В определенный момент времени коллекторами стали называться бандитские формирования, такой имидж сложился... Но сегодня коллекторские агентства – это структуры, деятельность которых регламентирована пошагово
зампред комитета Госдумы по экономической политике Артем Кирьянов.
И пока деятельность коллекторских компаний не признали незаконной давайте рассмотрим новый выпуск облигаций Профессиональной коллекторской организации "Первое клиентское бюро".
ПКБ занимает лидирующее место на профессиональном рынке услуг по взысканию задолженности, была основана основана в 2005 году в Хабаровске и стала родоначальником коллекторского бизнеса на Дальнем Востоке и в Сибири.
Компания развивает коллекторскую деятельность через покупку портфелей, а также через дочернюю структуру оказывает коллекторские услуги по агентской схеме и предоставляет аутсорсинговые услуги колл-центров. У компании крупнейший портфель просроченной задолженности - 660 млрд. рублей и 4,2 млн. активных клиентов. Компания рассчитывает получить от этого портфеля порядка 66 млрд. рублей платежей.
Вчера ПКБ проводило сбор заявок сразу на 2 выпуска - с фиксированной и плавающей доходностью. Рассмотрим сразу 2 выпуска через "/"
👀Что там по выпуску ПКБ-001Р-07 / ПКБ-001Р-08?
📌Дата размещения - 25.04.2025 года, то есть уже в эту пятницу.
📌Срок обращения - 3 года / 3,5 года.
📌Объем выпуска - 1 000 000 000 / 2 000 000 000 рублей с номиналом в 1 000 рублей.
💰Размер купона - фиксированный купон составит 25% годовых, а второй выпуск будет привязан к ключевой ставке со спредом в 400 б.п., то есть на старте по обоим выпускам доходность будет равнозначная, но уже в июне (мы верим в профессионализм Эльвиры Сахипзадовны) может произойти перекос.
📌Выплата купона - ежемесячная, первая выплата запланирована на 25 мая.
📌По выпуску ПКБ-001Р-07 предусмотрена оферта через 1,5 года.
📌По выпускам предусмотрена амортизация, причем по каждому выпуску своя:
ПКБ-001Р-07: с 27 по 31 купоны - по 5%, с 32 по 36 купоны - по 15%.
ПКБ-001Р-08: 37 купон - 12,5%, с 38 по 42 купон - 17,5%.📌Оба выпуска доступны для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮В настоящее время в обращении находятся пять выпусков облигаций на 6,8 млрд. рублей.
🧮РА Эксперт присвоило кредитный рейтинг А- со стабильным прогнозом. НКР присвоило кредитный рейтинг А со стабильным прогнозом.
🧮По итогам 2024 года общие сборы составили 16,2 млрд. рублей и год к году они выросли на 30,4%, но при этом номинал купленного портфеля вырос на 61,3% до 112,6 млрд. рублей.
🧮За 2024 год чистая прибыль выросла на 21,5% и составила 7,9 млрд. рублей. Рентабельность чистого капитала составляет заоблачные 58%.
🧮Показатель чистый долг/EBITDA равен 1,1х, то есть компания легко управляет текущей задолженностью.
⭐Если отбросить моральную составляющую, то бизнес компании выглядит привлекательно, как и параметры новых выпусков. Несмотря на наличие оферты, выпуск с фиксированной доходностью выглядит более интересным на перспективу.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Пока индекс Московской биржи устанавливает новые рекорды продолжительности снижения, рынок облигаций не стоит на месте и практически ежедневно выходят в обращение всё новые и новые выпуски. Сегодня рассмотрим один из таких - облигации компании Селигдар.
Селигдар является одним из ведущих производителей золота и крупнейшим производителем олова в России. Активы компании располагаются в Республике Саха (Якутия), Алтайском крае, Республике Бурятия, Оренбургской области, Хабаровском крае и на Чукотке. Входит топ-5 золотодобывающих компаний России.
В концепции холдинга до 2030 года выйти на производство 20 тыс. тонн золота и 16 тыс. тонн олова в год. Оловодобывающий дивизион находится в управлении дочерней компании Русолово.
👀Что там по выпуску?
📌Дата размещения - 08.04.2025г.
📌Дата погашения - 25.09.2027г., то есть размещение на 2,5 года.
📌Объем размещения - был увеличен до 5 000 000 000 рублей.
💰Размер купона - в переделах 23,5-23,75%. Купон фиксированный - эмитенты понемногу начинают уходить от флоатеров в пользу постоянного купона. Такой размер купона к погашению даст доходность до 26,5%. Скорее всего, купонная доходность будет утверждена по нижней границе заявленного диапазона.
📌Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 08.05.2025г.
📌Оферта отсутствует, амортизация тоже.
📌Выпуск Селигдар-001P-03 доступен для неквалифицированных инвесторов.
📊Что еще важно знать?
🧮Кредитный рейтинг компании и выпуска по методике РА Эксперт - А+ со стабильным прогнозом, а вот НРА оценили компанию немного выше - АА- со стабильным прогнозом.
🧮В обращении находятся два выпуска биржевых облигаций компании на 13,5 млрд. рублей, три выпуска бондов с номиналом в золоте общим объемом около 19 млрд. рублей и выпуск облигаций с номиналом в серебре на 248,5 млн. рублей. Всего на 32,4 млрд. рублей.
🧮Самая актуальная финансовая отчётность по МСФО компания представила за 9 месяцев 2024 года. Несмотря на рост выручки на 15,7% год к году до 43 млрд. рублей, но за счет финансовых расходов и убытков от курсовых разниц финансовый результат на отчётную дату отрицательный - убыток составил 10,1 млрд. рублей. При этом золото продолжает устанавливать всё новые рекорды. Кстати, годовая выручка за 2024 год по МСФО составила 58,2 млрд. рублей, размер убытка еще досчитывают.
🧮За 9 месяцев 2024 года долговая нагрузка компании выросла на 28% до 75,4 млрд. рублей. Чистый долг/EBITDA составляет 2,5х, а значит долги в норме.
Плюсом выпуска я бы назвал его простоту - без привязки к золоту или серебру, без оферт и досрочных погашений. Можно зафиксировать среднюю доходность на 2,5 года с хорошим кредитным рейтингом. Настораживает рост долговой нагрузки, но до критических значений еще далеко.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Возможен ли гармонический рост портфеля при коррекции рынка на 6%? Нет. Но инвестируя по стратегии, можно минимизировать просадку при падении рынка и сработать лучше рынка при его росте. Яркий пример — мой инвестиционный портфель и его динамика в марте 2025 года.
Компания, которая специализируется на выращивании аквакультурного лосося и морской форели, а также их продаже, которая владеет правами на 34 участка и имеет общий объём потенциального выращивания 50-60 тыс. т красной рыбы в год, в очередной раз выходит на рынок заимствований.
Давайте посмотрим параметры нового размещения, чем интересен новый выпуск и какие там есть подводные камни. Ходят слухи о сразу двух новых размещениях - с фиксированным купоном и плавающим. Я остановлюсь на первом.
🐟Объем размещения - всего до 3 млрд. рублей. Скорее всего общий объем размещения будет разделен поровну между двумя выпусками.
💰Размер купона - фиксированный и составляет 22,5% годовых, то есть YTM составит 24,47%. Если мы с вами верим в скорое начало снижения ключевой ставки, то зафиксировать такую доходность на 3 года было бы неплохо. Для тех, кто не ждет ослабления ДКП, доходность другого выпуска будет привязана к ключевой ставке.
🐟Выплата купона - один раз в квартал. На это можно смотреть двояко: с одной стороны, негативно, так как мы уже привыкли к ежемесячным выплатам купонов по облигациям большинства эмитентов. А с другой стороны, за три месяца пассивный к выплате соберется больше денег.
🐟Амортизация и оферта отсутствуют, то есть купонную доходность мы действительно фиксируем на все три года.
🐟Выпуск Инарктика-002P-02 доступен для неквалифицированных инвесторов, в отличие от будущего флоатера.
📊Что еще важно знать?
🧮Летом 2024 года НКР присвоило кредитный рейтинг на уровне А со стабильным прогнозом. Рейтинг был присвоен еще до появления информации о гибели биомассы, поэтому не исключена его корректировка.
🧮В обращении находится один выпуск облигаций на 3 млрд. рублей с погашением в 2027 году с фиксированным купоном 14,25%.
🧮По итогам 2024 года компания зафиксировала исторический максимум в выручке - 31,5 млрд. рублей. Показатель год к году вырос на 11%. Выручка выросла как за счет роста спроса на охлажденную рыбу, так и за счет роста цены и среднего чека.
🧮За год биомасса уменьшилась на треть до 22,7 тыс. тонн. Изначально биомасса снизилась почтив 2 раза, но к концу года компании удалось её восстановить, что является позитивным моментом, ведь еще несколько лет назад на восстановление биомассы ушло более года.
🧮Но при этом сокращение биологических активов привело к формированию убытка в 1 полугодии и это, соответственно, отразилось на годовом финансовом результате. Чистая прибыль за 2024 год сократилась в 2 раза до 7,8 млрд. рублей.🧮Показатель чистый долг/EBITDA = 1х, а значит Инарктика спокойно может обслуживать свои долговые обязательства.
Выпуск Инарктика-002P-02 будет интересен для инвесторов, которые покупают бумаги и держат их до погашения. Доходность выпуска существенно не отличается от конкурентов с кредитным рейтингом А и идея тут заключается как раз в фиксации купона для перспективу. Доходность по облигациям в разы опережает дивидендную доходность.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Собрал подборку из 5 облигаций с максимальным фиксированным купоном. Без жести, с кредитным рейтингом не ниже А-. В итоге даже получился срок до погашения или оферы не более трех лет.
1. Новосибирскавтодор-БО-02 (RU000A10ADD6)
Компания занимается строительством автомобильных дорог и магистралей. Компания выполняла дорожные работы в Новосибирской, Омской, Томской, Кемеровской, Челябинской, Курганской областях, Алтайском крае, республике Алтай и республике Татарстан.
Размер купона - 29%
Дата погашения - 03.12.2027г. (без оферты)
Выплата купона - ежемесячно
Кредитный рейтинг - А-
Текущая цена - 106,7%
2. Новые Технологии-001Р-02 (RU000A10AHE5)
Компания специализируется в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти.
Размер купона - 27,5%
Дата погашения - 16.12.2026г. (без оферты)
Выплата купона - ежемесячно
Кредитный рейтинг - А-
Текущая цена - 109,5%
3. Самолет ГК-БО-П11 (RU000A104JQ3)
Один из ведущих российских девелоперов и лидер по объему текущего строительства.
Размер купона - 26%
Дата погашения - 08.02.2028г. (оферта 12.02.2027)
Выплата купона - 2 раза в год
Кредитный рейтинг - А
Текущая цена - 100,2%
4. Биннофарм Групп-001P-04 (RU000A10AS28)
Одна из ведущих российских фармацевтических компаний, занимающаяся разработкой и производством лекарственных препаратов, сбытом продукции и продвижением препаратов на рынке России и СНГ.
Размер купона - 25,5%
Дата погашения - 22.01.2028г. (оферта 05.08.2026)
Выплата купона - ежемесячно
Кредитный рейтинг - А
Текущая цена - 103,7%
5. Каршеринг Руссия-001Р-05 (RU000A10AV31)
Ведущая каршеринговая компания в России, автопарк которой на конец сентября 2024 года насчитывал 30,5 тыс. машин.
Размер купона - 25,5%
Дата погашения - 09.05.2026г. (без оферты)
Выплата купона - ежемесячно
Кредитный рейтинг - А
Текущая цена - 102,9%
⭐Все выпуски из этой подборки настолько лайтовые, что доступны неквалифицированным инвесторам.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Полипласт – крупнейший в России холдинг по производству строительной химии: высокотехнологичных добавок, применяющихся при производстве товарного бетона, железобетонных изделий и строительных растворов и многих других отраслей.
Компания располагает 8 современными заводами и более 30 точками продаж. Доля экспорта по итогам 2024 года составила 29%, приоритете - азиатский регион. Решением Министерства промышленности и торговли Полипласт включен в перечень системообразующих предприятий Российской Федерации.
👀Что там по выпуску?
📌Дата размещения - 21.03.2025г.
📌Дата погашения - 11.03.2027г.
📌Объем выпуска - 10 000 000 долларов США, номинал 100 долларов США.
💰Размер купона - 13,9% годовых, купон фиксирован не весь срок размещения. Размер купона на данный момент выше, чем у коллег по рынку с сопоставимым кредитным рейтингом.
📌Выплата купонов - ежемесячно, первая выплата запланирована на 20.04.2025г. Все расчеты (покупка, продажа облигаций, выплата купонов) будут осуществляться только в рублях по официальному курсу ЦБ.
📌Оферта и амортизация отсутствуют.
📌Выпуск Полипласт-П02-БО-03 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮НКР присвоило компании кредитный рейтинг на уровне А- со стабильным прогнозом.
🧮По итогам 2024 года компания прогнозирует рост выручки в 2,1 раза год к году до 138 млрд. рублей. Совокупный среднегодовой рост выручки за последние 4 года составил 85%. Это должно привести к росту чистой прибыли на 32% до 12,9 млрд. рублей.
🧮Активный рост финансовых показателей также сопряжен с ростом заемных средств. За 1 половину 2024 года совокупный долг вырос на 63% до 95,8 млрд. рублей. Резкое увеличение долга связано с реализацией инвестиционной программы, в т.ч. приобретением завода ХРОМПИК в 2023 году, строительством производства полимерных порошков и формалина, началом работ по строительству производства эпоксидных смол и покупкой прочих активов.
🧮44% долга относится к краткосрочной задолженности, так как компания занимала на пополнение оборотных средств.
🧮Чистый долг/EBITDA на конец 2024 года вырос до 3,8х, хотя годом ранее мультипликатор не превышал 3х.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Облигации атомных компаний привлекают внимание инвесторов своей надёжностью и стабильностью. Эти организации зачастую имеют государственные гарантии, а их деятельность напрямую связана с выполнением стратегически важных проектов - от строительства АЭС до экспорта ядерного топлива. Такая поддержка снижает кредитные риски и обеспечивает высокую предсказуемость выплат по облигациям.
Одной из таких компаний является Атомэнергопром (или Атомный энергопромышленный комплекс) - компания, консолидирующая гражданские активы российской атомной отрасли, входит в Государственную корпорацию по атомной энергии Росатом. Компания обеспечивает полный цикл производства в сфере ядерной энергетики, от добычи урана до строительства АЭС и выработки электроэнергии
👀Что там по выпуску?
☢Дата размещения - 17.03.2025г.
☢Дата погашения - 07.03.2027г., немного нестандартное двухлетнее размещение
☢Объем размещения - 20 000 000 000 рублей
💰Размер купона - купон плавающий, равен ключевой ставке с добавлением спреда в размере 220 б.п. При текущем уровне ключевой ставки атомные облигации будут приносить 23,2% годовых. Выносили облигации со спредом 270 б.п., но книгу закрыли на более низком уровне.
☢Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запланирована на 16.04.2025г.
☢Так как размещение всего лишь на 2 года, то амортизация и оферта отсутствует за ненадобностью.
☢Выпуск Атомэнергопром-001P-04 доступен неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮Кредитный рейтинг как у эмитента, так и у выпуска самый высокий - ААА со стабильным прогнозом. Компания находится в государственной собственности, что дает еще один большой плюс к выбору именно этого выпуска.
🧮Компания показывает стабильно сильную финансовую отчётность. За 9 месяцев по МСФО выручка составила 1,7 трлн. рублей, показав при этом рост год к году на 17,6%. При этом стоит отметить, что рост выручки отстает от себестоимости.
🧮Чистая прибыль выросла на 15,4% до 206,5 млрд. рублей. Вот она наша новая нефть, вот куда можно слазить с нефтяной иглы.
🧮У большой компании имеется большой пакет займов на 2,5 трлн. рублей, в том числе три выпуска облигаций на общую сумму 39 млрд. рублей. Показатель чистый долг/EBITDA составил 3,8х, и он постоянно растет.
По выпуску Атомэнергопром-001P-04 доходность немного выше, чем по предыдущему флоатеру компании, при этом среди энергетической сферы можно найти облигации с таким же кредитным рейтингом, но с более высоким спредом к ключевой ставке (например, Россети или Русгидро). Мне нравится, что по данному выпуску нет оферты, а значит можно смело держать выпуск до погашения, однако через пару месяцев все же ЦБ может начать снижать ключевую ставку, и как следствие, доходность по флоатерам также начнет снижаться.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Только увидел о новом размещении ИЭК Холдинг и сразу же накрыло волной ностальгии. Ведь до недавнего времени я был облигационером выпуска ИЭК Холдинг-001Р-02. Тот выпуск был отличным, а новый еще более привлекательный в плане доходности.
ИЭК Холдинг - это один из ведущих российских производителей и поставщиков решений для передачи и распределения электроэнергии, в сфере освещения и систем управления светом, для телекоммуникаций и автоматизации зданий и процессов.
Компания уже более 20 лет на рынке электротехнического оборудования и большинство из нас пользуемся в быту лампочками и прочей продукцией именно ИЭК Холдинг. Свою продукцию компания отгружает в 15 стран, в основном СНГ. В России входит в топ-2 по всем основным сегментам присутствия.
2/3 продукции компании производится в Китае по аутсорсу, то есть не самой компанией, но с соблюдением всех стандартов качества, оставшаяся 1/3 - собственное производство в России.
Из самых известных реализованных проектов стоит выделить установку системы видеонаблюдения станций метрополитена Санкт-Петербурга, установку различного оборудования при строительстве складов Ozon, комплексную работу с Татнефтью в Альметьевске. За год существенно у компании ничего не изменилось.
👀Что там по выпуску?
💡Дата размещения - 17.03.2025г.
💡Дата погашения - 08.09.2026г., в прошлый раз копания размещалась на 1 год, теперь уже на 1,5 года, вот она динамика 😜
💡Объем размещения - 2 000 000 000 рублей.
💰Размер купона - 23,75%. Доходность фиксированная, как и в прошлый раз, только сейчас на треть выше. При этом заоблачной доходности от облигаций ИЭК вы не дождетесь, ведь это не ВДО, а вот зафиксировать текущий купон на перспективу ближайших полутора лет вполне реально.
💡Выплата купонов - ежемесячно, уже с 16 апреля 2025 года.
💡Так как размещение краткосрочное, то нет ни амортизации, ни оферты.
💡Выпуск ИЭК Холдинг-001Р-03 доступен для неквалифицированных инвесторов после тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮У компании относительно неплохой кредитный рейтинг на уроне A-, но в декабре прогноз был изменен с позитивного на стабильный. Да, денежно-кредитная политика ЦБ и высокая ключевая ставка вносят коррективы в финансовое состояние всех компаний, имеющих заемные средства на балансе.
🧮Согласно отчету за 1 полугодие по МСФО выручка компании выросла на 16% год к году до 22,5 млрд. рублей.
🧮Чистые финансовые расходы за счет роста стоимости заемных средств год к году выросли в 2,5 раза до 1 млрд. рублей. Заемные средства с начала года выросли на 19% до 14,2 млрд. рублей. Но в декабре 2024 года компания погасила по графику облигации на 2 млрд. рублей. Чистый долг на отчётную дату составил 13,6 млрд. рублей.
🧮За первое полугодие 2024 года ИЭК Холдинг отчиталось о чистой прибыли в размере 3,7 млрд. рублей или на 85% выше аналогичного периода прошлого года.
🧮Показатель чистый долг/EBITDA по итогам 1 полугодия 2024 года вырос до 2,2х, что свидетельствует о приемлемом уровне долговой нагрузки.
Финансовая отчетность (несмотря на то, что она уже устарела, ведь с отчетной даты прошло уже 8 месяцев) остается на достойном уровне. Компания продолжила наращивать выручку и чистую прибыль. При этом кредитный рейтинг остается относительно высоким. Данный выпуск будет одним из кандидатов на ближайшую покупку в рамках инвестиционного марафона.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Когда мы думаем об инвестициях в облигации, на ум приходят крупные корпорации или государственные бумаги. Но ведь стабильный доход может принести обычное молоко. Сегодня разбираем облигации молочного завода - узнаем, насколько надёжны "молочные" проценты и стоит ли добавлять их в портфель.
Эмитент - Михайловский молочный завод, основной вид деятельности которого - производство молочной продукции. Компания указала, что в основном они производят йогурты и сметану. Вся продукция отгружается государственным заказчикам Москвы и Санкт-Петербурга. Продукция относится к социальному питанию и для широкого потребителя не представлена.
👀Что там по выпуску?
🐄Дата размещения - 12.03.2025г., уже сегодня.
🐄Дата погашения - 19.02.2029г.
🐄Объем размещения - 85 000 000 рублей с номиналом в 1 000 рублей, относительно скромный небольшой выпуск
💰Размер купона - 27% годовых и он фиксирован до погашения. Доходность к погашению составит 30,6%.
🐄Выплата купона - ежемесячно.
🐄По выпуску отсутствует оферта к погашению, однако имеется амортизационная лестница. Компания будет сокращать размер номинала:
- 3% в 12-15 купоны;
- 1,5% в 16-18 купоны;
- 3% в 19-27 купоны;
- 1,5% в 28-30 купоны;
- 3% в 31-40 купоны;
- 1,5% в 41-43 купоны;
- 3% в 44-47 купоны;
- 5,5% в дату погашения.
🐄Выпуск ММЗ-001Р-02 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.
📊Что еще важно знать?
🧮Рейтинговое агентство Эксперт еще в мае 2024 года присвоило компании кредитный рейтинг на уровне B+ со стабильным прогнозом.
🧮В обращении находится только дебютный выпуск облигаций на 70 млн. рублей. Остаток задолженности на сегодня составляет 56 млн. рублей.
🧮Компания опубликовала финансовую отчетность по РСБУ за 3 квартал 2024 года. Выручка за данный период составила 157,6 млн. рублей и год к году она выросла на 78%. Рост выручки связан с активным масштабированием бизнеса, так как еще в 2022 году цифры были более скромными.
🧮До 3 квартала компания работала с прибылью, но по итогам 9 месяцев отразила убыток в размере 3 млн. рублей против 5,6 млн. рублей прибыли за аналогичный период прошлого года. Убыток был получен за счет не бизнесовых расходов и роста расходов на обслуживание облигаций. Годом ранее этих расходов вообще не было.
🧮Основные средства с начала года выросли в 2,6 раза до 46,5 млн. рублей за счет строительства завода. На конец 2022 года основных средств практически не было (а точнее, скорее всего, остаточная их стоимость была на низком уровне из-за амортизации), что еще раз наводит на мысль о активных вложениях в развитие и расширение завода.
🧮Кроме того компания закрыла убытки прошлых лет, которые тянулись как минимум с 2019 года. В 2023 году непокрытый убыток в размере 25,3 млн. рублей сменился на 38,9 млн. рублей чистой прибыли. Заемные средства и кредиторка были трансформированы в капитал в результате присоединения к заводу в 2023 году крупного контрагента.
🧮За 9 месяцев 2024 года заемные средства с нуля рублей выросли до 82,3 млн. рублей, которые были направлены на покупку активов. Большая часть заемных средств была привлечена путем размещения дебютных облигаций и направлена на покупку оборудования для производства новой линейки молочной продукции - творога и сливочного масла. Но этих средств оказалось недостаточно.
В итоге мы имеем не стартап, но активно модернизирующееся предприятие. В бизнесе клиента прослеживается выраженная сезонность бизнес-процессов, сопровождающаяся снижением продаж в летний период, что связано с режимом работы тех социальных объектов, в которые предоставляется продукция молочного завода. Эта же сезонность прослеживается и в амортизации номинала облигаций.
Продукция ММЗ не отличается конкурентными преимуществами, кроме ценовых в узком сегменте, не представлена в широком доступе, и в случае потери контракта с бюджетными учреждениями основной источник выручки исчезнет вместе с возможностью выплачивать купоны и амортизационные платежи по облигациям. Отсюда такая высокая доходность на все 4 года размещения.
Строительство нового цеха может расширить количество покупателей, но пока что о планах выхода продукции на массовый рынок не сообщалось.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Оставить комментарий
