Конец года - период не только подведения итогов, но и публикации различного рода прогнозов по фондовому рынку. А нам как инвесторам всегда интересны прогнозы аналитиков из крупных инвестиционных домов.
Так вот, аналитики Солид Брокера спрогнозировали ряд показателей на 2026 год. Часть из них очень похожи на кликбейтные инфоциганские заголовки - типа укрепления доллара до 94-96 рублей - оставим на совести экспертов. Часть прогнозов, связанных с ДКП и ключевой ставкой, тоже писаны вилами по воде, но там хотя бы прослеживается логическая динамика.
А вот прогноз по рынку акций видится довольно интересным. На всякий случай сразу скажу, что на 2025 год никто из брокеров не дал даже приближенный к реалиям прогноз динамики фондового рынка, поэтому прогноз на 2026 год тоже стоит воспринимать весьма критично.
Эксперты Солид Брокера прогнозируют рост индекса Московской биржи до уровня 3400 пунктов. Ключевой фактор роста - улучшение геополитической ситуации, который позволит рынку вырасти на 25% к концу 2026 года. При этом рост к активной фазе летнего дивидендного сезона может достигнуть всех 40%. С одной стороны, очень хочется верить в такие прогнозы, а с другой, 2024 и 2025 годы нас всех должны были чему-то научить...
Вторым драйвером роста бумаг фондового рынка будут выплаты дивидендов - это логично, но при этом важно помнить, что исторические выплаты не гарантируют будущего распределения.
И третий фактор роста - рост бизнеса отдельных эмитентов, а также их устойчивость к рецессии, а еще IPO дочерних компаний.
Это все позволило сформировать 13 самых перспективах акций на 2026 год:
1. Новатэк
2. Сбербанк
3. Т-Технологии
4. Совкомбанк
5. ВТБ
6. Лента
7. КЦ ИКС 5
8. Новабев
9. Хэдхантер
10. Позитив
11. Яндекс
12. Ozon
13. Мать и дитя
⭐ У меня в портфеле только 5 бумаг из этой подборки, видать остальные бумаги в портфеле будут расти не так активно, но исходя из прогноза в 3 400 по индексу Московской биржи прорастет даже палка, поставленная в песок.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
До новогодних каникул осталось продержаться 2 недели, но именно в эту пятницу инвесторы сосредоточат своё внимание на ключевой ставке. По прогнозу аналитиков она должна снизиться на 50 б.п., но совет директоров ЦБ всегда обладает самой актуальной информацией, поэтому ждем пятницы.
Более важным событием этой недели станет прямая линия с президентом. Уверен, что там будет затронут пул вопросов на тему инфляции, ключевой ставки, фондового рынка. Я обычно жду новых решений в экономической сфере и роста фондового рынка.
Кроме важной пятницы на этой неделе нас ждут и корпоративные события.
16 декабря - отчет по РСБУ за 11 месяцев от Банка СПБ;
16 декабря - операционные итоги за 11 месяцев от Хэндерсон;
17 декабря - данные о недельной инфляции от Росстата;
19 декабря - прямая линия с Президентом;
19 декабря - заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке;
19 декабря - ВОСА по дивидендам ММЦБ, 3 рубля;
19 декабря - ВОСА по дивидендам Светофор, 0,1 / 4,22 рубля;
19 декабря - закрытие реестра по дивидендам Ренессанс Страхование, 4,1 рубля.
Всем желаю успешной инвестиционной недели и инвестиционного декабря, а также роста портфелей💼
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
В декабре продолжил инвестировать активы, по которым возможен рост пассивного дохода - это дивидендные акции и облигации с ежемесячными выплатами купона.
Месяц начался с ротации акций Лукойла. Из-за ограничений и прожди международного бизнеса компания потеряет почти 25% своих активов или почти на 14 млрд. евро. Это достаточно большой кусок, чтобы не соблазняться на текущие дивиденды, хотя как раз за счет них бумаги за последний месяц приросли на 13,5%. Дивидендные перспективы у компании туманы, потому что платить столько же Лукойл физически не сможет, да и сама выплата дивидендов в текущих реалиях остается под вопросом.
За счет отскока удалось продать бумаги с минимальным минусом и эти деньги перераспределить в акции единственной страховой компании на Московской бирже - Ренессанс Страхование. Компания растет пропорционально рынку - наращивает объем страховых премий за 9 месяцев на 28% с начала года до 151,6 млрд. рублей. По объему поступлений компания входит в пятерку крупнейших на российском рынке.
Согласно дивидендной политике компания направляет на выплату дивидендов не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Стремится распределять прибыль 2 раза в год. За 2024 год див доходность составила 9% (в сумме 10 рублей на акцию). За 3 квартал акционеры утвердили дивиденды в размере 4,1 рубля на акцию.
Драйвер роста акций - инвестиционный портфель компании, который положительно отыгрывает снижение ключевой ставки. Минус - переоценка валютных активов, но она уже произошла, бумаги явно недооценены и с начала года скорректировались на 📉-9,6% при стабильном финансовом состоянии компании.
Основной бюджет первой половины месяца был направлен на покупку облигаций, которые уже были у меня в портфеле. И так уж совпало, что на неделе Монополия допустила технический дефолт по погашению облигаций. Инвесторы начали массового продавать ВДО других эмитентов, тем самым снизив цену многих хороших выпусков.
На этой волне получилось удачно докупить облигации Уральской кузницыиЭфферона. У обоих выпусков фиксированный размер купона и ежемесячные выплаты, что позволит ежемесячно реинвестировать полученный пассивный доход.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Что-то я припозднился с разбором народного портфеля в этом месяце, но пройти мимо не могу, ведь даже с ростом индекса Московской биржи общая динамика рынка как-то замедляется.
🏦Прежде всего падает прирост новых инвесторов. Падает не первый месяц и это настораживает, ведь с ростом популярности инвестирования ожидаешь более быстрого роста частных инвесторов, а тут всего лишь +300 000. Теперь нас 39,7 млн. человек и, если динамика не будет притормаживать, то красивые 40 миллионов человек к инвестиционной елке должны собраться.
🏦Продолжили сокращаться инвесторы, которые заходят на рынок совершать сделки. Из общего объема активных инвесторов было только 7% или 2,8 млн. человек. Тенденция спада активности сохраняется второй месяц подряд. Инвесторам боязно за свои деньги и их можно понять, ведь геополитика крутит фоновым рынком как хочет.
🏦Из плюсов в нашу компанию частных инвесторов стабильно приходят всё новые и новые лица. Аналитики Мосбиржи увидели 500 000 новых инвесторов и теперь общее наше количество достигло 39,4 млн. человек. Думаю, что до нового года мы уже перевалим за 40 миллионов. Ну а что? Тут как минимум весело.
🏦За месяц объем вложений в активы фондового рынка сократился на 25% до 131,8 млрд. рублей В октябре инвесторы вложили почти 176 млрд. рублей. Тут, как говорится, без комментариев. Фондовый рынок проигрывает депозитам, которые в свою очередь устанавливают всё новые и новые рекорды.
🏦Стабильным остается только доля вечерней сессии - 17% от общего объема торгов. То есть данная опция остается востребованной и руководству торговой площадки действительно стоит задуматься о формате 24/7.
В народный портфель вернулась Роснефть, у инвесторов отлегло. Кроме того санкционное давление на Лукойл подтолкнуло некоторых участников рынка обратить внимание на Газпром, что привело к следующей расстановке эмитентов в народном портфеле ноября:
1 (-) Сбербанк-ао - 28,6%, двигается вниз;
2 (+1) Газпром - 13,8%, растет, но не потому что появились новые драйверы;
3 (-1) Лукойл - 13,4%;
4. (-) ВТБ - 8,4%;
5 (-) Сбербанк-п - 6,9%;
6. (-) Т-Технологии - 6,9%;
7. (-) Яндекс - 6,0%;
8. (-) КЦ ИКС 5 - 5,7%;
9. (!) Роснефть - 5,2%;
10. (-1) Полюс - 5,1%.
При росте индекса Московской биржи в ноябре на 📈+6% логично предположить, что основные составляющие главного бэнчмарка страны будут находиться в зеленой зоне. Так и получилось, при этом лично я рад за акции Газпрома, которые показали максимальный рост в этой топ десятке - на 10,7%.
В целом бумаги народного портфеля за ноябрь выросли на 📈+6,3%, немногим опережая индекс Московской биржи, а значит итоговый счет противостояния составляет 9:2 в пользу народного выбора. Ура-а-а!
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
ФосАгро - крупнейший поставщик всех видов удобрений в России и один из заметных игроков в мире. Компания вертикально интегрирована: от добычи фосфатного сырья до упаковки и доставки конечному покупателю. Такой подход позволяет ей контролировать почти всё от состава продукции до себестоимости. В итоге 80–95% нужных компонентов ФосАгро производит сама.
Производственные площадки разбросаны по Мурманской, Вологодской, Саратовской и Ленинградской областям. А вот покупатели живут не только в России: экспорт для компании играет ключевую роль.
Акции торгуются на Московской бирже под тикером PHOR, входят в шесть индексов, включая флагманский IMOEX, в котором имеют удельный вес 0,7%.
💰Дивиденды
У ФосАгро одна из самых «интеллектуальных» дивидендных политик среди российских промышленных компаний. Размер дивидендов зависит от показателя Чистый долг/EBITDA: если показатель <1, то на дивиденды уходит 75% и выше свободного денежного потока. Чем выше долг, тем меньше выплаты. Минимальная размер составляет 50% скорректированной чистой прибыли, но совет директоров регулярно предлагает разные варианты, вплоть до полного отказа от распределения. Это делает дивидендный поток не самым предсказуемым.
Компания традиционно стремится платить 4 раза в год. Так было и в 2024, но 2025 год нарушил привычку: дивиденды за 1 квартал отменили. За 2 квартал акционерам досталось 273 рубля на акцию (доходность составила 4,3%).
⚡Риски
Зависимость от мировых цен на удобрения. Этот рынок живёт своей жизнью и порой движется вопреки логике.
Высокая налоговая нагрузка.
Сильный рубль как всегда остается классическим врагом экспортёров.
📍Выводы
За последние годы ФосАгро вложила 34 млрд. рублей в строительство и модернизацию мощностей. По сути компания перезапускала часть своих заводов, чтобы увеличить глубину переработки апатитового концентрата и поднять выпуск удобрений. Инвестиции не прошли зря: рост составил х4 относительно стартовых мощностей 2019 года.
Стратегия до 2030 года предполагает увеличение производства удобрений ещё на 16% до 13,7 млн. тонн в год, а также вывод на рынок около 40 новых продуктов. Звучит амбициозно и пока выглядит реалистично.
При этом продукция компании по-прежнему не находится под санкциями, что позволяет ФосАгро удерживать позиции на мировых рынках. Сильный рубль, конечно, не в помощь, но ситуацию сглаживают высокие мировые цены. Благодаря этому выручка за 1 полугодие 2025 года выросла на 23,6%, почти до 300 млрд. рублей.
Самое приятное для инвестора - это снижение долговой нагрузки. Показатель Чистый долг/EBITDA уже упал до 1,3х. Цель на ближайшее время сократиться до 1х. Когда это случится, компания будет готова вернуться к более щедрым дивидендам. С одной стороны, звучит вполне логично, но мы как инвесторы хотим денег.
Чистый денежный поток растёт такими темпами, что сложно не заметить: +100% год к году до 56,5 млрд. рублей. Распределять действительно есть что. ФосАгро одна из немногих наращивает чистую прибыль, размер которой за 1 полугодие вырос на 41% год к году до 75,5 млрд. рублей.
⭐Технически после запланированного снижения чистого долга до размера EBITDA и понимания стабильности дивидендных выплат акции ФосАгро смогут ускорить рост. С начала года динамика в бумагах близка к нулевой. В моем публичном инвестиционном портфеле удельный вес акций ФосАгро составляет 3,4% и они входят в топ-5 бумаг по объему инвестирования и пассивному доходу.
Не инвестиционная рекомендация.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Ноябрь продолжил радовать ростом портфеля, нов отличие от двух предыдущих месяцев рост стал более гармоничным: к стратегии пополнения добавился пассивный рост за счет реинвестирования ранее полученных доходов и за счет роста рынка в целом.
На 30 ноября публичный портфель впервые превысил девятьсот тысяч, дотянувшись до 932 200 рублей, показав месячный рост на 8,5%. С одной стороны, приятно расти на росте рынка, когда индекс Московской биржи прибавил 6%, но с другой стороны, рост выше средней по рынку - это уже победа, ведь у ряда инвесторов даже в ноябре получилось уйти в минус.
А вот с третьей стороны, месячная доходность выше процента по депозитам - очередной аргумент в пользу правильной диверсификации портфеля в более рисковые активы, хотя и без особого фанатизма.
Акцент в портфеле продолжаю делать на активы, которые приносят дивидендный или купонный доход. Сейчас удельный вес акций вместе с замороженными фондами составляет 69%, удельный вест облигаций - 31%. Долю последних планомерно повышаю, пока еще есть возможность купить новые выпуски облигаций с относительно высокой доходностью.
Топ-5 активов в портфеле по итогам ноября выглядят так:
1. Сбербанк-п - 11%
2. Татнефть-п - 6,6%
3. ФосАгро - 3,5%
4. Газпром - 3,2%
5. Мать и дитя - 3%
В ноябре в очередной раз бы вынужден превысить объем пополнений портфеля. Согласно моей стратегии инвестирования постоянные пополнения должны составлять порядка 10 000 рублей в месяц (сумма доступна для большинства инвесторов), но так как ежемесячный пассивный доход этого месяца превысил 4 000 рублей и рынок первую половину месяца находился на годовом дне, то не воспользоваться такой ситуацией я не смог.
О покупках первой половины ноября я писал здесь (кликайте). Во второй половине месяца, когда рынок начал очень активно расти, приоритет сместился в сторону облигаций - это облигации Глоракс, Уральская кузница, Патриот, Сегежа, Биннофарм, ГТЛК и бумаги Томской области. Кроме того купил в портфель акции нового для меня эмитента - инвестиционной компании SFI. Пока еще бумаги в плюсе.
Кстати, учет инвестиций веду уже 6 лет на площадке Интелинвест. Вся аналитика, оценка текущих публичных портфелей, возможность посмотреть портфели крутых инвесторов - всё делаю только там.
Что в планах на декабрь?
Продолжу покупать облигации с купонной доходностью выше средней по рынку, но при этом с кредитным рейтингом не ниже А. Лишние риски не нужны, а зафиксировать те же 20-23% на следующие три года вполне реально.
Посмотрю какие дивидендные акции пойдут в просадку ближе к новогодним праздникам и фиксации прибыли институциональными инвесторами, и в моменте что-то обязательно докуплю. Ожидаю некую рождественскую распродажу, хотя полгода у нас на рынка была эта распродажа.
Совмещу приятное с полезным и продолжу пополнять ИИС для максимизации инвестиционного налогового вычета. У меня старенький счет типа А, который уже можно закрывать, но я пока еще держу его.
Готовиться к Новому году и стремиться успеть реализовать все поставленные на декабрь задачи.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Зима опять пришла в наш календарь и первая неделя декабря в плане событий эмитентов, как и погода на улице, будет не особо теплой. Громких отчетов не предвидится, как и новостей, если конечно акционеры некоторых компаний не проголосуют против выплаты дивидендов.
1 декабря - отчет по МСФО за 9 месяцев от АПРИ;
1 декабря - отчет по МСФО за 9 месяцев от Аэрофлот;
1 декабря - ВОСА по дивидендам Циан, 104 рубля;
2 декабря - ВОСА по дивидендам Мордовэнергосбыт, 0,1 рубля;
3 декабря - ВОСА по дивидендам Русал;
3 декабря - данные о недельной дефляции от Росстата;
4 декабря - ВОСА по дивидендам Займер, 6,88 рубля;
4 декабря - ВОСА по дивидендам Европлан, 58 рублей;
5 декабря - операционная отчетность за 11 месяцев от Мосгорломбард.
Всем желаю успешной инвестиционной недели и инвестиционного декабря, а также роста портфелей💼
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Конец года является периодом чеса денег в регионах, потому что социальные программы выполнять надо, план по заимствованиям выполнять тоже надо, да и не всегда в бюджете есть дополнительные миллиарды для развития региона.
Сегодня рассмотрим облигации, выпускаемые правительством Ханты-Мансийского автономного округа, в которые можно вложиться на ближайшие 3 года, но есть нюансы.
👀Что там по выпуску ХМАО-Югра-34002-об?
📌Дата размещения - 27.11.2025г., ориентировочно бумаги будут доступны для покупки с 16:00 сегодня.
📌Дата погашения - 26.11.2028г.📌Объем размещения - 10 000 000 000 рублей. По сравнению с другими регионами объем размещения на среднем уровне.
💰Размер купона - к сожалению, доходность по региональным облигациям изо дня в день продолжает снижаться и по данному выпуску размер ставки купона составляет уже 14,8% годовых. Это минимальное значение среди региональных выпусков 2025 года и на 1,7% ниже нынешней ключевой ставки. Радует, что купон фиксированный.
📌Выплата купонов - ежеквартально. Пу-пу-пуууу, могли хотя бы тут порадовать инвесторов, раз уж со ставкой не получилось, но нет.
📌Оферта по выпуску отсутствует.
📌Регионы полюбили размещать выпуски с амортизацией. С одной стороны, это снижает нагрузку на бюджет в день погашения, ведь вынуть сразу 10 миллиардов не получится. А с другой стороны, это еще один минус при прочих равных. По выпуску будут погашены 30% номинала в 4 и 8 купоны, то есть через год и два года.
📌Выпуск ХМАО-Югра-34002-об доступен для неквалифицированных инвесторов.
Стоит обратить внимание, что размер купона не просто так ниже среднего, а отражает высокий кредитный рейтинг региона. В ноябре он был подтверждён на уровне ААА - это самый максимальный кредитный рейтинг как у ОФЗ.
На сейчас у округа отсутствуют другие выпуски облигаций, последний был полностью погашен в 2024 году, но плановый дефицит бюджета заставляет руководство региона выходить на фондовый рынок.
По классике жанра выпуск подходит инвесторам, которые хотят свести все риски дефолта к минимуму, но как мне кажется с такой ставкой и такой периодичностью выплат частные инвесторы не будут выстраиваться в очередь.
Как минимум при текущей ключевой ставке и наличии более интересных предложений от других регионов. Могли бы подсластить пилюлю хотя бы ежемесячными выплатами, но не в этот раз. Я в этот раз воздержусь от покупки этого актива.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Зимний дивидендный сезон стартует уже со следующей недели и важно не упустить возможность заработать на щедрых (не всегда) рекомендациях советов директоров по распределению прибыли эмитентов.
Как обычно отталкиваюсь от согласованной даты закрытия реестра на получение дивидендов. Таких эмитентов в декабре наберется порядка 20 компаний, я выбрал 13 самых интересных из них.
1. Хэндерсон (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 12 рублей
Купонная доходность - 2,3%
Дата закрытия реестра - 02.12.2025г.
2. Акрон (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 189 рублей
Купонная доходность - 1,1%
Дата закрытия реестра - 09.12.2025г.
3. Циан (специальные)
Размер дивиденда - 104 рубля
Купонная доходность - 15,3%
Дата закрытия реестра - 12.12.2025г.
4. Займер (3 квартал)
Размер дивиденда - 16,88 рублей
Купонная доходность - 4,5%
Дата закрытия реестра - 15.12.2025г.
5. Европлан (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 58 рублей
Купонная доходность - 10,3%
Дата закрытия реестра - 15.12.2025г.
6. Ренессанс Страхование (1 полугодие 2025г.)
Размер дивиденда - 4,1 рубля
Купонная доходность - 4,1%
Дата закрытия реестра - 19.12.2025г.
7. Диасофт (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 18 рублей
Купонная доходность - 0,9%
Дата закрытия реестра - 22.12.2025г.
8. Полюс (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 36 рублей
Купонная доходность - 1,7%
Дата закрытия реестра - 22.12.2025г.
9. Ozon (2025г.)
Размер дивиденда - 143,55 рубля
Купонная доходность - 3,7%
Дата закрытия реестра - 22.12.2025г.
10. Авангард (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 16,1 рублей
Купонная доходность - 2,4%
Дата закрытия реестра - 23.12.2025г.
11. SFI (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 902 рубля
Купонная доходность - 59,7%
Дата закрытия реестра - 25.12.2025г.
12. ММЦБ (9 месяцев 2025г.)
Размер дивиденда - 3 рубля
Купонная доходность - 2,7%
Дата закрытия реестра - 30.12.2025г.
13. Сфетофор (2024г.)
Размер дивиденда - 4,22 / 0,1 рубля
Купонная доходность - 11,9% / 0,6%
Дата закрытия реестра - 30.12.2025г.
Кто остался за скобками - КарМани, Мордовэнергосбыт, НКХП, Пермэнергосбыт, НПО Наука.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Возвращаемся к будущим главным событиям российских эмитентов и российского фондового рынка. Какую информацию точно нельзя пропускать, ведь она может сильно отразиться на наших инвестиционных портфелях.
24 ноября - операционные итоги работы за 10 месяцев 2025 года от Самолет;
25 ноября - отчетность за 9 месяцев от Озон Фармацевтика;
25 ноября - отчетность за 9 месяцев по МСФО от Циан;
25 ноября - отчетность за 9 месяцев по МСФО от ВУШ;
25 ноября - день инвестора у Европлана;
26 ноября - отчетность по МСФО за 1 полугодие от Диасофт;
26 ноября - отчетность по МСФО за 9 месяцев от Московской биржи;
26 ноября - данные о недельной дефляции от Росстата;
27 ноября - отчетность по МСФО за 9 месяцев от РусГидро;
27 ноября - отчетность по МСФО за 9 месяцев от Сегежа;
27 ноября - отчетность по МСФО за 9 месяцев от Астра;
27 ноября - отчетность по МСФО за 9 месяцев от АФК Система;
28 ноября - отчет по МСФО за 9 месяцев от SFI;
28 ноября - отчет по МСФО за 9 месяцев от Роснефть.
Всем желаю успешной инвестиционной недели и роста портфелей💼
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Оставить комментарий
