Хочу остановиться на этот раз на перспективах доллара и евро.

На рисунке внизу показаны: вверху доллар США, внизу ETF, непосредственно инвестирующий в USD - UUP.

Для любителей технического анализа отметим следующие моменты:

Индекс доллара остановился на уровне 78,71. Во-первых, рядом нижняя лента Боллинджера - 78,67.

Если посмотреть на состав индекса доллара, то лишь одна валюта из всей корзины имеет реальный потенциал роста относительно USD. Это JPY.

Как мы видим, индекс доллара если выходит за пределы ленты, то чуть-чуть, и очень-очень ненадолго.

Во-вторых, чуть ниже находится локальный минимум - уровень 78,66, который в пятницу остался нетронутым в отличие от локальных минимумов доллара относительно других валют – GBP, AUD, CAD и т.д.

Близко еще два сильных уровня поддержки: 78,36 и, наконец, 78,10, пробитие которого просто кардинально меняет картину по доллару – боковой тренд сменяется на нисходящий.

Никаких фундаментальных оснований для смены тренда я КАТЕГОРИЧЕСКИ не вижу.

На нижнем графике представлен UUP. Этот фонд позволяет нам следить за поведением доллара, как будто это была бы акция.

Что мы здесь видим?

Свеча тоже находится на нижней ленте Боллинджера, но свечная картина совершенно другая – она бычья.

Эта картина свидетельствует о том, что технический анализ говорит о большой вероятности смены тренда по индексу доллара уже в понедельник.

Это негатив для рискованных активов.

Значение индекса доллара на 56,8% в весовом отношении определяется парой EURO/USD.

Честно говоря, я вообще не понимаю, почему EURO себя так хорошо чувствует.

Ведь для него существует значительный риск, связанный с выборами 6 мая, и который не заложен в цены.

ВЫБОРЫ 6 МАЯ

6 мая состоятся парламентские выборы в Греции и второй тур выборов во Франции.

Я не думаю, что выборы в Греции способны серьезно повлиять на ситуацию в еврозоне.

Исторический опыт показывает, что критические вопросы относительно легко решаются в греческом парламенте. Греческие политики продаются за очень умеренные деньги - как в розницу, так и оптом. Здесь особых опасностей EURO не подстерегает.

Другое дело Франция и приход к власти социалиста Hollande.

По всем опросам, проводившимся в последние месяцы, во втором туре у Hollande стабильный перевес порядка 8-10%.

Приход Hollande к власти может очень серьезно изменить ситуацию в еврозоне.

Hollande является противником бюджетной строгости и считает, что ЕЦБ нужно предоставить право непосредственно кредитовать проблемные страны. Это категорически не устраивает Германию и может разрушить ось Берлин-Париж, на которой держится еврозона.

Hollande также хочет ввести налог на финансовые транзакции.

Конечно, предвыборные обещания и реальные дела – это, как говорится, две большие разницы.

Но если они не найдут с Меркель общего языка, то это сулит еврозоне и EURO большие потрясения.

На этом фоне заседание ЕЦБ, которое состоится на следующей неделе, становится незначительным событием...

ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 19 апреля 2012 ГОДА.

Всю вчерашнюю сессию американский рынок провел на отрицательной территории. День по торговой активности был похож на предпраздничный – продавали очень вяло, дневной диапазон по индексу S&P500 составил всего 7 пунктов. Сегодня утром на рынках полный штиль – никакого движения.

В центре внимания испанский аукцион. Я не понимаю, почему он вызывают так много страхов – ведь облигаций размещается всего на 2,5 млрд. евро, а испанские банки, чья «обязанность» их покупать, в достаточной степени обеспечены деньгами.

Этому аукциону придается так много значения – его так боятся; и именно поэтому я думаю, что все пройдет гладко. Спрос будет высокий, а доходность чуть ниже текущей рыночной.

Косвенным признаком того, что испанские аукционы пройдут успешно, является небольшое ралли, которое мы видели вчера в EURO в начале американской торговой сессии.

Что еще нужно для возбуждения рыночного рефлекса «счастья»? Но счастье может оказаться недолгим. Я ожидаю, что оно продлится не более суток.

События, которыми будет насыщена будущая неделя, располагают к уходу от риска.

Есть еще французский аукцион, где размещается облигаций на гораздо большую сумму. И здесь не все может пройти гладко. Во-первых, большой объем. Во-вторых, рынки начали котировать возникшие политические риски, связанные с очень вероятной сменой Саркози.

Французские CDS вчера обновили максимумы года.

Наверно все-таки это преждевременно, поскольку все решится только во втором туре, который состоится 6 мая.

Мне представляется очень вероятным возникновение пилы: сегодня рост по индексу S&P500 в район примерно 1400-1405 пунктов, завтра возвращение к 1380 пунктам с последующим продолжением снижения на будущей неделе.

Из вчерашнего вью рынка

В то же время, я полагаю, что 2 апреля мы видели локальные максимумы рынка и сейчас находимся в нисходящем волатильном боковике, который часто сопровождает разворот от вершины.

Поэтому потенциал роста небольшой – до 1400-1405 пунктов по индексу S&P500.

Сегодня плеймейкеры удачное проведение испанского и французского аукционов по размещению госдолга могут использовать для заключительного импульса вверх перед разворотом.

ЕВРОПЕЙСКИЕ РЫНКИ АКЦИЙ

Индикатор настроений DAX в прошлый раз зафиксировал очень бычьи настроения. Опрос проводится среди институциональных и частных инвесторов – управляющих собственными и чужими активами.активами. Это опытные трейдеры и в прошлый раз они были настроены очень по-бычьи.

Тем не менее, после очень мощной распродажи в пятницу DAX обновил минимумы примерно за 10 недель. Затем последовал хороший рост в понедельник и во вторник.

Настроения за последнюю неделю немного ухудшились, но остаются бычьими.

Быки/медведи=44/30. 26% настроены нейтрально. Здесь гораздо более бычьи настроения, чем на американском рынке (Ticker Sense).

Наблюдая за этим индикатором в течение нескольких недель я делаю следующий вывод:

В районе 6900 пунктов немецкие инвесторы настроены по-медвежьи, а в районе 6600 – пока по-бычьи.

На следующей неделе эта диспозиция может измениться.

Немецкий DAX стоит очень высоко по сравнению со своими европейскими собратьями IBEX( Испания) и MIB (Италия).

IBEX вчера опять обновил многолетние минимумы. Испания упорно идет по пути Греции. Вот только европейских фондов финансовой стабильности не хватит для ее спасения. И это пугает инвесторов.