Финансовый директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Светлана Киберева рассказала о том, как на долговую нагрузку компании повлияет договор с ПАО «Совкомбанк» на сумму в 440 млн руб., а также о причинах сделки.
Эмитент раскрыл на своей странице на сайте АЗИПИ информацию о том, что 31 октября 2025 г. компания заключила договор с ПАО «Совкомбанк» об открытии возобновляемой кредитной линии с лимитом задолженности. Сумма сделки — 440 млн руб., что составляет 28,4% от стоимости активов компании по состоянию на 30.09.2025 г. Срок исполнения обязательств — 30 октября 2028 г. Цель привлечения средств, указанная в сообщении, — полное или частичное погашение уже имеющейся задолженности перед другими кредитными организациями, а также пополнение оборотных средств.
Светлана Киберева, финансовый директор ООО «СЕЛЛ-Сервис», рассказала подробнее о сделке:
«Основная цель договора с „Совкомбанк“ — рефинансирование без роста долговой нагрузки. Мы провели переговоры с несколькими банками и выбрали наилучшие условия как по ставке кредита и комиссиям, так и по пакету ковенант. Сделка не повлечёт за собой увеличение долговой нагрузки, поскольку „СЕЛЛ-Сервис“ не привлекает новые заёмные средства, а в пределах одного лимита меняет дорогой долг на более дешёвый. В перспективе благодаря снижению процентов по кредитам рентабельность по чистой прибыли вырастет, а более адаптивные ковенанты повысят гибкость компании».
Пять эмитентов направят купонный доход по шести выпускам на сумму в 29 541 787,14 руб.
В понедельник инвесторы получат доход по ценным бумагам Хромос Инжиниринг-БО-01, Хромос Инжиниринг-БО-03 и Ю Ди Пи Авто-БО-01. На среду запланированы выплаты по облигациям СЕЛЛ-Сервис-БО-П02, на пятницу — Сибстекло-БО-02 и Феррум-БО-01-001P.
Восемь эмитентов «Юнисервис Капитал» направят купонный доход по девяти выпускам на общую сумму в 25 945 516,8 руб.
Выплату за первый купон инвесторы получат по бумагам серии Феррум-БО-02-001P. По облигациям Сибстекло-БО-П03 эмитент направит доход за последний купонный период, а также проведёт полное погашение оставшегося в обращении номинала по 500 руб. на облигацию и 150 млн руб. на выпуск.
Четыре эмитента направят доход по четырём выпускам на общую сумму в 13 183 300 руб. в течение начавшейся рабочей недели.
На вторник запланирована выплата по выпуску СЕЛЛ-Сервис-БО-П02. В среду инвесторы получат первый купонный доход по бумагам Сибстекло-БО-02. Выплаты по облигациям Хромос Инжиниринг-БО-02 и СМАК-БО-П02 назначены на четверг и пятницу соответственно.
На начавшейся рабочей неделе пять эмитентов «Юнисервис Капитал» направят купонный доход по шести выпускам совокупным объёмом в 27 105 260,92 руб.
ООО «КИСТОЧКИ Финанс» выплатит владельцам облигаций процентный доход на сумму в 123 280 руб. и погасит оставшиеся 25% от номинальной стоимости выпуска БО-П01, что составит 10 млн руб.
Выпуски в обращении, по которым запланированы выплаты:
По итогам 6 месяцев 2025 года благодаря основанной ранее дочерней компании удалось увеличить пул клиентов в Узбекистане. В планах — наращивание поставок в Казахстан и республику Беларусь.
Напомним, что во второй половине 2024 года ООО «СЕЛЛ-Сервис» учредило дочернюю компанию ООО «SELL-SERVICE VOSTOK» в Узбекистане. Позднее в ноябре прошлого года новое юридическое лицо заключило договор с крупнейшим складом ответственного хранения класса А в Ташкенте. Благодаря предпринятым ранее усилиям сегодня «СЕЛЛ-Сервис» укрепляет позиции в Узбекистане.
«В мае и июне были заключены договора с новыми клиентами. В общей сложности по результатам первого полугодия клиентская база увеличилась на 12 компаний. Во второй половине года традиционно растёт спрос со стороны представителей кондитерской промышленности в связи с подготовкой к новогодним праздникам. Поэтому в 3 квартале ожидаем дополнительный рост заказов», — прокомментировал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак.
Усиливает свои позиции «СЕЛЛ-Сервис» и в Казахстане. Там в 2025 году эмитент также учредил дочернюю компанию — ТОО «СЕЛЛ-Сервис Казахстан». Сейчас идут переговоры со складом ответственного хранения в Алматы. Ориентировочно, начиная с 3 квартала, начнутся отгрузки для казахстанских клиентов с местного склада.
Дополнительно представители эмитента планируют участие в выставке в республике Беларусь. На 2026 год запланирован рост продаж в стране.
Четыре эмитента «Юнисервис Капитал» направят купонный доход по пяти выпускам на сумму 24 029 703,73 руб.
Также запланировано частичное досрочное погашение выпуска Ультра-БО-01 в объёме 8% от номинала по 80 руб. на облигацию. Общая сумма выплаты — 2 238 960 руб.
По итогам 6 месяцев 2025 года эмитент нарастил выручку и показатель EBITDA Adj LTM. Однако валовая и чистая прибыли сократились. В обзоре подробно проанализировали причины разнонаправленной динамики.
Выручка ООО «СЕЛЛ-Сервис» выросла на 23% к аналогичному периоду прошлого года до 2,23 млрд руб. несмотря на то, что представители кондитерской промышленности снизили объёмы закупа какао-порошка в связи с ростом и волатильностью цен на него на мировых рынках. При этом чистая прибыль эмитента снизилась на 151,4 млн руб. или 94% к значениям АППГ.
По словам руководства компании, волатильность курса рубля стала ключевой причиной сокращения чистой прибыли. Вследствие снижения стоимости доллара разница между курсом запасов и курсом продаж достигала 15%, что негативно отразилось на динамике валовой прибыли и поспособствовало появлению отрицательных курсовых разниц. На этом фоне рост себестоимости полностью нивелировал увеличение объёма продаж — значение валовой прибыли сохранилось практически на уровне АППГ (-3%), а сальдо прочих доходов и расходов снизилось в сравнении с прошлым годом. Дополнительное влияние на снижение финансового результата оказал рост затрат на продажу и управление — выросли суммы по оплате труда, страховым взносам, доставке товара и другим расходам в сравнении с 1 полугодием 2024 года.
При этом EBITDA Adj LTM — важный финансовый показатель — продемонстрировала положительную динамику, увеличившись более чем в 2 раза. Основной прирост был обусловлен успешными результатами второго полугодия 2024 г., в котором существенно вырос объём выручки, а за счёт этого величина операционной прибыли.
Генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак дал прогнозы по динамике финансовых показателей:
«Для нашего бизнеса важна не столько абсолютная величина курса рубля, сколько его стабильность. Резкие колебания (как ослабление, так и укрепление) осложняют планирование закупочной политики, формирование ценовой стратегии, прогнозирование маржинальности. Тогда как стабильный курс позволяет минимизировать валютные риски и повышает предсказуемость финансовых результатов. На конец второго полугодия 2025 года курс доллара, по которому сформированы запасы, практически сравнялся с курсом ЦБ, что снижает давление на маржинальность. Бюджет РФ на 2025 год закладывает курс — 96,5 руб./долл. Учитывая рыночные мнения сторонних аналитиков, мы ориентируемся на более консервативный прогноз — рост курса до 87 руб./дол, что может оказать положительное влияние на финансовые результаты компании. Для дополнительного нивелирования рисков мы усилим мониторинг макроэкономических трендов для своевременной корректировки стратегии, контроль валютных рисков с помощью хеджирования и оптимизации закупок. А также сосредоточим внимание на операционной эффективности для компенсации возможных колебаний спроса. „СЕЛЛ-Сервис“ от одного периода к другому демонстрирует стабильный рост выручки. С учётом сохранения этой динамики, прогнозов по нормализации валютных условий и ослаблению рубля мы ожидаем улучшение финансовых показателей во втором полугодии 2025 года».
На конец второго квартала 2025 г. ассортиментный портфель ООО «СЕЛЛ-Сервис» насчитывает 542 номенклатурные позиции, что позволяет компании диверсифицировать выручку. Эмитент реализует продукцию покупателям из 62 регионов России, ключевые регионы присутствия — Московская, Новосибирская и Белгородская области. Также компания сотрудничает с производителями республик Узбекистан, Казахстан, Беларусь и Армения.
Продажи ООО «СЕЛЛ-Сервис» за 1 полугодие 2025 г. выросли на 438 млн руб. относительно АППГ. Основная их часть (61%) традиционно приходится на производителей кондитерской промышленности — за 12 месяцев выручка по этой категории выросла на 28%. Также среди ключевых заказчиков — торговые компании, производители мороженого и напитков.
По итогам первого полугодия 2025 г. компания приумножила валюту баланса на 68% относительно значений АППГ. В активе баланса основное изменение — рост дебиторской задолженности: за год на 75%, что эквивалентно 349,8 млн руб. Подобная динамика коррелирует с увеличением выручки, отражая наращивание продаж в натуральном выражении. Аналогично выручке выросла и сумма запасов, подтверждая рост товарооборота. Основные средства за год приросли в 2 раза, что обусловлено приобретением в 2024 году складов площадью 1800 кв. м в Московской области и специализированной техники для приобретенного склада в Московской области и арендуемого склада в Новосибирске.
В пассиве баланса за год значительно увеличилась сумма нераспределённой прибыли и, соответственно, собственного капитала (+72% или 288 млн руб.) ввиду положительных финансовых результатов за период. Несмотря на сокращение долгосрочных обязательств на 127 млн руб., компания привлекла дополнительное краткосрочные заимствования (+585,4 млн руб.) в целях финансирования оборотных активов на фоне экстремального роста цен на какао-порошок, что совокупно увеличило финансовый долг компании на 88%.
Для обеспечения гибкого финансирования эмитент открыл возобновляемые кредитные линии — договоры долгосрочные с траншами на 180 дней и 120 дней. Краткосрочные обязательства компания намерена погасить в установленные сроки — как за счёт собственных средств, так и путем возможного рефинансирования. При этом кредиторская задолженность в целом сохранилась на уровне АППГ (+4%), её доля в структуре обязательств не превышает 11%.
Привлеченное финансирование достигает 65% валюты баланса ООО «СЕЛЛ-Сервис» и состоит преимущественно из банковских инструментов и биржевых облигаций. Несмотря на существенный прирост обязательств, долговая нагрузка эмитента выросла незначительно, на что указывает невысокий рост отношения финансового долга к выручке LTM и величине собственного капитала: на 0,06 и 0,12 соответственно. На фоне кратного увеличения EBITDA Adj LTM отношение чистого долга к показателю продемонстрировало положительную динамику, сократившись на 0,18.
Низкая долговая нагрузка, в свою очередь, влияет на высокое покрытие процентных платежей: хоть ICR LTM несколько сократился (с 4,21 до 4,15), показатель остается на комфортном уровне, а компания имеет существенный запас прочности для обслуживания всех текущих обязательств.
Несмотря на внешнеэкономические факторы, эмитент предварительно нарастил объём реализации продукции в натуральном выражении за 6 месяцев 2025 года относительно аналогичного периода прошлого года.
В первом полугодии 2025 года цены на какао-продукцию на Лондонской бирже ICE продемонстрировали высокий уровень волатильности. В начале года стоимость достигала 7 тыс. фунтов за тонну, к июлю снизилась до 5,5-6 тыс. фунтов, однако и этот уровень выше значений 2023-2024 годов.
О причинах динамики рассказал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак:
«Сократились объёмы урожая какао-бобов в основных странах-поставщиках из-за засушливых периодов, заболеваний какао-деревьев и нехватки удобрений. Особенно пострадали Кот-д’Ивуар и Гана. Снижение объёмов урожая вызвало дефицит предложения на глобальном рынке. Перерабатывающие компании, отреагировав на сокращение урожайности и рост цен, снизили объёмы выпуска какао-порошка, какао-масла и тёртого какао. По данным за 1 квартал 2025 года, объёмы переработки какао в Европе снизились на 3-4 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кондитерские предприятия и производители шоколада, в свою очередь, уменьшили закупки соответствующей продукции, изменив рецептуры. Отдельно можно отметить и биржевые спекуляции. Игроки открывали длинные позиции, ожидая дальнейшего роста цен, что также подогревало рынок».
Пётр Новак также отмечает, что сложившаяся ситуация и другие макроэкономические факторы замедлили сбыт продукции компании. Однако, по предварительным итогам первого полугодия 2025 года, объём продаж в натуральном выражении вырос на 14% относительно АППГ: 6 046 тонн за текущий отчётный период против 5 292 тонн за 6 мес. 2024 года.
«Наша задача нарастить прибыль в 3 и 4 квартале 2025 года и выполнить обновленный план продаж на второе полугодие, чтобы показать рост к АППГ по всем товарным категориям. С учётом укрепляющегося курса рубля это задача со звёздочкой, но мы тщательно прорабатываем сбытовую политику», — отметил генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис».
Оставить комментарий
