Эмитент вновь увеличил выручку, валовую и чистую прибыль — на 61%, 116% и 48% соответственно. При этом показатель EBITDA Adj LTM вырос ещё существеннее — на 533%.

По итогам 3 месяцев 2025 года выручка ООО «СЕЛЛ-Сервис» выросла на 61%, а чистая прибыль на 48% относительно аналогичного периода прошлого года. Валовая прибыль и EBITDA Adj LTM также ощутимо увеличились — в два и шесть раз соответственно.

Основная причина позитивной динамики — рост цен на какао-порошок. В России сбытовые цены на какао-порошок, доля которого составила в 1 квартале 65% от объёма продаж эмитента, выросли практически в два раза относительно первых месяцев 2024 года. Благодаря долгосрочным взаимоотношениям с поставщиками, грамотной политике закупа и формирования запасов компания извлекает дополнительную выгоду из ценовых колебаний.

«СЕЛЛ-Сервис» регулярно расширяет ассортимент, который на начало года насчитывал порядка 400 номенклатур (по результатам продаж квартала), а также портфель покупателей. Эмитент поставляет продукцию по всей территории России, а также в Казахстан, Армению, Беларусь и Узбекистан, ежегодно преумножая объёмы заказов и партнёрские связи.

Выручка компании за 3 месяца 2025 г. выросла на 476 млн руб. относительно АППГ. Основная её доля (65%) приходится на направление кондитерской промышленности, за январь — март объём продаж основной группе покупателей вырос на 73% к АППГ.

Также значительно увеличилась выручка от реализации продукции оптовым компаниям, что частично (на 40 млн руб.) обусловлено отгрузками продукции ООО «SELL-SERVICE VOSTOK» — дочерней компании эмитента в Узбекистане. Эта структура была создана для укрепления позиций на рынке Центральной Азии, в начале 2025 года дочерняя компания приступила к коммерческой деятельности. Для обеспечения стартовых продаж ООО «СЕЛЛ-Сервис» осуществляло поставки со своих складов, что позволило дочерней компании быстро сформировать ассортимент и начать отгрузки клиентам в Узбекистане. Представители эмитента пояснили, что с целью оптимизации логистических издержек и повышения маржинальности операций в Узбекистане в компаниях диверсифицируют цепочки поставок. С марта 2025 года часть продукции поставляется напрямую из Индонезии, Малайзии и других стран-производителей, минуя российские склады. Наращивание продаж через дочернюю компанию и диверсификация цепочек поставок — часть стратегии по увеличению доли международных продаж и созданию региональных хабов для распределения товаров.

Рост продаж отразился на статьях баланса: на 31.03.2025 существенно увеличилась дебиторская задолженность. Доля собственного капитала в валюте баланса, как и его денежное выражение, на фоне полученной в 2024 г. и по итогам 3 мес. 2025 г. прибыли выросла до 40% — против 30% за АППГ. Также эмитент значительно нарастил основные средства — рост с 21,4 млн руб. до 295,4 млн руб. обусловлен проведенной оптимизацией сети складских помещений для улучшения условий хранения продукции и сокращения издержек, в частности, ранее были приобретены склады площадью 1800 кв. м в Московской области и специализированная техника для приобретенного склада в Московской области и арендуемого склада в Новосибирске.

Рост запасов в 1 квартале 2025 г. в два раза к АППГ свидетельствует о расширении деятельности, а также о грамотной политике: договоры с поставщиками продукции эмитент, как правило, заключает заранее и на длительный период, что снижает риск увеличения затрат на фоне волатильности цен на сырьё.

Основным источником финансирования активов эмитента остаются банковские кредиты и долговые инструменты. Несмотря на рост заимствований на 72% (открытие кредитных линий) для обеспечения оборотных активов, коррелирующего с увеличением заказов, долговая нагрузка снизилась. Соотношение чистого долга к EBITDA Adj LTM составило 0,89 против 2,98 годом ранее. Отношение долга и собственного капитала также показало положительную динамику (-0,66 п. п.) на фоне роста прибыли компании. Показатель ICR за год вырос в два с половиной раза и достиг значения в 6,68, что свидетельствует о финансовой устойчивости.

Ключевой показатель для торговых компаний — Финансовый долг / Выручка LTM, по итогам 1 квартала 2025 г. он остался на комфортном уровне — 0,2. Операционный поток эмитента обладает существенным запасом прочности для своевременного обслуживания всех текущих обязательств.

В ближайших планах ООО «СЕЛЛ-Сервис» — выход на новый рынок реализации сухих премиальных кормов для домашних животных. Компания уже заключила эксклюзивный договор дистрибьюции с южнокорейским поставщиком.

Эмитент собрал книгу заявок на приобретение ценных бумаг выпуска серии Нео-Пак-БО-01 (№ 4B02-01-00222-L от 29.05.2025) предварительным объёмом 130 млн руб. Облигации предназначены для квалифицированных инвесторов.

Соответствующее сообщение было раскрыто на странице ООО «Нео-Пак» на сайте «Интерфакс».

Спрос на облигации и предварительный круг потенциальных инвесторов удалось сформировать благодаря раннему премаркетингу. В связи с этим весь предварительный объём выпуска был распределён в ходе сбора книги заявок на приобретение ценных бумаг.

Размещение выпуска и технические расчёты ориентировочно назначены на конец недели. Бумаги будут доступны для квалифицированных инвесторов, подавших заявки на приобретение облигаций в ходе сбора книги.

Московская Биржа зарегистрировала дебютный облигационный выпуск Нео-Пак-БО-01, предназначенный для квалифицированных инвесторов, и присвоила ему номер 4B02-01-00222-L от 29.05.2025.

Соответствующее сообщение опубликовано на сайте площадки.

ООО «Нео-Пак» — один из крупнейших производителей гибкой упаковки и пакетов в Сибири. В месяц компания изготавливает порядка 1 200 – 1 300 тонн продукции и планирует увеличить этот показатель до 1 500 тонн. «Нео-Пак» обеспечивает полный цикл услуг по изготовлению упаковки, благодаря чему может предложить заказчикам исполнение специфических требований и стабильно высокое качество. Эмитент — одна из немногих компаний, изготавливающих гибкую упаковку и пакеты в рамках сразу пяти сегментов. Продукция представлена по всей России, в Казахстане, Киргизии, республике Беларусь, Узбекистане и Монголии.

В апреле 2025 года ООО «Нео-Пак» впервые получило кредитный рейтинг. «Эксперт РА» присвоил компании оценку на уровне ruВ+ со стабильным прогнозом.

Эмитент 29 апреля выкупил 65 309 облигаций выпуска СЕЛЛ-Сервис-БО-01, поданных к приобретению их владельцами в рамках проведения плановой безотзывной оферты. Все заявки инвесторов удовлетворены в полном объёме.

Ценные бумаги выпуска СЕЛЛ-Сервис-БО-01 (ISIN: RU000A107GT6, № 4B02-01-00645-R от 19.12.2023) были приобретены по цене в 100% от номинала, также компания выплатила накопленный купонный доход, рассчитанный в дату приобретения по требованию владельцев бумаг. Согласно информации, раскрытой ООО «СЕЛЛ-Сервис» на странице сайта АЗИПИ, общая сумма выплаты была равна 65 792 286,6 руб. руб.: по 1 007,4 руб. на облигацию.

Напомним, что накануне проведения оферты эмитент установил ставку по выпуску серии БО-01 на уровне 27% годовых на 12 месяцев (с 17 по 28 к.п.), после «СЕЛЛ-Сервис» проведёт ещё одну безотзывную оферту.

В январе Совет директоров эмитента утвердил новое направление деятельности — реализацию кормов для домашних животных. Компания уже заключила эксклюзивный договор дистрибьюции с южнокорейским поставщиком.

Согласно оценкам команды ООО «СЕЛЛ-Сервис», рынок сбыта продукции для домашних животных в России составляет более 400 млрд рублей и показывает рост уже второй год подряд как в денежном выражении (на 21% по итогам 2024 года), так и в натуральном, то есть в тоннах продукции (на 15% по итогам 2024 г.).

«Мы решили сфокусироваться именно на сухих кормах, российский рынок которых, по нашим оценкам, составляет более 250 млрд руб. В связи с уходом западных брендов на фоне санкций в России снизилась конкуренция. Отечественные предприятия не смогли в полной мере удовлетворить спрос на сухие высококачественные корма. И мы видим перспективы на рынке», — прокомментировал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак.

Эмитент уже нашёл поставщика для нового направления. 28 февраля 2025 года «СЕЛЛ-Сервис» подписал эксклюзивный договор по дистрибьюции продукции южнокорейской компании Wooriwa в России и странах СНГ.

«Wooriwa переводится с корейского как „Вместе“, подразумевая, что вместе с любимыми питомцами человек проживает счастливую жизнь. Название в полной мере олицетворяет философию поставщика/производителя, которую он выражает, в первую очередь, в высоком качестве продукции. В январе 2025 года мы посетили предприятие партнёров в пригороде Сеула и были впечатлены производственным процессом, современными решениями и высочайшим контролем качества», — отметил Пётр Новак.

Для выхода на новый рынок ООО «СЕЛЛ-Сервис» создаст дочернюю компанию в Москве. Новая команда сфокусируется на развитии продаж, включая маркетинговые активности, в России и странах СНГ. Для того, чтобы продвижение прошло успешно, компания воспользуется услугами известного мирового маркетингового агентства. ООО «СЕЛЛ-Сервис» будет держателем контракта и юридическим лицом, ответственным за ввоз и оборот. В планах эмитента в течение 5 лет выйти на объём реализации в 7,5 млрд руб. с НДС в год в текущих ценах.

В преддверии безотзывной оферты эмитент повышает ставку купонного дохода по выпуску СЕЛЛ-Сервис-БО-01 (ISIN: RU000A107GT6, № 4B02-01-00645-R от 19.12.2023) с 19,5% до 27% годовых.

Согласно информации, раскрытой на странице эмитента на сайте АЗИПИ, ставка купонного дохода будет на уровне 27% годовых в течение 12 месяцев: с 17 по 28 к.п. После ООО «СЕЛЛ-Сервис» проведёт ещё одну безотзывную оферту по выпуску БО-01.

Подать уведомления на участие, предъявив бумаги к приобретению через своего брокера, инвесторы смогут с 14 по 18 апреля. 29 апреля «СЕЛЛ-Сервис» выкупит все облигации, поданные инвесторами, по цене в 100% от номинала, а также выплатит накопленный купонный доход, рассчитанный в дату приобретения по требования владельцев бумаг.

Напомним, что в феврале 2025 года компания в четвёртый раз подтвердила кредитный рейтинг на уровне BB+ со стабильным прогнозом.

В обращении у «СЕЛЛ-Сервиса» находятся два облигационных выпуска серии БО-П02 объёмом 150 млн руб. и БО-01, по которому назначена оферта, — 250 млн руб. В начале года компания погасила дебютный выпуск на 65 млн руб.

В 2024 году реализация товаров с НДС составила 4,945 млрд руб. Для сравнения: в 2023 году показатель находился на уровне 3,205 млрд руб. с НДС.

Основные причины динамики связаны с продажами какао-продуктов (какао-порошка, какао-масла и какао тертого), а именно с ростом цен на них. Так, реализация какао-продуктов выросла с 1,772 млрд руб. с НДС до 3,212, то есть более чем на 80%. При этом объём продаж в тоннах увеличился только на 10%. Ключевой позицией остаётся какао-порошок, на который приходится 2,176 млрд руб. с НДС.

Позитивная динамика есть и в части реализации «не какао-продуктов»: 1,733 млрд руб. с НДС в 2024 году против 1,433 млрд руб. в 2023. Основной рост пришёлся на кокосовую стружку, мальтодекстрин (пищевая добавка, имеющая функцию сахарозаменителя или подсластителя), декстрозу (глюкоза, виноградный сахар). Цены на эти позиции в 2024 году практически сохранили уровень прошлого периода.

«Мы постоянно находимся в поиске новых продуктов, диверсифицируем ассортимент. Это необходимо и для привлечения клиентов, и для снижения доли какао-порошка в структуре продаж. Конечно, мы не упускаем ситуации, которые позволяют извлечь дополнительную прибыль. Так, в 2024 году мы смогли использовать рост цен на какао-продукцию в свою пользу, благодаря грамотно выстроенной стратегии закупа и управления запасами. Однако стоит заметить, что реализация „не какао-продукции“ увеличилась чуть больше, чем на 20%, что я считаю хорошим результатом», — прокомментировал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак.

В России вырос акциз на сахаросодержащие напитки с 1 января 2025 года. Эмитент предлагает клиентам ароматизаторы, красители и другие пищевые ингредиенты для разработки новых рецептур.

Акциз на сахаросодержащие напитки увеличился с 7 до 10 рублей за литр. Также квасы и обогащенная продукция пополнили ряд товаров, с которых взимается налог.

«Производители напитков входят в наш клиентский портфель и для них, конечно, новые правила стали дополнительными расходами. В связи с этим многие партнёры с конца 2024 года, с момента принятия законопроекта, стали обращаться к нам с целью разработать напитки с пониженным содержанием сахара. Мы со своей стороны стараемся предложить им оптимальные решения: ароматизаторы, пищевые красители и другие ингредиенты», — прокомментировал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Пётр Новак.

В условиях, когда клиентам необходимо выбрать наиболее подходящий для той или иной рецептуры товар, актуальной оказалась служба технологической поддержки эмитента. Впервые это подразделение было внедрено в 2023 году. Руководство компании видит позитивный эффект от работы службы, которая оказывает консультационную поддержку партнёрам и обучает отдел продаж. В планах «СЕЛЛ-Сервиса» — расширение штата технологической службы.

Эмитент проведет безотзывную оферту по выпуску СЕЛЛ-Сервис-БО-01 (ISIN: RU000A107GT6, № 4B02-01-00645-R от 19.12.2023) в апреле 2025 года.

На своей странице на сайте АЗИПИ ООО «СЕЛЛ-Сервис» сообщило о том, что инвесторы смогут подать уведомления на участие в безотзывной оферте, предъявив бумаги к приобретению через своего брокера, с 14 по 18 апреля. Не позднее 11 апреля компания определит ставку купонного дохода. Напомним, что выпуск СЕЛЛ-Сервис-БО-01 объёмом 250 млн руб. компания разместила в декабре 2023 года со ставкой на уровне 19,5% годовых с 1 по 16 к.п. 29 апреля эмитент проведёт выкуп облигаций. Агентом выступит ООО «Инвестиционная компания Юнисервис Капитал».

Запланированная оферта является безотзывной, в связи с этим «СЕЛЛ-Сервис» приобретёт все бумаги, заявленные их владельцами, по цене в 100% от номинала. Также эмитент выплатит накопленный купонный доход, рассчитанный в дату приобретения по требованию владельцев облигаций.

Эмитент дебютировал на облигационном рынке в феврале 2022 года с выпуском СЕЛЛ-Сервис-БО-П01, который компания полностью погасила в 2025 году. На сегодня в обращении две эмиссии совокупным объёмом 400 млн руб. — СЕЛЛ-Сервис-БО-П02 и СЕЛЛ-Сервис-БО-01.

По словам представителей компании, в начале 2025 года сбытовые цены на какао-порошок в РФ увеличились практически в 2 раза относительно первых месяцев 2024. Эмитент прогнозирует сохранение тенденции в течение 9 месяцев 2025 года.

Генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Петр Новак отмечает, что, с одной стороны, рост цен на какао-порошок позитивно сказывается на доходности компании. Благодаря тому, что эмитент заключает контракты с поставщиками заранее и на длительные сроки, «СЕЛЛ-Сервису» удаётся извлекать выгоду из роста цен на сырьё.

С другой стороны, эмитенту необходимо осторожно подходить к стратегии закупа на последующие периоды.

«Ключевой позицией нашего ассортимента остаётся какао-порошок, который занимает 41% выручки по итогам 9 мес. 2024 года. Мы определились со стратегией его закупа и продаж на 2025 год. Однако на сегодня определяем её как коммерческую тайну и не разглашаем. Что касается других какао-продуктов, а именно какао-масла и какао тёртого, то их решили закупать исключительно под заказ (под контракты с покупателями). Мы понимаем, насколько важно для наших партнёров иметь надежного поставщика, поэтому продумываем все действия так, чтобы минимизировать потенциальные риски», — прокомментировал генеральный директор ООО «СЕЛЛ-Сервис» Петр Новак.

Представители компании надеются на стабилизацию и потенциальное снижение закупочных цен на какао-продукцию в 4 квартале 2025 года и при этом отмечают, что такая динамика не спровоцирует падение выручки. Поскольку стоимость какао-порошка для отечественных производителей при позитивном сценарии начнёт уменьшаться не ранее 2026 года.

В планах «СЕЛЛ-Сервиса» наращивание объёма продаж (всех позиций ассортимента) в натуральном выражении. По предварительным итогам 2024 года, ООО «СЕЛЛ-Сервис» реализовало 10,5 тысяч тонн продукции, цель на 2025 год — 14 тысяч тонн. Помимо сформированной стратегии продаж увеличению поспособствуют расширение сбыта в западной части России и некоторых новых продуктов в Сибирском и Дальневосточном федеральных округов, а также расширение ассортимента.