Наш новый эмитент долгового рынка компания СпецАвтоТехЛизинг - универсальная лизинговая компания. Основным видом деятельности является предоставление в лизинг легкового и грузового транспорта, спецтехники, железнодорожной техники, производственного оборудования для малого и среднего бизнеса. То есть вполне себе среднестатистический лизинг.
Основана она была еще в далеком 1999 году и в основном свою деятельность ведет в Москве, Приволжском, Сибирском и Дальневосточном федеральных округах. Из названия можно сделать вывод, что она входит в финансовую группу Солид. Сейчас многие финансовые и банковские компании отдают дань моде и активно развивают свои лизинговые компании.
Неужели выгоднее пойти на фондовый рынок за финансированием, чем оформить кредитную линию в том же Солид Банке и не знать проблем?
👀Что там по выпуску?
✅Дата размещения - 27.09.2024г.
✅Дата погашения - 10.03.2028г. Немного странный период размещения, 3,5 года, но, возможно, компания размещается с небольшим запасом, мало ли что там дальше будет со ставками на рынке.
✅Объем эмиссии - 500 000 000 рублей.
💰Размер купона - 24%. Он фиксирован на весь срок размещения бумаг. Доходность на хорошем уровне для нынешней ключевой ставки, но с её ростом доходность будет сжиматься. Кроме того доходность отражает достаточно высокий кредитный риск выпуска (о нем чуть позже).
✅Выплата купона - ежемесячная.
✅Фиксированный купон связан с определенными рисками как для эмитента, так и для держателя, поэтому по этому выпуска предусмотрена амортизация уже с 1 первой купонной выплаты.
✅Также эмитент предусмотрел call-опцион после 18 купона, то есть компания может полностью погасить облигации через 1,5 года. То есть она или может закрыть своими деньгами или "перезанять, чтобы потом переотдать".
✅Дебютный выпуск СОЛИД СпецАТЛ-01-боб доступен для неквалифицированных инвесторов, но после успешного прохождения тестирования.
📊Что важно знать?
🧮Кредитный рейтинг выпуска был оценен НРА на уровне B+, который характеризуется низкой степенью кредитоспособности / финансовой устойчивости. Финансовые обязательства в высокой степени подвержены риску неисполнения. Вот такое ВДО.
🧮Компания отчиталась за 1 полугодие 2024 года снижением выручки на 18% год к году до 125 млн. рублей. За аналогичный же период чистая прибыль сократилась на 46% до 11,2 млн. рублей.
🧮Заемные средства на 30.06.2024г. составляли 956 млн. рублей (или 75,5% валюты баланса). При этом за 6 месяцев этого года заемные средства выросли на 35%. Если бы этот клиент обратился к нам в банк, то с высокой вероятностью получил бы отказ в кредитовании на 500 млн. рублей.
🧮Можно отметить положительную динамику роста лизингового портфеля. Так на конец 2022 год был равен 895,4 млн. рублей, а уже на конец 2023 года он вырос до 1,28 млрд. рублей.
Солид СпецАвтоТехЛизинг - типичное ВДО со всеми вытекающими из этого последствиями. Высокая доходность нивелируется высокими рисками. Возможный рост доходности в будущем может быть отрублен опционом на покупку.
В рэнкинге лизинговых компаний от РА Эксперт СпецАвтоТехЛизинг занимает 84 место из 110.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Всегда слежу за рекомендациями разных инвестиционных домов, чтобы подчерпнуть стоящую идею. Бывает достаточно забавно наблюдать за ситуацией, когда одни инвестиционные аналитики исключают бумаги из своего рейтинга, а другие, наоборот, добавляют как перспективные.
Сегодня такой же классический случай в сравнении с информацией от структур Сбера, опубликованной на этой неделе, - аналитики зеленого брокера и аналитики синего брокера настолько сильно разошлись в оценке самых перспективных акций, что это уже становится интересным.
С последнего разбора эксперты ВТБ внести следующие коррективы в перечень:
❌исключили привилегированные акции Ростелекома, так как в ближайшие периоды не видят перспектив и драйверов роста для бумаг компании. А как же планируемое IPO дочерней компании осенью 2024 года? Неужели ВТБ знает какие-то инсайды и размещение не состоится? Интересно...
✅добавили обыкновенные акции Банка СПБ в преддверии выплаты промежуточного дивиденда за первую половину 2024 года в размере ₽27,3 на обыкновенную акцию. Здесь решение кажется вполне логичным, даже с учетом перекупленности в акциях очередной рост возможен. Но не только из-за выплаты дивидендов, еще ведь у банка в активной стадии программа выкупа акций.
Кроме того аналитики прогнозируют рост ключевой ставки в октябре и этот рост положительно повлияет на котировки Банка СПБ.
Итоговый актуальный портфель выглядит так:
1. АЛРОСА
2. Астра
3. Банк Санкт-Петербург
4. Газпром
5. ЛУКОЙЛ
6. Мосбиржа
7. Позитив
8. Полюс
9. Русал
10. Сбербанк
Брокер начал такие подборки публиковать с 2017 года и с того момента доходность подборки топ-10 обгоняет индекс Московской биржи более чем в два раза: 341,5% против 136,1%. Похвально-то как.
⭐У меня в портфеле присутствуют 5 компаний из данной подборки, поэтому на 50% я точно согласен с аналитиками ВТБ.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Фондовый рынок нашей страны продолжает удивлять. На прошлой неделе несмотря ни на что рынок вырос на 2,1%, на этой неделе рынок ускорился почти в два раза до 📈+3,9%.
При таком росте почти все составляющие индекса Московской биржи находились в зеленой зоне и топ-10 составляют такие компании:
1. Магнит +18,4% - кушоц надо даже с высокой ключевой ставкой, компания не покидает рейтинг уже вторую неделю.
2. Сегежа +10,8% - сто процентов спекулятивная идея, потому что фундаментала под ростом нет, как и оптимизма в ожиданиях отчетности за 9 месяцев 2024 года.
3. Аэрофлот +10,0%
4. Селигдар +9,1% - цены на золото опять достигли нового максимума, а компания вторую неделю в топе.
5. ТКС +8,6%
6. Астра +7,1%
7. Северсталь +6,9%
8. Норникель +6,6%
9. Эн+ Групп +6,4%
10. Роснефть +6,1%
Я продолжаю ждать адекватной реакции рынка на ужесточение ДКП, то есть коррекции.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Компания Рольф - один из крупнейших автодилеров России. За последние несколько лет компания успешно перепрофилировалась с продаж новых автомобилей на автомобили с пробегом, доля которых в годовых продажах составляет 80%. Модельная линейка новых и б/у автомобилей превышает 70 марок. Дилерская сеть превышает 90 автосалонов и шоурумов, которые представлены в Москве и Санкт-Петербурге - основных бизнес-центрах страны.
В нагрузку конечно же идет сервисное обслуживание, агентское страхование, агентское кредитование, лизинг, продажа запчастей и прочий ассортимент, подобающий автосалонам премиум класса.
У компании настолько интересная история, что в 2023 году все её активы были переданы в управление Росимущества. В начале сентября 2024 года стало известно, что новым собственником компании стал глава Международной ассоциации бокса (IBA) Умар Кремлев.
👀Что там по выпуску?
🚗Дата размещения - 24.09.2024 года, а сегодня будет произведен сбор заявок.
🚗Дата погашения - 09.09.2027 года.
🚗Размер размещения - 500 000 000 рублей, совсем скромно для такого дилерского гиганта.
💰Размер купона - один из самых высоких на текущей неделе с учетом высокого кредитного рейтинга. Купон плавающий, привязан к ключевой ставке с добавлением премии не выше 325 б.п. При нынешнем уровне ключевой ставки доходность может составить 22,25% годовых, но высока вероятность снижения премии в ходе сбора заявок.
🚗Выплата купона - ежемесячная, в ногу со временем и конкурентами.
🚗Оферта и амортизация отсутствует.
🚗Выпуск облигаций Рольф-001Р-03 доступен только квалифицированным инвесторам.
❓Что еще надо знать?
👉Так как у компании совсем недавно изменился собственник, то РА Эксперт поставило рейтинг компании в статус "под наблюдением", оставив его на уровне ruA с развивающимся прогнозом.
👉По итогам 1 полугодия 2024 года выручка компании составила 324 млрд. рублей, при этом за целый 2023 год выручка была сопоставима с полугодовой. Чистая прибыль за отчетный период составила 2,6 млрд. рублей, что сопоставимо с 5,2 млрд. чистой прибыли по итогам 2023 года. Сравнивать полугодие и год не совсем корректно, но тем не менее динамику основных финансовых показателей можно представить.
👉В 2022-2023 годах компания сокращала свои долговые обязательства, в частности за 2023 год по МСФО долговые обязательства сократились на 10,7%.
👉Вместе с долгами сокращалась и чистая прибыль компании, что привело к росту показателя чистый долг/EBITDA до 2,6х к концу 1 полугодия 2024 года.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Интересная работа у аналитиков SberCIB - постоянно обновляешь портфель топ акций для получения максимального дохода, хотя везде пишут, что портфель показывают лишь в ознакомительных целях и ни разу не инвестиционная рекомендация.
Аналитики сделали рокировку бумаг 3 на 3. Как отработавшие свою идею были исключены акции Мосбиржи, Глобалтранса и Группы Позитив.
➖Глобалтранс выбывает по причине делистинга расписок с Московской биржи и переезда в Казахстан.
➖Московская биржа слишком быстро разворачивает операционные расходы, а значит будущая чистая прибыль может пошатнуться, хотя рост доходов от роста ключевой ставки ставит под сомнение данное решение аналитиков.
➖Группа Позитив также страдает быстрым ростом операционных расходов, что может негативно отразиться на будущих финансовых результатах. Но при этом м помним, что у компании показатель Чистый долг/EBITDA составляет 0,7х.
Место выбывших компаний заняли 3 новые.
➕Интер РАО. Компания с одной стороны является защитным активом как и весь энергетический сектор, а с другой стороны остатки денежных средств во вкладах дадут дополнительные процентные доходы от роста ключевой ставки до 19%. А там не за горами уже и октябрь и возможный очередной рост ключа.
➕НЛМК. Акции сталелитейной компании НЛМК торгуются с привлекательной оценкой. Дивидендная доходность в следующем году может быть 15%. Вот только есть один нюанс, совет директоров еще не дал рекомендацию по дивидендам.
➕ТКС Холдинг. Кроме неоцененности компании аналитики ждут еще и рекордного финансового результата по итогам 2024 года.
После пересмотра в подборку SberCIB входят 11 акций:
Транснефть. Целевая цена в перспективе года — 2400 рублей, потенциал роста — 72%;
Ozon. Целевая цена — 5500 рублей, потенциал роста — 65%;
ЛУКОЙЛ. Целевая цена — 9750 рублей, потенциал роста — 43%;
Сбербанк. Целевая цена — 368 рублей, потенциал роста — 39%;
Татнефть. Целевая цена — 840 рублей, потенциал роста — 35%;
НЛМК. Целевая цена — 190 рублей, потенциал роста — 25%;
Яндекс. Целевая цена — 5020 рублей, потенциал роста — 22%;
Полюс. Целевая цена — 16000 рублей, потенциал роста — 21%;
Банк Санкт-Петербург. Цель— 445 рублей, потенциал роста — 20%.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Аналитики БКС считают, что рынок развернулся и теперь нас ждет рост. Вывод они такой сделали на основании того, что даже при росте ключевой ставки и возможном дальнейшем её росте, индекс Московской биржи на той неделе прибавил 📈+2,1%.
На что же они предлагают обратить внимание.
1. Газпром нефть
Кроме того, что дивиденды выступают активным драйвером роста, так еще и технический анализ на стороне компании.
2. Татнефть-п
Нисходящий тренд в цене привилегированных акций Татнефти окончательно сломлен. Котировки преодолели верхнюю границу канала, после чего откатились назад. В пятницу бумаги вновь перешли к росту, и это сильный сигнал на рост. Бумаги уже не выглядят перекупленными. За последнюю неделе бумаги выросли на 📈+1,9%.
3. ЛСР
У ЛСР ситуация хуже, чем у других застройщиков - акцент на премиальной недвижимости не позволяет потенциальным клиентам воспользоваться оставшимися программами льготной ипотеки, которые и так серьезно урезаны. Бумаги за месяц просели на 📉-9,1%, а за последние полгода - на все 📉-31,4%, поэтому в них сейчас нет перепроданности, а значит аналитики видят потенциал роста.
💰Первые две бумаги лежат в моем портфеле и полностью согласен с аналитиками БКС о их сроком возможном росте.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Несмотря на рост ключевой ставки до 19% годовых, фондовый рынок на неделе не только не замедлился, но и показал сильный рост на 📈+2,1%.
Как я уже писал ранее, это больше похоже на эйфорию и ажиотаж, чем на взвешенное решение, ведь при росте ключевой ставки повышается доходность флоатеров и фондов денежного рынка, а рынок акций, как правило, корректируется.
Скорее всего на следующей неделе нас может ожидать очередной разворот, но на этой неделе лучшая десятка компаний выглядит так:
1. Сургутнефтегаз-п +12,2%
2. Селигдар +7,2%
3. Полюс +6,1%
4. НЛМК +5,4%
5. Магнит +5,1%
6. Московская биржа +4,9%
7. Лукойл +4,6%
8. Глобалтранс +4,5%
9. Транснефть-п +4,5%
10. Ozon +4,4%
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Банк России принял во внимание здравый смысл, инфляцию и логику и увеличил ключевую ставку на 100 б.п. до 19% годовых.
Руководство регулятора вспомнило весенний кейс. Весной Банк России также решал что делать с ключевой ставкой и принял решение не повышать её, хотя инфляция уже тогда подсказывала. Но вместо плавного поднятия по пол процента ежемесячно регулятор бахнул +2% в июле, обвалив фондовый рынок.
К сентябрю сдвиги в лучшую сторону по инфляции присутствуют, с этим никто не спорит, но до целевого значения она так и не опустилась. Я думаю, что Банк России понимая, что не повышение ключевой ставки в сентябре может сильно аукнуться на октябрьском заседании, принял правильное для рынка решение.
Экспертное сообщество нашего канала также искало компромисс и разделилось на 2 группы: 43% отдали свои голоса за 18%, 39% настаивали на 19%. Оба решения имели право на существование, а значит эксперты в очередной раз не подвели ❤
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Сегодня решится вопрос по ключевой ставке. Независимо от размера рынок точно не остановится, он продолжит своё движение, а инвесторы продолжат инвестировать в акции компаний. Или на старом дне рынка или на новом старом дне рынке.
Аналитики Альфа-Инвестиций решили собрать новый акций исходя из предпочтений рынка и соответствующий 4 основным критериям. Некоторые критерии могут показаться откровенной дичью, но я четко уверен, что они более грамотные аналитики, чем я, и им виднее.
1. Динамика. Выбраны компании которые показали максимальный рост за последние 12 месяцев (а такие тоже были?!), а значит они смогут сохранить свои темпы роста и дальше.
2. Суммарный оборот при любой погоде. Выбраны компании, оборот в дни роста которых превышает оборот в дни падения. То есть это компании, которых не пугает возможная коррекция. То есть возможная еще более сильная коррекция, так зачем же инвестировать сейчас в акции?!
3. Соотношение дней роста к просадкам. Это тоже соотношение оборотов в дни роста и просадок. Но дни роста идут в статистику, если динамика была больше 1%, а дни падения с динамикой более -1%. То есть те же яйца, только в профиль?!
4. Восстановление. Под данный критерий аналитики загнали акции, которые в период паления рынка на 29% с мая по сентябрь показали меньшую просадку. Это гениально, Карл, гениально!
Критериев как бы 4, но красной строкой проходят стабильные компании, по акциям которых выплачиваются дивиденды. Ка по мне, то упоминание в название пяти критериев более кликабельно для материала, чем четыре.
Новый портфель был назван эпично - "Их выбрал рынок" и в него вошли 14 компаний:
1. Яндекс
2. Группа Позитив
3. Аэрофлот
4. Татнефть-п
5. ЛСР
6. Промомед
7. Хэндерсон
8. Акрон
9. Полюс
10. ЮГК
11. Ленэнерго-п
12. Мать и дитя
13. Московская биржа
14. Сбербанк-п
Накопленная доходность портфеля «Их выбрал рынок» с 1 сентября 2023 года по 11 сентября 2024 года составила 4,2%, в то время как индекс Московской биржи за этот же временной период упал на 18,2%. И этим последним аргументом аналитики из Альфы, вероятно, хотели выбрит стул из под ног сомневающихся инвесторов.
Я точно не вдохновился новым портфелем (кроме отдельных интересных бумаг), но эксперты-то они...
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Вчера писал о первом выпуске облигаций с плавающей доходностью от ФосАгро - компании, которая уже 4 года в моем инвестиционном портфеле. Сегодня решил продолжить тему любимых и уважаемых мной эмитентов. Давайте разберем новый флоатер от АЛРОСА.
АЛРОСА - крупнейшая алмазодобывающая компания мира, занимающая 27% мирового и 90% российского рынка производства алмазов. Компания полного цикла производства - от геологоразведки до продажи алмазов и ювелирных украшений.
Основные запасы сосредоточены в Якутии и по экспертным оценкам с текущим объемом добычи запасов хватит на ближайшие 30 лет.
Бумаги АЛРОСА можно отнести к защитным активам, так как компания на 66% принадлежит государству и имеет наивысший кредитный рейтинг.
👀Что там по выпуску облигаций?
💎Дата размещения - 23.09.2024г.
💎Дата погашения - 02.09.2028г.
💎Объем размещения - 20 000 000 000 рублей.
💰Размер купона - плавающий и привязан к ключевой ставке. На неделе компания установила спред к ставке - не выше 140 б.п. Окончательно премия будет известна после закрытия книги заявок и я не исключаю её снижение до 1,2-1,25%. По аналогии с ФосАгро хочется отметить неплохую доходность для близких к государственным облигациям.
💎Выплата купона - ежемесячная. Первая выплата ждет держателей облигаций уже 23 октября.
💎Оферта и амортизация отсутствует. То есть можно смело реинвестировать, особенно если цена опустится ниже 100%.
💎Облигации Алроса АК-001Р-01 доступны для неквалифицированных инвесторов.
💬Что еще важно знать?
❗Кредитный рейтинг у компании и у облигаций максимальный для нашей страны - ruAAA. Последний раз рейтинг подтверждался в апреле 2024 года.
❗Объем выпуска может быть выше, так как изначально было заявлено 40 млрд. рублей.
❗Сейчас доступны к покупке 6 выпусков облигаций с суммарным остатком задолженности в эквиваленте 70,6 млрд. рублей.
❗Геополитика находит свое отражение в финансовых показателях компании. В 1 полугодии выручка АЛРОСА сократилась на 5% год к году до 179,5 млрд. рублей. Чистая прибыль упала на 34% в сравнении с 1 полугодием 2023 года и составила 36,6 млрд. рублей.
Мне данный выпуск интересен для диверсификации облигационного портфеля, риски дефолта у бумаг сведены к минимум. Для такого кредитного рейтинга доходность выглядит приемлемой, хотя есть облигации с более высоким спредом к ключевой ставке.
Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.
Оставить комментарий
