Напомним, что дважды в год компании-эмитенты, являющиеся представителями сектора МСП, могут претендовать на государственную поддержку в виде компенсации части затрат на выпуск и обслуживание облигационных займов.
Программа стартовала в 2019 году и нынешний тур — уже пятый по счету. Одним из двух эмитентов, первыми получивших субсидию при старте проекта, был «Новосибирский Завод Резки Металла», позднее в программе приняли участие также ООО «Кузина», ЗАО «Ламбумиз» и АО «НХП».
Список компаний, целевое направление и объем субсидирования:
ООО «НЗРМ» получило 5-ю по счету выплату в качестве компенсации части суммы, перечисленной инвесторам за 19-26 купонные периоды.
ООО «Кузина» получило 3-ю выплату в качестве компенсации части суммы, перечисленной инвесторам за 12-20 купонные периоды.
ЗАО «Ламбумиз» получило 3-ю выплату в качестве компенсации части суммы, перечисленной инвесторам за 14-22 купонные периоды.
АО «НХП» получило 1—ю выплату в качестве компенсации части суммы, перечисленной инвесторам за 2-10 купонные периоды.
Тем эмитентам, которым было необходимо содействие, организатор биржевых выпусков «Юнисервис Капитал» оказывал юридическое сопровождение в части оформления пакета документов для подачи заявок на государственную субсидию.
В данный момент уже стартовал следующий, шестой отборочный тур на получение субсидий. Пакеты документов будут приниматься к рассмотрению до 01.10.2021 г. Специалисты нашей компании уже приступили к их формированию.
По итогам 1 полугодия 2021 г. выручка компании возросла в два раза по сравнению с 1-м полугодием 2020 года, с 826,2 до 1,6 млрд рублей. Чистая прибыль тоже показала существенную положительную динамику — с 9,3 до 19,4 млн руб. (АППГ).
Данная ситуация связана как с ростом объемов металлообработки, так и с повышением цены на металл, наблюдавшимся в первом полугодии 2021 года.
Финансовый долг на 30.06.2021 г. составил 496,3 млн рублей, увеличившись за год на 41,2 млн рублей. При этом долговая нагрузка существенно не изменилась: показатель Долг/Выручка — 0,19х, Долг/Капитал — 3,97х, Долг/EBIT —5,44х.
Собственный капитал продолжает увеличиваться за счет роста нераспределенной прибыли, на 30.06.2021 г. он составил 124,9 млн рублей (+ 41,0% к АППГ), таким образом, вся чистая прибыль компании была реинвестирована на развитие.
Показатели рентабельности: валовая рентабельность выросла с 6 до 9,6%, операционная рентабельность — с 2,9 до 7,3%, рентабельность по чистой прибыли — с 1,1 до 1,2%. Положительная динамика обусловлена эффективной оптимизацией затрат: снижением себестоимости продукции на фоне роста выручки.
Став полноценным металлоцентром компания планомерно наращивает долю готовой продукции с большей маржинальностью в общем объеме производства.
На этой неделе очередные выплаты по купонам получили инвесторы четырех эмитентов по пяти облигационным выпускам. Общий объем выплаченных средств — 3 562 680 рублей.
В понедельник, 19-го июля, 29-й купон выплатило ООО «НЗРМ» (серия БО-П01, ISIN: RU000A1004Z9). Обслуживание обязательств по выпуску объемом 80 млн руб. обходится компании ежемесячно в 887 680 руб., из расчета ставки 13,5% годовых, по 110,96 руб. за облигацию номиналом 10 тыс. руб.
В июне объем торгов с участием бондов данной серии составил 6,2 млн руб. (+3,2 млн руб. к маю). Средневзвешенная цена снизилась на 2 пункта, до 103,15% от номинала.
В тот же день состоялась третья выплата купона по облигациям 2-го выпуска владельца сервиса «Таксовичкоф», ООО «Транс-Миссия» (серия БО-П02, ISIN: RU000A1033X3). Доход инвесторов начисляется по фиксированной ставке 13% годовых, что составляет 10,68 руб. за один лист номиналом 1 тыс. руб. и 640 800 руб. за весь выпуск объемом 60 миллионов.
В прошлом месяце бумаги этой эмиссии сформировали торговый оборот порядка 7,8 млн руб. (-26,2 млн руб.) Средневзвешенная цена снизилась на 0,01 п.п., приняв значение 102,9% от номинала.
Во вторник, 20-го июля за 16-й купонный период по 4-му выпуску «Грузовичкова» расплатилось с инвесторами ООО «Круиз» (серия БО-П04, ISIN: RU000A101K30). Ставка купонного дохода зафиксирована на весь срок обращения бумаг на уровне 14% годовых, что составляет 575 350 руб. за всю серию объемом 50 млн руб. и 115,07 руб. за лист номинальной стоимостью 10 тысяч руб.
В июне бумаги этой эмиссии торговались на бирже с итогом прядка 2,4 млн руб. (-0,15 млн руб. к июню). Средневзвешенная цена утратила за месяц 4,25 п.п. и была зафиксирована на уровне 105,35% от номинала.
В среду, 21-го числа, 7-й купон выплатило ООО «СМАК» (серия БО-П01, ISIN: RU000A102KP7). Сумма выплат, начисленная за выпуск объемом 50 млн руб. по фиксированной ставке купона 13% годовых составила 534 250 руб., (106,85 за лист номиналом 10 тыс. руб.).
На биржевых торгах в прошлом месяце объем сделок с участием бумаг данной серии составил 3,8 млн руб. (-4,8 млн к июню). Средневзвешенная цена снизилась на 0,14 п.п. до 102,59% от номинальной.
И замыкает наш список выплата 26-го купона по 1-й эмиссии облигаций ООО «Транс-Миссия» (серия БО-П01, ISIN: RU000A100E70), которая прошла в четверг, 22-го июля. Купон по выпуску фиксированный, 15% годовых, общая сумма выплат за выпуск в обращении (с учетом текущей амортизации) объемом 75 млн руб. составляет 924 600 руб., по 61,64 руб. за бумагу номиналом 10 тысяч руб. (50% номинала погашено).
Бонды данной серии набрали за прошлый месяц объем в пределах 3 млн руб. (-0,9 млн к июню). Средневзвешенная цена показала отрицательную динамику на уровне 0,07 пункта и составила 103,83% от номинала.
За 12 месяцев 2020 года выручка компании составила 1781,8 млн руб., что на 3,8% (65 млн руб.) больше, чем годом ранее. Чистая прибыль за год также выросла с 19,2 до 22,2 млн руб. (+18,3%).
Основной доход компании приносит оказание услуг по обработке металла, доля направления трейдинга в выручке ООО «НЗРМ» не превышает 20% в «высокий» сезон. Ежемесячный объем производства в натуральном выражении составляет около 3,6 тыс. тонн, торговых операций — порядка 1 тыс. тонн металла.
С 2019 года компания активно наращивает производственную базу, закупая новое оборудование (линии лазерной резки, листогиб), это позволило компании в 2020 году стать полноценным сервисным металлоцентром и выйти на новые рынки сбыта.
Ключевые тезисы:
— Показатели рентабельности по итогам года принимают следующие значения: валовая рентабельность — 6,39%, рентабельность по EBIT — 4,37%, по чистой прибыли — 1,27%. За счет быстрой оборачиваемости запасов эмитент эффективно генерирует прибыль даже при невысоком уровне рентабельности.
— Доля трех крупнейших отраслей-потребителей в выручке ООО «НЗРМ» распределяется следующим образом: 30,4% — машиностроение, 10,1% — металлотрейдинг и обработка металла, 35,2% — ЛЭП и прочие металлоконструкции, 24,3% — прочие заказы.
— За год долговая нагрузка компании выросла на 14,5%, что, впрочем, не оказало негативного влияния на показатели рентабельности эмитента.
— Показатели долгового бремени имеют следующие значения: соотношения долга к выручке — 0,26х, долга к капиталу — 4,37х, долга к EBIT — 5,93х.
— Согласно оценке USC финансовое состояние эмитента — удовлетворительное с позитивным прогнозом. Положительные факторы: увеличение ассортимента продукции, своевременная реакция компании на снижение спроса со стороны производителей товаров для частных лиц во время пандемии и изменение направления деятельности в сторону выполнения оборонных и госконтрактов. Негативный фактор — низкая доля собственного капитала (13,4% ВБ) — компания развивается преимущественно за счет средств частных инвесторов и банковских кредитов.
— В планах компании: ввод в эксплуатацию нового оборудования, наращивание доли продукции собственного производства в структуре продаж до 90%, выход на новые рынки сбыта.
В период с 15-го по 18-е июня купонные выплаты держателям облигаций перечислили сразу пять эмитентов. Общая сума выплат составила 10 814 193 рубля.
15-го июня 37-й купон по дебютному выпуску выплатило ООО «ПЮДМ» (серия БО_П01, ISIN: RU000A0ZZ8A2). Купон начисляется по ставке 13% годовых, что составляет 534,25 руб. за бумагу в номинале 50 тыс. руб. и 1 243 734 руб. за весь объем бумаг в обращении (116,4 млн руб.).
В мае выпуск торговался 19 дней с оборотом свыше 9,2 млн руб. (+4,2 млн руб.). Средневзвешенная цена снизилась на 0,02 п.п и составила 101,95% от номинала бумаг.
В этот же день за 20-й купонный период расплатился «Нафтатранс плюс» (серия БО-02, ISIN: RU000A100YD8). За одну облигацию номиналом 10 тыс. компания перечислила 106,85 руб., выплата за всю серию объемом 250 млн руб. составила 3 111 979 руб.
Вторая эмиссия ООО «Нафтатранс плюс» торговалась в мае 20 дней, набрав объем порядка 18,3 млн руб. (-16,2 млн к апрелю). Средневзвешенная цена поднялась на 0,49 пункта, до отметки 102,46% от номинала.
В среду, 16-го июня состоялась выплата 3-го купона по 3-ей эмиссии ООО «Нафтатранс плюс» (серия БО-02, ISIN: RU000A102V51). Облигации выпущены объемом 0,5 млрд руб. в номинале 1 тыс. руб., общая сумма выплат инвесторам составляет 4 930 000 руб., по 9,86 руб. за бумагу из расчета ставки 12% годовых.
Третий выпуск также торговался полный месяц с итогом в 73,1 млн руб. (-88,1 млн руб. к апрелю). Средневзвешенная цена показала положительную динамику на уровне 0,66 п.п. и составила 100,8% от номинальной стоимости.
В пятницу, 18.06 за 28-й купонный период расплатился с инвесторами «НЗРМ» (серия БО-П01, ISIN: RU000A1004Z9). За выпуск объемом 80 млн руб. облигационерам начислено 887 680 руб. купонного дохода, по 110,96 руб. за бумагу номиналом 10 тыс., ставка установлена на весь оставшийся срок обращения бондов на уровне 13,5% годовых.
Объем сделок с участием бумаг «НЗРМ» в мае зафиксирован на уровне 3,1 млн руб. (-0,9 млн руб.). Средневзвешенная цена опустилась на 0,8 пункта, до значения 105,15% от номинала.
Также в пятницу 1-й купон по 2-му выпуску перечислило ООО «Транс-Миссия», владелец сервиса «Таксовичкоф» (серия БО-П02, ISIN: RU000A1033X3). Компания выплатила 640 800 руб. купонного дохода за выпуск объемом 60 млн руб., по 10,68 за бумагу номиналом 1 тысяча, исходя из ставки купонного дохода на уровне 13% годовых.
Новый выпуск в мае торговался всего 9 дней с оборотом около 34 млн руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 102,91% от номинала.
На этой неделе состоялась выплата купонов по четырем выпускам трех наших эмитентов. Общий объем выплат в пользу инвесторов — 9 064 280 рублей.
В понедельник, 17-го мая были выплачены купоны по 2-му и 3-му выпускам ООО «Нафтатранс плюс». Объем выплат по 2-й эмиссии — 2 671 250 руб. (106,85 руб. за лист номиналом 10 тыс. руб.) из расчета 13% годовых, по 3-й — 4 930 000 руб. (9,86 руб. за лист номиналом 1 тыс. руб.), ставка купона — 12% годовых.
Бумаги 2-й серии эмитента (серия БО-02, ISIN: RU000A100YD8) торговались 22 дня с оборотом в 34,4 млн руб. (+3,5 млн к марту). Средневзвешенная цена прибавила 0,02 пункта и составила 101,97% от номинала.
3-я эмиссия ООО «Нафтатранс плюс» (серия БО-03, ISIN: RU000A102V51) вызвала больший интерес у инвесторов — объем, сформированный бумагами в апреле почти достиг отметки 161,2 млн руб. (+6,7 млн к марту). Средневзвешенная цена продолжает повышаться, в апреле она прибавила 0,13 шага, до 100,14% от номинальной стоимости.
В среду, 19 мая, 27-й купон выплатило облигационерам ООО «НЗРМ» (серия БО-П01, ISIN: RU000A1004Z9). Купон начисляется по ставке 13,5% годовых. Общая сумма выплат — 887 680 руб., по 100,96 руб. на одну бумагу номиналом 10 тысяч.
В прошлом месяце объем сделок с участием бондов «НЗРМ» составил 3,9 млн руб. (+1,5 млн к марту). Средневзвешенная цена показала рост на уровне 0,17 пунктов и составила 105,95% от номинала.
В пятницу, 21-го мая обязательства по 4-му выпуску «Грузовичкова» исполнило ООО «Круиз». В НРД было перечислено 575 350 руб., (по 115,07 руб. за бумагу номиналом 10 тысяч), по ставке 14% годовых, зафиксированной на весь срок обращения бондов.
В прошлом месяце бумаги данной эмиссии набрали торговый оборот в пределах 2,1 млн руб. (-0,3 млн к марту). Средневзвешенная цена опустилась сразу на 1,07 шага, до отметки 110,59% от номинальной.
В период с 19-го по 23-е апреля купонный доход инвесторам перечислили пять эмитентов «ЮСК». Общая сумма выплат — 8 083 030 рублей.
19-гоапреля 1-й купон по 3-ей эмиссии серии БО-03 (RU000A102V51) выплатило ООО «Нафтатранс плюс». Объем выпуска — 500 млн руб., ставка — 12% годовых (фиксированная), общая сумма выплат — 4 930 000 руб., по 9,86 руб. за одну бумагу номинальной стоимостью 1 000 руб.
В марте бумаги данной серии дебютировали на вторичном рынке, набрав оборот порядка 154,4 млн руб. Средневзвешенная цена сформировалась на уровне 100,01% от номинальной.
В понедельник также состоялась выплата 26-го купона по бумагам ООО «НЗРМ». За облигации общим объемом 80 млн руб. (выпуск серии БО-П01, ISIN: RU000A1004Z9) компания выплатила инвесторам 887 680 руб. купонного дохода, по 110,96 за один бонд в номинале 10 тыс. руб.
На вторичных торгах в марте бумаги сформировали оборот порядка 2,4 млн руб. (-0,9 млн руб.). Средневзвешенная цена снизилась на 0,33 пункта и составила 105,87% от номинала.
В среду, 21 апреля за 13-й купон 4-го выпуска «Грузовичкова» (серия БО-П04, ISIN: RU000A101K30) расплатилось ООО «Круиз». Объем впуска — 50 миллионов руб., ставка — 14% годовых (фиксированная), общая сумма выплат — 575 350 руб., по 115,07 за одну облигацию номинальной стоимостью 10 тысяч.
Во время мартовских торгов бумаги данной серии торговались 20 дней с оборотом в пределах 2,5 млн руб. (-0,2 млн руб.). Котировки за месяц снизились на 1,5 пункта, однако это по-прежнему самая дорогая бумага среди всех наших эмитентов — 111,66% от номинала.
В четверг, 22 апреля «СМАК» перечислил доход инвесторам за 4-й купонный период по бумагам серии БО-П01 (RU000A102KP7). За выпуск объемом 50 млн руб. по фиксированной ставке 13% годовых начислено 534 250 руб., по 106,85 за бумагу в номинале 10 тысяч.
В марте бумаги этого выпуска торговались 22 дня, сформировав объем в пределах 5,7 млн руб. Средневзвешенная цена снизилась на 0,3 п.п. и составила 102,89% от номинала бондов.
В конце недели 23-й купон (выпуск БО-П01, ISIN: RU000A100E70) выплатило ООО «Транс-Миссия», владелец сервиса «Таксовичкоф». За объем 93,75 млн руб., находящийся в обращении компания перечислила 1 155 750 руб., по 77,05 руб. за каждые 6 250 руб. (номинал бумаги 10 тыс. руб. за вычетом 37,5% выплаченной амортизации), начисленные по фиксированной ставке 15% годовых.
В прошлом месяце бумаги компании торговались с итогом почти 14 млн руб. (+6,2 млн). Средневзвешенная цена выросла на 0,26 пункта и была зафиксирована на уровне 106,34% годовых.
По графику выплата пришлась на 20-е марта, нерабочую субботу, в связи с чем была перенесена на следующий рабочий день — понедельник, 22-е число. Общая сумма выплаты составила 887 680 руб., по 110,96 руб. на одну облигацию.
Компания вышла на публичный рынок со своим дебютным займом БО-П01 (RU000A1004Z9) в марте 2019 года и привлекла 80 млн руб. частных инвестиций сроком на 3,5 года. Номинал бумаг — 10 тысяч, купонная ставка по выпуску установлена на уровне 13,5% годовых с ежемесячной выплатой.
В прошлом месяце объем торгов по бондам эмитента составил 3,4 млн руб. — почти столько-же, сколько и месяцем ранее (+83 тыс. руб.). Средневзвешенная цена на бумаги, следуя общерыночной тенденции, снизилась на 1,39 п.п., но осталась довольно высокой — 106,11% от номинала бумаг.
Совсем недавно мы опубликовали анализ работы компании в 3-м квартале прошлого года. Чтобы ознакомиться с ключевыми финансовыми показателями эмитента в отчетном периоде, откройте вкладку сайта «Анализируем» или перейдите по ссылке.
Обработка металла — ключевое направление деятельности компании, которая приносит порядка 70% выручки. Завод постепенно расширяет производственную базу, что позволяет ему брать на себя функции полноценного металлоцентра.
Второе по значимости направление операционной деятельности эмитента — металлотрейдинг. Оптовая торговля металлом обеспечивает компании около 30% оборота в «высокий сезон».
Основные тезисы:
— Выручка компании за 9 месяцев 2020 года составила порядка 1,3 млрд руб., что на 3,5% меньше в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.
— На фоне незначительного снижения выручки валовая прибыль напротив, выросла с 75,7 до 80,8 млн руб. (+6,8%), чистая прибыль увеличилась с 14,8 до 16,4 млн руб. (+ 10,6%) по сравнению с 3 кварталом 2019г.
— Ключевые финансовые показатели работы компании по состоянию на 30.09.2020г.: рентабельность по EBIT — 4,48% (-0,01%), рентабельность по чистой прибыли — 1,27% (+0,16%), что является более высоким результатом, чем в среднем по отрасли.
— Оборот дебиторской задолженности составляет, в среднем 47 дней, что позволяет компании получать прибыль даже при относительно невысоком уровне рентабельности.
— За последний квартал финансовый долг эмитента сократился с 455 до 416 млн руб. (-8,6%) и составил 53,2% от балансовой стоимости его активов. Ключевые показатели долговой нагрузки: соотношения долга к выручке — 0,25х, долга к капиталу — 4,19х, долга к EBIT — 5,39х.
— По оценке аналитиков «Юнисервис Капитал» финансовое состояние компании находится на удовлетворительном уровне с позитивным прогнозом. Положительные маркеры: расширение ассортиментной матрицы для крупных заказчиков, своевременная переориентация на оборонные и госконтракты во время кризиса, увеличение объема заказов.
— В будущем компания планирует продолжить расширение производственной базы и увеличение производства готовой продукции, что позволит повысить маржинальность, а также завоевать рынок с меньшим уровнем конкуренции.
Ставка купонного дохода по выпуску установлена вплоть до погашения и составляет 13,5% годовых. Объем начислений за одну облигацию номиналом 10 тыс. руб. — 110,96 руб., за всю серию — 887 680 руб.
Облигационный заем серии БО-П01 (RU000A1004Z9) был размещен на бирже в марте 2019 г. Объем эмиссии — 80 млн руб., срок обращения — 3,5 года (48 купонов продолжительностью 30 дней). Амортизационного погашения, как и плановых оферт в дальнейшем не предусмотрено.
В январе облигации эмитента торговались на Московской бирже на протяжении 19 дней, за которые был сформирован оборот в размере 3,3 млн руб., что на 600 тыс. руб. скромнее, чем месяцем ранее.
Средневзвешенная цена увеличилась на 0,06 пункта и составила 107,50% от номинальной стоимости бумаг.
В прошлом году производственные мощности завода пополнились новым оборудованием — лазером, листогибом и проч. Это позволило компании сориентироваться на выпуске готовой продукции. В новом году «НЗРМ» продолжит расширение парка оборудования и своей продуктовой матрицы.
Оставить комментарий
