В Новосибирске зарегистрировано новое юридическое лицо — ООО «Инвестиционная компания Юнисервис Капитал». Учредителем является Алексей Антипин, основатель уже известного на публичном рынке организатора долговых программ из Сибири ООО «Юнисервис Капитал». Новая компания будет осуществлять брокерскую и дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг, для чего оформляет соответствующие лицензии в Центральном банке.

Создание новой структуры входило в план долгосрочного развития «Юнисервис Капитал». За годы работы компанией было организовано более 150 долговых программ на общую сумму 37 млрд. рублей, в том числе — и 29 выпусков биржевых облигаций для 19 предприятий из Новосибирска, Москвы, Санкт-Петербурга и других городов России.

«Мы накопили значительный опыт в качестве организатора инвестиционных программ и сейчас готовы получить брокерскую и дилерскую лицензии, чтобы участвовать в проектах еще и в статусе андеррайтера.

Услуги, которые мы оказываем, не требуют обязательного наличия лицензии. Однако, подотчетность компании Центральному Банку России — важное подтверждение нашего статуса и компетенций в глазах других участников рынка, клиентов, партнеров. Получение статуса профессионального участника рынка ценных бумаг и лицензии на осуществление брокерской деятельности является логичным этапом нашего развития.

Мы не планируем ограничиваться исключительно одним инструментом (биржевыми облигациями) и ведем работу с растущими компаниями России и по другим направлениям. Так, в 2021 году, мы начали активно работать с клиентами в части их подготовки к IPO., ведем переговоры и с другими известными участниками долгового рынка, которые рассматривают вариант публичного размещения своих акций» — прокомментировал Алексей Антипин.

Пакет документов уже передан на рассмотрение в ЦБ. Всего в России на момент публикации ЦБ выдал 251 брокерскую и 279 дилерских лицензий.

Эмитент совместно с компаниями-партнёрами осуществляют полный цикл услуг нефтетрейдинга: от приобретения нефтепродуктов напрямую на бирже и у нефтяных компаний до реализации ГСМ конечным покупателям. По итогам 1 полугодия 2021 выручка эмитента выросла на 31,4% АППГ, составив 4 553 млн руб.

На протяжении последних двух лет ООО ТК «Нафтатранс плюс» и компании-партнёры показывают стабильный рост выручки и прибыли. Во втором квартале 2021 года эмитент показал максимальную историческую выручку — 2,285 млрд рублей, выручка с учетом показателей партнерских компаний также на максимальном историческом уровне —3,290 млрд рублей.

Ключевые тезисы:

• Структура выручки эмитента и компаний-партнёров по итогам 2 кв. 2021 г. составила: оптовая торговля ГСМ — 61%, транспортные услуги — 20%, АЗС — 18%, хранение нефтепродуктов — 1%.

• По направлению «Оптовая торговля ГСМ» объём закупаемых нефтепродуктов напрямую на Санкт‑Петербургской международной товарно‑сырьевой бирже постоянно растёт, и если в 2019 году эта доля составляла 7,6%, то по итогам 6 мес. 2021 года доля приобретаемых ГСМ напрямую на бирже составила 21,3%.

• По итогам 6 мес. 2021 года консолидированная выручка по направлению АЗС составила 1,36 млрд руб., что выше значения первого полугодия 2019 года на 324 млн руб. или 31%. Рост обусловлен повышением цен на топливо (в среднем на 6,5% по основным маркам) и увеличением объёма реализованного топлива (наибольший рост у марок АИ 95 и ДТ, рост к АППГ на +37% и 32%, соответственно).

• Доля направления «Транспортных услуг» в консолидированной выручке эмитента и компаний-партнёров 20,1%. Рост автопарка — следствие повышения спроса на услуги эмитента. Увеличение доли рефрижераторов (+24 машины или +109% ко 2 кв. 2020 года) — повышение маржинальности бизнеса.

• Начиная c 1 кв. 2020 года, выручка эмитента растёт быстрее операционных затрат, и если в середине 2020 года значение операционной прибыли, как разницы между выручкой и операционными затратами, было 61,1 млн руб., то ко 2 кв. 2021 — 97,6 млн руб. (+59,7% роста АППГ).

• Аналогично по совокупным показателям эмитента с компаниями-партнёрами: выручка имеет восходящий характер, операционная прибыль со 2 кв. 2020 года по 2 кв. 2021 года выроста на 58,9 млн руб. или на 61,9%.

• По анализу «Юнисервис Капитал», финансовое состояние эмитента признано удовлетворительным. Оптимальным показателем Долг/Выручка для компаний оптовой торговли, включая нефтетрейдинг, является значение около 0,25. На протяжении всей операционной деятельности эмитента и компаний-партнёров показатель не превышает 0,30, что является значением близким к нормативному для предприятий в данной отрасли.

• Эмитент планирует развиваться по модели нефтетрейдера, расширяя клиентскую базу и увеличивая объемы закупаемого топлива. Также планируется расширение партнерской розничной сети для снижения зависимости от сторонних каналов сбыта — в планах до конца 2021 г. 18 АЗС в Новосибирской области. Также планируется развитие транспортных услуг по перевозке ГСМ и прочих грузов.

Подробнее в аналитическом покрытии в формате pdf.

С 23 купонного периода повышается ставка по купону на ценные бумаги первого выпуска облигаций эмитента ООО «Трейд Менеджмент» (сеть магазинов lady & gentleman CITY) до 13,25% годовых.

Ставка изменилась в связи с очередным повышением ставки Банка России до 6,75% годовых с 13 сентября 2021 г.

Ставка купонного дохода по выпуску серии БО-П01 рассчитывается по формуле: ключевая ставка ЦБ + 6,5%, действующая по состоянию на 7 (седьмой) рабочий день до даты начала i-го купонного периода. Изменение вступит в силу начиная с 23-го купонного периода, выплата дохода по которому состоится 24.10.2021 г. Таким образом, держатели ценных бумаг эмитента будут получать больше дохода.

Напомним параметры дебютного выпуска облигаций (ISIN код: RU000A1014V7), размещенного в декабре 2019 г.: объем эмиссии — 200 млн руб., период обращения — 4 года (48 купонных периодов), номинал одной бумаги — 10 тыс. руб., выплата купона — ежемесячно, амортизационное погашение бондов предусмотрено с 25.08.2021 г. ежеквартально в объеме 10% от объема выпуска.

Компания добросовестно выполняет обязательства по выпуску, своевременно и в полном объеме выплачивая купонный доход держателям облигаций.

По итогам деятельности эмитента за 1 полугодие 2021 г. выручка составила 2,8 млрд рублей, что выше уровня аналогичного периода прошлого года на 25,7%.

Ключевые тезисы:

• Значительный рост выручки обусловлен увеличением объемов реализации в связи с восстановлением покупательской способности после пандемии, а также расширением ассортимента реализуемых товаров. Чистая прибыль в сравнении с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 60,3% и составила 86,2 млн руб.

• Рост объемов продаж отразился на статьях баланса по состоянию на 30.06.2021 г.: в сравнении с аналогичным периодом прошлого года дебиторская задолженность возросла на 16,8%, кредиторская задолженность и запасы сократились на 28,1% и 18,0%, соответственно.
• Собственный капитал эмитента за 1 полугодие 2021 года увеличился в 1,5 раза: с 321,6 млн руб. в 1 полугодии 2020 года до 484,0 млн. руб. в текущем периоде. На рост капитала главным образом повлиял положительный финансовый результат: чистая прибыль по итогам 6 месяцев текущего года достигла отметки в 86,2 млн руб. (+ 32,4 млн руб. к аналогичному периоду прошлого года).

• Текущие показатели долговой нагрузки компании находятся в пределах допустимых значений: Чистый долг/EBITDA — 2,81х, Долг/Выручка — 0,13х, Долг/Собственный капитал — 1,72х, Собственный капитал/Активы — 0,20х.
• ООО «Трейд Менеджмент» управляет федеральной сетью fashion-ритейла, развивающейся с 1993 года и на 01.07.2021 г. представляющей собой 72 магазина в крупнейших российских городах, большее количество из которых расположено в Москве. В сети представлены мультибрендовые магазины одежды lady & gentleman CITY и монобрендовые бутики Armani Exchange, EA7 Emporio Armani, HUGO, Alessandro Manzoni, а также специальные мультибрендовые проекты сети lady & gentleman CITY — lady & gentleman STREET и CASUAL DAY in lady & gentleman CITY.

• Компания активно проводит реновацию магазинов lady & gentleman CITY — строительство галерей хард-корнеров, что также положительно отражается на выручке. В ближайшее время готовится запуск новинки — мобильного приложения, которое станет отдельным каналом продаж и благодаря удобству и современным технологиям повысит лояльность клиентов.

Более подробно в Аналитическом покрытии.

Производственная компания «Смак» недавно запустила новый продукт — консервы из мяса птицы, и ожидает, что он будет успешным на рынке. О чем будет ясно позже, в следующие отчетные периоды. О результатах работы эмитента в завершенном отчетном периоде — 1 полугодии 2021 г. — наши аналитики подготовили обзор.

Эмитент специализируется в первую очередь на выпуске широкой линейки рыбных консервов и паштетов, фасованной икры лососевых и других морских рыб. Производит продукцию на собственной производственной площадке. Текущий объем загрузки составляет 32 000 банок в смену.

Ключевые тезисы:

• Максимальный объем продаж на 30.06.2021 г. составили рыбные консервы («Формула ГОСТа») в объеме 805 тн., паштеты рыбные («Формула ГОСТа») на втором месте — 130 тн., продажи икры лососевой и морских рыб (торговые марки: «Обкомовская», «ГОСТовская», «Формула ГОСТа», «Первопрестольная», Sealver fish) составили — 17 тн.

• По итогам 1 полугодия 2021 г. продажи по федеральным округам распределились следующим образом: Центральный ФО — 24%, Казахстан и СНГ — 19%, Сибирский и Дальневосточный ФО — 18%, Уральский ФО — 15%, Южный ФО — 13%, Северо-западный ФО — 6%, Приволжский ФО — 5%.
• По итогам работы за 1 полугодие 2021 года выручка эмитента выросла относительно аналогичного периода прошлого года, когда показатель был 155 млн руб., и составила более 186 млн руб.

• Текущий финансовый долг составляет 208,5 млн рублей, при этом долг перед участником составляет 149,4 млн рублей, внешний долг — 59,1 млн рублей.
• Внешний долг носит сезонный характер и обусловлен потребностью в увеличении сезонного закупа сырья с целью обеспечить запас сырья лучшего качества и по более низкой цене. В целом внешняя долговая нагрузка компании находится на низком уровне: внешний долг не превышает 13% выручки за последние 4 квартала.
• В целом баланс эмитента ликвиден, краткосрочные обязательства полностью покрываются оборотными средствами.

• Стратегия развития компании включает масштабный проект — строительство собственной газовой котельной, а также приобретение в собственность арендуемых складских помещений и приобретение в собственность нового оборудования для снижения текущих расходов. Расширение ассортимента также является ключевым пунктом в планах.

Подробнее в Презентации.

о итогам работы эмитента за 1 полугодие 2021 г. выручка составила 186,3 млн рублей, что выше уровня аналогичного периода прошлого года на 20,1%.

Рост выручки обусловлен расширением ассортимента товаров, а также ростом цен на реализуемую продукцию. Чистая прибыль по итогам работы 6 мес. 2021 года составила 2,7 млн руб.

Рост объемов продаж отразился на статьях баланса по состоянию на 30.06.2021 г.: дебиторская задолженность возросла на 93,4 %, кредиторская задолженность — в 5,3 раза. Запасы увеличились на 64,6%. В целом структура баланса ликвидна, по состоянию на 30.06.2021 г. коэффициент текущей ликвидности составил 3,6, что соответствует нормативному значению.

Собственный капитал эмитента за 1 полугодие 2021 года увеличился в 1,6 раза: с 11,1 млн руб. в 1 полугодии 2020 года до 17,5 млн руб. в текущем периоде. На рост капитала главным образом повлиял положительный финансовый результат: чистая прибыль по итогам 6 месяцев текущего года достигла отметки в 2,7 млн руб.

Текущий финансовый долг составляет 208,5 млн рублей, при этом долг перед участником составляет 149,4 млн рублей, внешний долг — 59,1 млн рублей. Внешний долг носит сезонный характер и обусловлен потребностью в увеличении сезонного закупа сырья с целью обеспечения запаса сырья лучшего качества и по более низкой цене.

«Юнисервис Капитал» известный в качестве организатора долговых программ, также является эмитентом. По итогам 1 полугодия 2021 года финансовые показатели компании значительно улучшились относительно аналогичного периода прошлого года.

Напомним, что компания решила испробовать свой новый финансовый инструмент — залоговые облигации — на собственном опыте, разместив дебютный выпуск (№ 4-02-00534-R от 28.01.2021, ISIN код: RU000A102TK9) объемом 90 млн руб. с фиксированной ставкой по купону 8,8% в начале марта на Московской бирже.

Ключевые тезисы:

• За 11 лет работы компанией реализовано 152 проекта на общую сумму 37 млрд. руб. Из них 84 сделки секьюритизации, 29 облигационных выпуска, 17 сделок купли-продажи бизнеса через «Фонд прямых инвестиций», 17 сделок фонда недвижимости, 5 сделок инвестиционных нот.

• По итогам работы за 1 полугодие 2021 года выручка эмитента составила 7,5 млн руб., в первом же полугодии 2020 показатель был меньше, чем в 2 раза — 3,4 млн руб. EBITDA по итогам 2 кв. 2021 года более 60 млн руб., тогда как в аналогичном периоде прошлого года — около 5 млн руб. Собственный капитал увеличился до 46,8 млн руб. при значении 6 млн руб. в аналогичном периоде прошлого года. Значительный рост собственного капитала и EBITDA произошел за счет высокой чистой прибыли, полученной по итогам 2020 года (в объеме порядка 39,5 млн руб.) Также на рост EBITDA положительное влияние оказало увеличение прочих доходов, которые формируются в виде торгового оборота с ценными бумагам.

• Основной доход компании складывается за счет инвестиционной деятельности по операциям с ценными бумагами, значимая доля финансового долга сформирована партнерскими компаниями и представляет собой как краткосрочные, так и долгосрочные займы.
• Основные активы компании являются высоколиквидными вложениями в ценные бумаги, а также в партнерские компании.
• Основные средства представлены собственным объектом коммерческой недвижимости: 5 этажным офисным зданием в центре г. Новосибирска.
• Чистый финансовый долг — положительный: внешний долг является целевым и обеспечен ликвидными и залоговыми активами.

Более подробно о залоговых облигациях, компании и ее финансовом положении эмитента в презентации.

Выручка нефтетрейдера за 6 мес. 2021 года равна 4 553 млн руб., что составляет прирост в 31,4% к аналогичному периоду прошлого года, чистая прибыль увеличилась на 114,4% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 45,4 млн руб. Выручка во 2-м квартале 2021 года показала исторический квартальный максимум за весь период операционной деятельности эмитента, составив 2 285 млн руб. (+13,6% к АППГ).

Валюта баланса эмитента на 30.06.2021 выросла по сравнению с 30.06.2020 на 413,7 млн руб. или 16,4% и составила 2 941,6 млн руб. В активе увеличение произошло за счёт роста дебиторской задолженности на 302,9 млн руб., основных средств на 49,9 млн руб. и запасов на 36,3 млн руб. В пассиве рост обеспечен увеличением финансового долга в следствие размещения облигационного выпуска на 500 млн руб. в марте 2021 года, открытия новых кредитных линий на 300 млн руб. и роста нераспределённой прибыли на 77,4 млн руб. Снижение пассивов произошло в связи с сокращением краткосрочных обязательств на 465,0 млн руб. (кредиторская задолженность 280,4 млн руб., кредиты и займы 184,8 млн руб.)

На протяжении последних 4-х лет эмитент показывает стабильный рост выручки и прибыли: выручка за 6 мес. 2021 года составила 4 553 млн руб. (+31,4% АППГ), чистая прибыль — 45,4 млн руб. (+114,4% к АППГ). Особого внимания заслуживает значение выручки во 2-м квартале 2021 года: 2 285 млн руб. (+13,6% к АППГ) — это исторический квартальный максимум за весь период операционной деятельности эмитента.

Показатель Долг / Выручка для компаний оптовой торговли, включая нефтетрейдинг, является одним из наиболее значимых для оценки финансовой устойчивости. У эмитента этот показатель стабильно не превышает 0,30, а на 30.06.2021 составил 0,27, что является значением, близким к оптимальному.

Коэффициент ICR по итогам года составил 1,49 (против 1,38 на 30.06.2020 г.), что свидетельствует о том, что операционного потока достаточно для обслуживания процентной нагрузки. Коэффициенты Чистый долг/EBITDA и Долг/Собственный капитал также усилились по итогам года: Чистый долг/EBITDA составил 8,13 против 8,90; Долг/Собственный капитал составил 11,59 против 13,74.

С 2019 г. ООО «Круиз» и ООО «Грузовичкоф-центр» находились в процессе реорганизации, которая завершилась в феврале 2021 года полным переходом активов и обязательств от ООО «Грузовичкоф-центр» на баланс ООО «Круиз». ООО «Круиз» сегодня является центральным юридическим лицом и агрегатором сервиса «Грузовичкоф».

В соответствии с объединенным балансом, по состоянию на 30.06.2021 г. активы составили 392,4 млн руб. Рост активов в основном пришёлся на дебиторскую задолженность, профинансированную за счет увеличения финансового долга (в большей части за счет облигационных займов).

Собственный капитал в объеме 157,7 млн руб., в основном сформирован за счет переоценки нематериальных активов, которая была проведена в 2019 году.

Совокупный финансовый долг ООО «Круиз» по итогам 1 полугодия 2021 года составил 114,8 млн руб. При этом показатель EBITDA в объеме 30,9 млн руб. дает вполне комфортный уровень ICR (покрытие процентов операционным потоком), равный 1,44. Совокупный показатель долг/собственный капитал также имеет приемлемое значение — не больше 0,73 по итогам 1 полугодия 2021 года.

Выручка компании по состоянию на 30.06.2021 г. составила 239,2 млн руб., что выше уровня АППГ на 84,0%. Показатель долговой нагрузки долг/выручка зафиксирован в пределах нормы — на уровне 0,24.

Сегодня в арсенале сервиса грузоперевозок «Грузовичкоф» 6000 авто. Зона географического покрытия не только Россия, но и Казахстан, Узбекистан, Киргизия и Таджикистан, в которых открыто уже 105 городов.

Компания поделилась, что за первое полугодие 2021 года валовый оборот сервиса (GMV) вырос на 44% относительно аналогичного периода прошлого года, и что в настоящее время ведется интеграция двух направлений: LTL-перевозок и «Грузовичкоф Экспрес».

Ежемесячно «Грузовичкоф» запускает работу в нескольких новых городах. Географическое покрытие сервиса грузоперевозок на сегодня охватило 105 городов России. Открыты несколько представительств в Казахстане, Узбекистане, Киргизии и Таджикистане. Еще 10 городов готовится к запуску в ближайшее время.

«Грузовичкоф» делает акцент в развитии не только на географический охват, но и параллельно совершенствует существующие и добавляет новые виды услуг. Одной из последних стала услуга по страхованию груза в режиме онлайн, запущенная в работу чуть более двух месяцев назад. В июне количество застрахованных заказов составило 246, в июле — 344 заказа.

«Услуга пользуется популярностью, набирает обороты. Однако ключевая задача этой функции — повышение лояльности клиентов за счет предоставления сервиса, являющегося уникальным на рынке. К тому же данная услуга не требует дополнительных маркетинговых вложений — развиваем органически, предлагая клиентам при оформлении заказа», — комментирует Вячеслав Алексейцев, руководитель отдела по работе с инвесторами.

Также представители сервиса поделились тем, что сейчас идет интеграция двух направлений: LTL-перевозок (сборные грузы) и «Грузовичкоф Экспрес» (обслуживание интернет-магазинов). Накануне сервис грузоперевозок принял решение инвестировать в компанию, работающую в Санкт-Петербурге, имеющую 14 тыс. заказов в месяц и широкую базу интернет-магазинов. И уже в ближайшие дни «Грузовичкоф» начнет выполнять поступающие от нее заказы по обслуживанию интернет-магазинов. Пока будут выполняться заказы, поступающие через компанию-партнера и органический запрос клиентов «Грузовичкоф», без дополнительных каналов продвижения. Полномасштабный же запуск услуги планируется к октябрю, поскольку маркетинговое продвижение, сайт, приложение, за обеспечение работы которых отвечает непосредственно «Грузовичкоф», согласно модели работы совместного предприятия, будут готовы к этому времени.

Выручка «Грузовичкоф» по направлению «Сборные грузы» в мае составила порядка 1 млн. руб. при количестве заказов 276, в июне — более 1,2 млн. руб. при количестве заказов — 338. Средний чек заказа в мае-июне колеблется от 6,8 тыс. рублей, до 7,7 тыс. рублей. В связи с началом нового сотрудничества сервис ожидает значительный прирост в выручке.

«Складовичкоф» — услуги хранения — по данному направлению также заключен договор с новым партнером, начинается строительство нового склада. Запуск услуги запланирован на конец 2-го, начало 3-го квартала текущего года.

В завершение руководство компании поделилось важной новостью — за первое полугодие 2021 года валовый оборот сервиса (GMV) вырос на 44% относительно аналогичного периода прошлого года.