Новороссийский морской торговый порт (НМТП) - один из крупнейших портовых операторов России, это не просто отдельный порт, а целая портовая империя, объединяющая три стратегически важных терминала: в Новороссийске, в Балтийске (Калининградская область) и Приморске (Ленинградская область).
По своим масштабам НМТП входит в топ-5 крупнейших портовых операторов Европы, что говорит о его значимости не только для российской, но и для международной логистики.
Основной профиль - перевалка нефти и нефтепродуктов при поддержке ключевых партнёров: РЖД, Транснефть и Роснефть. 60% акций принадлежит Транснефти, 20% - государству, что обеспечивает компании стабильность.
💰Дивиденды
Компания придерживается чёткой дивидендной политики, предусматривающей выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО до 2029 года. Эта стратегия характерна для компаний с государственным участием и обеспечивает инвесторам предсказуемый доход.
Обычно дивиденды выплачиваются раз в год - по итогам 2024 года акционеры получили 0,96 рубля на акцию, что при текущих ценах обеспечило дивидендную доходность на уровне 10,5%.
⚡Риски
Усиление конкуренции в Черноморском регионе.
Необходимость защиты критической инфраструктуры.
Рост капзатрат (до 11 млрд рублей ежегодно до 2029 года).
📍Выводы
Компания активно инвестирует в развитие согласно стратегии - ежегодные капзатраты составят около 11 млрд. рублей. К 2027 году планируется ввод нового специализированного терминала в Новороссийске, который строится совместно с Металлоинвестом. Эти инвестиции являются фактором долгосрочного роста, хотя в среднесрочной перспективе они могут сдерживать потенциал дивидендных выплат.
Отчётность по МСФО за первое полугодие 2025 года показала удивительную устойчивость компании. Выручка сохранилась на уровне 38,7 млрд. рублей, несмотря на санкционное давление. Компании удалось компенсировать снижение объёмов перевалки за счёт роста тарифов.
Чистая прибыль составила 21,6 млрд рублей (снижение всего на 1,4% г/г). На величину финансового результата негативно отразилась курсовая разница.
НМТП демонстрирует все признаки защитного актива: стабильный бизнес-модель, государственную поддержку, растущую дивидендную доходность. При этом инвесторам стоит учитывать, что дивиденды выплачиваются раз в год, а масштабные инвестиционные программы могут временно ограничивать рост выплат.
Текущая рыночная цена акций не учитывает последний дивидендный гэп, что создаёт потенциал для роста до уровня 9,5 рубля за бумагу. Для долгосрочных инвесторов, ищущих стабильности в неспокойные времена, НМТП представляет особый интерес как актив с фундаментальной поддержкой и четкими перспективами развития.
Не инвестиционная рекомендация.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Неожиданный получился сентябрь в плане покупок, потому что для себя поставил целью увеличить долю облигаций в портфеле, но что-то пошло не так.
Что-то - это конечно же решение совета директоров ЦБ по ключевой ставке, которое стало неожиданным для всех, и после которого последовала коррекция рынка, дающая возможность купить многие хорошие акции по отличное цене. Грех было не воспользоваться такой ситуацией.
В начале месяца основной выбор в соотношении доходность/риски пал на облигации компании Сегежа с фиксированной доходностью в 23,5% годовых. Идея заключалась в прошедшей дополнительной эмиссии, которая снизит долговую нагрузку на 113 млрд. рублей, а также приходе ряда крупных инвесторов, в том числе из банковского сектора, которые не допустят дефолта.
Остальные покупки соответствовали дивидендной стратегии инвестирования.
1. Акции ИКС 5 - цена акций начала активно корректироваться, уйдя ниже 3000 рублей - это мой целевой ориентир для добавления бумаг в позицию на долгосрочный горизонт инвестирования.
2. Мать и дитя - Курцер делает всё для повышения капитализации компании и росту текущих денежных поток и чистой прибыли. Грамотные сделки поглощения, ежеквартальные выплаты дивидендов, отсутствие долгов и внушительная кубышка не позволяют мне обходить стороной эту компанию.
3. Лукойл - думаю, что идею расписывать не надо, ведь сейчас о компании слышно из каждого утюга. Погашение 11% акций в столько крупной компании и наличие постоянных, стабильно высоких дивидендов - главные драйверы роста. К тому же компания постоянно находится в топах народного портфеля Московской биржи - по итогам августа акции Лукойла находились у 14,9% инвесторов.
4. Фикс Прайс - у компании после редомициляции увеличилось число торгующихся акций и избыточное предложение снижает цену. Чтобы остановить коррекцию руководство объявило об обратном выкупе акций с 1 сентября 2025 года до 1 марта 2026 года в размере до 1 млрд. рублей.
5. Инарктика - несмотря на прошлогодние проблемы с биомассой и возможной паузой в выплате дивидендов, компания остается интересной для инвестирования на долгосрочный период, к тому же цена бумаг на месяц скорректировалась на 13%.
6. ММК - купил на сдачу. Текущая стоимость бумаг ниже средней в моем портфеле, плюс за месяц бумаги просели на 15,5%.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Позавчера делал разбор 7 фаворитов от аналитиков БКС, а сегодня появился аналогичный рейтинг от аналитиков Сбера. Обязательно надо сравнить списки, найти сходства и подсветить различия в оценке.
Ранее в подборку входили только 4 эмитента, но в сентябре аналитики добавили сразу три новые бумаги - гулять так гулять.
1. ЛСР
Компания при всей своей устойчивости на данный момент оценена крайне низко, а значит спекулятивный фактор роста есть и он превалирует в данной идее. В перспективе стоит рассматривать расширение бизнеса в сторону оказания гостиничных услуг, ведь компания в 2025 году купила в Санкт-Петербурге действующую и строящуюся гостиницу. Прогнозная цена - 780 рублей.
2. ВТБ
Бумаги банка просели на утвержденной дополнительной эмиссии,в рамках которой будет размещено 1,264 миллиарда акций. Как всегда интерес к акциям ВТБ подогревается будущими дивидендами, вот только какой будет будущая выплата с учетом SPO будет загадкой до объявления рекомендации. Прогнозная цена - 75,7 рублей. На фоне прогноза не совсем понятна идея в бумагах, но скорее всего аналитики Сбера ждут более сильного снижения бумаг.
3. Яндекс
Компания входит в шорт-лист для долгосрочного инвестирования, но текущая коррекция дала повод включить эмитента и в список с краткосрочными идеями. Не так давно у Яндекса вышел сильный отчет за 2 квартал, в котором был отражен рост чистой прибыли на 34% год к году до 30,4 млрд. рублей. Прогнозная цена - 4 400 рублей (имеется в виду краткосрочная перспектива, на среднесрок прогнозы доходят до х2).
А кто еще в списке семи лучших?
4. Лукойл - целевая цена 6 750 рублей за акцию.
5. КЦ ИКС 5 - целевая цена 3 030 рублей за акцию.
6. Т-Технологии - целевая цена 3 500 рублей за акцию.
7. ММК - целевая цена 33,3 рубля за акцию.
Топы Сбера и БКС сошлись по 4 позициям - ВТБ, Яндекс, Лукойл и Т-Техно. В моем дивидендном портфеле, формируемом на длинный горизонт, тоже присутствуют 4 компании из этого списка, но немного другие - Лукойл, ИКС 5, Т-Техно и ММК. Докупить что ли еще?!
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Аналитики БКС, к мнению которых прислушивается достаточно большое количество инвесторов, и прогнозы которых реализуются чаще всего (как минимум, именно так они себя позиционируют) обновили "великолепную семерку" акций нашего фондового рынка.
Посмотрел я на их топ, сначала ощутил себя в не двигающихся лыжах на асфальте, но потом заметил, что фавориты представлены в краткосрочном горизонте, и сразу же отлегло. Короткий горизонт - это не спекулятивная идея, но где-то рядом, поэтому я таким не балуюсь, но это не значит, что я прав 😜
1. ЮГК
Акции компании сейчас торгуются с большим дисконтом - ниже средних по рынку. На ослаблении рубля и высоких цен на золото этот дисконт выглядит крайне несправедливо. Кроме того на цену акций положительно может повлиять скорая смена собственника.
2. ВТБ
Банк является главным бенефициаром снижения ключевой ставки, что выразится в росте процентной маржи. Положительным фактором является возврат банка к выплате дивидендов. Но БКСовцы почему-то никак не затронули вопрос дополнительной эмиссии, скорее всего они уже учли SPO в текущей цене. Посмотрим на этот ожидаемый рывок в цене бумаг, но особо в него не верю.
3. Лукойл
Не удивлен, ведь о компании сейчас вещают с каждого утюга. Компания выкупила свои же акции на 654 млрд. рублей или порядка 91 млн. акций, которые не будут участвовать в распределении прибыли за 1 полугодие, плюс планирует погасить 11% от выкупленных акций.
4. Евротранс
Компания продолжает активно расти (или активно обеляться - как кому больше нравится). За 1 полугодие выручка выросла на 30%, чистая прибыль взлетела на 45%. Интерес инвесторов подогревается постоянными дивидендами.
5. Т-Технологии
По итогам 2025 года банк прогнозирует рост чистой прибыли на 40%, за первое полугодие этот показатель уже вырос на 65%. Банк продолжает покупать активы - контрольный пакет акций банка Точка, акции компании Яндекс и ряд более мелких поглощений. Ежеквартальная выплата дивидендов делает бумаги еще более привлекательными, хотя куда ж еще?!
6.ВК
У компании высокая долговая нагрузка и цикл снижения ключевой ставки должен по мнению аналитиков положительно отразиться на финансовом результате 2025 года. Основной краткосрочный драйвер - новый национальный мессенджер Max.
7. Яндекс
У компании низкая долговая нагрузка и положительная рентабельность чистой прибыли, а значит она почти не зависит от размера ключевой ставки. При этом по мультипликаторам Яндекс выглядит недооцененным. Ставку на дивиденды БКС не делает, так как они имеют символический характер, однако начало дивидендной истории положено.
⭐Так как подборка носит отчасти спекулятивную составляющую, то она не близка моей стратегии инвестирования - 3 из 7. Однако ряд компаний будут интересны и на длинный горизонт инвестирования, в том числе под дивидендную стратегию.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Давно уже не было размещений и разборов субфедеральных облигаций, но благодаря правительству Башкирии у инвесторов опять появилась мощная альтернатива ОФЗ. Давайте вместе разбираться выгодно ли инвестировать в облигации республики.
👀Что там по выпуску БашкортостанРесп-34016?
📌Дата размещения - 22.09.2025г.
📌Дата погашения - 20.09.2027г., достаточно короткое размещение, чтобы не переплачивать инвесторам в случае сильного снижения ключевой ставки.
📌Объем размещения - 5 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.
💰Размер купона - не выше 14% годовых. При этом размер купона фиксированный. Как в сказке - чем дальше, тем страшнее, только в инвестиционной сказке - чем дальше, тем ниже доходность. Эхххх.
📌Выплата купона - ежемесячно, при этом длительность первого купонного периода составит 38 дней, то есть первая выплата запланирована на 30.10.2025 года.
📌Несмотря на относительно короткое размещение Минфин Башкирии решил добавить немного творчества в виде амортизации номинала в размере 20% в 22 купон.
📌Оферта по текущему выпуску отсутствует.
📌Выпуск БашкортостанРесп-34016 доступен для неквалифицированных инвесторов.
У облигаций Башкирии высокий кредитный рейтинг (АА+), который сильно влияет на доходность бумаг. Предыдущий выпуск БашкортостанРесп-34015 имеет схожие параметры размещения, но при этом размер купона составляет 16,25% годовых, а в текущем выпуске доходность будет составлять до(!) 14%.
При прочих равных новый выпуск на текущий момент уступает предыдущему, хотя оба выпуска имеют место быть в портфелях консервативных инвесторов.
Кроме того любой выпуск субфедеральных облигаций идеально сбалансирует инвестиционный портфель, добавит диверсификации при относительно низкой волатильности.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Неделя не так уж сильно наполнена инвестиционными событиями, а значит можно максимально в них погрузиться.
К тому же рынок в ближайшие дни будет продолжать переваривать решение совета директоров ЦБ по ключевой ставке, эксперты будут рассуждать, почему их прогнозы не были реализованы, а частые инвесторы, как мы с вами, попробуем докупить активы в свои портфели по пока еще приемлемым ценам.
16 сентября - ВОСА по дивидендам Хэдхантер, 233 рубля;
18 сентября - ВОСА по дивидендам НПО Наука, 7,59 рублей;
18 сентября - ВОСА по дивидендам ММЦБ, 5 рублей;
18 сентября - данные о недельной дефляции от Росстата;
19 сентября - акции КЦ ИКС 5 будут добавлены в главный индекс Московской биржи и в индекс голубых фишек.
Всем желаю успешной инвестиционной недели и роста портфелей💼
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
На прошлой неделе уже писал о топ-10 бумаг от аналитиков ВТБ Инвестиции. Сегодня посмотрим какие акции советуют держать в портфеле их прямые конкурента, и заодно сравним есть ли хоть какие-то совпадения в подходах анализа и прогнозирования движения бумаг.
➖Прежде всего остановлюсь на тех, кого выперли из списка лучших. Первая компания - Совкомбанк. Бумаги были долгое время на настолько необоснованном хайпе, что даже светлые сберовские головы еще тогда решили их добавить в подборку. И это при том, что чистая прибыль банка в 2024 году упала год к году на 19%. По прогнозам на 2025 год темпы падения только ускорятся.
Причиной снижения стала не убыточность бизнес-процессов (кроме собственного инвестиционного портфеля), а слишком большой разовый доход в 2023, который как пресс теперь давит на новую отчетность.
Из рейтинга также были исключены акции Аэрофлота. Компания очень хорошо закрыла 2024 год - убыток сменился прибылью. Прибыль было решено распределить на дивиденды - второй драйвер роста. Но, к сожалению, больше текущих факторов роста не осталось, хотя СберSIB не отрицает дальнейший потенциальный рост прибыли.
➕Ни первая, ни вторая выбывшая компания в рейтинге ВТБ не присутствовала, но вот оба инвестиционных дома одновременно добавили акции Лукойла. Причина та же самая - на неделе стало известно, что Лукойл выкупил свои же акции на 654 млрд. рублей или порядка 91 млн. акций, которые не будут участвовать в распределении прибыли за 1 полугодие, да еще и планирует погасить 11% от выкупленных акций.
Такие действия компании могут привести к росту дивидендов на одну акцию, а также к росту цены самих акций. Эх, вот были бы у нас на острове заправки Лукойла, а так мы даже не знаем что это такое...
Итоговая перспективная десятка от Сбера сократилась до топ-9:
1. ММК. Целевая цена - 53 рубля;
2. ИКС 5. Целевая цена - 4 500 рублей;
3. Т-Технологии. Целевая цена - 4 800 рублей;
4. Яндекс. Целевая цена - 6 000 рублей;
5. ЛУКОЙЛ. Целевая цена - 8 700 рублей;
6. Сбербанк. Целевая цена -390 рублей;
7. Транснефть. Целевая цена - 1 550 рублей;
8. ПИК. Целевая цена - 720 рублей;
9. Полюс. Целевая цена - 2 400 рублей.
Сравнив рейтинги ВТБ и Сбера, мнение аналитиков совпало только по 6 бумагам. Сравнив этот рейтинг и свой портфель, констатирую совпадение по 5 позициям.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Московская биржа подвела долгожданные итоги торгов в августе 2025 года. Частные инвесторы крутили фондовым рынком как хотели в пределах своих 268,2 млрд. рублей - именно такой оборот был в августе. С деньгами у людей все хорошо, ведь еще год назад обороты были почти в 2,5 раза скромнее.
Частных инвесторов из месяца в месяц становится все больше и больше - нас теперь 38,4 миллиона! Квалифицированных инвесторов стало уже 347 тысяч человек и я очень надеюсь присоединиться к этой когорте в сентябре. Все нормативы выполнены, осталось дело согласовать этот статус у любимого брокера.
Несмотря на рост общего числа инвесторов количество активных их них упало месяц к месяцу на 13% до 3,4 млн. человек - это характерно для августа - поры отпусков и роста расходов перед началом учебного года. В этом плане активность была минимальной с начала года.
Доля физических лиц в торгах акциями выросла до 70%, в облигациях - до 34%. Из-за жары инвесторы стали больше сделок совершать в утреннюю и вечернюю торговые сессии, снижая волатильность в бумагах в течение дня.
В народном портфеле сразу две компании выбыли из списка - это ИКС 5 и Норникель. Пятерочка в этот раз не выручила, бумаги активно корректировались в августе. Норильский никель как зашел в июле, так и вышел через месяц. Но тут стоит понимать, что даже если компания вышла из десятки, она все равно остается востребованной.
Топ-10 бумаг народного портфеля августа выглядят следующим образом:
1 (-) Сбербанк-ао - 29,1%, после дивидендной отсечки начал активно продаваться;
2 (-) Лукойл - 14,9%;
3 (-) Газпром - 14,2%, продолжился рост, а после ВЭФ-2025 рост может серьезно ускориться;
4 (-) Сбербанк-п - 7,1%;
5. (-) Т-Технологии - 7,0%;
6. (+3) Яндекс - 5,9%;
7. (+1) Роснефть - 5,9%;
8 (-1) ВТБ - 5,8%;
9. (!) Новатэк - 5,1%;
10. (!) Полюс - 5,0%.
На зеленом растущем рынке и благоприятном геополитическом фоне народный портфель вырос на 📈+7,1%, обогнав индекс Московской биржи, который показал рекордную динамику за последние полгода 📈+6,1%.
Народный портфель опять показал рынку "кто в доме хозяин" и в ежемесячном противостоянии народного портфеля и индекса Московской биржи счет составил 6:2 в пользу первого. Сентябрь - время возвращения инвестиционных аналитиков за парты, а значит рынок будет двигаться хаотично. Посмотрим какие плоды он нам даст.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Фикс Прайс – это сеть магазинов с едиными низкими ценами, которую часто относят к формату «жесткого дискаунтера» из-за строгой привязки ассортимента к фиксированным ценовым категориям. Основной акцент компания делает на товарах для дома, хотя на полках можно встретить и продукты питания. Несмотря на то, что бренд воспринимается как российский, его география охватывает 9 стран. При этом 90% всей сети сосредоточено в России: на конец 2024 года работало 7 165 магазинов.
В августе 2025 года компания завершила редомициляцию в российскую юрисдикцию и вернулась на торги Московской биржи. Оценка российского сегмента составила 74% всей группы, а депозитарные расписки были конвертированы в акции по соотношению 1:100.
Сейчас бумаги торгуются под новым тикером FIXR, включены в первый котировальный список Мосбиржи. И уже в первую неделю после старта торгов котировки скорректировались на 27%. На этом коррекция не закончилась - по итогу трех недель торгов она составила 34%.
💰Дивиденды
По заявленной стратегии Фикс Прайс должен направлять на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО. Формат выплат планировался дважды в год, но практика показала, что график может меняться. Обновленная политика пока в процессе подготовки.
В 2025 году акционеры получили 35,31 рубля на акцию – накопленные выплаты за прошлые периоды. Доходность таких дивидендов составила внушительные 17% годовых.
⚡Риски
Жесткая конкуренция со стороны ритейлеров и особенно маркетплейсов, которые постепенно вытесняют Fix Price.
Сдержанная инфляция.
Ускоренный рост онлайн-покупок в стране.
📍Выводы
Главная слабость компании – ставка исключительно на офлайн-развитие. Пока другие игроки ритейла активно выходят в интернет-торговлю, Fix Price держится за модель «магазин у дома». А значит, маркетплейсы продолжат отбирать клиентов. На текущий момент четкого плана, как переломить эту тенденцию, у компании нет.
Тем не менее, сеть продолжает расширяться. Только за первый квартал 2025 года было открыто более 100 новых торговых точек, что довело общее количество магазинов до 7 282 (собственные и франчайзинговые).
Этот рост дал результат: выручка за квартал увеличилась на 3,9%, достигнув 74,4 млрд рублей. При этом структура показывает перекос: розничная торговля растет, но оптовый сегмент год к году сократился сразу на 31%. Естественно, новые открытия требуют вложений: капзатраты Фикс Прайс достигают до 3% от годовой выручки.
Чистая прибыль также прибавила – +4,4% до 3,4 млрд рублей. Поддержкой служит низкая долговая нагрузка: коэффициент чистый долг/EBITDA на конец квартала – 0,2х. После редомициляции показатель увеличился до 0,4х (так как весь долг в 11,8 млрд рублей перешел в российский сегмент), но даже это значение остается одним из самых низких в отрасли.
⭐В моем портфеле акции Фикс Прайс появились уже после редомициляции. Удельный вес составляет 0,5% - всем немного, так как купил для якорения цены и оценки динамики. Скорее всего долю подниму до 1%, если коррекция в акциях продолжится.
Не инвестиционная рекомендация.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Кто у нас платит дивиденды, занимает, опять платит дивиденды и снова занимает? Ответ на этот вопрос знает любой инвестор (даже с небольшим опытом) - это лидер телекоммуникационной сферы России компания МТС.
Абонентская база компании из года в год продолжает свой рост и по итогам 1 полугодия 2025 года составила 82,9 млн. Тут речь идет как о физических, так и о юридических лицах, причем год к году - плюс 1,3 млн. абонентов.
МТС является активом инвестиционной компании АФК Система, причем обе компании испытывают сейчас не самые лучшие времена. Стоит ли сейчас покупать облигации компании, у которой чистый долг превышает 430 млрд. рублей, давайте разбираться.
👀Что там по выпуску МТС-001P-29?
☎Дата размещения - 12.09.2025г.
☎Дата погашения - 17.08.2030г., нестандартное длинное размещение на 5 лет, интересно.
☎Объем эмиссии - 10 000 000 000 рублей.
💰Размер купона - 14,5% годовых, купон фиксированный. Для компании уровня МТС доходность выглядела бы вполне привлекательной на длинный горизонт, если бы не будущая оферта, которая может полностью перечеркнуть ожидания инвесторов. Доходность к оферте составит 15,5%. Доходность намного ниже текущего размера ключевой ставки (да и ниже будущего потенциального).
☎Выплата купона - ежемесячная, за это добавляем плюс выпуску. Первая выплата запланирована на 12.10.2025г.
☎По выпуску предусмотрена оферта уже через 2 года после размещения.
☎По выпуску отсутствует амортизация, что логично - объем эмиссии для компании как капля в море.
☎Выпуск МТС-001P-29 доступен для неквалифицированных инвесторов.
📊Что еще надо знать?
🧮Компания может себе позволить дешево пылесосить деньги инвесторов с кредитным рейтингом ААА, который держится с 2020 года.
🧮На данный момент инвесторам доступны 23 выпуска облигаций, так что есть куда разгуляться, даже не выбирая последнее рассматриваемое размещение.
🧮По итогам 2 квартала 2025 года компания отчиталась о росте выручки год к году на 14,2% до 195,4 млрд. рублей. В отчетном периоде рост ускорился, ведь в целом за 1 полугодие выручка составила 370,9 млрд. рублей (+11,6%). Драйверами роста продолжают выступать мобильный интернет, экосистемные сервисы и облачные решения.
🧮Компания продолжила наращивать долги и с начала года увеличила их размер на 5,4% до 708 млрд. рублей. Рост долгов с учетом высокой ключевой ставки ведут к существенному росту финансовых расходов - год к году они выросли на 71% до 71,2 млрд. рублей.
🧮Рост финансовых расходов в свою очередь сильно бьет по чистой прибыли, которая год к году сократилась в 5,4 раза до 8,9 млрд. рублей. Скорее всего на выплату дивидендов за 2025 год опять придется привлекать деньги у инвесторов - замкнутый круг.
🧮В своей аналитике МТС оперирует показателем чистый долг/OIBDA, который к тому же снижается год к году. Но если мы посчитаем классический чистый долг/EBITDA, то там оптимизма уже будет поменьше, показатель равен 5,9х. А значит долговые обязательства превышают нормативный комфортный уровень.
Компания МТС слишком большая, чтобы упасть и перестать выполнять требования по своим обязательствам. У меня есть небольшой вопрос к кредитному рейтингу, но даже снизив его на ступень, рейтинг останется слишком высоким, а значит высокой доходности ждать не приходится. В моем портфеле присутствуют акции компании по причине высокой дивидендной доходности (даже если и в кредит), которая опережает купонную доходность.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Оставить комментарий
