В понедельник доллар США вновь оказался под давлением. Фактор старый – перенос ожиданий возможного повышения ставки на 2016 год.
Вчера из событий, более-менее заслуживающих внимания участников рынка, состоялись лишь выступления представителей ФРС США, Фишера и Лэкера. В последнее время мы уже привыкли, что американский ЦБ через свою риторику пытается убедить рынок в том, что ставка все же будет повышена. Вчера же мы могли наблюдать расхождение в тонах выступлений представителей. Лэкер, по уже сложившейся традиции, заявил о том, что долгожданное событие может произойти до конца года, и что сейчас условия к этому располагают. В то же время г-н Фишер отметил, что Центробанк будет соблюдать осторожность в вопросе повышения ставки, принимая во внимание возможные последствия данного события для развивающихся стран.
Судя по всему, консенсус отсутствует даже в пределах самого регулятора, а это значит, что у рынка есть все основания подвергать сомнению заявления ФРС. Именно поэтому вчера USD оставался под давлением против большинства конкурентов.
Сегодня утром мы наблюдаем вспышку бегства от рисков. Из Китая поступают противоречивые данные: в сентябре экспорт зарегистрировал сокращение на 1,1% против ожидаемых 6,3%, а вот импорт обрушился на 17,7%. В итоге торговый баланс остался профицитным, но участники рынка восприняли данные как новые тревожные сигналы из Поднебесной, приступив к продажам «рисковых активов». Пострадали, в первую очередь, AUDUSD (-60 пипсов до 0.7293) и NZDUSD (-55 пипсов до 0.6655).
Сегодня в центре внимания рынка окажутся сводки данных по инфляции в Германии и Великобритании, исследование ZEW по деловой активности в Германии и еврозоне, а также баланс американского госбюджета.
Пятница на мировом валютном рынке прошла в условиях отсутствия значимых макроэкономических катализаторов. Общая тенденция к распродажам доллара сохранилась – валюта была вынуждена уйти в оборону после выхода данных по ценам на импорт и экспорт в США, не дотянувших до прогнозов.
В пятницу стало известно, что индекс цен американский экспорт в сентябре зарегистрировал динамику на уровне -10,7% м/м и -7,4% г/г. Динамика за месяц оказалась немного лучше прогнозов на уровне -11,3%, в то время как годовой показатель оказался хуже ожиданий в -7,1%. Показатель в иерархии макроэкономических индикаторов не самый важный, но сейчас, когда все внимание приковано к статистике из США даже этих данных оказалось достаточно, чтобы еще сильнее снизить вероятность скорого повышения ставки Федрезервом. В итоге евро смог обновить недельный максимум и достичь 1.1372, а фунт получил шанс смог удержаться выше 1.5300.
Важно заметить, что рост евро проходил на фоне миролюбивой риторики главы ЕЦБ Марио Драги. Он заявил, что Центробанк готов сделать все, чтобы стабилизировать обстановку в европейской экономике. Таким образом, прозвучал новый недвусмысленный сигнал о готовности ЕЦБ расширить программу количественного смягчения. Еще несколько недель назад это было бы способно отправить котировки EURUSD в район 1.1100. Но сейчас, когда позиции доллара оказались ослаблены из-за переноса ожиданий по повышению ставки, негативный эффект от заявлений Марио Драги для евро был минимальным.
Сегодня утром торги проходят спокойно, общий тренд на укрепление валют по отношению к USD сохраняется. Макроэкономическая повестка дня выглядит абсолютно пустой, поэтому валюты будут двигаться на основании уже сложившихся настроений.
Вчера на рынке Forex произошло 2 основных события, оказавших сильное влияние на динамику валют. Оба они связаны с Центробанками – Великобритании и США.
Банк Англии вчера принял решение сохранить ставку без изменений, что не стало сюрпризом для участников рынка. При этом регулятор отметил, что не отказывается от идеи повышения ставки, но происходить оно будет постепенно из-за низкой инфляции и внешних рисков. Скорее всего, Банк Англии предпочтет дождаться аналогичных действий ФРС США прежде, чем делать шаги к ужесточению денежно-кредитной политики. Пара GBPUSD на это отреагировала падение к 1.5261, откуда затем смогла восстановиться в район 1.5368, отреагировав на выход протокола FOMC.
«Минутки» прошлого заседания ФРС США по денежно-кредитной политике продемонстрировали, что многие члены комитета были готовы к повышению ставки. Тем не менее, из-за тревожных тенденций в мировой экономике и на развивающихся рынках было принято решение пока не переходить к нормализации денежно-кредитной политики. Теперь же, спустя неделю после разочаровывающих данных по рынку труда, становится ясно, что шансы на повышение ставки в этом году снижаются. Доллар на это отреагировал падением, особенно по отношению к GBPUSD.
Сегодня утром доллар продолжил двигаться вниз, особенно против AUDUSD и NZDUSD. Котировки первой пары подскочили в район 0.7280, вторая вплотную подошла к отметке 0.6692. При этом австралийский доллар отреагировал ростом на достаточно позитивную статистику по потребительскому кредитованию (+2,9% в августе против -0,3% в июле).
Сегодня день обещает быть спокойным. Великобритания опубликует данные по торговому балансу, в США к выходу запланированы данные по ценам на импорт и экспорт.
Среда на валютном рынке оказалась сравнительно спокойной. Лишь британскому фунту удалось продолжить восстановление и коснуться отметки 1.5340. Ну а американский доллар продолжил слабеть под гнетом не самой позитивной статистики из США.
Вчера стало известно, что в августе объемы потребительского кредитования в Штатах составили лишь 16,02 млрд долларов, что оказалось наихудшей динамикой с февраля. Меньше кредитования – меньше потребительских расходов. И в этом случае возникает вопрос: о каких инфляционных рисках, с которыми нужно срочно бороться, может идти речь в данный момент? Очевидно, повышение ставки Федрезервом должно носить характер «превентивного удара» по инфляции. Но на фоне поступающей в последнее время негативной макростатистики, ФРС, скорее всего, будет вынужден перенести атаку на инфляцию на следующий год.
Утро азиатской сессии выдалось сравнительно спокойным и нейтральным. AUDUSD и NZDUSD приступили к коррекции после недавнего обновления максимумов. К тому же австралийская валюта отреагировала на заявление главы департамента экономических исследований РБА Джона Саймона, который заявил, что низкие ставки сами по себе не несут никаких рисков и приемлемы при текущем состоянии мировой экономики. Рынок воспринял данные комментарии как сигнал к новому снижению ставки, поэтому AUDUSD опустился от 0.7234 к 0.7168.
Сегодня в центре внимания окажется протокол прошлого заседания ФРС по ставке. Напомним – в сентябре от американского регулятора ожидали повышения ставки, но власти предпочли оставить все как есть, чем разочаровали инвесторов. Сегодня у нас появится шанс узнать, какие именно факторы стояли за решением американского ЦБ.
Американская валюта вчера снова оказалась под давлением. Доллар отреагировал на не дотянувшие до прогнозов сентябрьские значения индексов ISM и Markit в секторе услуг, которые лишь усилили опасения рынков по поводу возможной отсрочки в повышении ставки Федрезервом США.
Индекс Markit зарегистрировал наихудшую с июня динамику, снизившись до 55,1. Аналогичный индекс активности в секторе услуг, но от ISM, составил 56,9, зарегистрировав падение от 59,0. Признаки ухудшения обстановки в секторе услуг США, которая составляет основную часть ВВП, являются даже более тревожным сигналом, чем недавний разочаровывающий отчет NFP. Если тенденция к ухудшению показателей подтвердится, ожидания повышения ставки Федрезервом будут передвинуты уже на 2-й квартал 2016-го года.
Сегодня на азиатской сессии стало известно, что Банк Японии оставил курс денежно-кредитной политики без изменений. Власти по-прежнему надеются, что сравнительно неплохие условия на рынке труда естественным образом поднимут зарплаты и, следовательно, потребительские расходы, что помогло бы сгладить эффект от спада в Китае. Однако мы вполне допускаем, что до конца этого года власти все же пойдут на расширение стимулов, поскольку компенсировать придется не только ухудшение обстановки в Китае, но и собственные инфляционные ожидания, которые сейчас находятся в районе 0,2%. Тем не менее, пара USDJPY сегодня достаточно бодро отреагировал на решение властей, зарегистрировав падение в район 119.75.
Ну а австралийский и новозеландский доллары сегодня продолжили укрепляться. AUDUSD достиг 0.7175, NZDSUD сформировал краткосрочный максимум в районе 0.6585. Валюты получили заряд позитива после того, как МВФ высказался в адрес ВВП Китая, отметив, что в этом году темпы роста составят от 6,5% до 7,5%.
Далее в течение дня нас ожидает сводка данных по промпроизводству в Великобритании и статистика по потребительскому кредитованию из США.
Доллар США вчера предпринял достаточно успешную попытку восстановиться против большинства «конкурентов». Пятничный обвал, спровоцированный разочаровывающими данными по американскому рынку труда, был благополучно отыгран, хотя ожидания повышения ставки Федрезервом в октябре по-прежнему невысоки.
И все же серия комментариев представителей ФРС, прозвучавшая на прошлой неделе, в конечном итоге перевесила долларовый негатив. Целью властей было обозначить готовность регулятора к старту процесса нормализации денежно-кредитной политики и снизить степень значимости фактора «китайской турбулентности» на развитые рынки. Однако более достоверную картину мнений членов FOMC мы сможем узнать лишь в пятницу, когда будет опубликован протокол сентябрьского заседания по денежно-кредитной политике.
Сегодня утром на азиатской сессии в центре внимания оказался австралийский доллар. Пара AUDUSD восстановилась от 0.7077 к 0.7134, отреагировав на решение ЦБ Австралии сохранить ключевую ставку без изменений. Центробанк переключился в режим ожиданий, чтобы оценить возможный негативный эффект со стороны угасания темпов экономической активности в Китае. Если обстановка продолжит ухудшаться, власти наверняка решатся на снижение ставки.
Важно отметить, что фактическая реакция австралийского доллара на сохранение ставки РБА могла быть более бурной, если бы не «противовес» в виде слабых данных по торговому балансу в Австралии. За август показатель отразил дефицит в 3,095 млрд против прогнозов на уровне 2,55 млрд. При этом импорт увеличился на 1%, а рост экспорта оказался нулевым. Картина складывается не слишком оптимистичная, поэтому сценарий с возможным снижением ставки РБА до конца года остается актуальным.
Сегодня данные по торговому балансу будут опубликованы в США, однако вряд ли они окажут сильное воздействие на USD. Валюта живет исключительно за счет ожиданий повышения ставки Федрезервом, и, как следствие, реагирует лишь на те показатели, которые могут на эти ожидания как-то повлиять. В этом плане больший всплеск волатильности следует ожидать от выступления главы ФРБ Сан-Франциско Джона Вильямса.
В прошлую пятницу Минтруда США опубликовало отчет NFP за сентябрь. Вопреки прогнозам на уровне 200 тыс., число созданных в американской экономике рабочих мест составило лишь 142 тыс. Это значит, что рынок труда страны развивается более медленными темпами, чем принято думать в последнее время, и перспектива повышения ставки Федрезервом до конца этого года оказалась под вопросом.
Закономерной реакцией рынка на данный релиз стали продажи доллара. Евро/доллар отскочил от минимума в районе 1.1150 и взлетел более чем на 150 пунктов, протестировав отметку 1.1315. Фунт/доллар повысился от 1.5152 к 1.5236, а USDJPY опустилась к 118.67 от 120.40. Тем не менее, к концу нью-йоркской сессии импульс угас, и пары практически вернулись к предыдущим уровням.
Сегодня на азиатских торгах продажи доллара возобновились. Опережающими темпами растут AUDUSD, обновивший максимум пятницы в районе 0.7080, а также NZDUSD, подскочивший к 0.6469 и превысивший максимум 31 августа.
Примечательно, что происходит это на фоне понижения прогноза по ВВП Китая Всемирным банком на 2015 год до 6,9% от 7,1%. Очевидно, участники рынка постепенно перестают считать Китай основным фактором, тормозящим повышение ставки в США – после пятничного отчета выяснилось, что в Штатах хватает собственных проблем.
Сегодня макроэкономическая повестка дня выглядит слабонасыщенной. Нас ожидает лишь серия индексов активности в секторах услуг Европы и США, которая вряд ли сможет оказать сильное влияние на динамику валют.
Бурное ралли AUDUSD и NZDUSD, наблюдаемое вчера на азиатской сессии, подверглось коррекции. Оптимизм, вызванный превзошедшей прогнозы статистикой из Китая, сменился ожиданием публикации ключевого отчета в США, и сегодня утром мировые валюты демонстрируют более сдержанную динамику.
Доллар США вчера столкнулся с давлением. Заявки на пособия по безработице на прошлой неделе зарегистрировали превзошедший прогнозы рост. Это стало тревожным сигналом для рынка, особенно в ожидании данных NFP, выход которых запланирован на сегодня. Во многом этот релиз определит краткосрочную судьбу доллара, поскольку Федрезерв, принимая решение по денежно-кредитной политике, руководствуется состоянием рынка труда страны. Если мы увидим признаки ухудшения картины в секторе занятости, о скором повышении ставки можно будет на какое-то время забыть. В этом случае доллар столкнется с новой волной продаж.
Австралийский и новозеландский доллары после коррекции вчерашнего роста удерживаются в пределах сравнительно узких диапазонов. Локальные драйверы для валют сегодня отсутствуют, а китайские рынки ушли на длительные каникулы, поэтому основной всплеск активности ожидается после публикации американских данных NFP.
Если основной показатель числа занятых вне сельскохозяйственного сектора превысит прогноз на уровне 203 тыс., доллар может зарегистрировать мощный подъем против большинства конкурентов.
Сегодня на азиатских фондовых площадках наблюдается полноценное ралли, что оказывает поддержку многим «рисковым» валютам. Поводом для этого послужила макроэкономическая статистика из Китая, которая развеяла опасения рынков в отношении возможной «жесткой посадки» экономики Поднебесной.
Сегодня было опубликовано значение индекса PMI Caixin за сентябрь, которое совпало с прогнозами и зарегистрировало рост до 47,2 пунктов от 47,0 в августе. Усилия, предпринимаемые правительством Китая по стимулированию экономики, начали оказывать позитивный эффект. Также сегодня стало известно, что индекс деловой активности NBS за сентябрь зарегистрировал рост до 49,8 от 49,8. «Ложкой дегтя» оказался лишь сектор услуг Китая, где индекс активности Caixin зарегистрировал падение на 1 пункт до 50,5 против прогнозов на уровне 51,2. Но поскольку сфера услуг для Китая имеет меньший приоритет по сравнению с производством, на эту порцию статистики рынок не отреагировал.
В первую очередь на данные отреагировали валюты торговых партнеров Китая – Австралии и Новой Зеландии. Пара AUDUSD взлетела от 0.7000 к 0.7060, NZDUSD продемонстрировал более сдержанную динамику, повысившись от 0.6385 к 0.6412.
Вполне логичным развитием утреннего роста в течение дня станет продолжение укрепления доллара США. Ранее валюта снижалась из-за наличия внешних рисков, препятствовавших повышению ставки Федрезервом. Теперь же, когда градус оптимизма рынка в отношении обстановки в Китае существенно повысился, следует ожидать роста вероятности повышения ставки ФРС до конца этого года, что обеспечит уверенный спрос доллару США.
Сегодня в течение дня нас ожидает ряд аналогичных индексов производственной активности в других странах мира. Вечером в США будут опубликованы заявки на пособия по безработице в США, а также состоится выступление главы ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса.
Оставить комментарий
