Фундаментальный анализ, обзор по Определению Потенциала Тренда, анализ по уровням Мюррея, Волновой анализ, анализ по Биллу Вильямсу, анализ по Ишимоку, Квантовый анализ
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
16.30 мск. США: Уровень безработицы за январь (предыдущее значение 5.0%; прогноз 5.0%).
16.30 мск. США: Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе за январь (предыдущее значение 292K; прогноз 192K).
16.30 мск. США: Изменение средней почасовой оплаты труда за январь (предыдущее значение 0.0% м/м; прогноз 0.3% м/м).
EUR/USD:
Накануне мы получили отчет Еврокомиссии по экономике ЕС и еврозоны. Краткосрочные прогнозы (2016 год) по ВВП и инфляции в еврозоне понижены до 1.7% и 0.5% соответственно. Стоит отметить, что предыдущая оценка по инфляции была на уровне 1%. Серьезное понижение прогноза по инфляции может охладить пыл “быков” по единой европейской валюте. Сегодня, основным событием дня станет публикация отчета по рынку труда в США за январь. На этой недели мы получили негативные данные от ISM для производственного сектора и сферы услуг. Из 18 отраслей обрабатывающей промышленности, только четыре сообщили о росте занятости в январе. В секторе услуг из 18 отраслей также только четыре сообщили об увеличении занятости. Показатели 4-х недельной средней первичных и вторичных заявлений на пособие по безработице в январе выросли, что также указывает на снижение занятости в несельскохозяйственном секторе.Индикатор ISM Non-Manufacturing Employment Index является ключевым в определении уровня Non-Farm и указывает на то, что занятость в частном секторе может составить 195 тыс., однако за счет сокращения рабочих мест в производственном секторе итоговые данные по Non-Farm будут чуть хуже консенсус-прогноза. В этой связи, ход торгов будет определен отчет по среднему заработку. Этот показатель входит в группу инфляционных индикаторов и сейчас представляет высокое значение для валютного рынка, поскольку в рядах инвесторов наблюдается рост пессимизма в отношении мартовского заседания ФРС США. В этой связи, данные лучше консенсус-прогноза (0.4% и выше) окажут краткосрочную поддержку доллару, в противном случае (0.1% и ниже) мы вновь увидим рост котировок единой европейской валюты. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.1130 -1.1250.
GBP/USD:
Британская валюта в первой половине дня может продемонстрировать умеренный рост котировок по трем причинам. Во-первых, накануне Банк Англии понизил прогнозы по ВВП на 2016 и 2017 г.г. Также было указано на снижение краткосрочных инфляционных ожиданий на фоне низких цен на энергоносители и умеренного роста среднего заработка. В обычное время, такие заявления монетарных властей вызывают сильные распродажи британской валюты. Однако в четверг фунт стерлингов вначале снизился на 0.46%, а затем восстановил утраченные позиции и завершил торговые сутки в “зеленой зоне”. Поскольку рынок игнорирует негативный фон, значит на нем много покупателей. Во-вторых, доходность 10-летних государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы. В-третьих, восходящая тенденция на рынке нефти также позитивно скажется на котировках британской валюты. Сорт Brent настроен на тестирование уровня 36.13$/баррель. На руку быкам играют два фактора: слабость американского доллара и ожидания возможной встречи ОПЕК и других ключевых игроков рынка в феврале. Официально еще никто об этой встречи не договорился, однако каждый день всё новые и новые “ответственные лица” заявляют о необходимости такой встречи. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4570/1.4525 и фиксировать прибыль на отметке 1.4655.
USD/JPY:
На сегодня формируется смешанный фон. С одной стороны, США могут разочаровать участников рынка умеренно негативными данными по Non-Farm, что может поддержать спрос на японскую йену. Долговой рынок также указывает на эту тенденцию: дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии сокращается, что уменьшает привлекательность инвестиций в американские активы. С другой стороны, на американском рынке акций инвесторы выкупают просадки, что не позволяет индексу S&P500 закрепиться ниже психологического уровня 1900. Рост котировок биржевых товаров оказал поддержку энергетическому сектору в Штатах, который уже два торговых дня подряд входит в число лидеров роста. Если добавить к этому тот факт, что площадки Emerging Markets завершили торги в четверг в “зеленой зоне”, а акции проблемного банка Deutsche Bank AG накануне потяжелели на 2.78% - можно сделать вывод об умеренном росте “аппетита к риску” у инвесторов. Этот фактор, в свою очередь, является негативным для йены, как валюты фондирования. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 116.30 -117.50.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
15.00 мск. Великобритания: Резюме по монетарной политике.
15.00 мск. Великобритания: Отчет Банка Англии по инфляции.
16.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за январь (предыдущее значение 278K; прогноз 286K).
EUR/USD:
Пессимистичные прогнозы в отношении развития американской экономики в текущем году начинают оправдываться. Релизы от ISM, которые были опубликованы на этой неделе, заставили рынок усомниться в повышении учетной ставки ФРС на мартовском заседании. Доходность 2-х летних казначейских облигаций продолжает своё пике, что оставляет “быков” по доллару без козырей.... Сторонникам доллара сейчас просто не за что зацепиться: макроэкономическая статистика из США выходит негативная, товарный рынок демонстрирует рост, что традиционно негативно сказывается на стоимости доллара. Накануне пара EUR/USD установила свежий 3-х месячный максимум и шансы на продолжение восходящей тенденции достаточно высокие. “Медвежьи” настроения на ведущих мировых фондовых площадках будут только усиливать спрос на евро, как валюту фондирования. Негативный релиз Банка Англии по инфляции может вызвать сильный спрос в кросс-курсе EUR/GBP, что также добавляет оптимизма покупателям единой европейской валюты. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на росте котировок в область 1.1080/1.1050 и фиксировать прибыль на отметке 1.1150.
GBP/USD:
Фунт стрелингов накануне достиг 45-ой фигуры, на фоне умеренно позитивных данных по PMI сферы услуг Великобритании. Стоит отметить, что январский показатель находится ниже уровня годовой средней, что не позволяет рассчитывать на ускорение роста в ведущем секторе экономики Соединенного Королевства. На рынке сразу же появились слухи о том, что Банк Англии в текущем году может пойти на повышение учетной ставки, поскольку в своих прогнозах монетарный регулятор опирается, в том числе и на релизы от Markit. Якобы позитивная динамика по PMI сферы услуг позволяет рассчитывать на ужесточение кредитно-денежной политики. Возможен ли такой сценарий? Ответы мы можем получить уже сегодня во второй половине дня, когда монетарные власти опубликуют квартальный отчет по инфляции. С момента публикации последнего квартального релиза по инфляции 5 ноября 2015 года доходность двухлетних британских государственных облигаций, которая отражает ожидания инвесторов по процентным ставкам, упала на 28 б.п. Таким образом, сейчас достаточно рано говорить о возможном ужесточении кредитно-денежной политики. Инфляционные ожидания падают на фоне низких цен на энергоносители и замедлении темпа роста среднего заработка. Объем розничной торговли в 2015 году вырос на 2.49%, против 4.32% годом ранее. Замедление роста потребительских расходов наглядно подтверждает отсутствие необходимости повышать учетную ставку. Более того, рост ставок в текущих условиях будет способствовать притоку капитала, на фоне ультрамягкой монетарной политики у своих соседей из ЕЦБ. Этот фактор в конечном итоге вызовет удорожание фунта по отношению к валюте своего главного торгового партнера. Конфедерация Британских промышленников уже не раз отмечала тот факт, что экономика выдыхается и страдает от сильного фунта. С учетом, вышеописанных факторов, сегодня, на мой взгляд, можно ожидать негативных комментариев от руководства Банка Англии по инфляции и ВВП на 2016 год, что окажет давление на британскую валюту. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4660/1.4690 и фиксировать прибыль на отметке 1.4540.
USD/JPY:
Отсутствие спроса на “рисковые активы” играет на руку “медведям” в данной валютной паре. Инвесторы обеспокоены тем, что ВВП США в 2016 году может вырасти меньше 2.4% - именно такой прогноз озвучил FED на декабрьском заседании. Эти опасения вызваны слабыми данными по индексам ISM для производственного сектора и сферы услуг. В предыдущих обзорах я уже отмечал тот, факт, трейдеры игнорируют позитивный фон для фондового рынка: позитивные корпоративные релизы и снижение доходности государственных облигаций. Такая тенденция является крайне негативной для рынка, поскольку если нет, желающих покупать на хороших новостях, то при малейшем негативном фоне найдется масса желающих избавиться от корпоративных бумаг. Накануне в Европе хуже всех себя чувствовали акции банковского сектора: бумаги Societe Generale, Barclays и Deutsche Bank похудели на 2.99%, 4,69% и 6,02% соответственно. Когда инвесторы избавляются от банковских акций – беды не миновать! На американском фондовым рынке защитный коммунальный сектор по-прежнему входит в число лидеров роста и такое позиционирование инвесторов указывает на продолжение нисходящей тенденции по индексу S&P500. Таким образом, снижение “аппетита к риску” будет способствовать спросу на японскую йену, как валюту фондирования в операциях carry trade. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 117.65/118.15 и фиксировать прибыль на отметке 117.00.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.30 мск. Великобритания: Индекс PMI для сферы услуг за январь (предыдущее значение 55.5; прогноз 55.4).
16.15 мск. США: Изменение числа занятых от ADP за январь (предыдущее значение 257K; прогноз 191K).
18.00 мск. США: Композитный индекс ISM для непроизводственной сферы за январь (предыдущее значение 55.3; прогноз 55.2).
18.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики.
EUR/USD:
Опубликованный накануне релиз по занятости в еврозоне за декабрь может приободрить “быков” на тестирование области десятой фигуры сегодня, в случае выхода слабых данных по индексу ISM для сферы услуг. В 2015 году уровень безработицы в Старом свете сократился на 0.8%, до отметки 10.4%, что является наглядным отражением мягкой кредитно-денежной политики ЕЦБ. Низкий курс евро и дешевая ликвидность способствуют развитию реального сектора экономики. В Соединенных Штатах, напротив, производственный ISM уже три месяца подряд находится ниже 50%. В последний раз ISM Manufacturing PMI три месяца подряд находился ниже 50% уровня в 2009 году, т.е. в период восстановления после спада. Таким образом, мы получаем первый тревожный сигнал. Динамика показателя ISM Non-Manufacturing PMI в последние три месяца демонстрирует нисходящую тенденцию и если сегодня, мы увидим итоговую отметку на уровне 54.2, то необходимо открывать позиции Buy. Прогнозировать данный отчет абсолютно бесперспективное занятие – необходимо торговать данные только по факту публикации. На долговом рынке также наблюдается рост оптимизма: доходность 10-лентих немецких государственных облигаций растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что увеличивает привлекательность инвестиций в европейские активы.
Торговое решение:
Если в 18.00 мск. композитный индекс ISM для непроизводственной сферы покажет значение 54.2 и ниже, необходимо открывать позиции Buy с таргетом 50 п. от текущего уровня.
GBP/USD:
Как было отмечено в предыдущем обзоре - рынок может проигнорировать слабые данные по PMI строительного сектора Великобритании. Итоговый показатель опустился на минимальный уровень с августа 2013 года, однако негативная реакция рынка на этот релиз была достаточно символической. Возможно, на рынок пришли сильные покупатели, которые наращивают “лонги” на просадках? Такой сценарий исключать нельзя, поскольку отчеты по PMI производственного сектора Великобритании и США, которые были опубликованы в понедельник, указывают на то, что последние два месяца подряд дифференциал показателей сместился в пользу Соединенного Королевства. Однако, годовые темпы роста ВВП обеих экономик пока играют на руку “медведям” по британской валюте. В 2015 году ВВП Великобритании выросло на 2.17%, против роста на 2.85% в 2014 году, в Штатах за аналогичный период темп роста составил 2.38% и 2.42% соответственно. Как мы видим, на туманном Альбионе замедление темпа экономического роста более сильной, чем по другую сторону океана, что традиционно является негативным фактором для валюты. В этой связи, окончательную точку в этом вопросе поставит сегодняшний релиз по PMI для сферы услуг Великобритании, который будет опубликован в самый разгар европейской торговой сессии. Если итоговый показатель будет опубликован выше уровня 56.7, то необходимо открывать позиции Buy. На кредитных рынках доходность 10-лентих государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы и является негативным фактором для стерлинга.
Торговое решение:
Если в 12.30 мск. индекс PMI для сферы услуг покажет значение 56.7 и ниже, необходимо открывать позиции Buy с таргетом 50 п. от текущего уровня.
USD/JPY:
У “быков” остается не так много времени для развития восходящей тенденции. Сейчас формируются негативные ожидания по пятничному отчету по американскому рынку труда и если пессимизм инвесторов оправдается, то нас ожидается как снижение котировок доллара, так и ликвидация позиций carry trade. Оба фактора будет поддерживать спрос на японскую йену. В этой связи, “быки” должны взять ситуацию под контроль пара USD/JPY сегодня должна продемонстрировать устойчивую восходящую тенденцию. Накануне доходность 2-х летних американских казначейских облигаций, которая отражает ожидания инвесторов по ставкам ФРС, установила свежий минимум за последние двенадцать недель. Необходимо отметить, что с начала текущего года доходность упала на 30 б.п. Краткосрочные долговые бумаги и акции традиционно конкурируют в борьбе за средства инвесторов. Если доходность растет – наблюдается приток капитала на кредитные рынки и отток капитала с рынка акций и наоборот. В этой связи, можно сделать выход, что снижение доходности по казначейским “двухлеткам” также должно приободрить “быков” на американском рынке акций на открытие длинных позиций. Этот фактор в свою очередь будет оказывать давление на японскую йену, как валюту фондирования №1 в операциях carry trade. Однако, как было отмечено ранее, сегодня индекс ISM для сферы услуг разочарует инвесторов, то в самый разгар американской торговой сессии мы увидим преобладание медвежьих настроений в данной валютной паре. В этой связи, разумно ликвидировать длинные позиции перед релизом от ISM. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 119.50/119.30 и фиксировать прибыль на отметке 120.30.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.30 мск. Великобритания: Индекс PMI для строительного сектора за январь (предыдущее значение 57.8; прогноз 57.5).
13.00 мск. Еврозона: Уровень безработицы за декабрь (предыдущее значение 10.5%; прогноз 10.5%).
EUR/USD:
В течение дня следует ожидать преобладания “медвежьих” настроений. Во-первых, на долговом рынке доходность немецких 10-лентих государственных облигаций снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что уменьшает привлекательность инвестиций в европейские активы и является негативным фактором для евро. Стоит отметить, что дифференциал доходности по бумагам США и Германии накануне достиг 3-х недельного максимума. Во-вторых, умеренно позитивный релиз по PMI производственного сектора Поднебесной сигнализирует о том, что инвесторы могут продолжить на этой неделе наращивать длинные позиции на ведущих мировых фондовых площадках. Китайский PMI достиг локального “дна” и участники рынка на время могут вздохнуть спокойно. Необходимо отметить, что речь идет именно о краткосрочной тенденции, поскольку опубликованный в понедельник индекс ISM производственной сферы вновь оказался ниже 50% отметки, уже третий месяц к ряду, что указывает на спад в первой экономике мира. Когда первая и вторая экономика мира демонстрируют замедление экономического роста – беды не миновать! Таким образом, в среднесрочной перспективе можно вновь ожидать бегства капитала из “рисковых” активов и пике ведущих мировых фондовых индексов. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.0920/1.0950 и фиксировать прибыль на отметке 1.0865.
GBP/USD:
В первой половине дня следует обратить внимание на публикацию данных по PMI строительной сферы Великобритании за январь. Накануне Банк Англии статистику по рынку ипотечного кредитования: число одобренных ипотечных кредитов в декабре на 0.59% до уровня 70.84 тыс., при этом чистый объём ипотечного кредитования в декабре составил 3.2 млрд. фунтов, что на 15.78%, ниже, чем в предыдущем месяце. ВВП в строительном секторе сокращается уже два квартал подряд, что сигнализирует о том, что в первой половине 2015 года в строительной отрасли Соединенного Королевства был пик. Таким образом, сегодня можно ожидать сокращение показателя PMI по сравнению с предыдущим месяцем. Однако динамика долгового рынка заставляет усомниться в том, что мы увидим сегодня распродажи британской валюты. Доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании после двух дней снижения в понедельник продемонстрировала рост по отношению к своим аналогам из США и Германии. На этой неделе в четверг будет опубликован квартальный релиз по инфляции, который, на мой взгляд, огорчит инвесторов пересмотром оценок по инфляции и ВВП в негативную сторону и вызовет снижение британской валюты. В этой связи, можно сделать предположение, что инвесторы решили разогнать котировки фунта как можно выше, чтобы открыть позиции Sell на привлекательных уровнях. Смешанный фон не позволяет определить единственное верное направление на сегодняшний день. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.4310 -1.4430.
USD/JPY:
В течение дня следует наращивать длинные позиции по двум причинам. Во-первых, доходность японских 10-летних государственных облигаций продолжает своё пике, что является сильным медвежьим фактором для йены. После решения Банка Японии ввести отрицательную учетную ставку на кредитных рынках наблюдается расширение дифференциала доходности по бумагам США и Японии, что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы и тем самым способствует спросу на доллар. Во-вторых, дополнительное смягчение кредитно-денежной политике ЦБ Японии было воспринято на “ура” на фондовой бирже в Токио. За последние два торговых дня индекс Nikkei 225 вырос на 4.83%. В лидерах роста оказался сектор финансовых услуг, который прибавил в весе 13.3%. Данная динамика указывает на увеличение “аппетита к риску” у инвесторов, что будет оказывать дополнительное давление на японскую йену, как валюту фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 121.00/120.60 и фиксировать прибыль на отметке 121.70.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.30 мск. Великобритания: Индекс PMI для производственной сферы за январь (предыдущее значение 51.9; прогноз 51.8).
18.00 мск. США: Производственный индекс ISM за январь (предыдущее значение 48.2; прогноз 48.5).
EUR/USD:
На сегодня формируется смешанный фон по единой европейской валюте. С одной стороны, умеренно позитивный релиз по базовой инфляции за январь в еврозоне может остудить пыл медведей, которые пытались разыгрывать карту будущего смягчения кредитно-денежной политики ЕЦБ в марте. Стоит отметить, что это краткосрочный позитивный фактор для евро и в целом сейчас рано говорить о том, что монетарные власти не буду прибегать к дополнительному смягчению. Также сегодня можно ожидать выхода негативного релиза от ISM для производственного сектора. Сокращение заказов на фоне ревальвации доллара, а также слабость нефтяной отрасли на фоне низких цен на энергоносители будут способствовать росту пессимизма среди менеджеров по закупкам в производственной сфере. Таким образом, нас ожидает третий месяц подряд сокращение деловой активности, что будет негативно сказываться на стоимости американской валюты. С другой стороны, рост спроса на “рисковые активы” является негативным фактором для евро, как валюты фондирования. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0780 -1.0890.
GBP/USD:
В течение дня следует ожидать преобладания “медвежьих” настроений по трем причинам. Во-первых, негативная динамика баланса промышленных заказов от Конфедерации Британских Промышленников сигнализирует о том, что отчет по PMI производственной сферы сегодня выйдет хуже консенсус-прогноза. Респонденты КБП отметили негативное влияние сильного фунта (низкий уровень кросс-курса EUR/GBP), как один из основных факторов замедления роста. Во-вторых, на долгом рынке последние два торговых дня подряд доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. В-третьих, в минувшую пятницу рынок проигнорировал слабые данные по ВВП США, что указывает на наличие сильных продавцов в данной валютной паре. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.4270/1.4305 и фиксировать прибыль на отметке 1.4190.
USD/JPY:
Главным ньюсмейкером минувшей недели по праву стал Банк Японии, который впервые в своей истории ввел отрицательную учетную ставку. “Ввели негативные процентные ставки для достижения целевого уровня инфляции 2% в ближайшее возможное время” – заявил Х. Курода. Именно эту меру монетарные власти считаю наиболее эффективной в текущих условиях. Также было указано, что отрицательные ставки ввели до тех пор, пока не будет устойчивый рост инфляции на уровне 2% в год. С учетом низких цен на энергоносители можно сделать вывод о том, что отрицательную учетную ставку ввели всерьез и надолго. Какой урок из этого события должны извлечь частные трейдеры? Во-первых, вердикт Банка Японии вызвал расширение дифференциала доходности государственных облигаций США и Японии, что увеличивает спрос на американские активы и тем самым, будет оказывать поддержку доллару. Во-вторых, дополнительное смягчение кредитно-денежной политики традиционно позитивно сказывается на корпоративных бумагах на Токийской фондовой бирже. Индекс Nikkei 225 в минувшую пятницу завершил торги уверенным ростом котировок на 2.8%. Спрос на “рисковые активы” будет усиливать давление на японскую йену, как валюту фондирования №1 для операций carry trade. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 120.95/120.55 и фиксировать прибыль на отметке 121.80.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
02.30 мск. Япония: Индекс потребительских цен за декабрь (предыдущее значение 0.3% г/г; прогноз 0.2% г/г).
02.30 мск. Япония: Изменение объема уровня расходов домохозяйств за декабрь (предыдущее значение -2.9% г/г; прогноз -2.3% г/г).
09.30 мск. Япония: Пресс-конференция Банка Японии.
13.00 мск. Еврозона: Предварительный индекс потребительских цен за январь (предыдущее значение 0.2% г/г; прогноз 0.4% г/г).
16.30 мск. США: Предварительные данные по изменению объема ВВП за 4 квартал (предыдущее значение 2.0% кв/кв; прогноз 0.8% кв/кв).
EUR/USD:
В первой половине дня на фоне отсутствия важной макроэкономической статистики следует обратить внимание на динамику ведущих мировых фондовых площадок. В американскую торговую сессию внимание инвесторов будет сфокусировано на двух отчета: первая оценка по инфляции в еврозоне и квартальный отчет по ВВП США. Первый показатель может выйти в пределах консенсус-прогноза на фоне низких цен на энергоносители. Отчет по ВВП США также не сможет порадовать участников рынка сильными данными. Высокий экономический рост был зафиксирован только в первый месяц квартала. Промышленный сектор экономики чувствовал себя хуже всего – объем производства сократился на 1.49%, против роста на 0.9% в третьем квартале. Этот индикатор совпадает с динамикой бизнес цикла, что наглядно подтверждает замедление темпа экономического роста. Рост объема розничной торговли для «контрольной группы» в четвертом квартале составил 0.39%, против 1.2% кварталом ранее. Этот показатель тесно коррелирует с индикатором PCE, который составляет основу ВВП США. С одной стороны, описанные выше факторы являются позитивными для единой европейской валюты и можно открывать длинные позиции с таргетом 1.1000. С другой стороны, расширение дифференциала доходности государственных облигаций США и Германии, а также “бычьи” настроения на американском рынке акций будут ограничивать потенциал роста евро. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0880 -1.0990.
GBP/USD:
ВВП Великобритании в 2015 году увеличился на 2.2%, против 2.9% годом ранее. Замедление темпа экономического роста является негативным фактором для валюты, однако сейчас фунт стерлингов находится в фазе коррекции к нисходящему тренду и сегодня рост котировок может продолжиться. Котировки “черного золота”, с которыми тесно коррелирует британская валюта, движутся вверх на фоне ожиданий встречи ведущих мировых производителей нефти для принятия мер по стабилизации рынка. Как было отмечено ранее, опережающие индикаторы ВВП США указывают на то, что сегодня не стоит ожидать позитивных данных, что также играет на руку “быкам”. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4345/1.4300 и фиксировать прибыль на отметке 1.4425.
USD/JPY:
Основным событием дня сегодня станет оглашение итогов заседания банка Японии по кредитно-денежной политике. Низкие цены на энергоносители способствуют снижению инфляционных ожиданий в Стране восходящего солнца. Опубликованные накануне слабые данные по розничным продажам сигнализирует о сокращении объема личного потребления, что является негативным фактором как для экономики в целом, так и для инфляции в частности. В этой связи, от японских монетарных властей можно ожидать снижение краткосрочных прогнозов по инфляции и ВВП, а также намека на возможное дополнительное смягчение кредитно-денежной политики в первой половине текущего года. Вербальные интервенции Х. Куроды, на мой взгляд, окажут сильную поддержку “быкам” и в течение дня можно ожидать роста котировок в область 119.50. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 118.70/118.40 и фиксировать прибыль на отметке 119.50.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.30 мск. Великобритания: Предварительные данные по изменению объема ВВП за 4 квартал (предыдущее значение 0.4% кв/кв; прогноз 0.5% кв/кв).
16.00 мск. Германия: Предварительный индекс потребительских цен за январь (предыдущее значение -0.1% м/м; прогноз -0.8% м/м).
16.30 мск. США: Изменение объема заказов на товары долгосрочного пользования за декабрь (предыдущее значение 0.0% м/м; прогноз -0.7% м/м).
EUR/USD:
Итак, ФРС США вынесла свой вердикт по кредитно-денежной политике. Учетная ставка сохранена на прежнем уровне, отмечено снижение краткосрочных инфляционных ожиданий на фоне низких цен на энергоносители. Не обошли стороной комитетчики и сокращение экспорта, на фоне высокого курса доллара. FED указал на то, что учетная ставка может быть повышена в марте, но как и прежде, всё будет зависеть от поступающей макроэкономической статистики. Однако долговой рынок в это не поверил: доходность 2-х летних казначейских облигаций, которая отражает ожидания инвесторов по ставкам ФРС, после публикации пресс-релиза снизилась на 3,5 б.п. В этой связи, доллар лишается козыря и его дальнейшее укрепление под большим вопросом? Локальный рост котировок американской валюты не в счет – мы уже не раз наблюдали, как после некоторого укрепление американца инвесторы наращивали длинные позиции по евро на привлекательных уровнях и выкупили всё снижение. В первой половине дня ход торгов будет определяться динамикой спроса на “рисковые активы”. ФРС ожидает "лишь постепенного повышения" ставки по федеральным фондам и в этой связи, инвесторы могут продолжать увеличивать позиции carry trade. О развороте медвежьей тенденции на рынках акций пока говорить рано, однако этот фактор вполне подходит для фазы коррекции по индексу S&P500 в область 1935 п. Увеличение “аппетита к риску” является негативным фактором для евро, как валюты фондирования. С открытие американской торговой сессии следует обратить внимание на публикацию предварительных данных по инфляции в Германии за январь. В первый месяц года потребительские цены в ведущие экономике еврозоны традиционно демонстрируют снижение и в этот раз, с учетом мощных распродаж на рынке нефти не стоит ожидать позитивных данных по CPI. Доходность немецких 10-летних государственных облигаций, которые отражают инфляционные ожидания инвесторов, в январе сократилась на 20 б.п., что подтверждает негативную тенденцию. На мой взгляд, инвесторы воспримут негативно данный релиз и мы увидим снижение котировок единой европейской валюты, поскольку на рынке будут муссироваться слухи о том, что ЕЦБ пойдет на дальнейшее смягчение кредитно-денежной политики в марте. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0840 -1.0950.
GBP/USD:
Основным событием дня сегодня станет публикация данных по ВВП Великобритании за 4 квартал. Сокращение объема промышленного производства, а также увеличение отрицательного сальдо торгового баланса на фоне высокой стоимости фунта по отношению к евро являются негативными факторами и традиционно сдерживают экономический рост. Опережающий индикатор от Markit (PMI сферы услуг) в четвертом квартале также демонстрировал замедление роста. За первые девять месяцев 2015 года темп роста ВВП составил 2.27%, что указывает на выход данных в пределах консенсус-прогноза. Стоит отметить, что в 2014 году за первые девять месяцев темп роста составил 2.87%, что сигнализирует о фазе замедления экономического роста на туманном Альбионе. На уровень 0.5% указывал и Банк Англии на своем последнем заседании по кредитно-денежной политике 14 января. Нейтральные данные (на уровне ожиданий участников рынка) заставляют нас более внимательно обратить внимание на динамику долгового рынка, чтобы понять настроения инвесторов. Последние два торговых дня подряд доходность государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы и тем самым, будет поддерживать спрос на фунт стерлингов. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4245/1.4220 и фиксировать прибыль на отметке 1.4365.
USD/JPY:
Уже завтра Банк Японии огласит итоги заседания по кредитно-денежной политике и восходящий тренд в данной валютной паре может резко ускорится. Низкие цены на энергоносители заставят монетарные власти пересмотреть свои инфляционные прогнозы и дать намек рынкам на возможное дополнительное смягчение кредитно-денежной политики. Поскольку рынок действует на опережение, то можно предположить, что многие предприимчивые инвесторы заранее начнут формировать длинные позиции в данной валютной паре. Сегодня следует внимательно следить за динамикой долгового и фондового рынков. На кредитных рынках последние два торговых дня наблюдается расширение дифференциала доходности государственных облигаций США и Японии, что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы. Бычьи настроения на мировых фондовых площадках и товарном рынке сигнализирует об увеличении спроса на “рисковые активы” также является негативным фактором для японской йены, как валюты фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 118.60/118.30 и фиксировать прибыль на отметке 119.35.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.30 мск. Великобритания: Объем ипотечного кредитования от ВВА за декабрь (предыдущее значение 44.96K; прогноз 45.5K).
18.00 мск. США: Объем продаж жилья на первичном рынке за декабрь (предыдущее значение 4.3% м/м; прогноз 3.1% м/м).
18.30 мск. США: Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики за январь (предыдущее значение 3,979M; прогноз 3,452M).
22.00 мск. США: Решение FOMC по основной процентной ставке за январь (предыдущее значение <0.50%; прогноз <0.50%).
EUR/USD:
В первой половине дня следует ожидать преобладания “медвежьих настроений” по двум причинам. Во-первых, накануне американские корпорации порадовали инвесторов позитивными отчетами за четвертый квартал. Показатель прибыли на акцию таких компаний, как Johnson & Johnson, Procter & Gamble, EI du Pont превысил консенсус-прогноз, что оказало поддержку рынку акций. Нельзя обойти стороной и динамику рынка “черного золота” – накануне оба эталонных сорта нефти подорожали на 5%, что также возможно только в случае высокого спроса на “рисковые активы”. Этот фактор в свою очередь является негативным для евро, как валюты фондирования. Во-вторых, на долговом рынке доходность государственных облигаций Германии снижается по отношению к своим аналогам из США и Великобритании, что также уменьшает привлекательность инвестиций в европейские активы. Во второй половине дня всё внимание трейдеров будет приковано к решению ФРС США по учетной ставке. С учетом последних распродаж на рынке нефти, а также замедления темпа роста розничных продаж можно ожидать умеренно негативных комментариев по краткосрочным инфляционным ожиданиям от монетарных властей. С момента последнего заседания FED доходность двухлетних казначейским облигациям, которая отражает ожидания инвесторов по процентным ставкам, снизилась на 15 б.п., что наглядно подтверждает негативную тенденцию. Это фактор окажет давление на американский доллар, что позволит единой европейской валюте компенсировать утраченные позиции. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.0795 -1.0900.
GBP/USD:
В течение дня следует открывать длинные позиции по трем причинам. Во-первых, в европейскую торговую сессию можно ожидать позитивных данных по ипотечному кредитованию от ВВА на фоне положительного тренда на рынке труда. Индикатор PMI от Markit по строительной сфере в декабре также продемонстрировал рост, что подтверждает позитивную тенденцию. Низкий уровень инфляции на туманном Альбионе (0.2% в 2015 году) способствует увеличению реальных доходов населения и является позитивным фактором для рынка недвижимости. Во-вторых, на долгом рынке доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии, что увеличивает привлекательность инвестиций в британские активы и тем самым, будет оказывать поддержку стерлингу. В-третьих, как было отмечено выше, от FED сегодня можно ожидать умеренно негативных комментариев в отношении краткосрочных инфляционных ожиданий, что будет способствовать давление ан американскую валюту. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4310/1.4270 и фиксировать прибыль на отметке 1.4450.
USD/JPY:
В первой половине дня следует ожидать роста котировок на фоне увеличения “аппетита к риску” у инвесторов. Позитивные квартальные отчеты американских корпораций вновь вернули “быков” на рынок. Рост котировок на рынках акций и в высокодоходных кросс-курсах указывает на увеличение позиций carry trade и в этой связи, йена, как валюта фондирования №1 в мире, будет находиться под давлением. Долговой рынок также подтверждает наличие восходящей тенденции в паре USD/JPY: дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии расширяется.Во второй половине дня мы может увидеть преобладание “медвежьих настроений”. Во-первых, релиз по продажам новостроек за декабрь может выйти чуть хуже консенсус-прогноза, что окажет краткосрочное давление на доллар. Согласно отчету Ассоциации Ипотечных Банков в последний месяц минувшего года индекс рефинансирования сократился на 5.06%, на фоне роста ставок по ипотечных кредитам. FOMC на своем заседании 16 декабря повысил учетную ставку на 0.25%, что нашло отражение на рынке ипотечного кредитования. Ипотека традиционно является главным драйвером роста рынка недвижимости и в этой связи, можно ожидать уменьшение количества сделок на первичном рынке. Во-вторых, как было отмечено ранее, FOMC сегодня не может порадовать участников рынка позитивными комментариями, что также оставляет доллар без козырей. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 118.20 -119.30.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
13.00 мск. Великобритания: Слушания специального комитета Казначейства.
18.00 мск. США: Индикатор потребительской уверенности за январь (предыдущее значение 96.5; прогноз 96.6).
EUR/USD:
Опубликованный накануне индикатор IFO опустился на минимальные уровни за последние одиннадцать месяцев, что является негативным фактором для единой европейской валюты. Данный показатель тесно коррелирует с динамикой ВВП Германии, что является первым тревожным звонком для рынка. Замедление темпа экономического роста у локомотива еврозоны всегда болезненно воспринимается трейдерами рынка Forex. Как было отмечено в официальном релизе IFO: “год начался с неприятного сюрприза для немецкой экономики”. На текущий момент хуже всего себя чувствуют секторы строительства и промышленности. В обрабатывающей промышленности индекс делового климата упал до 12-месячного минимума. Рост пессимизма отмечен в таких отраслях как машиностроение и автомобильной промышленность, в основном за счет снижения экспорта. Соединенные Штаты во второй половине дня напротив, могут порадовать участников рынка позитивным отчетом от Conference Board. Индикатор потребительской уверенности от университета Мичигана в январе вышел на свежий 6-ти месячный максимум на фоне роста ожиданий реальных доходов населения. По итогам 2015 года роста среднего заработка составил 2.5%, при инфляции 0.7%. Таким образом, реальные доходы населения увеличились на 1.78%, при этом в 2014 году реальные доходы увеличились на 0.99%. Позитивные данные окажут поддержку американской валюте во второй половине дня. Нельзя обойти стороной и динамику спроса на “рисковые активы”. В понедельник ведущие мировые фондовые площадки завершили день в “красной зоне”, однако снижение котировок было умеренным и его можно рассматривать как коррекционное движение после мощного роста на минувшей пятидневке. На мой взгляд, во вторник мы увидим рост котировок на рынках акций, что будет оказывать давление на евро, как валюту фондирования. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.0850/1.0875 и фиксировать прибыль на отметке 1.0790.
GBP/USD:
“Быки” сегодня могут взять паузу и мы можем увидеть плавное снижение котировок британской валюты в Лондонскую торговую сессию. Во-первых, в самый разгар европейской торговой сессии состоится выступление главы Банка Англии Марка Карни во время слушания специального комитета Казначейства, от которого трудно ожидать позитивных комментариев. Замедление темпа роста среднего заработка в совокупности с обвалом цен на нефть способствуют снижению краткосрочных инфляционных ожиданий. Укрепление фунта к евро в течение 2015 года оказывает сильное давление на британскую промышленность. Однако не все так плохо на туманном Альбионе. Уровень безработицы опустился до отметки 5.1%, а британская валюта за последние два месяца девальвировалась по отношению к евро на 7.5%, что создает позитивный фундамент на второй квартал текущего года. Во-вторых, на долговом рынке доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. В-третьих, как было отмечено ранее, Соединенные Штаты сегодня могут порадовать инвесторов позитивным релизом от Conference Board, что в свою очередь окажет доллару краткосрочную поддержку. На мой взгляд, сейчас не стоит рассчитывать на сильные распродажи британской валюты, поскольку в минувшую пятницу рынок уже проигнорировал негативный новостной фон по Великобритании. Ничто не мешает проигнорировать этот негатив и во второй раз. В этой связи, можно ожидать плавного снижения котировок, которое может быть воспринято трейдерами как возможность наращивать длинные позиции на привлекательных уровнях. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1.4190 -1.4290.
USD/JPY:
Снижение котировок следует использовать для наращивания длинных позиций по двум причинам. Во-первых, как было отмечено ранее, Соединенные Штаты сегодня могут порадовать трейдеров позитивными данными по потребительской уверенности от CB на фоне роста реальных доходов населения. Темп роста реальных доходов достиг максимального уровня за последние девять лет, что в совокупности с низким уровнем безработицы (5%) способствуют росту потребительского оптимизма. Во-вторых, на мой взгляд, сегодня мы увидим преобладание “бычьих” настроений на фондовых площадках, что также будет оказывать давление на японскую йену, как валюту фондирования. Однако на долговом рынке наблюдается сокращение дифференциала доходности государственных облигаций США и Японии, что не позволяет сегодня рассчитывать на мощный рост котировок. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 118.35/118.00 и фиксировать прибыль на отметке 119.15.
События, на которые следует обратить внимание сегодня:
12.00 мск. Германия: Индикатор условий деловой среды от IFO за январь (предыдущее значение 108.7; прогноз 108.5).
EUR/USD:
В первой половине дня следует обратить внимание на публикацию данных от института IFO, поскольку индикатор деловой среды тесно коррелирует с динамикой ВВП Германии. Замедление темпа роста индексов PMI производственной и непроизводственной сферы указывает на то, что сегодня не стоит ожидать выхода данных лучше консенсус-прогноза. Нельзя обойти стороной и рост “аппетита к риску” у инвесторов. В последний торговый день минувшей недели мы наблюдали “бычьи” настроений на рынках акций, что является негативным фактором для евро, как валюты фондирования. С учетом того, что восходящая динамику наблюдалась не только на фондовых площадках, но и на товарном рынке, а также в высокодоходных кросс-курсах, можно сделать вывод об устойчивости это тенденции, которая будет продолжаться как минимум в начале текущей тенденции. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1.0825/1.0860 и фиксировать прибыль на отметке 1.0780.
GBP/USD:
В течение дня следует ожидать роста котировок британской валюты по трем причинам. Во-первых, в минувшую пятницу национальный офис статистики Великобритании отрапортовал о сокращении объема розничной торговли. Несмотря на негативный релиз – британская валюта пользовалась спросом, что указывает на наличие большого числа сильных покупателей. Раз рынок игнорирует слабые данные, значит, он хочет только двигаться вверх. На долговом рынке по-прежнему наблюдается рост оптимизма в отношении британских активов: доходность 10-летних государственных облигаций Великобритании растет по отношению к своим аналогам из США и Германии. Во-вторых, стабилизация рынка “черного золота” также будет позитивно воспринята инвесторами. За последние два торговых дня котировки сорта Brent выросли на 10%. Пока еще рано говорить о том, что нефть достигла “дна”, однако мы видим рост котировок и достаточно существенный. В-третьих, фиксация длинных позиций в кросс-курсе EUR/GBP после заседания ЕЦБ 21 января также играет на руку “быкам” по британской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 1.4230/1.4190 и фиксировать прибыль на отметке 1.4340.
USD/JPY:
Фьючерс на индекс S&P500 на минувшей неделе протестировал минимальные уровни 2015 года, после чего мы увидели сильный спрос и рост котировок. Увеличение спроса на “рисковые активы” традиционно является негативным фактором для японской йены, как валюты фондирования. Стремительный рост котировок нефти в пятницу 22 января на 10% вывел в лидеры американского рынка акций энергетический сектор, который потяжелел на 4.7%. На долговом рынке дифференциал доходности государственных облигаций США и Японии расширяется, что увеличивает привлекательность инвестиций в американские активы и тем самым, будет оказывать поддержку доллару. Нельзя обойти стороной и грядущее заседание Банка Японии по кредитно-денежной политике. Это заседание хоть и состоится только в пятницу, тем менее инвесторы уже сейчас могут “закладывать” в котировки негативные ожидания монетарных властей, что также играет на руку “быкам”. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Buy на снижение котировок в область 118.40/118.10 и фиксировать прибыль на отметке 118.80.
Оставить комментарий
