В 2024 году на рынке икры и рыбной продукции был зафиксирован рост цен как на сырьё, так и на продукцию на фоне неудачной путины. ООО ПК «СМАК» удалось сохранить выручку практически на уровне прошлого года, увеличить чистую прибыль при снижении объёмов производства и реализации в натуральном выражении благодаря грамотным стратегическим решениям и ценовой политике.
ООО ПК «СМАК» завершило 12 месяцев 2024 года, увеличив чистую прибыль на 13% до 8,65 млн руб. Выручка компании практически не изменилась относительно АППГ (-2,4%), при этом валовая прибыль выросла на 14,16 млн руб. Динамика обусловлена грамотной ценовой политикой эмитента. Несмотря на стремительный рост себестоимости продукции (одной единицы товара), компании удалось сохранить доходность в денежном эквиваленте на уровне 2023 года при сокращении объёмов производства и продаж в тоннах.
Напомним, что в 2024 году на фоне неудачной путины значительно выросла стоимость сырья (икры лососёвых и тресковых рыб). Также представители эмитента отмечают возросшие цены на логистику и тару, среди дополнительных расходов — подключение к системе маркировки «Честный знак» и закуп специализированной линии по её нанесению. Однако предпринятые ПК «СМАК» меры, в частности, своевременный пересмотр цен и условий сотрудничества с клиентами, закуп сырья в наиболее выгодные периоды, позволили сохранить комфортный уровень доходности и, вероятно, положительно повлияют на финансовый результат в 2025 году.
В активе баланса главным образом изменились объёмы основных средств, которые выросли в два с половиной раза. В ближайших планах компании — расширить ассортимент продукции, в связи с чем в 2024 г. эмитент закупил дополнительное оборудование и производственные помещения с земельным участком. Также на рост основных средств повлияло увеличение числа арендуемых помещений и приобретение специализированной линии для маркировки продукции. Запасы компании увеличились на 25,9 млн руб. ввиду повышения стоимости сырья. При этом размер дебиторской задолженности сократился на 31,3% или 43 млн руб. к АППГ на фоне снижения объёмов продаж в количественном выражении из-за неблагоприятной ситуации на рынке икры и консервов.
В пассиве баланса основное изменение — сокращение краткосрочного долга, его величина снизилась на 46,8 млн руб. к АППГ. Также в 2024 году наблюдается рост кредиторской задолженности на 30% ввиду увеличения стоимости продукции. Собственный капитал ПК «СМАК» вырос на 21,7% за счёт положительного финансового результата за отчётный период.
Показатели рентабельности в целом продемонстрировали положительную динамику. Валовая рентабельность выросла на 4,1 п. п. к АППГ и достигла 20,6% ввиду снижения объёмов производства и, как следствие, себестоимости всей произведённой за год продукции при сохранении выручки на уровне 2023 г. Коэффициент ROS также вырос и составил 1,9% в отчётном периоде, тогда как рентабельность по EBITDA adj немного снизилась на фоне сокращения операционной прибыли относительно значений 2023 года из-за роста коммерческих расходов.
Финансовый долг на 67% состоит из заимствований единственного учредителя компании — в 2024 г. сумма задолженности перед собственником не изменилась относительно прошлого года.
При этом финансовый долг сократился за счёт погашения обязательств перед внешними контрагентами, что отразилось на показателях долговой нагрузки. Все коэффициенты в отчётном периоде снизились. Основной показатель — отношение внешнего финансового долга к значению EBITDA adj — достиг 2,45 п. п., что характеризуется как приемлемый уровень нагрузки.
В планах ООО ПК «СМАК» на 2025 год — дебют на рынке Узбекистана. Компания готовится к прохождению аттестации и получению разрешения на экспорт. Также эмитент продолжит диверсифицировать ассортимент. Компания намерена внедрить в постоянную товарную матрицу консервы из мяса краба собственного производства, консервы из лососёвых рыб, возобновить производство икры морских рыб в соусах.
Четыре эмитента направят купонный доход на сумму 12 288 300 руб.
Также на предстоявшую короткую рабочую неделю запланировано частичное досрочное погашение выпуска Нафтатранс плюс-БО-03 в объёме 8,33% от номинала. Выплата на одну бумагу составит 83,3 руб., на все — 41 650 000 руб.
В 2025 году эмитент продолжит расширять клиентский портфель. Также в планах компании наращивание реализации позиций, которые пока занимают незначительную долю в структуре продаж, введение новинок.
Представители ООО ПК «СМАК» проводят переговоры с новым клиентом из Казахстана, который территориально расположен в западной части страны. Также компания расширила сотрудничество с сетью «Светофор», поставив товары в магазины ретейлера в южных регионах России.
За первые месяцы 2025 года эмитент проанализировал ассортимент и объёмы продаж и разработал стратегию управления товарной матрицей. Компания не станет исключать позиции из своего ассортимента. Однако технологи «СМАКа» обновили рецептуру икры в соусах, поскольку спрос на неё был наименьший относительно других товаров. Во втором квартале обновленную икру в соусах начнут предлагать клиентам. Также продолжается разработка консервов из мяса краба производства ООО ПК «СМАК». Большую часть работы эмитент проделал в 2024 году — разработал рецептуру. В 2025 году компания завершит оформление позиции и аттестует её для продаж в Казахстане, где расположена большая часть заинтересованных клиентов.
Потенциальная новинка 2025 года — кета в томатном соусе. ПК «СМАК» также успела отработать рецептуру, сейчас разрабатывает дизайн упаковки. В ближайшее время эмитент выпустит первую партию, которую в пробном режиме предложит узкому кругу клиентов — небольшим оптовым покупателям и региональным торговым сетям.
Задача — проверить востребованность продукции, узнать отзывы клиентов. Если тестовый период пройдёт успешно и «СМАК» решит добавить товар в ассортимент на постоянной основе, то эмитент закупит дополнительное оборудование для массового производства новинки.
Инвесторы получат купонный доход от семи эмитентов «Юнисервис Капитал» на сумму 20 566 194 руб.
Также запланированы два частичных досрочных погашения номинальной стоимости. По выпуску НЗРМ-БО-01 на сумму 12 млн руб. по 75 руб. на облигацию. А также по бумагам серии Транс-Миссия-БО-01 объёмом 1,6 млн руб.: по 20 руб. на облигацию.
Компания столкнулась с ростом цен на сырьё, в особенности на икру лососёвых рыб, в 2024 году. При этом, по предварительным данным, «СМАК» сохранил доходность на уровне 2023 года благодаря пересмотру цен. В 2025 году компания также корректирует стоимость продукции с учётом затрат.
По предварительным оценкам руководства ООО ПК «СМАК», выручка за прошедшие 12 месяцев 2024 года находится на уровне 2023 года, несущественно уступая ему.
«В 2024 году мы столкнулись с беспрецедентно высокой стоимостью икры лососёвых рыб. В связи с этим объём продаж в тоннах меньше, чем в 2023 году. Однако благодаря грамотной ценовой политике мы сохранили доходность в денежном эквиваленте на уровне 2023 года, что я считаю хорошим результатом», — прокомментировал директор ООО ПК «СМАК» Андрей Черепенников.
Сегодня компания вновь корректирует стоимость продукции, повышая её в среднем на 10 — 15% в зависимости от товара. Как отмечает Андрей Черепенников, затратная часть в 2024 году выросла: новые цены рассчитываются с учётом удорожания логистики, сырья, тары и ингредиентов. Также с 2024 года компания маркирует и икру, и консервную продукцию в рамках системы «Честный знак». Подключение к «Честному знаку» также повлекло за собой дополнительные расходы — в частности, «СМАК» прибрел специализированную линию для маркировки.
Большинству клиентов эмитент успел направить расчёты. С некоторыми «СМАК» уже согласовал новые условия, с другими переговоры ещё в процессе — как правило, они могут длиться до двух месяцев. Благодаря пересмотру ценовой политики руководство компании рассчитывает сохранить комфортный уровень доходности и в 2025 году.
Параллельно ООО ПК «СМАК» заключает договоры на поставку сырья тресковых рыб, из которого компания изготавливает консервы и паштеты. Задача — закупить основной объём в период с марта по апрель, когда судна возвращаются со свежим уловом и есть возможность законтрактоваться по наиболее привлекательным ценам.
Путина тресковых стартовала в январе и продлится до конца апреля. По оценкам директора ПК «СМАК», цены находятся на уровне 2024 года. На сегодня компания успела заключить контракты на поставку порядка 200 тонн сырья и практически догнала объёмы закупа 2024 года. Андрей Черепенников предполагает, с учётом действующих и потенциальных клиентов, что в 2025 году они приобретут больший тоннаж.
В последнюю неделю февраля четыре эмитента направят купонный доход на сумму 12 698 300 руб.
На вторник запланированы выплаты по выпускам Нафтатранс плюс-БО-03 и СЕЛЛ-Сервис-БО-П02. В четверг и пятницу инвесторы получат доход по сериям бумаг Хромос Инжиниринг-БО-02 и СМАК-БО-П02 соответственно.
На начавшейся рабочей неделе инвесторы получат выплаты купонного дохода от четырёх эмитентов «Юнисервис Капитал» на сумму 14 303 100 руб.
На 27 января запланированы выплаты по выпускам Нафтатранс плюс-БО-03 и СЕЛЛ-Сервис-БО-П02. На 28 число — Хромос Инжиниринг-БО-02, на 29 — СМАК-БО-П02, на 31 — НЗРМ-БО-01.
Ситуация на рынке лососёвой икры в 2024 году была неблагоприятной. Представители эмитента рассказали о том, как работали в условиях завышенных цен на сырьё.
Состав поставщиков компании остался стабильным. Это крупные московские трейдеры, а также рыбодобывающее предприятие с Сахалина.
По оценкам ООО ПК «СМАК», объёмы производства и реализации охлажденной лососёвой икры по итогам 2024 года сократятся примерно в два раза относительно прошлого года. Ключевая причина — это, безусловно, кратный рост стоимости сырья на фоне неудачной путины. При этом в компании отмечают, что доход от позиции в рублях по итогам 12 мес. 2024 года будет находиться на уровне АППГ или немногим ему уступать. Эмитент быстро сориентировался под меняющие рыночные условия и повысил цены на выпускаемую продукцию.
«Как и было озвучено, в 2024 году сырья охлажденной икры лососёвых рыб мы закупали „под спрос“. Это наиболее разумный вариант, поскольку, по прогнозам, в 2025 году нас ждут удачная лососёвая путина и более демократичные цены. Соответственно есть риск не успеть распродать закупленный по завышенным ценам объём. Мы его нивелировали, приобретая сырьё только при наличии гарантий, что оно будет реализовано», — прокомментировал директор ООО ПК «СМАК» Андрей Черепенников.
Прогнозируя дальнейшую динамику цен на лососёвую икру, специалисты эмитента предполагают, что стоимость может начать уменьшаться к весне 2025 года, когда трейдеры увидят, что они не успевают распродать приобретенную икру к новой путине.
Учитывая неблагоприятные рыночные условия, «СМАК» сконцентрировался на других позициях. Продажи консервов остались стабильными. Новинка, которую эмитент презентовал немногим больше года назад, — ястычная лососёвая икра — заняла своё место в ассортименте. Напомним, что ястык поставляется на производство в замороженном, а не охлажденном виде и считается более бюджетной позицией. Сегодня ястычная икра эскортируется в Казахстан и Киргизию, в России реализуется оптовым покупателям.
За первые рабочие дни 2025 года 9 эмитентов «Юнисервис Капитал» направят выплаты купонного дохода по 10 выпускам на общую сумму в 24 389 900 руб.
Также запланированы частичные досрочные погашения номинальной стоимости бумаг НЗРМ-БО-01, Транс Миссия-БО-01 и Феррони-БО-П01: объёмы выплат на выпуск — 12 000 000 руб., 1 600 000 руб. и 12 500 000 руб. соответственно.
Эмитент заключает контракты с ретейлерами Казахстана, Киргизии и Республики Беларусь. Параллельно укрепляет отношения и с отечественными торговыми сетями.
В октябре ООО ПК «СМАК» впервые отгрузило продукцию покупателю из Республики Беларусь. Партнёром стало местное подразделение сети «Светофор», с ритейлером эмитент сотрудничает уже не первый год, поставляя товары в отечественные магазины покупателя. В Беларусь компания направила консервы — ассорти из икры и печени трески. Сейчас специалисты «СМАКа» ожидают аналитику результатов продаж от «Светофора», чтобы оценить востребованность продукции.
Также компания поставила первую партию товаров в торговую сеть в Киргизии. Клиент приобрёл у эмитента охлаждённую лососёвую икру, которая уже появилась в магазинах в Бишкеке. Запланирована вторая предновогодняя отгрузка. Ещё эмитент начал сотрудничество с торговой сетью в Алматы через дистрибьютера.
«Помимо прочего мы получили запрос от клиента из Узбекистана. Отгрузки ориентировочно запланированы на 1 полугодие 2025 года. Для дебюта в Узбекистане нам потребуется пройти аттестацию. Государство не входит в таможенный союз ЕАЭС, поэтому процесс будет сложнее, чем в Киргизии или Казахстане. Более того, ноябрь и декабрь — традиционно одни из самых загруженных месяцев в связи с подготовкой торговых сетей к новогодним праздникам. 2024 год не стал в этом вопросе исключением, несмотря на рыночную ситуацию и неудачную путину лососёвых рыб. Оценив собственные возможности, мы решили отложить прохождение аттестации на 1 квартал 2025 года», — прокомментировал директор ООО ПК «СМАК» Андрей Черепенников.
В компании также отмечают, что сотрудничество с отечественными торговыми сетями, с которыми эмитент законтрактовался в 2024 году, успешно продолжается. Так, ПК «СМАК» повторно поставила товар в магазины крупного ритейлера Иркутска и Забайкалья «Слата», томской компании SPAR, сети гипермаркетов «Титан» из Бурятии.
Оставить комментарий
