В последние рабочие дни уходящего года три эмитента «Юнисервис Капитал» направят купонный доход на сумму в 10 486 400,96 руб.
По выпуску НЗРМ-БО-01 запланировано частичное досрочное погашение в объёме 7,5% от номинала, которое составит 75 руб. на бумагу и 12 млн руб. на выпуск. Ещё одну амортизационную выплату получат владельцы облигаций серии Транс-Миссия-БО-01 в объёме 3% от номинала. Она составит 30 руб. на бумагу и 2 366 040 руб. на все облигации в обращении.
В условиях сложной рыночной конъюнктуры ключевые финансовые показатели эмитента снизились относительно аналогичного периода прошлого года. При этом компания сохраняет финансовую гибкость, оптимизируя производственные процессы и фокусируясь на изготовлении собственной продукции. Обслуживание долга не является обременительным, а долговая и процентная нагрузка остаются на приемлемом для ООО «НЗРМ» уровне.
По итогам 9 месяцев 2025 г. структура выручки ООО «НЗРМ» практически не изменилась относительно прошлых периодов. Изготовление и реализация продукции остаётся ключевым направлением деятельности, доля которого составляет 97%.
Портфель поставщиков металла эмитента стабилен — у ООО «НЗРМ» заключён ряд долгосрочных контрактов, позволяющих компании стабильно получать сырьё, удовлетворяющее потребностям заказчиков, а в период роста цен получать дополнительный доход за счёт маржинальной разницы. В то же время эмитент оптимизирует портфель заказчиков, оперативно замещая предприятия, которые сокращают заказы.
Выручка по итогам 9 месяцев 2025 г. уменьшилась на 36% к АППГ и была зафиксирована на уровне 2 703 млн руб. Сокращение выручки и себестоимости по-прежнему связано с конъюнктурой рынка металла: компания снижает объёмы закупа и переработки сырья для других предприятий, в частности, для энергетической отрасли. Это решение руководство ООО «НЗРМ» приняло для концентрации на более перспективных направлениях.
Более того эмитент оптимизирует и продуктовый портфель. «НЗРМ» постепенно наращивает долю в структуре выручки от производства более маржинальных позиций (например, каркасов для модульных зданий), которые постепенно вытесняют товары с существенными оборотами, но низкой рентабельностью.
Чистая прибыль ООО «НЗРМ» по итогам 9 месяцев 2025 г. сократилась на 53% относительно АППГ. Причины в текущем отчётном периоде аналогичны тем, которые руководство компании отмечало в 1 полугодии 2025 г.: увеличение управленческих расходов и процентов к уплате. Напомним, что с конца 2024 года предприятие начало нанимать сотрудников для второго производственного цеха, а также заключало кредитные договоры для приобретения сырья и материалов для работы на новом оборудовании. В планах эмитента в течение 2026 года вывести мощности второго производственного цеха на плановые показатели — до 75 — 80%. В третьем квартале в компании занимались отладкой производственных процессов, а также сформировали базу заказчиков, достаточную для работы цеха до конца года.
EBITDA Adj LTM сократилась на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Снижение показателя обусловлено опережающим ростом операционных расходов на фоне снижения выручки.
Собственный капитал на 30.09.2025 г. вырос на 23% к АППГ и составил 773,2 млн руб., он продолжает увеличиваться за счёт нераспределенной прибыли: вся чистая прибыль компании ежеквартально реинвестируется в развитие.
Рентабельность собственного капитала (ROE) в отчётном периоде находится на уровне 9,2%, снизившись относительно АППГ на 15,2 п.п. из-за сокращения чистой прибыли.
Основным источником финансирования деятельности эмитента остаются заёмные средства. Финансовый долг на 30.09.2025 г. увеличился на 23% к АППГ до 1 019,5 млн руб. за счёт открытия новых кредитных линий для пополнения оборотных средств для второго цеха по производству каркасов модульных зданий. Долговые коэффициенты всё так же находятся на комфортном для ООО «НЗРМ» уровне и имеют существенный запас прочности.
В 2024 году «НЗРМ» приступил к выплате частичных досрочных погашений номинальной стоимости облигаций выпуска НЗРМ-БО-01, размещённого в 2022 году. В 2024 г. сумма амортизационных выплат составила 24 млн руб., а за 9 месяцев 2025 г. — 48 млн руб. Напомним, что средства выпуска были, в том числе, использованы для запуска второго производственного цеха. Также для финансирования этого проекта компания привлекала кредит от Фонда развития промышленности.
Доля краткосрочного долга по итогам 9 месяцев 2025 г. сократилась до 1% в общей структуре, что стабилизирует финансовую устойчивость эмитента.
По состоянию на конец третьего квартала 2025 г. отношение чистого долга к EBITDA Adj LTM находится на уровне 2,4, что на 0,31 выше значения прошлого года. Увеличение показателя долговой нагрузки стало следствием опережающего роста чистого долга по сравнению с динамикой EBITDA Adj LTM. Ключевыми факторами выступили увеличившаяся долговая нагрузка, связанная с финансированием оборотного капитала для цеха по изготовлению каркасов для модульных зданий, и снижение EBITDA Adj LTM из-за роста расходов и сокращения выручки.
Семь эмитентов «Юнисервис Капитал» направят выплаты купонного дохода совокупным объёмом в 15 366 702,53 руб. в последнюю неделю ноября.
По выпуску Транс-Миссия-БО-01 запланировано частичное досрочное погашение номинальной стоимости бумаг. Выплата на одну облигацию составит 30 руб. или 3% от номинала, сумма на все бумаги в обращении — 2 366 040 руб.
Семь эмитентов «Юнисервис Капитал» планируют направить купонный доход совокупным объёмом на сумму в 20 361 588,33 руб.
По облигациям Транс Миссия-БО-01 назначено частичное досрочное погашение в объёме 3% от номинала. Выплата на одну бумагу составит 30 руб., на все облигации в обращении — 2 366 040 рублей.
Во втором производственном цеху эмитента началось серийное производство каркасов для модульных зданий. Ориентировочно к концу 2025 года предприятие достигнет плановых показателей по направлению.
Напомним, что ранее представители ООО «НЗРМ» сообщали о производстве тестовой партии в 250 каркасов модульных зданий в новом, втором по счёту, цехе. На сегодня этот процесс успешно завершён, запущена работа по серийному выпуску продукции.
«Текущая мощность второго цеха — 40% или 200 каркасов для модульных зданий в месяц. Такая загрузка необходима для отладки производственных процессов. Сейчас мы единовременно готовим около 5 заказов. Постепенно будем органически повышать производительность и загрузку», — рассказал директор ООО «НЗРМ» Дмитрий Ионычев.
Ориентировочно через 4-5 месяцев в компании планируют повысить мощность завода до 75–80%.
В перспективе у ООО «НЗРМ» появится и третий цех. Как писали ранее, в 2024 году эмитент приобрел дополнительное производственное помещение, расположенное недалеко от завода, и 1 га земли вместе с ним. Сейчас в цеху завершены ремонтные работы, подводят электрическую сеть. Также идёт подготовка земли под открытую площадку. Дмитрий Ионычев пояснил, что ремонт проводится без привлечения дополнительного финансирования. Технику приобретать также не намерены, будут использовать уже имеющееся оборудование. О том, какую именно продукцию будут изготавливать на новой площадке, НЗРМ сообщит позже. Запуск и развитие третьего цеха предварительно запланированы на 2026–2027 годы.
На начавшейся рабочей неделе пять эмитентов «Юнисервис Капитал» направят купонный доход на сумму в 16 050 308,42 руб.
По выпуску Транс-Миссия-БО-01 назначено частичное досрочное погашение в объёме 3% от номинала: по 30 руб. — на облигацию и 2 366 040 — на все бумаги в обращении.
Эмитент внедряет в производство диспетчерскую систему, которая позволит повысить производительность труда.
Директор ООО «НЗРМ» Дмитрий Ионычев сообщил, что запуск системы завершится в течение месяца, а также рассказал про её функционал:
«Диспетчерскую систему завода можно сравнить с той, что есть в каждом аэропорту или морском порту. Она в режиме реального времени координирует все процессы, показывает состояние каждого станка, помогает контролировать производственные параметры, а в случае необходимости оповещает и привлекает ответственных специалистов на тот или иной участок для устранения неполадок. Благодаря её появлению мы облегчим коммуникацию сотрудников, сократим издержки и увеличим производительность».
Концентрация на производстве собственной более маржинальной продукции позволила эмитенту увеличить значение EBITDA Adj LTM на 8% относительно АППГ при сократившейся на 38% выручке.
В первом полугодии 2025 г. структура выручки ООО «НЗРМ» практически не изменилась относительно прошлых периодов. Изготовление и реализация продукции собственного производства по-прежнему остаётся ключевым направлением деятельности, доля которого составляет 97%.
На рынке всё так же наблюдается низкий спрос на металлопрокат, однако ООО «НЗРМ» своевременно сократило его перепродажи и отказалось от неэффективных позиций, сосредоточив усилия на собственной более маржинальной продукции. Кроме того, эмитент пересобирает портфель заказчиков, замещая тех, которые снизили объёмы заказов в связи с замедлением развития металлоёмких отраслей. По оценкам руководства эмитента, на сегодня наиболее активными остаются энергетика, машиностроение и реинжиниринг.
Стабильности завода также способствуют надёжные партнёрские отношения с производителями металла — заключён ряд долгосрочных контрактов, позволяющих компании получать сырьё даже в период дефицита на рынке, удовлетворяя потребности заказчиков, а в период роста цен получать дополнительный доход за счёт маржинальной разницы.
Выручка по итогам первого полугодия 2025 г. зафиксирована на уровне 1 798 млн руб., снизившись на 38% к аналогичному периоду прошлого года. Сокращение выручки, а также себестоимости всё также связано со снижением рыночного спроса на металлопрокат, объёмы перепродажи которого эмитент уменьшил, что позволило оптимизировать операционные процессы и сконцентрироваться на более перспективных направлениях.
Отметим, что ООО «НЗРМ» продолжает развитие производства конструкций для модульных зданий, которое расположено в новом — втором цеху компании. Напомним, что для его открытия, в том числе, были использованы кредитные средства от Фонда развития промышленности и инвестиции облигационного выпуска серии БО-01. В перспективе направление может занять до 25% в структуре выручки. Среди последних новостей: на конец лета загрузка второго цеха (по производству конструкций для модульных зданий) составила 40% или 200 каркасов в месяц. К концу 2025 года планируется повысить мощность цеха до 75-80%. Согласно комментариям руководства эмитента, цех по производству каркасных зданий уже полностью законтрактован на несколько месяцев вперёд.
Снижение себестоимости поспособствовало дальнейшей положительной динамике показателя EBITDA Adj LTM, рост которого составил 8% относительно АППГ. Чистая прибыль ООО «НЗРМ» сократилась на 49% в связи с увеличением управленческих расходов и процентов к уплате. Напомним, что с конца 2024 г. компания начала нанимать сотрудников для второго производственного цеха, а также заключила договоры на открытие новых кредитных линий для приобретения сырья и материалов для работы на новом оборудовании.
Собственный капитал на 30.06.2025 г. вырос на 31% к АППГ и составил 753,5 млн руб., он продолжает увеличиваться за счёт роста нераспределенной прибыли: вся чистая прибыль компании ежеквартально реинвестируется в развитие.
Рентабельность собственного капитала (ROE) в отчётном периоде находится на уровне 6,9%, снизившись относительно АППГ на 10,6 п.п. вследствие сокращения чистой прибыли относительно АППГ.
Основным источником финансирования деятельности эмитента остаются заёмные средства. Финансовый долг на 30.06.2025 г. — 965,1 млн руб., что меньше значений АППГ на 8% преимущественно благодаря частичным досрочным погашениям выпуска НЗРМ-БО-01 по 7,5% ежеквартально, начиная с 30 к. п., и закрытию части кредитных линий. В 2024 г. сумма частичных досрочных погашений составила 24 млн руб., а в первом полугодии 2025 г. — 36 млн руб.
Долговые коэффициенты всё также находятся на комфортном для эмитента уровне и имеют существенный запас прочности.
Доля краткосрочного долга по итогам 1 полугодия 2025 г. сократилась до 1% в общей структуре, что существенно стабилизирует финансовую устойчивость эмитента.
Рост показателя EBITDA Adj LTM позволяет нивелировать увеличение долговых обязательств. Как результат, отношение чистого долга к EBITDA Adj LTM находится на уровне АППГ 1,8х.
Несмотря на сокращение коэффициента покрытия процентов на 35% относительно АППГ, значение находится в пределах референтного диапазона.
Эмитент направил большую часть ресурсов на производство собственной продукции, сократив объёмы перепродажи металлопроката. Также компания пересобирает клиентский портфель.
Ранее при анализе финансовых результатов ООО «НЗРМ» сообщало о том, что компания снизила закуп и перепродажу металла другим обрабатывающим предприятиям из прочих отраслей для оптимизации операционных процессов и концентрации на более перспективных направлениях. Сегодня представители эмитента дополнительно пояснили, что такое решение связано с рыночной ситуацией, в частности, со снижением спроса на металлопрокат.
«Развитие многих металлоёмких отраслей замедлилось, а с ним и потребление металлопроката. Некоторые игроки с запозданием снизили производственные мощности, в связи с этим у них сейчас есть определённый объём запасов, а на рынке избыток предложения металла. Мы своевременно отреагировали на изменения конъюнктуры, сократили перепродажи металлопроката и отказались от неэффективных позиций с учётом сложившейся ситуации, сосредоточив усилия на собственной более маржинальной продукции», — пояснил директор ООО «НЗРМ» Дмитрий Ионычев.
Сегодня в компании делают акцент не на количестве произведённой продукции, а на маржинальности.
«Если оценивать клиентский портфель по отраслям, наиболее активными остаются энергетика, машиностроение и реинжиниринг. Для налаживания новых связей мы принимаем участие в отраслевых выставках, в частном порядке посещаем потенциальных заказчиков. Относительно недавно прошли командировки сотрудников в Красноярск, на Урал, в Кемеровскую область, Алтайский край. Это приносит свои результаты. Появляются новые контракты, в рамках которых отправляем опытные поставки», — добавил Дмитрий Ионычев.
Оставить комментарий
