BMO Capital Markets утверждает, что рынок железной руды уже почти вернулся к равновесному состоянию, правда, эти самые равновесные цены чуть выше предидущих.
И в то же самое время CITI говорят, что ЖРК в течение трёх месяцев будет выше сотки, а сам Mining Journal пишет, что это будет самый херовый год по приросту добычи со времён мирового финансового кризиса.
Тем временем, контракт на ЖРК в Даляне подрос в юанях на 2,57% (638 юаней), в баксах вырос на 2,54% ($94,19).
Напомню, что Iron ore (62% Fe fines) CFR Chinese import в декабре стоил $71 доллар (annual report 2018 page 19). Таким образом рост цен на сегодняшний день составляет +32,66%.
В отчёте так же говорится, что в прошлом году росла премия на высококачественную руду и окатыши в связи с экологической политикой Китая. Кстати, вчера я уже писал, что именно Китай и потреблял руду высокого качества из Бразилии, мощности по которой сейчас редуцируются. Всё зависит от того, какую тактику сейчас выберет поднебесная.
Vale’s shares have dropped 25% since the accident, while its major iron ore rivals BHP, Rio Tinto and Fortescue Metals all saw strong gains. Rio Tinto is now trading at levels not seen since 2008.
Citi has raised its earnings forecast for BHP and Rio Tinto 44% and 19% for 2019, and predicts 62% benchmark iron ore prices will exceed US$100 within three months.
Братцы, контракт на ЖРК в Даляне подросл в юанях на 0,32% (622 юаня), в баксах вырос на 0,15% ($91,85). В США ЖРК снижается и уже стоит $88,02. Но в металлургии дела обстоят так, что всем плевать на США, бенчмарк - Китай.
Сергей Прокофьевич сегодня выдал мне очередные мысли, ссылки, материалы. И я нашёл. Я нашёл то, что вам понравится.
Brazil is reportedly planning to reprivatise mining major Vale (BZ: VALE3).
The government expected to raise US$20 billion this year through the sale of state-controlled companies, part of an economy-boosting agenda, the wire service said.
Сами переведёте. Государство хочет продать Vale. В российском сегменте интернета пока таких новостей нет. Поэтому и важно пользоваться всеми возможными источниками.
Ещё одна новость, которая заставляет задуматься. Расскажу сейчас, а подумаем потом.
Китайские металлургические заводы могут быть вынуждены изменить методы своей работы в результате снижения доступности железных руд более высокого качества после аварии на бразильской Vale.
Точные последствия для поставок железной руды в Китай после этой аварии у Vale еще предстоит определить количественно.
Высококачественная руда - это именно то, что китайские сталелитейные заводы предпочитали в последние месяцы, поскольку она позволяет им максимизировать производительность доменных печей и ограничивать количество используемого угля и загрязнение воздуха, создаваемое на тонну произведенной сырой стали.
Vale производит больше высококачественной железорудной мелочи и окатышей, чем ее основные австралийские конкуренты Rio Tinto и BHP (не факт - тут надо проверять).
Теперь, с потерей высококачественного материала от Vale, китайские производители стали сталкиваются с тремя основными вариантами ответа, ни один из которых не является идеальным.
Во-первых, китайские сталелитейные заводы могут заменить железную руду более высокого качества более низкими сортами, которые, вероятно, будут более доступны, но это приведет к снижению производства. И росту цен на сталь в мире, что нам на руку.
Во-вторых, они могут продолжать использовать железную руду более высокого качества, но сокращать производство, чтобы сохранить затраты более или менее стабильными, и надеяться компенсировать рост цен на сталь. Сокращать производство при сохранившемся потреблении - цены в рост, нам хорошо.
В-третьих, они могут поддерживать стабильное производство, используя руды более высокого качества, но им, вероятно, придется вступить в войну на торгах друг против друга, чтобы обеспечить достаточные поставки. При таком раскладе ЖРК точно будет стоить за $100. Пока ситуация не прояснилась, Китай может на всякий случай закупать ЖРК впрок. Цены пойдут вверх - нам профит.
Нам, акционерам Северстали, в любом случае хорошо. И я думаю, что этот год будет не таким уж и плохим. Возможно даже нам хватит денег и на печки с батареями, и на 45 рябчиков дивов в квартал - ну а что? Всего-то надо ЖРК по $95-100 и сталь по $550. Спрос, как я надеюсь, обеспечит реализация внутри страны Национальных проектов. Кстати, сегодня на инвестиционном форуме в Сочи Медведев заявил, что Национальные проекты не пострадают даже при введении санкций!
Ни один из вариантов, по мнению аналитиков, не является легким для Китая, тем более, что железная руда от Vale имела высокое содержание Fe и поступала в достаточном количестве. Кто сможет возместить поставки Vale, ведь ни австралийские компании, ни экспортеры ЮАР или Индии не могут покрыть полностью поставки Vale (это мнение того, кто писал или переводил новость - вчера Сергей Прокофьевич утверждал о другом, с другой стороны, у Индии у самих скоро проблемы начнутся).
Что предпримет Китай, расширит количество поставщиков высококачественной железной руды или выберет низкие сорта, покажет время.
Жена спит, дети спят, а я решил с вами поделиться, ведь поделиться есть чем, но сил уже осталось мало, так что не знаю, что получится о_О
Странная в Китае биржа. Одним словом - китайская. Мало что понятно. Но каким-то чудом в Даляне железная руда сегодня закрылась 620 юаней ($91,71 за т). Какой никакой, а рост.
Три сестры (старшая страшная НЛМК, умница красавица Северсталь и сопливая ММК) сегодня пытались показать то место, где раки зимуют. После вчерашних новостей от Moody's о повышении кредитного рейтинга, произошёл залив. Пролили весь индекс МосБиржи. Смотрим на ArcelorMittal (+3,69%), Nippon Steel (+0,61%) и Salzgitter (+3,81%) и делаем (делаю) вывод о том, что падали только наши. При чём Евраз не падал, а так же дал плюс 0,72%. Вывод: причина рыночная, спекулятивная, временная - мне не интересно. Фундаментальных причин для волнения по поводу финансовых показателей Северстали нет. А на нет и суда нет.
Сегодня удалось пообщаться с нашим главным технологом открытых горных работ: профессором и доктором технических наук Сергеем Прокофьевичем. Внимание! Он не разделяет моих апокалиптических настроений по поводу цен на ЖРК. Говорит, что во-первых, проблемы в Индии начнутся только в 1 квартале 2020 года, и ест время к этому подготовиться (у других горнорудников). А во-вторых, что не факт, что Vale прикроют все 70 млн т, а даже если и прикроют, то у остальных есть резервы на замещение выбывающих мощностей. Но! Так же Сергей Прокофьич сказал, что цены на руду определённо потрясёт.
Для тех, кто хочет быть в курсе событий, профессор дал рекомендации по источникам. Сам я ещё ничего не читал, но список опубликую.
По железной руде произошла коррекция якобы на ожиданиях, что ситуация с Vale никак не отразится на предложении в мире. В Даляне фьючерс упал на 4,1%: 618 юаней ($91,36), что тоже очень высокая цена. Сегодня писал о сложной ситуации с ресурсами в Индии. В итоге ожидаем снижение мирового предложения на 70 (Vale) + 80 (заканчивающиеся лицензии в Индии) млн т. В сумме, если у кого плохо с математикой - минус 150 млн т в год.
Как я и говорил, к концу первого квартала мы увидим 550 баксов за тонну steel rebar в Лондоне. Продолжаем следить за ситуацией.
Хорошие новости, имеющие косвенное отношение к акционерам СС.
Во-первых, нерезиденты в январе нарастили вложения в ОФЗ на 55 млрд руб, в акции РФ - на 38 млрд. По акциям - это рекордный объём как минимум за последние пять лет.
Котировки Северстали опускались сегодня днём до 1023,80 то ли на коррекции ЖРК, то ли отбирали акции у слаборуких - это вообще не важно. Мы - инвесторы и у нас далекоидущие планы. Закрылись хорошо - 1035.
Пока всё.
upd
Удалил данные об обрушении породы в шахте Воргашорская. Как оказалось, новость была от 22 января 2019 года. Прошу прощения.
В ближайшие пару лет взрывной рост потребления стали ожидается в Индии (+7,3%). А вот с ЖРК похоже будут вопросы.
По прогнозу индийской государственной рейтинговой компании ICRA, в 2019/2020 финансовом году (апрель/март) производство железорудного сырья в стране прибавит более 7% по сравнению с текущим годом и достигнет около 225 млн. т, но в дальнейшем в отрасли начнется резкий спад, вызванный завершением срока действия лицензий на ряд железорудных месторождений.
Согласно индийскому законодательству, компания, разрабатывающая месторождение, не имеет права автоматически продлить лицензию. После завершения срока ее действия проводится новый аукцион, победитель которого (даже если это прежний владелец лицензии) должен заново получить все разрешения от регулярных и экологических органов. Этот процесс обычно занимает 3-4 года.
Как отмечает ICRA, в марте 2020 г. закончится срок действия лицензий на ряд крупных месторождений. Вследствие их простоя на время получения новых разрешающих документов производство ЖРС в Индии сократится на 50-80 млн. т в год. При этом несмотря на прямые указания федерального правительства власти штатов не приняли никаких мор по досрочному проведению аукционов, чтобы сократить перерывы.
Как ожидается, в 2018/2019 ф. г. в Индии будет добыто порядка 210 млн. т железной руды, почти столько же, сколько годом ранее (210,28 млн. т). По мнению специалистов ICRA, в следующем году ряд компаний будут наращивать добычу, чтобы получить как можно больше продукции, пока еще действуют лицензии.
Да, похоже, что цена на ЖРК, по крайней мере в этом году, будет держаться на высоком уровне.
Ну что, как и ожидалось: китайцы дали жару - железная руда стоит 652 юаня (примерно $95,99). Это абсолютный максимум. Ещё никогда сырьё не стоило так дорого.
Железная руда с содержанием железа 62% подорожала в понедельник на 19% за т. В начале января она стоила на 46% дешевле, свидетельствуют данные Bloomberg.
«Рынки железной руды и стали перешли в режим берсеркера, перестали зависеть от фундаментальных факторов и подверглись чувствам», - заявил аналитик China Merchants Futures Чжао Чаоюэ.
На рост цен оказала влияние авария на Vale и объявление компании о готовности продавать свои активы, чтобы сократить долг...
Это март. Март 2016 года. Напомню: в конце 2015 года на совместном предприятии BHP и Vale произошла техногенная катастрофа - прорыв дамбы хвостохранилища. Сегодня ситуация в корне иная. И отличается она в худшую сторону.
Предлагаю восстановить хронологию событий. Со ссылками, конечно же.
Катастрофический прорыв дамбы хвостохранилища в Бразилии привел к многочисленным человеческим жертвам.
На данное предприятие приходится не более 1,5% железорудного производства Vale, но авария может затронуть все ее добывающие предприятия в регионе. После аналогичной катастрофы, происшедшей в ноябре 2015 г. на ГОКе компании Samarco, совместного предприятия Vale и BHP, в том же штате Минас-Жерайс, работа предприятия была остановлена и не возобновилась до сих пор. Ожидается, что на других ГОКах Vale в регионе пройдут широкомасштабные проверки и инспекции.
Инцидент уже вызвал повышение цен на железную руду на мировом рынке. Ситуация осложняется тем, что поставки из Западной Австралии в настоящее время тоже ограничены из-за тропического циклона.
Бразильский суд принял решение заморозить еще 5 млрд реалов ($1,3 млрд) на счетах местной горнодобывающей компании Vale для покрытия ущерба после прорыва принадлежащей ей дамбы на юго-востоке страны.
Ранее сообщалось, что суды Бразилии заблокировали на счетах Vale средства на общую сумму 6 млрд реалов ($1,6 млрд).
Vale SA в понедельник объявила о приостановке выплаты дивидендов и программы выкупа собственных акций в связи с прорывом первой плотины (Dam 1) на руднике Corrego do Feijao близ города Брумадинью в штате Минас-Жерайс.
Власти муниципалитета Брумадиньо в бразильском штате Минас-Жерайс и руководство горнодобывающей компании Vale объявили срочную эвакуацию жителей муниципалитета, проживающих в районе дамбы в связи с серьезной опасностью ее прорыва на принадлежащей компании шахте.
Четыре китайских торговца железной рудой заявили, что они обеспокоены тем, что поставки высококачественного бразильского железорудного сырья могут сократиться в случае, если правительство закроет другие шахты Vale под предлогом обеспечения дополнительных мер безопасности.
Самые активные железорудные фьючерсы на китайской товарно-сырьевой бирже Далянь в понедельник выросли почти на 6 процентов до 567,5 юаня (примерно 84,31 дорллара США) за тонну, самого высокого уровня за последние 16 месяцев.
В понедельник крупнейшая горнодобывающая компания мира Vale SA сообщила, что бразильский государственный суд распорядился прекратить использование восьми хвостохранилищ после катастрофы в прошлом месяце, приведшей, по всей вероятности, к гибели более 300 человек, и этот шаг вызовет снижение годового производства железной руды почти на 9 процентов.
Бразильская корпорация Vale объявила форс-мажор по некоторым контрактам на поставку железорудного концентрата и окатышей после принятия судебного решения, фактически означающего остановку железорудного ГОКа Brucutu, крупнейшего предприятия компании на юге страны.
Vale объявила о приостановке добычи руды на десяти предприятиях, где используется аналогичная система складирования отходов обогащения. Это сократило ее производственные мощности на 40 млн. т в год. Закрытие Brucutu, где ежегодно производится порядка 30 млн. т сырья, доводит этот показатель до 70 млн. т в год.
Ранее Vale заявляла, что компенсирует временное выведение из эксплуатации ряда железорудных предприятий на юго-востоке страны будет частично компенсировано расширением добычи руды в других регионах. Но теперь значительные потери становятся неизбежными. По оценкам Иана Литтлвуда, аналитика британского банка Barclays, сокращение поставок руды с ГОКов Vale сведет на нет почти весь рост добычи данного сырья в мире в текущем году.
Акции Vale упали на 21% с 24 января, дня накануне инцидента. Цены на железную руду на Сингапурской бирже на торгах 6 февраля достигали максимума с марта 2017 года.
По данным некоторых бразильских СМИ, в корпорации Vale знали, что на обрушившейся дамбе хвостохранилища комбината Corrego do Feija возникли серьезные проблемы, но проигнорировали предупреждения. Если эта информация подтвердится, дальнейшие перспективы Vale окажутся под вопросом.
Cуд штата Минас-Жерайс аннулировал лицензии Vale на два железорудных месторождения, в число которых входит Brucutu, на долю которого приходится около 9% производства компании.
Shares bound to Vale's Shareholder Agreement until 2020:
Litel - 10,0%
Bradespar - 4,2%
Mitsui&Co - 3,6%
BNDESPar - 2,3%
BNDESPar - инвестиционное подразделение государственного Национального банка развития Бразилии.
Bradespar - компания, входящая в бразильскую финансовую группу Bradesco.
Litel - Banco do Brasil (Банк Бразилии) через инвестиционный фонд BB Carteira Ativa владеет контрольным пакетом акций Litel Participações S.A.
Mitsui&Co - крупный японский конгломерат.
На следующей неделе, прямо с понедельника 11 февраля, нас ждёт начало бразильско-китайского сериала о железной руде. 10 февраля в Китае Spring Festival, Шанхай будет закрыт, но потом уже ничего не помешает нам наблюдать, как закрутится сюжет.
Не все понимают, что вопрос уже не в том, сколько будет стоить ЖРК в понедельник - это и так понятно. Вопрос вообще о жизнеспособности компании. Огромные суммы денег заморожены. Не стоит забывать об иске в размере $41 млрд ещё от 2015 года!
Грядёт глобальный железорудный передел, Братцы!
ADR Vale NYSE - основной синий. Фьючерс на ЖРК в США - красный. Steel Rebar в Лондоне - зелёный.
p. s.
Электронная переписка инженеров Vale с представителями двух других компаний свидетельствует, что проблемы с некоторыми датчиками на плотине Брумадинью были обнаружены за два дня до разрушения, пишет издание. Компания предоставила свою электронную переписку и другие документы федеральной полиции и прокуратуре Бразилии.
В продолжение прошлого поста. Дело бразильской Vale начинает приобретать очертания жопы.
Горнодобывающая корпорация Vale после прорыва плотины закроет десять дамб на юго-востоке Бразилии, что приведет к снижению производства железной руды на 40 миллионов тонн в год, сообщил глава компании Фабио Швартсман.
По его словам, на закрытие дамб такого же типа, как та, на которой произошла авария, в штате Минас-Жерайс потребуется от 1 года до 3 лет.
В 2017 году компания произвела 366,5 миллионов тонн железной руды.
Что русскому хорошо, немцу - смерть. Т. е., что для Vale 11%, то для Северстали 220%. И не стоит абстрагироваться от реальности при оценке катастрофы на мировой рынок сырья. Чтобы закрыть все эти предприятия - понадобятся деньги. Чтобы возместить ущерб, нанесённый жителям и экологии - понадобятся деньги. А ещё прошлый иск на 41 ярд баксов не погашен.
Как бы закрытие предприятий Vale в Минас-Жерайс не стало началом закрытия Vale. Предпосылки есть, что уже в самое ближайшее время скажется на отзыве кредитных средств:
Все выходные в фоновом режиме думал о покупке акций. С декабря прошлого года я начал консолидацию денежных средств на брокерском счёте, но ничего не покупал - до сегодняшнего дня.
Ещё на прошлой неделе я был полностью уверен в том, что удастся начать покупки от 920. Почему именно 920? Да потому что при покупке через ИИС и возврате налога, расчётная цена выходит 800. При целевой цене в 2023 году 2350-2700 - рост составляет красивые 300%.
Я писал утром в пятницу 25 января о том, что по MACD СС начала падать. Но, как оказалось по итогу торговой сессии, на этом весь потенциал и иссяк. Второй раз график протестировал поддержку 900-920.
Чем мне нравится инвестирование - да тем, что голова не болит, и не смотришь постоянно на график. А когда на счёте куча денег, то они "жгут ляшку". Лучше так: купил и забыл. Так и сделал сегодня - купил на все свободные средства акции СС по 950 рублей. Разница между 920 и 950 всего 3,25%, а нервов изводит отсутствие акций на все 100%.
Не последнюю роль в принятии решения сыграла новость о прорыве дамбы хвостохранилища на железорудном предприятии Corrego de Feijao (принадлежит Vale) в штате Минас-Жерайс на юго-востоке Бразилии (http://www.metalinfo.ru/ru/news/106730).
Похожая ситуация произошла в конце 2015 года на совместном предприятии Vale и BHP Billiton всё в том же бразильском штате Минас-Жерайс (https://www.interfax.ru/business/486142). Предлагаю вспомнить то время:
Как видно из графика, фьючерс на железную руду вырос на 55% (TIOc1 CME - основной синий) и на 85% (DCIOK9 - красный). Сталь же в Лондоне подскочила на 42% (Steel Rebar - зелёный).
Для тех, кто не в курсе. В железорудном секторе существует большая тройка: две австралийские Rio Tinto (10% мировой добычи) и BHP Billiton (10% мировой добычи), и бразильская Vale (15% мировой добычи). Общая доля мирового предложения Австралии и Бразилии - более 50%.
Для тех, кто думает, что прорыв дамбы с 12 миллионами тонн хвостов и жертвами почти 400 человек - это цветочки, предлагаю опять таки посмотреть график:
Ах да. Весь трагизм положения приукрашивает тропический циклон Райли, из-за которого нарушена работа крупнейшего в мире экспортного центра железной руды в Австралии - порты Эшбертон, Дампьер и Порт-Хедленд.
Ситуация крайне тяжёлая. Ведь власти Бразилии только летом 2018 года отложили на два года иск на 41 ярд баксов (https://www.interfax.ru/world/618491) за прорыв плотины в 2015 году. А тут новая экологическая катастрофа, жертв в 20 раз больше. Активы Vale уже морозят.
Оставить комментарий
