ООО «ХРОМОС Инжиниринг» раскрыл финальные параметры и дату торгов дебютного выпуска № 4B02-01-00138-L от 22.03.2024. Размещение выпуска начнется в ближайший четверг — 28 марта. Предварительный сбор уведомлений не ведется, желающие поучаствовать в первичном размещении смогут подать заявки в день торгов в режиме Z0.
Эмитент подтвердил параметры, ранее озвученные в качестве предварительных, — в иллюстрации.
ООО «ХРОМОС Инжиниринг» — ключевое юр. лицо ГК «ХРОМОС». В активах ГК завод общей площадью 5 800 кв. м. в Дзержинске с производством полного цикла, офисные здания в Москве площадью более 1220 кв. м. Все необходимое оборудование, а также нематериальные активы (патенты, товарные знаки, программное обеспечение) находятся непосредственно в собственности эмитента.
Компания заботится о безопасности: во всех цехах и офисах установлены системы пожаротушения, сигнализация выведена на центральный пульт охраны. Охрана круглосуточная, по всему периметру (как внутри, так и снаружи) установлены камеры видеонаблюдения. Имущество застраховано.
География деятельности «ХРОМОС» охватывает Россию, а также страны СНГ и ОАЭ, а база клиентов характеризуется высокой диверсификацией — в портфеле около 300 клиентов (по итогам 9 мес. 23 г.). Среди крупных клиентов — ПАО «Газпром автоматизация» — доля в выручке 9,8%, ООО «ГАЗПРОМ КОМПЛЕКТАЦИЯ» — 8%, ООО НПО «ВЫМПЕЛ» — 7,6%, ФГБУ Россельхозцентр по Ростовской обл. — 7,4%. При этом большую часть выручки (67,2%) формируют покупатели с долей менее 5%.
«С „Газпром“ мы работаем с 2006 г. и доля дочерних компаний „Газпром“ по итогам 9 мес. 2023 г. занимает около 23%. И мы намерены снижать эту долю путем диверсификации, как рынков применения — сейчас мы заходим в новые для нас отрасли фармацевтики и медицины, так и продуктовой линейки — разрабатываем и запускаем новые виды анализаторов, хроматомасс-спектрометры под потребности рынка. Новые продукты создаются с утверждением новых гостов, т.о. мы всегда будем впереди. Мы постоянно работаем над вопросом диверсификации для сохранения устойчивости системы, намерены оптимизировать клиентский портфель и не допустить того, чтобы была зависимость от одного рынка или от одного клиента, более, чем на 20%. Мы ожидаем, что в следующем году существенно перераспределятся доли в портфеле клиентов в сторону увеличения диверсификации. Касаемо „Газпром“ — это стратегическое партнерство, и смена поставщика инфраструктурного оборудования для сложных технологических процессов — шаг, на который никто не пойдет без абсолютно критических причин», — прокомментировал основатель ГК «ХРОМОС» Андрей Пахомов.
О нивелировании других рисков, о планах развития компании и иных ключевых вопросах рассказали в прямом эфире собственник и финансовый директор компании — доступна запись.
Московская Биржа зарегистрировала дебютный выпуск облигаций ООО «ХРОМОС Инжиниринг» 22 марта под номером № 4B02-01-00138-L от 22.03.2024. Размещение выпуска планируется уже на этой неделе. Дата торгов и окончательные параметры будут опубликованы позже.
ООО «ХРОМОС Инжиниринг» - ключевое юр. лицо ГК «ХРОМОС», лидера рынка хроматографии, - через которое проходят основные денежные потоки группы.
Эмитент специализируется на сложном наукоемком производстве неконвейерного оборудования. Основные средства в таком бизнесе занимают не более 10% от активов ГК и около 3% находится на балансе эмитента в виде обширного парка оборудования. При этом нематериальные активы (патенты, товарные знаки, программное обеспечение) на 100% (50 млн руб.) находятся на балансе компании.
У эмитента достаточно операционного потока, а текущие показатели долговой нагрузки имеют положительную динамику в сравнении с тем же периодом предыдущего года за счет усиления ключевых операционных показателей (по итогам отчетности за 9 мес. 2023 г.) С учетом привлечения дополнительного финансирования в виде биржевых облигаций, коэффициенты останутся в пределах приемлемых значений.
Разбор отчетности финансовых показателей за 9 месяцев 2023 г. публиковали ранее.
Напомним предварительные параметры выпуска:
Объем — 500 млн руб.
Номинал одной облигации – 1000 руб.
Срок обращения – 4 года, периодичность выплаты купона – ежемесячно
Ориентир ставки купона — 18,25% годовых с 1 по 12 к.п., далее безотзывная оферта с возможным пересмотром ставки.
Доходность (YTM) к оферте — 19,86% годовых, дюрация к оферте — 0,91 лет
Амортизация - по 10% в даты окончания 36, 39, 42, 45 к.п., 60% - в дату окончания 48 к.п.
Кредитный рейтинг эмитента: ruBB со стабильным прогнозом («Эксперт РА»).
Организатором и андеррайтером дебютного выпуска ООО «ХРОМОС Инжиниринг» серии БО-01 выступает «Инвестиционная компания «Юнисервис Капитал», соорганизатором и якорным инвестором размещения станет МСП Банк. Объем участия МСП Банка составит 125 млн руб.
Группа компаний «ХРОМОС», в которую входит эмитент ООО «ХРОМОС Инжиниринг», динамично развивается с 1994 года и на сегодня занимает лидирующие позиции на рынке производства хроматографических комплексов и лабораторной мебели, является поставщиком аналитического и измерительного оборудования для международных и российских предприятий. Эмитент готовится выйти на облигационный рынок с растущими финансовыми показателями — обзор итогов за 9 мес. 2023 г. ниже.
ООО «ХРОМОС Инжиниринг» планирует разместить дебютный выпуск облигаций уже в текущем месяце. В преддверии размещения эмитент получил рейтинг кредитоспособности на уровне ruBB со стабильным прогнозом («Эксперт РА»). Подробнее о новичке облигационного рынка в недавнем материале.
Напомним: ГК имеет собственный завод общей площадью 5 800 кв. м. с производством полного цикла, обеспечивающим все виды работ — от металлообработки и проектирования до комплексного оснащения лабораторий. Все продукты группы — эксклюзивные разработки. География деятельности «ХРОМОС Инжиниринг» охватывает всю Россию, а также страны СНГ и ОАЭ, а база клиентов характеризуется высокой диверсификацией. По итогам 9 месяцев 2023 года доля наиболее крупного клиента составляет 9,8% выручки.
За 9 месяцев 2023 года компания показала положительную динамику своей финансово-хозяйственной деятельности: выручка составила 828,4 млн руб., что выше аналогичного периода прошлого года более чем в два раза. Значительный рост связан с заключением новых крупных контрактов на производство оборудования. Показатель EBITDA Adj LTM в отчетном периоде зафиксирован на рекордном для «ХРОМОС Инжиниринг» уровне — 389,1 млн руб.
Несмотря на рост финансового долга в отчетном периоде (на 93% к АППГ), текущие показатели долговой нагрузки имеют положительную динамику в сравнении с тем же периодом предыдущего года за счет усиления ключевых операционных показателей. С учетом привлечения дополнительного финансирования в виде биржевых облигаций, коэффициенты останутся в пределах приемлемых значений.
Все показатели рентабельности ООО «ХРОМОС Инжиниринг» находятся на высоком уровне. Достичь этого удается благодаря существенному расширению и диверсификации клиентского портфеля. А при наличии собственной производственной площадки и учебного центра, эмитенту удается оптимизировать затраты. Сдержанная отрицательная динамика наблюдается только по показателю операционной рентабельности. Снижение обусловлено за счет существенного роста управленческих расходов в отчетном периоде: в 3-м квартале 2023 г. были созданы резервы на НИОКР в размере 106 млн руб., которые списаны в 4-м квартале 2023 г. Также были увеличены расходы на оплату труда за счет расширения штата сотрудников.
Имея серьезную научную базу и эксклюзивные разработки, активно участвуя в программах импортозамещения, эмитент ставит перед собой глобальные цели по дальнейшему развитию:
Создание передовых цифровых технологий с целью усиления присутствия на рынке и внедрения оборудования на крупные предприятия, а также импортозамещение зарубежной продукции.
Разработка цифровых хроматографов; внедрение новых детекторов для реализации стратегических задач страны (производство особо чистого гелия на Амурском ГПЗ и др.)
Агентство «Эксперт РА» присвоило ООО «ХРОМОС Инжиниринг» первый для эмитента кредитный рейтинг на уровне ruBB со стабильным прогнозом. Как сообщили представители компании, было важно получить оценку до начала размещения дебютного облигационного выпуска, чтобы завоевать доверие инвесторов.
Ранее мы уже рассказывали о деятельности эмитента и сообщали, что его дебютная эмиссия облигаций находится на регистрации. Напомним, что группа компаний «ХРОМОС», центральным юридическим лицом которой является эмитент ООО «ХРОМОС Инжиниринг», — ведущий производитель хроматографических комплексов и лабораторной мебели, поставщик аналитического и измерительного оборудования в лаборатории международных и российских предприятий с 30-летним опытом работы на рынке.
Высокую маржинальность. Агентство отмечает сильные операционные и финансовые результаты компании за отчетный период, за который компания нарастила выручку в 2,5 раза к АППГ, рост EBITDA — 80%. Рост масштабов бизнеса был обусловлен продажами промышленных газовых хроматографов. Рентабельность по EBITDA в отчетном периоде составила 16% и находится выше бенчмарков агентства для максимальной оценки. Согласно стратегии развития, предусматривающей рост масштабов бизнеса и запуск новых производственных площадок, в консервативном сценарии компания планирует наращивать выручку на 16 – 17% ежегодно при более высоких темпах роста EBITDA за счет реализации более маржинального оборудования и оптимизации затрат.
Сдержанную оценку риск-профиля отрасли, что обусловлено средней устойчивостью к внешним шокам и средним уровнем барьеров для входа в отрасль. Спрос на продукцию компании поддерживается тенденциями на импортозамещение, производимое оборудование используется в различных отраслях экономики, однако большая часть выручки формируется от предприятий нефтегазового сектора.
Средние рыночные и конкурентные позиции, ограниченные отсутствием долгосрочной контрактной базы.Компания занимает ведущие позиции среди отечественных производителей хроматографического оборудования, что поддерживает оценку позиций на рынках сбыта. Зависимость от труднозаменимых поставщиков и подрядчиков отсутствует.
Приемлемую долговую нагрузку. Отношение чистого долга на 30.09.2023 к EBITDA за отчетный период, по расчетам агентства, — 0,9х. В перспективе ближайших двух лет РА ожидает, что показатель чистый долг/EBITDA увеличится до уровня около 3,0х в связи с планами компании по привлечению дебютного облигационного займа в размере 500 млн руб.
Прогнозируемый рост долговой нагрузки на фоне привлечения инвестиций прокомментировала Татьяна Пушкина, финансовый директор ООО «ХРОМОС Инжиниринг»:
«Безусловно, уровень долговой нагрузки возрастет после размещения облигационного выпуска, однако останется приемлемым и комфортным для компании. Мы будем постепенно гасить банковские кредиты, что снизит долговую нагрузку.
При этом финансовые показатели мы будем наращивать, придерживаясь стратегии развития. Среди глобальных планов компании: создание передовых цифровых технологий и запуск новых видов продукции с целью импортозамещения зарубежных аналогов и усиления присутствия на рынке».
Также аналитики «Эксперт РА» определили качественную оценку ликвидности компании на среднем уровне — ограничивающая оценка обусловлена характерным для компании отрицательным операционным денежным потоком за счет системы постоплат от заказчиков при планах по росту масштабов бизнеса; а также среднюю оценку блока корпоративных рисков —компания характеризуется прозрачной структурой собственности, однако корпоративное управление в настоящий момент находится в активной фазе формирования.
«Нам было важно получить оценку рейтингового агентства до выхода на Биржу с дебютным облигационным выпуском по ряду причин. Во-первых, для понимания точек роста: какие направления требуют повышенного внимания и усиления позиций для улучшения оценки в дальнейшем. Во-вторых, рейтинг позволит более точно определить параметры выпуска облигаций. И, конечно, хороший уровень кредитной оценки поможет выстроить доверительные отношения с инвесторами, повысив привлекательность бумаг», — отметила Татьяна Пушкина.
ООО «ХРОМОС Инжиниринг» планирует разместить дебютный выпуск биржевых облигаций. Выпуск находится на регистрации, а пока расскажем подробнее о новичке облигационного рынка.
ГК «ХРОМОС», в которой эмитент ООО «ХРОМОС Инжиниринг» является центральным юридическим лицом, успешно развивается более 30 лети на сегодня является ведущим производителем хроматографических комплексов и лабораторной мебели, поставщиком аналитического и измерительного оборудования в лаборатории международных и российских предприятий.
Группа компаний «ХРОМОС» работает по модели вертикально-интегрированной структуры в нескольких взаимодополняющих областях, обеспечивая выполнение полного цикла работ: от металлообработки до инжиниринга крупных проектов и сервисного обслуживания клиентов. Компании группы объединяются по признаку осуществления над ними контроля одним физическим лицом (конечным бенефициаром) — Пахомовым Андреем Львовичем.
В собственности ГК «ХРОМОС»:завод, общей площадью около 5 800 кв. м, представленный несколькими производственными корпусами в г. Дзержинск; обширный парк производственного оборудования, который позволяет ГК реализовывать полный цикл работ и запускать производство новых видов продукции; административно-бытовой корпус, площадью более 1500 кв. м, расположенный в г. Дзержинск; а также 4 офиса, общей площадью более 220 кв. м, находящихся в г. Москва.
Компания развивает несколько направлений деятельности:разработка и производство собственной запатентованной продукции (хроматографы, хромато-масс-спектрометры, блок-боксы, промышленные анализаторы); металлообработка, производство лабораторной мебели; комплексное оснащение лабораторий; проведение технического обслуживания произведенного оборудования; проектирование АСУТП*; разработка МВИ** и стандартов; обучение в собственном учебном центре «Школа Профессионалов Аналитики».
Вся продукция «ХРОМОС» является собственными эксклюзивными запатентованными разработками, включая детали приборов, корпуса, электронику и программное обеспечение. Каждый прибор имеет знак качества и санитарно-эпидемиологическое заключение. Компания имеет 4 собственных товарных знака: «Sonar Analytic Сонар Аналитик», «SULFALITE СУЛЬФАЛАЙТ», «ХРОМОС», «CHROMOS engineering».
Ключевой продукцией компании, на которую приходится наибольшая доля в выручке (76% по итогам 9 мес. 2023 г.), является хроматографическое оборудование. За время работы, Компания выпустила более 4600 хроматографов.
Важно отметить, что «ХРОМОС» принимает активное участие в программах импортозамещения — на сегодня осуществлена полная замена импортных приборов в области хроматографии таких мировых марок, как: Siemens, Yokogawa, ABB, Emerson, Shimadzu, Agilent, PerkinElmer.
География деятельности «ХРОМОС» обширна — не только вся Россия, но также страны СНГ и ОАЭ.
Хроматографическое оборудование позволяет определить количественный и качественный состав любого вещества, поэтому продукция «ХРОМОС» находит применение во многих сферах: в медицине и фармацевтике, энергетике и газопереработке, химической и пищевой промышленности, сельском хозяйстве и строительстве, и т.д. Различные отрасли промышленности используют хроматографы для контроля качества сырья и готовой продукции, а также обеспечивают с их помощью нормы экологической безопасности.
На данный момент Компания занимает лидирующие позиции на рынке, как в области промышленных хроматографов (60%), так и в области лабораторных хроматографов (45%).
Эмитент находится в процессе получения кредитного рейтинга, ориентир — середина марта 2024 г. («Эксперт РА»).
Подробную информацию о компании и её продукции можно найти на сайте.
*Автоматизированная система управления технологическим процессом — группа решений технических и программных средств, предназначенных для автоматизации управления технологическим процессом.
Оставить комментарий
