Фундаментальный анализ, обзор по Определению Потенциала Тренда, анализ по уровням Мюррея, Волновой анализ, анализ по Биллу Вильямсу, анализ по Ишимоку, Квантовый анализ
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
11.30 мск. Германия: Индекс деловой активности в производственном секторе за январь (предыдущее значение 53.2; прогноз 53.0).
12.30 мск. Великобритания: Изменение объёма розничной торговли с учетом затрат на топливо за январь (предыдущее значение 1.7% м/м; прогноз -0.1% м/м).
18.00 мск. США: Объем продаж жилья на вторичном рынке за декабрь (предыдущее значение -10.5% м/м; прогноз 8.1% м/м).
EUR/USD:
В первой половине дня следует обратить внимание на публикацию отчета от Markit по PMI производственного сектора Германии. По итогам четвертого квартала минувшего года индекс евро похудел на 2.17%, что является позитивным фактором для немецкой промышленности, поскольку способствует повышению конкурентоспособности продукции. Нельзя обойти стороной и увеличение заводских заказов период октября-ноября минувшего года. На этом фоне, можно ожидать роста оптимизма среди менеджеров по закупкам в производственной сфере и выхода итоговых данных лучше медианы прогнозов. Позитивный релиз окажет евро краткосрочную поддержку, однако этот рост котировок следует использовать для открытия позиций на продажу. Накануне Марио Драги просигнализировал участникам валютного рынка, что ЕЦБ готов на заседании 10 марта пойти на дальнейшее смягчение кредитно-денежной политики в случае необходимости, что является негативным фактором для единой европейской валюты. И в заявлении господина Драги нет ничего удивительного. Низкие цены на нефть способствуют снижению инфляционных ожиданий в еврозоне. “У нас есть возможность, желание и решимость действовать” – заявил в четверг глава ЕЦБ. Пессимизм монетарных властей еврозоны способствовал расширению дифференциала доходности государственных облигаций США и Германии на 5 б.п., что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.0895/1.0935 и фиксировать прибыль на отметке 1.0780.
GBP/USD:
В первой половине дня внимание участников рынка будет приковано к публикации данных по розничным продажам Великобритании за декабрь. За первые одиннадцать месяцев 2015 года темп роста продаж в ритейл-секторе составил 4.34%, при этом в аналогичном периоде годом ранее был зафиксирован рост на 3.81%. Увеличение объема продаж стало возможным благодаря восходящему тренду на рынке труда. Уровень безработицы на туманном Альбионе сейчас составляет 5.1%, что является минимальным уровнем за последние 10 лет. Тем роста среднего заработка в четвертом квартале минувшего года хоть и сократился, но все равно выше, чем годом ранее. На мой взгляд, сегодня мы может увидеть итоговые данные чуть лучше консенсус-прогноза, поскольку британцы могли увеличить свои расходы в канун Рождественских каникул. Нельзя обойти стороной и динамику долгового рынка. Последние два торговых дня доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы и тем самым, будет поддерживать спрос на фунт стерлингов. Стоит также отметить, что на пресс-конференции ЕЦБ в четверг Марио Драги заявил о том, что крутое пике на рынке нефти вынуждает монетарные власти пойти на изменение кредитно-денежной политики в марте. По факту в первый месяц весны возможно мы и не увидим изменений, однако рынок живет слухами и сейчас этого фактора вполне достаточно для коррекции в кросс-курсе EUR/GBP, что также играет на руку “быкам” по фунту. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4190/1.4150 и фиксировать прибыль на отметке 1.4310.
USD/JPY:
В течение дня следует ожидать преобладания “бычьих” настроений. Накануне в мире наблюдался спрос на “рисковые активы”: ведущие мировые фондовые площадки продемонстрировали умеренный рост котировок, куда более сильный рост продемонстрировала нефть и промышленные металлы. Европейским фондовым площадкам помог ЕЦБ – монетарный регулятор заявил о готовности пойти на дальнейшее смягчение кредитно-денежной политики. Ведущий индекс Германии DAX30 завершил торги в “зеленой зоне” – рост котировок составил 1.94%. Стимулирование экономики традиционно подогревает спрос на рынках акций. Инфляция в еврозоне по итогам 2015 года составила 0.25% и ЕЦБ готов пойти на дальнейшее стимулирование. В Японии по итогам одиннадцати месяцев темп роста CPI составляет 0.19%. На мой взгляд, аналогичные комментарии мы можем услышать от главы Банка Японии 29 января, когда состоится заседание монетарного регулятора. Инвесторы это все прекрасно понимают и будут действовать на опережение, тем самым оказывая дополнительное давление на йену. Соединенные Штаты, во второй половине дня, опубликуют отчет по продажам жилья на вторичном рынке. Релиз от Ассоциация Ипотечных Банков указывает на выход данных хуже консенсус-прогноза. Индекс рефинансирования сократился на 5.06% на фоне роста ставок по ипотечных кредитам. FOMC на своем заседании 16 декабря повысил учетную ставку на 0.25%, что нашло отражение на рынке ипотечного кредитования. При этом в ноябре зафиксировано снижение реального заработка в США на 0.1%. Негативные данные будут способствовать краткосрочному давлению на американский доллар. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 117.15/116.85 и фиксировать прибыль на отметке 118.00.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
16.30 мск. Еврозона: Пресс-конференция ЕЦБ
18.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за январь (предыдущее значение 0,234M; прогноз 3,000M).
EUR/USD:
Единая европейская валюта никак не может взять бастион в лице десятой фигуры, что указывает на наличие сильных продавцов. Несмотря на значительные распродажи на мировых фондовых площадках с начала текущего года – евро за этот период сумел укрепиться на символические 0.5%. Снижение “аппетита к риску” вызывает спрос на евро, как валюту фондирования. Однако сильного роста котировок в паре EUR/USD не произошло. Напротив, в области 1.10 мы уже несколько раз видим, как обрабатываются существенные заявки на продажу. Кто же эти таинственные продавцы единой европейской валюты и какие цели они преследуют? На мой взгляд, инвесторы сегодня ожидают негативных комментариев по инфляционным ожиданиям от Марио Драги и в этой связи, активно наращивают короткие позиции. Накануне стоимость сырой нефти марки Brent упала до отметки 28$/баррель, что является минимальным уровнем с января года. Этот фактор добавляет головной боли руководству ЕЦБ и сегодня, на пресс-конференции Марио Драги можно ожидать понижение прогнозов по CPI. В этой связи, инвесторы предпочтут не только избавляться от пары EUR/USD, но и активно закрывать длинные позиции в кросс-курсе EUR/GBP, который уже девять недель подряд демонстрирует рост котировок. За этот период времени кросс-курс подорожал на 9.9% и фиксация “лонгов” будет усиливать давление на евро в паре с долларом. Однако бегство капиталов из “рисковых активов” может оказать краткосрочную поддержку евро в первой половине дня. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.0975/1.1015 и фиксировать прибыль на отметке 1.0890.
GBP/USD:
В течение дня следует ожидать преобладания “бычьих” настроений по двум причинам. Во-первых, опубликованный накануне релиз по уровню безработицы в Великобритании за ноябрь сигнализирует о том, что экономику Соединенного Королевства еще рано списывать со счетов. Более того, девальвация фунта по отношении к евро и доллару будет способствовать росту экспорта, что положительно отразится на ВВП в текущем году. Этот фактор способствовал сокращению дифференциала доходности государственных облигаций США и Великобритании на долговом рынке, что может послужить поводом для фиксации прибыли по коротким позициям. Во-вторых, как было отмечено ранее, сегодня, во второй половине дня можно ожидать снижения котировок кросс-курса EUR/GBP, что положительно отразится на стоимости британского фунта по отношению к доллару. Нельзя обойти стороной и релиз по реальных доходам населения в США за декабрь. По итогам 2015 года темп роста реального среднего заработка составил 1.54%, при этом годом ранее был зафиксирован рост на 2.02%. Сокращение доходов является негативным фактором как для ВВП, так и для валюты. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4135/1.4105 и фиксировать прибыль на отметке 1.4225.
USD/JPY:
Несмотря на то, что японская валюта с начала текущего года укрепилась на 2.9% - сигналов на завершение нисходящей тенденции по-прежнему не поступает. В этой связи, следует использовать краткосрочный подъем котировок для наращивания позиций коротких позиций в паре USD/JPY. После незначительной паузы во вторник, в среду инвесторы вновь поспешили избавляться от “рисковых активов”. Ликвидация позиций carry trade традиционно позитивно сказывается на японской йене, поскольку это валюта фондирования №1. Другой защитный актив – золото, в среду также себя чувствовало прекрасно, что еще раз подтверждает снижение “аппетита к риску”. Акции банковского сектора по-прежнему несут значительные потери: бумаги Сбербанка накануне похудели на 3.29%, Barclays на 4.13% и Deutsche Bank 6.04%. В периоды нестабильности на финансовых рынках акции банков традиционно чувствуют себя очень плохо. Нельзя обойти стороной и динамику кредитных рынков. Доходность 10-лентих государственных облигаций США снижается по отношению к своим аналогам из Японии, что также уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 116.90/117.30 и фиксировать прибыль на отметке 116.20.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.30 мск. Великобритания: Уровень безработицы за ноябрь (предыдущее значение 5.2%; прогноз 5.2%).
12.30 мск. Великобритания: Изменение уровня среднего заработка за ноябрь (предыдущее значение 2.4% 3м/г; прогноз 2.1% 3м/г).
16.30 мск. США: Индекс потребительских цен за декабрь (предыдущее значение 0.5% г/г; прогноз 0.8% г/г).
EUR/USD:
Накануне Китай опубликовал релиз по ВВП за 4 квартал, который вышел чуть хуже консенсус-прогноза. Тем не менее, мы наблюдали спрос на “рисковые активы”, что оказало умеренное негативное влияние на евро, как валюту фондирования. Однако снижение котировок носило временный характер – инвесторы по-прежнему готовы покупать евро на спадах. На мой взгляд, рынок рос не благодаря, а вопреки. Статистику из Поднебесной нельзя назвать оптимистичной - замедление экономического роста очевидный факт. Динамика долгового рынка указывает на то, что сегодня мы может увидеть развитие восходящей тенденции. Дифференциал доходности государственных облигаций США и Германии по-прежнему сокращается, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. Во второй половине дня Соединенные Штаты опубликуют релиз по инфляции за декабрь. Несмотря на сильный рынок труда (сокращение безработицы и рост среднего заработка) мы не увидели сильного спроса в ритейл секторе в преддверии Рождественских каникул, что сигнализирует о том, что американцы решили больше сберегать, чем тратить. В свою очередь укрепление американского доллара, в совокупности со снижением цен на нефть традиционно является дефляционными факторами. FOMC на своем последнем заседании также указал на то, что ожидает низкого уровня CPI по итогам 2015 года – 0.4%. С учетом данных факторов, сегодня можно ожидать выхода данных хуже консенсус-прогноза, что лишить “быков” по доллару козырей. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0935/1.0900 и фиксировать прибыль на отметке 1.0980.
GBP/USD:
На кредитных рынках по-прежнему не формируется сигнала на коррекцию по нисходящему тренду: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. Кросс-курс EUR/GBP растет уже девятую неделю подряд на фоне как позитивной статистики из еврозоны, так и слабых данных из Великобритании. Инвесторы выкупают любые просадки в данном кроссе, что только усиливает понижательное давление на фунт в паре с американским долларом. Однако, сегодня во второй половине дня британская валюта может продемонстрировать силу. Как было отмечено ранее, Соединенные Штаты сегодня не смогут порадовать участников рынка сильными данными по инфляции и с учетом позитивного релиза по CPI Великобритании инвесторы будут отыгрывать именно эту краткосрочную инвестиционную идею. В целом, дифференциал инфляционных показателей в обеих экономиках по-прежнему в пользу Соединенных Штатов и в этой связи, на значительный рост британской валюты рассчитывать не приходится. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.4130 -1.4260.
USD/JPY:
В течение дня следует ожидать преобладания “медвежьих настроений” по трем причинам. Во-первых, накануне на ведущих мировых фондовых площадках в лидерах роста были защитные сектора коммунальных услуг, что сигнализирует о возможном продолжении бегства капитала из “рисковых активов”. Снижение “аппетита к риску” традиционно поддерживает спрос на японскую йену, как валюту фондирования №1 в операциях carry trade. Во-вторых, дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии вновь сокращается, тем самым увеличивая привлекательность инвестиций в японские активы. В-третьих, как было отмечено ранее, во второй половине дня можно ожидать умеренно негативных данных по инфляции в США за декабрь, что также будет оказывать поддержку японской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.00/117.40 и фиксировать прибыль на отметке 116.59.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
05.00 мск. Китай: Изменение объема реального ВВП за 4 квартал (предыдущее значение 1.8% кв/кв, 6.9% г/г; прогноз 1.8% кв/кв, 6.9% г/г).
12.30 мск. Великобритания: Индекс потребительских цен за декабрь (предыдущее значение 0.1% г/г; прогноз 0.1% г/г).
13.00 мск. Германия: Индекс настроений в деловой среде от института ZEW за январь (предыдущее значение 16.1; прогноз 8.2).
13.00 мск. Еврозона: Индекс потребительских цен за декабрь (предыдущее значение 0.2% г/г; прогноз 0.2% г/г).
EUR/USD:
Наступил день “Х” для мировых финансовых рынков. В азиатскую торговую сессию, Китай опубликует релиз по ВВП за 4 квартал 2015 года, который и определит ход торгов на валютном рынке. Опережающие индикаторы указывают на серьезное замедление экономического роста. PMI производственной сферы от Markit в минувшем году лишь единожды был выше уровня 50% - в феврале. Также наблюдается и рост пессимизма среди менеджеров по закупкам в сфере услуг. Нельзя обойти стороной и тот факт, что Народный Банк Китая в 2015 году израсходовал 513 млрд. долларов из золотовалютных резервов на поддержание стабильности финансовой системы. Китайская “кубышка” в 2015 году похудела на 13.3%, при этом в 2014 году был отмечен рост ЗВР на 0.56%.Однако есть и позитивный фактор: положительное сальдо торгового баланса в минувшем году составило 603.34 млрд.долларов, что на 59.04% большем, чем за 2014 год. На мой взгляд, сегодня Поднебесная опубликует данные чуть хуже консенсу-прогноза, что вызовет новую волну распродаж “рисковых активов”. Этот фактор в свою очередь окажет поддержку евро, как валюте фондирования. Окончательные данные по инфляции на мой взгляд, выйдут в пределах медианы прогнозов и не вызовут сильной реакции со стороны трейдеров. Сегодня, все участники рынка будут сфокусированы именно на макроэкономической статистике из Китая. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0880/1.0850 и фиксировать прибыль на отметке 1.0960.
GBP/USD:
Основным событием дня сегодня станет публикация данных по CPI Великобритании за декабрь. Рынок труда Соединенного Королевства генерирует неоднозначные данные. С одной стороны, увеличивается занятость населения, что является показателем инфляции. С другой стороны, тем роста среднего заработка сокращается, что является негативным фактором для потребительских цен. Сильные распродажи на рынке “черного золота”, которые мы наблюдаем в последние месяцы, также будут оказывать понижательное давление на CPI. В своём последнем обзоре по монетарной политике Банк Англии также просигнализировал о том, что ожидает снижение инфляции в краткосрочной перспективе. На долгом рынке в понедельник в Соединенных Штатах был выходной и в этой связи, мы остались без дифференциала доходностей облигаций США и Великобритании. При этом спрэд доходности 10-летних облигаций Великобритании и Германии расширялся, что является позитивным фактором для британской валюты. С учетом всех обозначенных факторов краткосрочный рост фунта стерлингова следует использовать для наращивания коротких позиций. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4300/1.4340 и фиксировать прибыль на отметке 1.4245.
USD/JPY:
Поскольку японская йена является валютой фондирования №1 в операциях carry trade, а Поднебесная, как было отмечено ранее, не сможет порадовать участников рынка сильными данными по ВВП за четвертый квартал минувшего года, то сегодня мы вновь будем свидетелями развития нисходящего тренда в паре USD/JPY. Негативный отчет из Китая будет способствовать преобладания медвежьих настроений на ведущих мировых фондовых площадках. Снижение “аппетита к риску” у инвесторов будет способствовать спросу на защитные активы: в первую очередь японскую йену, золото, а также евро. Накануне ведущие фондовые индикаторы Старого света завершили торги в “красной зоне”: индекс DAX30 похудел на 0.25%, FTSE 100 на 0.42%. Стоит также отметить тот факт, что акции Deutsche Bank просели на 3.42%, а капитализация одного из ведущих банков Великобритании Barclays сократилась на 2.16%. Банковский сектор чувствует себя значительно хуже рынка, что также традиционно указывает на снижение “аппетита к риску” у инвесторов. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.40/117.70 и фиксировать прибыль на отметке 116.79.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
США – выходной, День Мартина Лютера Кинга.
EUR/USD:
Единая европейская валюта успешно завершила минувшую пятидневку и сегодня сохраняется потенциал для дальнейшего восходящего движения. Во-первых, еврозона в пятницу 15 января порадовала участников рынка сильными данными по торговому балансу. Чистый экспорт в ноябре увеличился на 23.6 млрд. евро, что на 17,4% больше, чем годом ранее. В октябре 2015 года темп роста положительного сальдо торгового баланса составлял 7,58%. Мы видим ускорение темпа роста, что является позитивным фактором для ВВП еврозоны. Соединенные Штаты, напротив, огорчили участников рынка негативными данными по розничным продажам за декабрь. В последнем месяце минувшего года объем продаж сократился на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем. Стоит также отметить, что темп роста объема розничной торговли в 2015 году составил 2,5%, против 3,42% годом ранее. Во-вторых, на долгом рынке доходность немецких 10-летних государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы и тем самым, будет поддерживать спрос на евро. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0900/1.0870 и фиксировать прибыль на отметке 1.0970.
GBP/USD:
В Соединенных Штатах сегодня выходной и в этой связи, во второй половине дня торговля будет проходить на низких объемах. В течение дня не ожидается публикации важной макроэкономической статистики и в этой связи, следует обратить внимание на динамику долгового рынка. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы и тем самым оказывает давление на фунт стерлингов. значительный рост кросс-курса EUR/GBP на фоне позитивной макроэкономической статистики из еврозоны только лишь усиление давление на британскую валюту в паре с долларом. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4313/1.4350 и фиксировать прибыль на отметке 1.4263.
USD/JPY:
Бегство капиталов из “рисковых активов” продолжается, что способствует спросу на японскую йену как валюту фондирования. Последний торговый день минувшей недели ведущие фондовые площадки Азии, Европы и северной Америки завершили в “красной зоне”: снижение котировок составило от 2% до 5%. Китайский индекс Shanghai Composite за неделю похудел на 8.95%. За первые две торговых недели текущего года рынок акций в Поднебесной просел на 15.32%. Отчет по притоку капитала на японский фондовый рынок показывают, что инвесторы стремительно сокращают свои позиции по акциям и наращивают в своих портфелях долю облигаций. Таким образом, в начале новой торговой недели можно вновь ожидать снижение “аппетита к риску” у инвесторов, что поддержит спрос на японскую валюту. Дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии сокращается, что также увеличивает привлекательность инвестиций в японские активы. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.25/117.60 и фиксировать прибыль на отметке 116.75.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
16.30 мск. США: Изменение объема розничной торговли за декабрь (предыдущее значение 0.2% м/м; прогноз -0.1% м/м).
16.30 мск. США: Индекс цен производителей за декабрь (предыдущее значение -1.1% г/г; прогноз -1.0% г/г).
17.15 мск. США: Изменение объема промышленного производства за декабрь (предыдущее значение -0.6% м/м; прогноз -0.2% м/м).
18.00 мск. США: Индекс настроения потребителей от университета Мичигана за январь (предыдущее значение 92.6; прогноз 92.7).
EUR/USD:
Опубликованный накануне релиз по ВВП Германии за 2015 год вселяет оптимизм. Тем роста составил 1,7% за счет увеличение личного потребления, государственных расходов, а также инвестиций. Чистый экспорт внес относительно небольшой вклад в показатель экономического роста. Позитивные данные способствовали сокращению дифференциала доходности государственных облигаций США и Германии: показатель опустился на минимальный уровень с 28 октября 2015 года, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы и тем самым, будет способствовать спросу на единую европейскую валюту. Сегодня, Соединенные Штаты опубликуют целый блок важной макроэкономической статистики. И если отчет по розничным продажам может порадовать инвесторов позитивными данными на фоне занятости и роста заработных плат, то данные по индексу цен производителей и промышленному производству будут негативными на фоне мощных распродаж, на товарном рынке. Низкие цены на сырье вызывают сокращение издержек в производстве и способствуют снижению прибылей производственных корпораций. Однако фиксация прибыли по коротким позициям на американском фондовом рынке будет способствовать росту котировок на рынках акций в пятницу, что является негативным фактором для евро, как валюты фондирования. Таким образом, на сегодня формируется смешанный фундаментальный фон и в этой связи, можно ожидать развития бокового тренда. На этом фоне в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0810 -1.0915.
GBP/USD:
Пресс-релиз Банка Англии по монетарной политике сигнализирует о том, что “медведи” будут продолжать доминировать в данной валютной паре. Во-первых, монетарные власти понизили оценку роста ВВП на четвертый квартал 2015 года и первый квартал 2016 года. Во-вторых, было указано на более высокий темп замедление роста среднего заработка. Второй фактор, в совокупности с низкими ценами на “черное золото” способствует снижению инфляционных ожиданий, о чем также заявил Марк Карни. Долговой рынок отреагировал на заявление монетарных властей снижением доходности государственных облигаций Великобритании по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. Таким образом, краткосрочный рост котировок британской валюты инвесторы будут рассматривать для наращивания коротких позиций. Вся важная макроэкономическая статистика сегодня будет опубликована во второй половине дня. Как было отмечено ранее, Соединенные Штаты могу огорчить инвесторов слабыми данными по PPI и промышленному производству, что может заставить “медведей” пойти на фиксацию прибыли по “шортам” перед выходными. В этой связи, продажи стерлинга являются актуальными до открытия американской торговой сессии, после чего позиции необходимо закрыть. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4440/1.4470 и фиксировать прибыль на отметке 1.4400.
USD/JPY:
Накануне в американскую торговую сессию мы наблюдали спрос на рисковые активы, что является негативным фактором для японской йены, как валюты фондирования. Один из ведущих американских банков J.P. Morgan порадовал инвесторов позитивным квартальным отчетом: чистая прибыль в четвертом квартале 2015 года составила 5.43 млрд. долларов, что на 10.14% больше, чем за аналогичный период годом ранее. Хорошие результаты по банковским акциям традиционно позитивно воспринимаются участниками рынка и нет ничего удивительного, в том, что индекс S&P500 завершил торговый день ростом котировок более 1,5%. Фондовый рынок в Поднебесной в четверг также завершил торги в “зеленой зоне” и в этой связи, можно сделать первый вывод, что наступает период стабилизации. Однако окончательные выводы можно будет сделать после закрытия торгов в пятницу, поскольку это равновесие может оказаться хрупким и мы вновь увидим бегство капиталов из “рисковых активов”. Нельзя обойти стороной и динамику долгового рынка: дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии сокращается уже три торговых дня подряд. Эта тенденция увеличивает привлекательность инвестиций в японские активы и тем самым, будет поддерживать спрос на йену. Как было отмечено ранее, из США во второй половине дня можно ожидать умеренно негативной макроэкономической статистики, что также лишает “быков” по доллару шансов на значительную коррекцию. На этом фоне в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 117.40 -118.50.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.00 мск. Германия: Изменение объёма ВВП в годовом исчислении за 2015 год (предыдущее значение 1.5%; прогноз 1.6%).
15.00 мск. Великобритания: Резюме по монетарной политике за январь.
16.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за январь (предыдущее значение 277K; прогноз 278K).
EUR/USD:
В самый разгар европейской торговой сессии будет опубликован отчет по ВВП Германии за 2015 года. По итогам первых трех кварталов минувшего года темп роста ВВП составил 1.72%. Опережающие индикаторы немецкой экономики, такие как PMI производственной и непроизводственной сферы, а также индекс IFO указывают на то, что в четвертом квартале темп роста незначительно ускорился. Мягкая монетарная политика ЕЦБ приносит свои плоды: кредиты для корпораций стали дешевле, а снижение курса единой европейской валюты увеличило чистый экспорт. За первые одиннадцать месяцев 2015 года положительное сальдо торгового баланса составило 230.1 млрд. евро, что на 16.8% больше, чем за аналогичный период годом ранее. В этой связи, можно ожидать выхода данных чуть лучше консенсус-прогноза, что окажет поддержку единой европейской валюте. В среду на американском рынке акций в лидерах снижения был индекс Nasdaq, что указывает на отток капитала из “рисковых активов” и тем самым будет оказывать поддержку евро, как валюте фондирования. Однако на сильный рост котировок сейчас рассчитывать не стоит, поскольку на долговом рынке доходность немецких 10-летних государственных облигаций снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0865/1.0825 и фиксировать прибыль на отметке 1.0930.
GBP/USD:
Основное событие дня – оглашение итогов заседания Банка Англии по кредитно-денежной политике. Процентные ставки останутся на прежнем уровне – здесь у инвесторов разногласий нет. Больший интерес представляет пресс-релиз по монетарной политике. Слабые макроэкономические данные в совокупности со снижение цен на нефть добавили головной боли Марку Карни и его коллегам. Теперь уже никто не будет говорить о возможном повышении процентных ставок. Снижение инфляционных ожиданий и увеличение отрицательного сальдо торгового баланса могут заставить монетарные власти пойти на дополнительное смягчение кредитно-денежной политики в первой половине текущего года. С момента последнего заседания монетарного регулятора (10 декабря) доходность двухлетних казначейских облигаций, которая отражает ожидания по ставкам Банка Англии, сократилась на 10.5 б.п. На мой взгляд, сегодня можно ожидать “голубиной риторики” со стороны Марка Карни, что вызовет новую волну распродаж британской валюты. Как было отмечено ранее, в первой половине дня можно ожидать выхода позитивных данных по ВВП Германии, что будет способствовать росту котировок кросс-курса EUR/GBP и в свою очередь, также будет оказывать понижательное давление на стерлинг. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4490/1.4530 и фиксировать прибыль на отметке 1.4420.
USD/JPY:
На мой взгляд, сегодня можно выделить две причины, по которым следует продавать пару USD/JPY на краткосрочном росте котировок. Во-первых, последние два торговых дня подряд на кредитных рынках наблюдается сокращение дифференциала доходности государственных облигаций США и Японии, что увеличивает привлекательность инвестиций в японские активы и тем самым, будет оказывать поддержку йене. Во-вторых, снижение “аппетита к риску у инвесторов” по-прежнему будет оказывать поддержку японской валюте. На мировых рынках акций тенденция в среду была не такая однозначная на первый взгляд. С одной стороны, европейские фондовые индексы большую часть дня торговались в “зеленой зоне”, на фоне сильных данных по торговому балансу Китая за декабрь. Однако эти позитивные данные не смогли оказать поддержку местному рынку акций – индекс Shanghai Composite по итогам дня похудел на 2.4%. поскольку инвесторы проигнорировали сильные данные – значит на рынке много продавцов и нас ожидает дальнейшее снижение котировок. Нисходящий тренда на рынке акций в Поднебесной будет оказывать понижательное давление на фондовые площадки Азии, Европы и Северной Америки. Торги в Соединенных Штатах также проходили под контролем “медведей”: в лидерах снижения был сектор высоких технологий. Закрытие позиций carry trade будет способствовать спросу на йену, как валюту фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.90/118.30 и фиксировать прибыль на отметке 117.00.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13.00 мск. Еврозона: Изменение объема промышленного производства за ноябрь (предыдущее значение 0.6% м/м; прогноз -0.2% м/м).
18.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за январь (предыдущее значение -5,085M; прогноз 2,504M).
EUR/USD:
В первой половине дня Евростат опубликует отчет по промышленному производству еврозоны. Опережающие индикаторы формируют смешанный фон. С одной стороны, позитивная динамика Manufacturing PMI позволяет рассчитывать на выход данных чуть лучше консенсус-прогноза. С другой стороны, в Германии и Франции (половина экономики еврозоны) по итогам ноября зафиксировано сокращение объема промышленного производства, что сигнализирует о развитии негативного сценария. На долговом рынке тенденция также не однозначная: доходность немецких бондов снижается по отношению к американским бумагам, но при этом растет по отношению к облигациям Великобритании. Накануне на американском фондовом рынке торги проходили в “красной зоне”: распродажи на рынке нефти утянули за собой вниз бумаги энергетического сектора, что в конечном итоге негативно отразилось на основных фондовых индексах. Закрытие позиций carry trade является позитивным фактором для евро, как валюты фондирования. На этом фоне в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0820 -1.0925.
GBP/USD:
“Медведи” не собираются уходить из данной валютной пары. И с ними можно полностью согласиться – сейчас необходимо вновь наращивать короткие позиции на краткосрочном росте котировок. Опубликованный накануне релиз по промышленному производству Великобритании за ноябрь разочаровал инвесторов слабыми данными. Итоговый показатель сократился на 0.7% по сравнению с предыдущим месяцем. Британские корпорации страдают от слабого внешнего спроса и от высокого курса стерлинга по отношению к евро. С учетом сокращения заводских заказов и снижение индекса Manufacturing PMI в декабре также не стоит ждать сильных данных. В этой связи, мы получаем отрицательную динамику производственного сектора по итогам четвертого квартала. Поскольку рынок работает на опережение - инвесторы начинают закладывать в котировки самые пессимистические ожидания по ВВП Великобритании за четвертый квартал 2015 года. На кредитных рынках ситуация для фунта ничуть не лучше: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. На рынке “черного золота” трейдеры готовятся тестировать психологический уровень 30$/баррель по сорту Brent, что является позитивным фактором для доллара, поскольку стоимость сырья деноминирована в американской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4505/1.4545 и фиксировать прибыль на отметке 1.4445.
USD/JPY:
Динамика в данной валютной паре будет вновь определяться “аппетитом инвесторов к риску”. Во вторник на ведущих мировых фондовых площадках наблюдался рост котировок, что является негативным фактором для японской йены, как валюты фондирования. Однако китайский индекс Shanghai Composite с трудом смог завершить торги в “зеленой зоне”, что явно указывает на отсутствие сильных покупателей. Поскольку паника на мировых фондовых площадках начиналась именно с Поднебесной, то именно стабилизация на рынке акций в Китае и будет сигнализировать инвесторов об окончании периода высокой волатильности. Еже один хороший индикатор спроса на “рисковые активы” – индекс MSCI Emerging Markets, который даже накануне умудрился продемонстрировать отрицательную динамику, когда практически все фондовые индексы были в “зеленом цвете”. Таким образом, можно сделать вывод, что рост котировок во вторник на мировых рынках акций является коррекционным движением и вскоре нас вновь ожидает новая волна распродаж “рисковых активов”. Ликвидация сделок carry trade традиционно является позитивным фактором для японской йены, как валюты фондирования. На долговом рынке наблюдается сокращение дифференциала доходности государственных облигаций США и Японии, что увеличивает привлекательность инвестиций в японские активы. Необходимо также отметить, что в паре USD/JPY уже три раза подряд наблюдается откат из области 118 фигуры, что указывает на наличие сильных продавцов, которые набирают короткие позиции и готовятся к сильному движению вниз. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 118.20 и фиксировать прибыль на отметке 117.00.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
02.50 мск. Япония: Общее сальдо счёта текущих операций за ноябрь (предыдущее значение ¥1458.4В; прогноз ¥895.0В).
12.30 мск. Великобритания: Изменение объема промышленного производства за ноябрь (предыдущее значение 0.1% м/м; прогноз 0.0% м/м).
EUR/USD:
На сегодня формируется смешанный фон для единой европейской валюты. С одной стороны, рост котировок кросс-курса EUR/GBP на фоне слабости британской валюты может оказать поддержку “быкам” по евро. Нельзя забывать и про снижение “аппетита у инвесторов к риску”. В понедельник ведущие мировые фондовые площадки завершили торги в “красной зоне”. В эпицентре событий вновь оказался Китай, фондовый рынок которого упал более, чем на 4%. В этой связи, можно ожидать спроса на евро, как валюту фондирования. С другой стороны, распродажи на рынке “черного золота” вызовут снижение доходности немецких государственных облигаций и тем самым, мы будем наблюдать расширение дифференциала доходности облигаций США и Германии. Этот фактор уменьшает привлекательность инвестиций в европейские активы и тем самым, будет оказывать давление на единую европейскую валюту. На этом фоне в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0830 -1.0930.
GBP/USD:
В течение дня следует открывать короткие позиции по британской валюте по трем причинам. Во-первых, отчет по промышленному производству Великобритании не сможет порадовать трейдеров позитивными данными. Индекс PMI производственной сферы в ноябре сократился на 2.7 б.п. на фоне сокращения заказов. Ревальвация стерлинга по отношению к евро снижает конкурентоспособность британской продукции в еврозоне. Во-вторых, накануне мы вновь стали свидетелями обвала котировок на рынке “черного золота”, что является позитивным фактором для американской валюты, поскольку стоимость биржевых товаров деноминирована в долларах. “Медведи” по сорту Brent настроены на тестирование психологического уровня 30$/баррель. В-третьих, на долгом рынке также наблюдается пессимизм в отношении британских активов: доходность 10-лентих государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Еврозоны. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4565/1.4605 и фиксировать прибыль на отметке 1.4508.
USD/JPY:
В первой половине азиатской торговой сессии можно ожидать умеренного роста котировок на фоне негативных данных по платежному балансу Японии. В ноябре наблюдалось сокращение притока капитала в японские ценные бумаги, а также роста импорта в торговом балансе. Золотовалютные резервы Банка Японии во втором месяце четвертого квартала похудели на 11.2 млрд. долларов, что также является негативным фактором. Однако этот краткосрочный рост котировок, на мой взгляд, необходимо использовать для открытия коротких позиций. В мире по-прежнему наблюдается бегство капиталов из “рисковых активов”. Накануне на американском рынке акций в лидерах роста был “защитный” коммунальный сектор и в этой связи, можно сделать вывод, что инвесторы настроены на дальнейшую ликвидацию позиций carry trade. Этот фактор является позитивным для йены, как валюты фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.80/118.20 и фиксировать прибыль на отметке 117.15.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
Не ожидается важной макроэкономической статистики.
EUR/USD:
Опубликованные в минувшую пятницу данные по рынку труда в США на первый взгляд могут показаться вполне позитивными, однако более детальный анализ указывает на то, что период бурного роста американской экономики подходит к своему завершению. В декабре показатель Non-Farm составил 292 тыс., что на 40 тыс. превысило консенсус-прогноз. Ноябрьские данные также были пересмотрены в сторону увеличения на 41 тыс., до уровня 252 тыс. В итоге, в четвертом квартале в Штатах было создано 851 тыс. новых рабочих мест – цифры, безусловно, высокие, однако этот показатель на 12.6% меньше, чем в аналогичном периоде 2014 года. Хуже всего себя чувствовал промышленный сектор, где по итогам года было создано всего 30 тыс. рабочих мест, что на 86% меньшем, чем в 2014 году. Всего в несельскохозяйственном секторе в 2015 году было создано 2.65 млн. новых рабочих мест, что на 14.9% меньше, чем годом ранее. Еще один важный макроэкономический индикатор – средний заработок в декабре остался на прежнем уровне, при этом участники рынка прогнозировали рост на 0.2%. В итоге, на долговом рынке доходность 2-х летних государственных облигаций, которая отражает ожидания инвесторов по ставкам ФРС, сократилась на 3 б.п. Таким образом, снижение инфляционных ожиданий, в совокупности с проблемами Китая могут заставить FOMC воздержаться от ужесточения кредитно-денежной политики на заседании 27 января, что лишит американский доллар сильной поддержки. Сегодня, на фоне отсутствия макроэкономической статистики ход торгов будет определяться “аппетитом инвесторов к риску”. Снижение котировок большинства акций и высокодоходных кросс-курсов сигнализирует о продолжении закрытия сделок carry trade, что является позитивным фактором для евро, как валюты фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.0870/1.0840 и фиксировать прибыль на отметке 1.0915.
GBP/USD:
Первую неделю 2016 года британская валюта завершила в “красной зоне”, однако плавная девальвация стерлинга является позитивным фактором для экономики Соединенного Королевства. Релиз по торговому балансу Великобритании вновь указывает на негативный эффект “сильного фунта”: в ноябре отрицательное сальдо составило 10.64 млрд. фунтов, что на 1.08% больше, чем в аналогичном периоде 2014 года. Кросс-курс EUR/GBP уже семь торговых недель подряд демонстрирует рост котировок, что оказывает давление на пару GBP/USD. Сегодня, на фоне отсутствия важной макроэкономической статистики следует обратить внимание на динамику долгового рынка. На минувшей недели доходность государственных облигаций Великобритании снижалась по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы и будет оказывать давление на фунт стерлингов. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4570/1.4605 и фиксировать прибыль на отметке 1.4520.
USD/JPY:
Бегство капитала из “рисковых активов” поддерживает спрос на японскую йену, как валюту фондирования. По итогам минувшей неделе ведущие фондовые индикаторы Азии, Европы и Северной Америки похудели более, чем на 6%. На кредитных рынках тенденция также в пользу японской йены: дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии сокращается, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. Однако текущие уровни является малопривлекательными для открытия коротких позиций и наиболее разумно подождать некоторого коррекционного отката вверх. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.99/118.35 и фиксировать прибыль на отметке 117.45.
Оставить комментарий
