Компания активно продолжает реализовывать заказы и проекты, отмечая, что производственная линия предприятия полностью загружена до конца первого полугодия 2025 г.

При этом эмитент активно внедряет бизнес-процессы по методу ERP. ERP – это инновационная стратегия управления предприятием, ориентированная на непрерывную балансировку и оптимизацию ресурсов организации посредством специализированного ПО.

Рассмотрим более подробно результаты финансово-хозяйственной деятельности компании за 9 месяцев 2024 г.

Выручка компании за 9 месяцев 2024 г. составила 691,0 млн руб., снизившись на 12,8% к АППГ. Аналогичная ситуация наблюдается и по всем показателям прибыли. Данная ситуация сложилась в связи с переносом сроков реализации большей части проектов с 1-го полугодия текущего года на 2-е полугодие. 2024 год эмитент планирует завершить с показателями не ниже АППГ.

Долговая нагрузка у эмитента за последние 12 месяцев снизилась на 42,9% за счёт частичной амортизации действующего облигационного займа. Показатель долговой нагрузки «Финансовый долг/EBITDA LTM» в отчётном периоде равен 0,04х, т. е. текущего операционного потока компании более чем достаточно для обслуживания своих обязательств.

Все показатели рентабельности ООО «НТЦ Евровент» остаются на высоком уровне. Однако, в отчётном периоде наблюдается снижение в сравнении с АППГ: валовой рентабельности — на 20,8 п. п., операционной рентабельности — на 24,1 п. п., рентабельности по чистой прибыли — на 20,2 п. п.

Главным образом, ситуация обусловлена продолжающимся ростом стоимости комплектующих, а также увеличением производственных расходов.

ООО «НТЦ Евровент», производитель инновационного энергоэффективного климатического оборудования, начало работу в 2001 году, и с тех пор успело реализовать сотни проектов в самых разных отраслях, от нефтегазовой промышленности до ритейла. В 2021 году компания вышла на биржу с выпуском облигаций на сумму 50 млн рублей, который готовится планово погасить 9 декабря 2024 года.

Среди позитивных факторов в опубликованном 28 ноября пресс-релизе рейтинговое агентство отмечает низкую долговую нагрузку эмитента: на конец второго квартала текущего года она была представлена только облигациями, при этом компания уже успела досрочно погасить 50%. Благодаря этому отношение скорректированного долга к LTM EBITDA составило около нуля, а LTM EBITDA к процентным расходам более 50. Кроме того, компания не намерена привлекать в ближайшее время значительные объёмы внешнего финансирования.

Валютные риски также минимизированы: в релизе «Эксперт РА» обозначена высокая степень локализации производства ключевых комплектующих, а значит, большая часть закупок приходится на отечественный рынок и расчёты в национальной валюте.

Поддержку рейтингу оказывает и прогноз по ликвидности – операционный денежный поток оценивается как достаточный и для капитальных трат, и для погашения облигаций, и для дивидендных выплат. Также агентство ожидает улучшение показателей рентабельности бизнеса на фоне позитивной динамики продаж и оптимизации производства.

Что касается оценки рисков, тут специалисты занимают нейтральную позицию, отмечая прозрачную структуру, раскрытие информации о производственных и финансовых показателях. Однако фиксируют отсутствие коллегиальных органов управления и системы риск-менеджмента. Также к сдерживающим факторам отнесли ориентацию компании не на массовый рынок, а на производство вентиляционных систем по индивидуальному заказу, наличие единственной производственной площадки и невысокую (<1%) долю рынка промышленного холодильного и вентиляционного оборудования.

Впервые рейтинг был присвоен эмитенту в 2021 году на уровне ruBB-, в 2023 году агентство пересмотрело свою оценку и повысило её до ruBB, зафиксировав стабильный прогноз. Год спустя «Эксперт РА» подтвердил свои выводы, сохранив и значение рейтинга, и прогноз на ближайшие 12 месяцев.