системным оператором в первом полугодии.

Отчётность по РСБУ не является консолидированной и не отражает реальную финансовую ситуацию по Группе. Презентация операционных и финансовых результатов по МСФО Группы за 2020 год состоится 1 марта.

TechnipFMC (FTI)

В связи с предстоящей реорганизацией компании, Санкт-Петербургская биржа предоставила информацию о торгах.

TechnipFMC будет участвовать в строительстве крупнейшего завода СПГ в Катаре. Запуск предприятия запланирован на 2026 год.

16 февраля начнутся торги бумагами TechnipEnergies.

Total (TOT)

Компания Total предоставила отчет своей деятельности за 2020 год.

Также на конференции генеральный директор компании Патрик Пуянне заявил об изменении названия компании с Total на Total Energies. Окончательное решение будет принято на ближайшем собрании акционеров весной этого года.

Royal Dutch Shell (RDSa)

Компания обновила свою стратегию развития. В связи с этим компания сообщила о преодолении пика производства нефти.

Linde (LIN)

Компания Linde успешно запустила в Китае две новые установки разделения воздуха (ASUs) для поставки газообразного кислорода и азота.

Intel (INTC)

Мы ожидаем, что на следующей неделе Intel продолжит рост, так как сейчас складываются хорошие условия для увеличения доли присутствия на рынке ПК и ноутбуков. Из-за дефицита мощностей компания AMD не успевает производить достаточное количество процессоров, Intel воспользуется временной слабостью конкурента, так как имеет собственное производство. Intel уже начал ценовой демпинг против конкурента.

Наш комментарий: это временное среднесрочное явление. Такие «грязные» приемы конечно не красят компанию, но стоит признать что это все таки бизнес, а здесь все методы хороши. Интел так делает не в первый раз и не в последний, денег у Интела столько, что он годами может вести ценовую войну против AMD.

Taiwan Semiconductor MC (TSMC)

Возможен взлет акций компании TSMC. Евросоюз всерьез задумался об увеличении мощностей для полупроводниковой промышленности. Советуем также обратить внимание на компанию Applied Materials (AMAT).

Lumentum (LITE)

При поглощении Coherent компания сталкивается с трудностями. На этой неделе два ее конкурента перебили предложение Lumentum.

Сначала компания MKS Instruments предложила за Coherent $5,8 млрд долларов. Затем компания IIVI предложила порядка $6,5 млрд. долларов.

Наш комментарий: предложения от остальных компаний стали для нас неожиданностью. Lumentum Holdings уже договорилась о поглощении Coherent. Однако на этой неделе поступили предложения от конкурентов, при этом гораздо более выгодных для Coherent.

Совет директоров Coherent по прежнему продолжает рекомендовать акционерам принять предложение Lumentum. Сделка уже согласована предварительно. В случае срыва сделки Coherent будет обязан выплатить компании Lumentum компенсацию в размере примерно $260 млн. долларов. В случае одобрения сделки с Lumentum скорее всего акционеры подадут в суд на компанию и совет директоров, так как предложение IIVI намного превышает предложение Lumentum. Будет произведена проверка на предмет того, что совет директоров действовал не в интересе акционеров.

Предложение IIVI превышает предложение Lumentum по стоимости более чем на 30%. Исход может быть совершенно непредсказуем. Продолжаем следить за ситуацией и начинаем присматриваться к компании IIVI.

Возможна сильная волатильность из-за процесса поглощения Coherent. На сегодняшний день 3 компании начали борьбу. При такой ситуации можно купить акции самой компании Coherent, так как возможно Lumentum, MKS, IIVI будут повышать свои предложения по выкупу.

Всем пока и удачи в торговле!

Подписывайтесь на канал KARA stock indexes в Telegram.

Все публикуемые материалы свободны для распространения при условии упоминания авторов.

Мы категорически против использования маржинального кредитования и открытия коротких сделок!

Материалы подготовили: Илья Каракурт, Андрей Соловов и Григорий Филатов.