Рейтинговое агентство АКРА подтвердило рейтинг кредитоспособности ООО «Феррони», сохранив его на уровне BB-(RU) со стабильным прогнозом, что обусловлено сохранением кредитных метрик в рамках диапазонов, применимых для данной оценки.
«Стабильный» прогноз с высокой долей вероятности свидетельствует о том, что текущий рейтинг кредитоспособности останется неизменным в течение следующих 12-18 месяцев.
В дальнейшем положительное влияние на рейтинговую оценку могут оказать: рост взвешенного портфеля FFO (средства от операционной деятельности) до уровня 500 млн руб. при соотношении FFO/процентные платежи выше 2,5х; рост рентабельности по операционной деятельности выше 5%, а рентабельность по FCF (чистый денежный поток) — выше 2%.
Агентство отметило, что эмитент занимает лидирующие позиции на рынке входных металлических дверей и охватывает все сегменты рынка. Выход новой производственной площадки в Тольятти на проектную мощность в последствии окажет положительное влияние на среднюю оценку рыночной позиции эмитента.
Бизнес-профиль компании также получил среднюю оценку по причине высокой зависимости строительной отрасли от уровня процентных ставок и наличия программ государственной поддержки. При этом отмечена диверсификация партнерской базы и отсутствие просроченной дебиторской задолженности.
Географическая диверсификация также получила среднюю оценку, поскольку доля экспортных продаж в выручке компании за 2021 г. составила не более 20%, но было учтено масштабное присутствие ООО «Феррони» во всех регионах России и наличие обособленных подразделений в 24 городах.
После подсчета голосов инвесторов, поступивших в ходе общего собрания владельцев облигаций (ОСВО) изменения в Решение о выпуске облигаций не были утверждены, в связи с чем эмитент объявил о повторном проведении собрания.
В голосовании, итоги которого были официально подведены сегодня (длившемся с 28.06.2022 по 08.07.2022), приняли участие владельцы 250 895 облигаций. Из них «за» проголосовали владельцы 250 696 бумаг, «против» — 199, воздержавшихся не зафиксировано. Однако для принятия решения по повестке собрания необходимо было согласие не менее 299 511 голосов (75% от объема бумаг в обращении).
Напомним, что ранее ООО «ЮниМетрикс» принял решение провести ОСВО с целью утверждения изменений в Решении о выпуске облигаций (серия 01-об, ISIN: RU000A100T81, номер 4-01-00402-R от 14.06.2019). Проект изменений предполагал продление срока обращения бумаг и определял его параметры (ставка, порядок погашения, периодичность выплаты купонного дохода). Предлагаемые условия были разосланы держателям облигаций ООО «ЮниМетрикс» по официальным каналам и опубликованы на сайте эмитента перед началом голосования.
Исходя из результатов прошедшего ОСВО, было принято решение провести процедуру повторно. Согласно раскрытой на странице в сети Интерфакс информации, дата фиксации списка владельцев облигаций для нового собрания — 15.07.2022 г., дата проведения собрания (окончания приема бюллетеней) — 27.07.2022 г. Повестка осталась без изменений.
Выпуск объемом 400 млн руб. был размещен на Московской Бирже 12.09.2019 г. Срок обращения 3 года, ставка купонного дохода — 12,5% годовых. На сегодняшний день во вторичном обращении находится 399 348 бумаг номинальной стоимостью 399 348 тыс. руб. Еще 652 облигации были выкуплены эмитентом в ходе оферты, которую ООО «ЮниМетрикс» провело в апреле текущего года.
Мы, по возможности, стараемся держать читателей в курсе относительно состояния профильных рынков, участниками которых являются наши эмитенты. На этот раз за информацией «из первых рук» мы обратились к Сергею Соколову, генеральному директору АО «Новосибирскхлебопродукт».
— Расскажите, каковы прогнозы по урожаю на 2022 год в России?
— Многие аналитики при оценке состояния озимых урожая 2022 г. и первых результатов начала уборки на юге, прогнозируют урожай выше среднего. Валовый сбор ожидается на уровне 130 млн тонн. Таких проблем, как, например, прошлогодняя засуха на Урале, в этом году не наблюдается. Вопрос только в том, какие цены сформируются на мировом рынке.
— Как в данный момент обстоят дела с логистикой?
— Внутрироссийская логистика складывается стандартно, вагоны присутствуют в достаточном количестве, РЖД выдало технические условия по перевозке зерна не только в поддонах, но и в полувагонах, насыпью в крытых универсальных вагонах.
На рынок Китая доставить зерно можно через восточный полигон. Но там как раз возникли сложности, поскольку часть грузов, которые выезжали из страны через западные границы, перенаправлены на восток и возникла пробка. Плюс продолжается реконструкция восточного полигона. Ну а портовая инфраструктура Дальнего Востока пока не готова к массированному приему такого груза как зерновые.
Также стоит отметить, что временно приостановлено субсидирование железнодорожных перевозок зерна из Сибири. Это связано с определенными бюджетными причинами, а это очень серьезно — при наличии большого урожая все-таки субсидирование станет «ключом» к удаленным рынкам. Мы находимся в центре страны, и рынок переработки, а также экспортные каналы находятся на значительном удалении, порядка 3-4 тыс. км., и возобновление субсидирования тоже смягчит определенные проблемы в логистике.
— Что, на Ваш взгляд, ожидает мировой рынок зерна в 2022 году?
— В новом зерновом году, который начинается 1 июля, я полагаю, нам следует ожидать высокие цены, перекосы спроса, смену и расширение географии сбыта российского зерна. Окажет влияние и фактор сокращения присутствия на рынке украинского зерна (кукуруза, подсолнечник), по растительному маслу — все это будет перенастраиваться и меняться. Ждем сезон высоких цен, сложной логистики, сложных валютных схем. Но к этим сложностям мы привыкли, они напротив, дают возможность развивать компанию.
Голосование прошло 6 июля 2022 г., на заседании Совета Ассоциации «Национальное объединение производителей строительных материалов и строительной индустрии» (НОПСМ). Решение принято единогласно.
Среди ключевых задач Ассоциации — развитие отрасли, регулирование и стандартизация бизнес-процессов, развитие экспортно-импортной политики и таможенно-тарифное регулирование, содействие разработке и внедрению инновационных технологий в отрасль, подготовка кадров.
«Ferroni» занимает лидирующие позиции в России по объему экспорта металлических дверей собственного производства, и в Европе — по объемам производства продукции. В сутки с конвейеров «Феррони» выпускается 11,5 тыс. единиц готовых изделий, а площадь производственных помещений составляет порядка 180 тыс. м2.
Не менее 14% от всего объема изготовленных дверей реализуется непосредственно в рамках прямых контрактов с девелоперами, поэтому вступление компании в Ассоциацию НОПСМ — вполне закономерное решение.
Статус члена Ассоциации позволит компании не только принимать деятельное участие в развитии отрасли, но и заключить новые контракты с застройщиками, тем самым, увеличив объем реализации своей продукции.
Справка:
«Национальное объединение производителей строительных материалов и строительной индустрии» (Ассоциация НОПСМ) — некоммерческая организация, которая объединяет крупнейших в стране производителей строительных материалов.
Рост объемов продаж через внешние торговые сети (Ашан, Самокат и проч.) в 2022 году вырос, по меньшей мере, в два раза в сравнении с аналогичными периодами прошлого года.
Всего за 2021 г. оборот по направлению ритейла составил 43 млн руб., в этом году только в мае объем продаж через ритейлеров достиг значения 9 млн руб., (для сравнения: в мае 2021 г. — 4,5 млн руб.). В компании прогнозируют, что по итогам 2022 года он может составить порядка 90 млн рублей.
При этом компания активно пользуется сложившейся благоприятной ситуацией и расширяет географию присутствия. Совместно с сервисом доставки «Самокат» эмитент начал реализацию своих продуктов в Кузбассе — освоены города Кемерово и Новокузнецк.
Планомерно расширяются каналы сбыта злаковых батончиков — теперь они будут поставляться в торговую сеть «Ашан» наряду с другой продукцией «Кузины». Также заключается контракт на поставку батончиков с одним из крупнейших ритейлеров Красноярска. В последствии планируется расширение продуктовой матрицы продуктами других линеек, со стороны нового партнера уже есть запрос на выпечку «Кузины».
Руководитель коммерческого и маркетингового отделов сети кондитерских Kuzina Павел Боше:
«Красноярск — мегаполис с развитой инфраструктурой и культурой потребления кофе и кондитерской продукции, который территориально расположен недалеко от Новосибирска. Мы давно рассматривали данное направление как перспективное для дальнейшего развития. А злаковые батончики — наиболее понятный и удобный продукт для старта, с точки зрения организации логистики, хранения и продаж. На поставках данного продукта довольно удобно налаживать и отрабатывать схему работы с новыми партнерами.»
Также эмитент ведет переговоры с торговыми сетями и рассматривает возможность открытия точек формата shop2shop. Они могут быть расположены непосредственно внутри торговых пространств супермаркетов, где посетители могут выпить кофе, перекусить на месте или купить десерт себе домой.
Для ритейлеров данный формат интересен с точки зрения улучшения качества сервиса, для «Кузины» — расширение каналов сбыта и повышение узнаваемости бренда в новом регионе. Такой формат позволяет компаниям значительно экономить на маркетинговых активностях и затратах, поскольку он уже предусматривает наличие сформированного и, что немаловажно, изученного клиентского траффика.
Еще одна хорошая новость — «Кузина» выиграла тендер на поставку своей продукции в розничную сеть одной из крупнейших нефтяных компаний (название пока не разглашается). Эмитент планирует начать поставки продукции новому клиенту для реализации в кафе при АЗС на территории Сибири и Алтая.
Как мы писали ранее, компания предлагает заказчикам два варианта исполнения проектов — оборудование только из российских комплектующих и установки с применением иностранных деталей.
На данный момент завод полностью перестроил производство, исключив все риски, связанные с импортом комплектующих из недружественных стран. Порядка 85% от общего объема занимают российские комплектующие, а остальные 15% приходятся на китайские аналоги.
На стоимость комплектующих по-прежнему оказывают влияние курсы валют, но сегодня на их волатильность перестали обращать внимания. Все поставщики создали свой внутренний курс и на него опираются. Курсовые колебания сейчас не оказывают на работу завода такого влияния как раньше.
Сейчас появилась возможность параллельного импорта комплектующих из Европы, но в компании считают, что это временная мера поддержки российских предпринимателей, которая всерьез не рассматривается, поскольку в будущем не исключены риски срыва поставок. Вместо этого завод оказывает всестороннюю поддержку местным производителям.
Сложившаяся ситуация дала толчок к развитию российской промышленности и сегодня те небольшие предприятия, которые раньше никто не рассматривал всерьез, получили возможность выйти на рынок со своей продукцией, получить новые заказы и возможность развиваться.
Сегодня «Евровент» помогает небольшим российским производителям улучшить их качество. Компания организует аудиторские проверки на заводах новых партнеров, выдвигает и обсуждает конкретные условия, необходимые для качественной работы, помогает выстроить внутренние бизнес процессы.
«Нам это важно, чтобы получать качественный продукт российского производства, а им это выгодно, потому что мы указываем на их недостатки и минусы, работаем с ними. И компании начинают развиваться.», — комментирует ситуацию генеральный директор ООО «НТЦ Евровент» Сергей Соломатин.
В рамках обеспечения работы производства компания заблаговременно сформировала значительный запас стратегически-значимых комплектующих (контроллеров), без которых невозможно производство вентиляционных установок. К такому решению эмитента подтолкнула пандемия, однако в текущей ситуации оно пришлось как нельзя кстати.
«Феррони Тольятти» и «Феррони Йошкар-Ола» получили статусы системообразующих предприятий регионального значения. Но ключевая задача — внесение компаний группы в федеральный список системообразующих компаний.
Компании группы соответствуют всем необходимым требованиям для включения в данный список, по выручке, численности сотрудников, объему производства и проч. Новый статус федеральных системообразующих предприятий позволит привлечь в бизнес денежные ресурсы по субсидированным процентным ставкам.
Кроме того, статус системообразующего предприятия федерального значения дает бизнесу возможность более качественно и эффективно выстраивать диалог с властями, отстаивать свои интересы и идеи.
ГК «Феррони» выносит свои инициативы по различным направлениям деятельности, от мер таможенного регулирования до инициатив, связанных с законодательной базой поддержки бизнеса.
Олег Князьков, и.о. финансового директора ООО «Феррони»:
«Мы поддерживаем связь с политическими партиями, профильными министерствами, региональными аппаратами управления Минэкономразвития, Минпромторга и администрациями. Без поддержки государства любому крупному бизнесу выкрутиться сейчас очень сложно для того, чтобы сохранить трудовые коллективы и дальше развиваться.»
Одним из примеров такой поддержки служит усилившаяся активность со стороны профильных министерств и государственных органов власти по выведению бизнеса в страны СНГ — представители «Феррони» были включены в состав бизнес-миссии в Узбекистан для налаживания торговых связей. Сейчас компания работает над заключением государственных контрактов с Узбекистаном.
Также компания включена в бизнес-миссии в Монголию и Казахстан. Бизнес-миссии — это, безусловно, правильное решение, позволяющее увеличивать товарооборот не только за счет сырья, но и за счет готовой продукции.
В компании считают, что необходимо создавать на территории этих стран логистические центры и промышленные площадки, для того чтобы выровнять валютные курсы. Эта работа не быстрая, системная, но, когда представителей производственных предприятий включают в состав таких миссий, бизнес получает дополнительные каналы сбыта, недоступные ранее.
По итогам 1 квартала 2022 г. выручка компании увеличилась на 46% по сравнению с данными 1 квартала 2021 года и составила 1,4 млрд руб. Также отмечается улучшение других финансовых показателей эмитента, что связано с улучшением производственных возможностей завода за счет выхода на плановую мощность новой стекловаренной печи. Более подробный разбор финансовых показателей эмитента в аналитическом обзоре ниже.
Выпуск тарного стекла в анализируемом периоде в сравнении с аналогичным периодом прошлого года увеличился на 61% — с 35,2 тыс. до 56,7 тыс. тонн, а в штуках на 65% — с 121,7 тыс. до 200,4 тыс. В том числе, на предприятии изготовили 165,7 млн бутылок с помощью облегчающих методов. Доля такой продукции в общем объеме составила 79% Средний вес стеклоизделия снизился на 2% — с 290 до 283 г, что позволяет заводу сдерживать отпускные цены.
Рост показателей деятельности связан с тем, что в 1-м полугодии 2021 года ООО «Сибирское стекло» завершило масштабный инвестиционный проект: завершены пусконаладочные работы, и новая стекловаренная печь, одна из крупнейших в отрасли, вышла на плановую мощность — 375 тонн стекломассы в сутки. В период дальнейшей эксплуатации данный показатель эмитент планирует увеличить до 400 тонн.
Финансовые показатели растут вслед за производственными возможностями завода: за счет роста нераспределенной прибыли продолжает расти и собственный капитал: на 31.03.2022 г. он составил 804,1 млн рублей (+ 172,1 млн руб. по сравнению с АППГ).
Рост также наблюдается по статьям баланса по состоянию на 31.03.2022 г.: дебиторская задолженность увеличилась на 85,7%, кредиторская задолженность — на 14,1%. В целом, структура баланса ликвидна, коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде составил 1,72.
Финансовый долг на 31.03.2022 г. составил 3,1 млрд рублей, увеличившись за 12 месяцев на 383,1 млн рублей за счет привлечения дополнительного банковского финансирования на пополнение оборотных средств.
Что касается работы в условиях новых санкций в 2022 году, то у «Сибстекла» нет ярко выраженной зависимости от импорта: 95% сырья и материалов — российские, сбоев в поставках нет.
Спрос на тару остается стабильным, рынок алкогольных и слабоалкогольных напитков в первом квартале в России демонстрирует позитивную динамику, и эмитент прилагает все усилия, чтобы в текущих условиях обеспечить выполнение своих обязательств, удовлетворяя потребности заказчиков.
24 июня завершился опрос инвесторов ООО «Кисточки Финанс», целью которого было узнать мнение держателей облигаций по предложенному плану реструктуризации задолженности.
Итого в голосовании, которое проходило в течение месяца на портале Boomin.ru, а также при участии в информационном уведомлении со стороны НРД, приняло участие 44,6% держателей выпуска, которые проголосовали следующим образом:
За — 43,9 %
Против — 0,5%
Воздержалось — 0,2%
Статистика убедительно подтверждает: большинство инвесторов, принявших участие в опросе (98,2% или держатели 1750 облигаций) готовы согласиться с предложенными условиями реструктуризации. Однако, для успешного проведения ОСВО нужно участие и согласие 75% держателей выпуска, то есть владельцев 3 000 бумаг. В ходе опроса удалось связаться и актуализировать информацию только по владельцам 1780 облигаций. В связи с чем, объявлять общее собрание владельцев облигаций не имеет практического смысла, так как лишь затянет процесс принятия решения и потратит ресурсы эмитента, которые необходимы в первую очередь для урегулирования долга перед инвесторами.
В сложившейся ситуации представитель владельцев облигаций «ЮЛКМ» подал иск в отношении эмитента «Кисточки Финанс», который допустил дефолт. Представители эмитента в курсе данных действий и выразили свою готовность выйти с озвученным ранее планом по реструктуризации в суде, в форме мирового соглашения.
«Мы благодарим портал Boomin, Юнисервис Капитал, все телеграм-каналы и все порталы, которые помогали нам в распространении информации о проводимом опросе. Мы проделали большую работу, но все-таки у нас не получилось собрать всех инвесторов выпуска. Бумаги находятся у большого количества владельцев облигаций, которые по-разному следят за своим портфелем. В любом случае, мы планируем придерживаться предложенных условий, одобренных большинством проголосовавших владельцев облигаций, и озвучить их уже в суде, оформив его в проект мирового соглашения», — поделилась директор по развитию ООО «КИСТОЧКИ Финанс» Татьяны Лелюх.
«Исходя из своего опыта мы ожидали сложностей с набором нужного количества голосов и допускали такой вариант. Это не критичная ситуации, особенно учитывая статистику — план реструктуризации поддержан абсолютным большинством проголосовавших инвесторов. Мы надеемся, что эмитенту и представителю владельцев облигаций получится утвердить в суде мировое соглашения на тех условиях, что которые были предложены на голосовании. Мне кажется, это станет вполне закономерным и учитывающим интересы инвесторов решением.
Со своей стороны, мы продолжим следить за развитием событий и оказывать содействие в информировании инвесторов» — прокомментировал руководитель отдела по связям с общественностью и IR-сопровождению ООО «Юнисервис Капитал» Артем Иванов.
Все возникающие вопросы, инвесторы могут направить на электронную почту представителя владельцев облигаций ООО «ЮЛКМ» pvo@unilinecm.ru
Документ, содержащий новые условия, которые эмитент ООО «ЮниМетрикс» предлагает инвесторам утвердить в рамках стартовавшего Общего собрания владельцев облигаций (ОСВО) представлен на рассмотрение инвесторам.
Напомним, что 23 июня текущего года, нефтетрейдер огласил решение провести общее собрание владельцев облигаций (ОСВО), цель которого — утвердить изменения в решении о выпуске облигаций № 4-01-00402-R от 14.06.2019.
Для удобства изучения мы выделили основные изменения, предлагаемые инвесторам для утверждения в рамках ОСВО:
Новая дата погашения эмиссии облигаций — 2 520-й день с даты начала размещения (первоначально дата погашения была определена на 1080-й день), то есть продление срока обращения на 4 года или с 36 до 84-х купонных периодов;
Периодичность выплаты купона — каждые 30 дней — сохраняется;
Эмитент сохраняет право на досрочное погашение выпуска облигаций в течение всего срока его обращения, в даты окончания купонных периодов;
По выпуску предусмотрена амортизация: 25% от номинальной стоимости бумаг в даты окончания 72, 76, 80, 84 купонных периодов;
Новая ставка по купону: 15% в период с 37 по 48 купонные периоды; 12% — с 49 по 84 купонные периоды (текущая ставка — 12,5% годовых).
Список владельцев облигаций, имеющих право голоса, зафиксирован 28.06.2022. Все подробности, касающиеся вносимых изменений в Решение и новых параметров выпуска направлены владельцам облигаций компании «ЮниМетрикс» по официальным каналам. Собрание пройдет в форме заочного голосования и завершится 08.07.2022 г.
Таким образом, на основании итогов общего собрания владельцев облигаций до наступления плановой даты погашения — 24.08.2022 года — возможно будут приняты новые условия по выпуску.
Оставить комментарий
