В своем топике «Размышления о GDP США в 2012 году».от 29 января 2012 было отмечено, что предполагаемый FED-ом рост экономики США в пределах заявленных 2,2% и 2,7% в 2012 году не будет возможен без дальнейшего продолжения стимулирования экономики. Недавнее понижение прогноза развития заявленного в начале 2012 года и продление программы стимулирования экономики «операции твист» до конца года, рост безработицы, индекса доллара и другое позволяет предположить, что рост экономики во втором квартале 2012 составит около 1%.
Для фондовых рынков в июле это означает рост в пределах от 1400 до 1450 пунктов по SPN 500 на неплохих еще отчетах корпораций.
Поляризация политического процесса между правой Tea Party и Демократической левой партией в США парализует американское правительство из-за неспособности сторон найти общий язык по экономическим проблемам. Политический процесс фактически парализован и не могут быть приняты важные решения, чтобы найти выход из замедленного развития экономики. Следствием этого являются следующие позиции партий:
1) Позиция Tea Party является непрактичной в экономической теории (резкое сокращение дефицита бюджета) и историческим фактам в подобных обстоятельствах.
2)
Демократическая партия придерживается позиции, которая поддерживает программы экономического стимулирования в качестве решения. Но программы экономического стимулирования лишь откладывают вопросы, и не способны решить проблему на данном этапе экономического цикла. Мы находимся в самом конце исторической цикла, где нет реального места для эффективного осуществления новых инвестиций, которые будут иметь положительный мультипликативный эффект на экономику, а есть программы экономического стимулирования.
3)
Неизбежным следствием является то, что возможно через год - полтора, США и развитые страны вступят в основной экономический спад.
16 неделя 2012 (с 16.04.2012 по 20.04.2012). Еженедельный обзор.
Приветствую всех в традиционных еженедельных обзорах. Вы имеете право на открытую информацию. Завершившаяся в пятницу 13 апреля торговая неделя подтвердила весь негатив по занятости ставший известным в начале апреля и в четверг 12 апреля.
Говорить о том, что индекс S&P 500 достигнет весной области 1450 пунктов, уже не приходится.
Сезонный спад активности на рынке труда начался. В случае если до сентября initial claims не превысят 420К, то можно считать, что это ослабление, а не новая рецессия в США. Европейская история также отрицательно сказывается на настроениях инвесторов.
Коррекция на рынке еще возможна до конца апреля. Важный уровень на апрель по индексу S&P 500 это 1360 пунктов.
Вспомните, какие данные вышли на прошедшей торговой неделе.
15 неделя 2012 (с 09.04.2012 по 13.04.2012). Еженедельный обзор.
Приветствую всех в традиционных еженедельных обзорах. Вы имеете право на открытую информацию. Завершившаяся в пятницу 06 марта торговая неделя была интересна движениями на рынках.
Коррекция в индексе S&P 500 произошла, и уже до середины апреля S&P 500 может быть дойдет в область 1450 пунктов, но движение к 1500 пунктам в апреле стало маловероятным.
Весь негатив по минуткам FOMC в целом был воспринят нейтрально и после коррекции вечером в америке индексы были выкуплены до уровней близких к открытию дня.
В США за март индекс ISM Index повысился до значения 53,4 (52,4 в феврале). ISM Services понизился до 56,0 пунктов (57,3 в феврале). Падение развивающихся рынков еще не сказывается на значениях индексов, тенденции к понижению данных нет.
В пятницу всех удивили Nonfarm Payrolls (120К в марте против 240К в феврале) и Nonfarm Private Payrolls (121К в марте против 233К в феврале). Их значения и послужили драйверами снижения индексов в пятницу. Значительное снижение Nonfarm Payrolls в марте может создать положительное ожидание данных уже в апреле.
Ждем начала отчетов о прибылях корпораций по итогам 1-го квартала 2012, входящих в индекс S&P 500. Отчеты о прибылях корпораций выйдут с сюрпризами? Движение индекса S&P 500 было незначительным даже с учетом всего выше упомянутого негатива будьте осторожны, возможен шортокрыл.
Вспомните, какие данные вышли на прошедшей торговой недели
14 неделя 2012 (с 02.04.2012 по 06.04.2012). Еженедельный обзор.
Приветствую всех в традиционных еженедельных обзорах. Вы имеете право на открытую информацию.
Завершившаяся в пятницу 30 марта торговая неделя была второй коррекционной неделей подряд. Ряд движения на индексе VIX-е, происходивших за последние две недели подняли волатильность индекса. Конечно, нельзя сказать, что это были сильные движения, но то, что удалось сделать, так это отклеить индекс от дна.
В продолжение своей мысли о восхождении S&P 500 на 1565 пунктов к старым максимумам октября 2007 года предположу следующее. Если до середины апреля S&P 500 будет консолидироваться в области 1450 пунктов, то движение к 1500 пунктам ожидается таким же быстрым, как и до 1450 пунктов. Но не достигнет с первого раза 1565 пунктов старого максимума октября 2007 года.
В США индекс деловой активности PMI Чикаго, в марте 2012г. снизился до 62,2 пунктов с 64,0 пунктов в феврале 2012 года, как об этом говорится в опубликованном в пятницу 30 марта отчете ассоциации менагеров. Все же еще очень и очень рано заикаться о том, что активность в США с началом весны пошла на убыль на основании одного индекса PMI за март. Даже, несмотря на аналитиков ожидавших, что данный показатель за отчетный период составит 63 пункта.
На апрель также существуют ожидания аналитиков по итогам 1-го квартала 2012 года в отношении слабой прибыли корпораций, входящих в индекс S&P 500 на уровне 5% (8,5% было в 4-м квартале 2011 года) и GDP США в 2% роста (3% было в 4-м квартале 2011 года). Любой позитив превышающий, на мой взгляд явно заниженные ожидания по прибылям и GDP США (по моей оценке GDP США 3% роста за 1-квартал 2012 года) приведет к сильному росту фондового рынка в апреле.
Вспомните, какие данные вышли на прошедшей торговой недели
13 неделя 2012 (с 26.03.2012 по 30.03.2012). Еженедельный обзор.
Приветствую всех в традиционных еженедельных обзорах. Вы имеете право на открытую информацию.
Являются ли любые мысли о восхождении S&P 500 к старым максимумам на 1565 (октябрь 2007 года) в 2012 более осуществимыми, чем в 2011 году или пока еще это несбыточная мечта?
Возрождающаяся экономика США и решение европейских долговых проблем в таком сочетании вдохновили инвесторов на ралли S&P 500 в район 1400, заложив прочный фундамент мечте о достижения старых максимумов уже в пределах досягаемости.
Могут ли быть необходимыми и достаточными условия, представленные ниже для того, чтобы S&P 500 достиг бы старого максимума 1565 пунктов?
1) Каждый квартал с середины 2011 года GDP США увеличивался до +3% в 4-м квартале 2011 года. Да, это не типичный темп восстановления, а медленный. Однако, большинство признаков указывает на продолжение устойчивого роста, включая восстановление в строительстве жилья и занятости. Если эти сектора экономики продолжают улучшаться, то это служит хорошим предзнаменованием для GDP, доходам корпораций за 1-й квартал 2012 года и также надеюсь для фондового рынка.
2) Европейская умеренная рецессия ... При условии, что все запланированные программы по сокращениям дефицитов бюджетов в Европе будут реализовываться и при условии сохранения восстановления экономики США. Если перезагрузка долгового кризиса окажется в итоге неудачной, то Европейские проблемы будут иметь негативные последствия для мировой экономики и фондовых рынков.
3) Китай Мягкая посадка.
4) Другие варианты инвестирования останутся непривлекательными: краткосрочные трежериз, драгоценные металлы, отсутствие бума в недвижимости. А также инфляция от 2,5% до 3,5%.
Я подозреваю, что максимум 2012 года больше похож на 1500. Но многое будет зависеть от результатов торговли на фондовых рынках в мае и июле этого года.
Вспомните, какие данные вышли на прошедшей торговой недели:
С точки зрения того, что же ожидать в ближайшее время возвращения ли быков и рост фондового рынка или продолжение коррекции?
Несмотря на ожидания того, что неожиданно могут возникнуть негативные новости для медведей, важно признать, что даже самые сильные бычьи рынки не двигаются вверх по прямой линии. Таким образом, в «коррекции, которая освежит" быков не было бы ничего удивительного в ближайшем будущем. А если учесть, что добрую старую поговорку, которую повторяют трейдеры - «Sell in May and go away» это не станет удивительным увидеть снова индекс $VIX в движении вверх. Довольно легко понять, что нужно ждать, когда рынок начинает свое движение, на основе причин для резкого изменения настроений на рынке например осенью прошлого года нет. Что же является движущей силой покупок?
Приведу с моей точки зрения основные ответы на этот вопрос.
Успех LTRO ЕЦБ, устранивший распад еврозоны с повестки дня, операция «твист» от ФРС. И беспокойство, что ситуация Греции приведет к неконтролируемому краху мировой банковской системы. Говоря о банках, замечу, что банки в США, которые многие инвесторы не брали в свои портфели, с помощью ФРС сделали хорошую работу на восстановлении своих балансов. Почти все крупные банки прошли последний крэш-тест от ФРС. Признаем, что экономические данные США были лучше, чем ожидалось в течение нескольких месяцев. И трудно не признать, что рынок труда в США улучшается. Даже на рынке жилья, как представляется, улучшение появились положительная тенденция по покупке домов. Относительно того, что же движет неустанно покупки, простой ответ – статданные которые указывают, что ситуация улучшается. Но это не объясняет, почему почти каждое снижение было выкуплено в последнее время - даже внутри дня. По-моему, ответ так очевиден: повсеместный негатив, который существовал в конце прошлого года, заставил менеджеров фондов в 2012 году занять оборонительную позицию. И в итоге, эти менеджеры остались далеко позади в гонке вверх по тренду. Таким образом, эти руководители были вынуждены догонять рынок уже выше.
Также существует такая тенденция у инвесторов перераспределения средств с внешних развивающихся рынков обратно в США, возрос аппетит к рискам, присутствует рост инфляции. И, наконец, фактор отчетов о прибылях корпораций и GDP США за 1-й квартал, поступление пенсионных средств на счета фондов в России. Не забывайте, что конец квартала близко!
Приветствую всех в традиционных еженедельных обзорах. Вы имеете право на открытую информацию.
Положительные данные Nonfarm Payrolls развеяли ходившие слухи об их недостаточном росте и подтвердили рост рабочих мест своей статистикой +227К за февраль 09 марта.
Вспомните, какие данные вышли на прошедшей торговой недели:
В четверг AAII Sentiment Survey показал следующие данные:
Bullish: 42.4%, down 2.1 percentage points
Neutral: 28.6%
Bearish: 29.0%, down 2.2 percentage points
Греческое правительство в пятницу объявило, что 83,5% частных кредиторов облигаций согласились на сделки по обмену и решения по второму кризисному пакету. Сделка может быть завершена на следующей неделе.
Как бы зловеще это не звучало, запуск CDS Греции не окажет долговременного воздействия на фондовом рынке.
После выхода этой новости в конце торговой сессии рынки закрылись умеренным повышением, сохраняя свою динамику роста. Индекс Dow Jones Industrial Average в пятницу вырос на 0,1% и закрылся на уровне 12,922.02, S&P 500/SPX вырос на 4,96 пункта, или на 0,4%, до 1,370.87.
В целом, любое снижение рынка вряд ли будет долгим и следует рассматривать как возможность для дальнейшего роста.
На предстоящей торговой недели особое внимание стоит уделить результатам FOMC Rate Decision 13 марта и статданным CPI, PPI 15 и 16 марта.
Консолидация на рынке скоро завершится и движение вверх зовет и манит инвесторов новыми доходами.
В следующую торговую неделю нас ожидают выход данных:
Оставить комментарий
15 неделя 2012 (с 09.04.2012 по 13.04.2012). Еженедельный обзор.
