Среда прошла под знаком масштабного ослабления доллара. Валюта снизилась против большинства конкурентов, в результате чего евро/доллар взлетел выше 1.1100, а доллар/иена опустилась в район 117.00.

Поводов для распродаж USD вчера было сразу два. Во-первых, отчет ADP по занятости в частном секторе США за декабрь продемонстрировал рост рабочих мест на 205 тыс. Действительно, это превысило прогнозы аналитиков, но вместе с этим прирост оказался наихудшим с октября 2015-го года. Во-вторых, индекс активности в секторе услуг от ISM зафиксировал падение к 2,5-летним минимумам в районе 53,5.

Таким образом, американская экономика продолжает демонстрировать признаки реального угасания активности. Федрезерв фактически признал это еще на прошлой неделе, когда принял решение сохранить ставку без изменений. Теперь для быков по USD настали непростые времена. Если еще в конце прошлого года в цены закладывалось 4 повышения ставки ФРС в течение этого года, то теперь вероятность столь сильного «закручивания гаек» продолжает резко снижаться.

Ключевые мировые ЦБ в настоящий момент наоборот пытаются стимулировать собственные экономики, что особенно заметно в Японии и еврозоне. Повышать ставку в условиях, когда другие Центробанки занимаются строго обратным, эквивалентно созданию дополнительного дисбаланса на мировых площадках (которые в последнее время и так не могут стабилизироваться). Именно поэтому надежды на четырехкратное повышение ставки в 2016-м году могут оказаться несколько завышенными. Для доллара это будет означать новый этап ослабления, и есть вероятность, что зарождение негативной динамики мы наблюдаем уже сейчас.

Сегодня нас ожидает достаточно насыщенный день. Банк Англии опубликует решение по ставке вместе с протоколом заседания, а также выпустит квартальный инфляционный отчет. Основным событием в еврозоне может стать выступление главы ЕЦБ Марио Драги, который может вновь заявить о готовности пересмотреть меры стимулирования уже в марте. Ну а вечером в США выйдут еженедельные данные по заявкам на пособия по безработице, которые в преддверии завтрашнего отчета NFP будут иметь особую важность.

Вчера внимание мировых рынков вновь было приковано к нефтяным котировкам. Именно их очередное падение спровоцировало волну бегства от рисков, которая в конечном итоге надавила и на курс американской валюты.

Вчера цена барреля Brent опустилась ниже 33 долларов. Поводом для этого послужили тревожные вести из Ирана. Сообщается, что страна в этом финансовом году намерена нарастить ежедневные объемы экспорта углеводородов до 2,3 млн баррелей. На фоне реальной угрозы угасания мирового спроса на нефть данная новость послужила вполне четким сигналом: в среднесрочной перспективе цены на «черное золото» вряд ли смогут сильно восстановиться от уровней 30+ за бочку Brent.

В итоге курсы доллара и евро подскочили к рублю на 3,15% и 3,29% соответственно. Уже сегодня американская валюта имеет неплохие шансы восстановиться в район 80 рублей.

Также сегодня к выходу запланированы данные по запасам нефти в США от EIA. Если за прошлую неделю мы увидим прирост выше прогнозируемых 4,74 млн баррелей, это дополнительно ухудшит картину на российском валютном рынке.

Для рубля прошедшая неделя оказалась крайне успешной. Максимумы по USDRUB в районе 85 рублей, обновленные в ходе предыдущей пятидневки, благополучно остались позади. Однако уже в понедельник цены продемонстрировали мощный разворот: вчера торги по доллару завершились ростом на 2,49% до 77 рублей 30 копеек, евро подскочил на 3% до 84 рублей 25 копеек. Есть ли у нашей валюты поводы для укрепления? Давайте разбираться.

На прошлой неделе мощным поводом для роста «черного золота» (а, следовательно, и рубля) стала информация о том, что Россия и ОПЕК готовы достичь взаимного соглашения по сокращению квот на добычу. Однако впоследствии данная информация была опровергнута ключевым игроком ОПЕК – Саудовской Аравией. Несмотря на это, цена Brent смогла воздержаться от сильного снижения - по всей видимости, изголодавшиеся по позитиву участники рынка сейчас хватаются за любую соломинку, стараясь не допустить повторения недавнего отката цены барреля в район 27 долларов.

Дополнительным событием, оказавшим поддержку нашей валюте, стало решение ЦБ РФ сохранить ставку без изменений. В пятницу наш регулятор принял решение оставить ее на отметке 11%, заявив об усилении инфляционных рисков. Таким образом, начатый еще в прошлом году цикл смягчения денежно-кредитной политики не получил своего развития. По законам экономики, чем выше ставка Центробанка, тем выше держится курс национальной валюты. Это значит, что в копилку факторов поддержки для рубля добавился еще один.

Предстоящая неделя содержит несколько событий, способных оказать влияние на российский валютный рынок. В первую очередь, стоит отметить данные по рынку труда в США, запланированные к выходу на пятницу. Если списочная численность работников вне сельскохозяйственного сектора не дотянет до ожидаемых 195 тыс., это может надавить на курс USD, что автоматически поддержит рубль в паре USDRUB. Также стоит внимательно следить за еженедельными данными по запасам нефти в США, которые способны вызвать бурную, пусть и краткосрочную, реакцию рынков. Если мы увидим очередное увеличение, цены на нефть могут развернуться вниз от текущих уровней. В этом случае наша валюта окажется под давлением.

В целом краткосрочные перспективы рубля мы расцениваем как позитивные. Если цены на нефть смогут продолжить восстановление, у нашей валюты появится шанс отыграть основную часть потерь, понесенных в начале года. До конца этой недели мы ждем курс доллара США на отметке 75.00 – 75.30, евро же может протестировать психологический уровень 80.00.

Фурор, произведенный Банком Японии, в пятницу стал одним из двух доминирующих драйверов рынка. Регулятор перешел к политике отрицательных процентных ставок на депозиты, размещаемые коммерческими банками в ЦБ, что должно способствовать более активным темпам роста экономики. Значение ставки было понижено с 0,1% до -0,1%. Не менее важно и то, что глава японского ЦБ Харухико Курода заявил о возможности дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, если инфляция не приблизится к целевым 2%.

Пара USDJPY в ответ на это заявление отреагировала мощным ростом. Котировки от минимума на 118.39 взлетели к 121.40, заем немного откатились, но к конку недели все же подошли в районе максимумов 121+.

Ну а за выходные вновь всплыла тема потенциального договора России и ОПЕК о сокращении квот на добычу нефти. В воскресенье телеканал «Аль-Арабия» сообщил, что Саудовская Аравия не была инициатором предложения сократить объемы добычи, но при этом государство не отказывается от объединения усилий с другими поставщиками нефти.

Таким образом, рынок нефти остался во власти слухов и ожиданий, которые могут оказывать на цены сильное, но крайне нестабильное влияние. Как мы видим из динамики прошлых дней, котировки углеводородов демонстрируют мощные колебания на любых слухах, способных изменить сложившийся статус-кво рынка. Сегодня утром за баррель Brent дают чуть более 35 долларов, и мы считаем, что тема возможного консенсуса России и ОПЕК продолжит доминировать на рынке как минимум до появления конкретики. Это значит, что вместе с ценами на черное золото волатильности будут подвержены и «товарные валюты» - USDCAD, AUDUSD и NZDUSD.

Что касается макроэкономического календаря на сегодня, то день обещает быть крайне насыщенным для понедельника. К публикации готовится сводка индексов в производственных секторах экономик еврозоны, блок статистики по кредитованию в Великобритании, а также показатели личных доходов и расходов в США. Однако ключевыми драйверами, как мы уже неоднократно отмечали, останутся сложившиеся настроения и динамика нефтяных площадок.

Основной темой, продолжающей доминировать на мировых финансовых площадках с начала этого года, остаются цены на нефть. Котировки обновили многолетние минимумы: североморская Brent держится чуть выше 30 долларов за баррель, а американская WTI с начала недели несколько раз опускалась ниже отметки 30. Есть ли надежда на отскок?

Основных факторов давления на сырьевые площадки сейчас как минимум 2. Первый – это очевидный переизбыток предложения. Страны ОПЕК не планируют сокращать объемы поставок (по крайней мере, пока), стараясь удержать долю рынка. При этом неясно, кто даже в теории может отвоевать ее у картеля. В начале прошлого года активно обсуждалась тема «сланцевой революции», на волне которой американские поставщики были вполне готовы конкурировать с Ближним Востоком. Только вот сейчас эту «революцию» никто не воспринимает всерьез. Сланцевые проекты продолжают замораживаться из-за слишком низких мировых цен на черное золото, и, как следствие, отсутствия рентабельности добычи. Baker Hughes в еженедельном отчете по числу активных буровых платформ в США от недели к неделе указывает на сокращение вышек в США.

Второй фактор сравнительно новый и состоит он в угрозе сильного падения спроса на мировом рынке. Главным образом, связаны данные опасения с Китаем, экономика которого продолжает демонстрировать признаки охлаждения.

Однако есть еще и 3-й фактор, который, на наш взгляд, сейчас является доминирующим. Это – настроения на рынке. Игроки продолжают паниковать, распродавая нефть по цене ниже питьевой воды. С нашей точки зрения, такие настроения хоть и имеют масштабные последствия (это видно по текущему уровню цен), но сами по себе не являются устойчивыми. Любые позитивные новости, такие как пересмотр квот ОПЕК или принятие других мер, стимулирующих цены на мировом рынке, вызовут резкое ралли нефтяных котировок. Дело за малым – этих новостей нужно лишь дождаться...

Вот вторник всеобщие опасения, связанные с Китаем, немного поутихли. Индекс Shanghai Composite закрылся в небольшом плюсе, поэтому спрос на «безрисковые» активы со стороны участников рынка снизился. Это позволило большинству европейских и американских индексов завершить день позитивной динамикой.

Впрочем, после вчерашней динамики нефти Китаю пришлось изрядно потесниться в заголовках СМИ. Котировки углеводородов вчера обновили более чем 10-летние минимумы, отодвинув проблемы Поднебесной на второй план. Котировки Brent вчера оказались в опасной близости от отметки 30 долларов за баррель, а WTI обновили минимум декабря 2003 года, ненадолго опустившись ниже 30 долларов за баррель. Стоимость февральских контрактов на NYMEX упала более чем на 4%, коснувшись минимума в районе 29,93. На углеводороды давит целый комплекс факторов, таких как избыток предложения на рынке, потенциальное угасание спроса со стороны Китая, а также рост доллара США благодаря действиям ФРС США. Потенциальным поводом для разворота настроений может стать подтверждение экстренного заседания ОПЕК, о котором просит ряд участников картеля. Однако пока конкретики по этому вопросу нет, а это значит, что котировки Brent и WTI останутся под давлением.

На валютном рынке стоит выделить динамику пары GBPUSD. Фунт опустился до минимума июня 2010 года, достигнув отметки 1.4351, хотя к закрытию американской сессии смог восстановиться. Обвал GBP был спровоцирован разочаровывающими данными по промышленному производству в Великобритании, которое в ноябре снизилось на 0,7%. Активность в секторе обрабатывающей промышленности за аналогичный период снизилась на 0,4%. В годовом исчислении данные также не дотянули до прогнозов, что усилило давление на пару GBP/USD. Позднее институт NIESR опубликовал оценку роста британского ВВП – за 3 месяца до ноября экономика выросла на 0,6%, что помогло валюте осуществить отскок небольшой отскок вверх.

Сегодня участники рынка продолжат следить за развитием событий на рынке нефти. Из заслуживающей внимание макростатистики стоит выделить промпроизводство ерозоны, данные по запасам нефти в США и экономический отчет ФРС «Бежевая книга», данные которого могут повлиять на сроки нового повышения ставки.

Понедельник на мировых рынках вновь прошел под знаком продаж. Очередной этап падения фондовых площадок Китая не оставил равнодушными «медведей» на глобальных площадках, что привело к понижательной коррекции EURUSD и GBPUSD, одновременно укрепив USDJPY.

Индекс Shanghai Composite обрушился на 5,3%, так как слабые данные по инфляции в Китае добавили беспокойств за состояние экономики Поднебесной. При этом в центре внимания оказался не CPI, а PPI – цены производителей на выходе снизились на 5,9%, сигнализировав тем самым о сохранении дефляционных рисков в КНР. Становится очевидным, что правительству Китая необходимо оперативно принимать меры стабилизации обстановки, причем не только на финансовых площадках, но и в собственной экономике.

На волне бегства от рисков выгоду смогла извлечь, пожалуй, лишь иена. Пара USDJPY опустилась к минимумам августа в районе 116.69, от которых впоследствии немного восстановилась. Мы же считаем, что при сохранении текущих настроений на мировых площадках японская валюта продолжит укрепляться, и следующей целью может стать психологическая отметка 116.00.

Впрочем, первые признаки стабилизации настроений видны уже сейчас. Сегодня Shanghai Composite вышел в небольшой плюс, поэтому угасание спроса на «безопасные» активы будет закономерной реакцией рынка.

Из макроэкономических событий, способных повлиять на расстановку сил на Forex сегодня, стоит выделить блок статистики по промышленному производству в Великобритании. Если данные смогут превзойти прогнозы, это поможет фунту хотя бы в краткосрочной перспективе приостановить падение к доллару США.

Прошлая неделя на Forex была насыщена преимущественно негативными событиями. Обвал фондовых площадок Китая спровоцировал масштабное бегство от рисков, что благотворно отразилось на динамике золота и иены, при этом надавив на остальные инструменты рынка.

Тем не менее, в пятницу настроения немного стабилизировались. Индекс Shanghai Composite смог завершить день ростом, а американский отчет NFP за декабрь превысил прогнозы, зарегистрировав рост уровня занятости на 292 тыс. вместо ожидаемых 200 тыс. Также к позитивным факторам стоит отнести пересмотр на повышение ноябрьского показателя (+41 тыс.) и сохранение уровня б/р на отметке 5%. А вот темпы роста зарплат подвели – средняя часовая з/п снизилась на 0,04% вместо прогнозируемых +0,2%.

В итоге доллар США смог укрепиться против большинства конкурентов, за исключением иены и евро. Пара EURUSD завершила торги в районе 1.0946 (недельный максимум), а USDJPY закрылась в районе недельного минимума на 117.46.

Сегодня утром торги на китайских фондовых площадках вновь проходят на красной территории – индекс Shanghai Composite теряет около 3%, что, скорее всего, после открытия европейской сессии вызовет новый этап распродаж. На этом фоне мы ожидаем возобновления роста иены и евро.

В плане макроэкономической статистики день выглядит слабо насыщенным – событий, способных повлиять на ход торгов, не запланировано. Основными драйверами рынка останутся уже сложившиеся негативные настроения, а участники рынка будут внимательно следить за новостным фоном, касающимся Китая и динамики цен на нефть.

Вчера тонкий рынок сделал свое «черное дело». Опубликованная в США статистика спровоцировала резкое укрепление USD против EUR и GBP, при этом из-за низких объемов торгов колебания приобрели масштабный характер.

Вчера стало известно, что индекс потребительской уверенности в декабре зарегистрировал резкий рост, достигнув отметки 96,5 пунктов против ожидаемых 93,8. При этом индекс экономических ожиданий, еще один компонент опубликованного отчета, отразил подъем до 83,9 от 80,4 пунктов. Американские потребители демонстрируют высокий уровень доверия к экономике страны, особенно с учетом крайне позитивного состояния рынка труда. В перспективе это может обеспечить стабильный рост инфляции, чего и добивается Федрезерв США. А это значит, что действия регулятора по ужесточению денежно-кредитной политики были более чем оправданы.

Ожидания новых повышений ставки ФРС в 2016-м году вчера и стали основными факторами роста доллара США. Пара EURUSD на вышедшие данные отреагировала падением от 1.0977 в район 1.0900, а GBPUSD продолжила утренний обвал и за день от максимумов в районе 1.4913 опустилась к 1.4785. Впрочем, к настоящему моменту динамика немного выровнялась, и евро/доллар вместе с фунт/долларом смогли отыграть часть утерянных позиций.

Сегодня день будет ознаменован серией второстепенных макроэкономических показателей. К выходу готовятся цены на жилье в Великобритании, значение агрегата денежной массы М3 в еврозоне, а также сводка данных по незавершенным сделкам на рынке жилья в США.

Валютный рынок, не успев выбраться из одной спячки, уже постепенно впадает в другую. Короткая неделя в сочетании с отсутствием значимой макростатистики будут препятствовать образованию высокой волатильности, что заметно по графикам основных валютных пар уже сейчас.

А вот на соседних площадках жизнь кипит. Мы говорим о ценах на нефть, которые вчера вновь устремились вниз, приблизившись к отметке 36 долларов за баррель Brent. Вчерашний повод для падения рынком обыгрывался уже неоднократно, однако, судя по реакции рынка, тема для игроков является достаточно болезненной. Иран вчера заявил, что после снятия всех санкций будет готов вступить в полноценную борьбу за долю на рынке углеводородов. По словам министра нефти Бижана Намдара Зангене, Тегеран сможет оперативно нарастить объемы производства до «предсанкционных» 4 млн баррелей в день, а экспорт – до 2,5 млн баррелей в день.

Очевидно, что при наблюдающемся уже сейчас перекосе рынка в сторону предложения выход на рынок нового (а точнее, хорошо забытого старого) игрока с внушительными объемами имеет потенциал обвалить котировки еще сильнее.

Что касается событий на рынке Forex, то сегодня штиль будет немного нарушен. США опубликует индекс потребительского доверия за декабрь, а также индекс розничной торговли от Redbook. Впрочем, показатели вряд ли смогут оказать существенного влияния на динамику USD.