ВЬЮ РЫНКА ОТ ЧЕССПЛЕЙЕРА 8 июля 2012 ГОДА.

Давать прогноз на неделю всегда очень сложно, но я попробую.

Уделю внимание только самым ключевым событиям недели.

Конец прошлой недели еще раз продемонстрировал действие правила Карабаса-Барабаса №1 – о чем я предупреждал утром в пятницу.

Напомню само правило:

Правило описывается формулой Т+1(2) и звучит так:

ПРИНЦИПИАЛЬНЫЕ НОВОСТИ ПОДЛИННО ОТЫГРЫВАЮТСЯ РЫНКОМ НЕ В ТОТ ЖЕ ТОРГОВЫЙ ДЕНЬ, А НА СЛЕДУЮЩИЙ, ИЛИ ЧЕРЕЗ ДЕНЬ.

Целью действия правила является введение в заблуждение участников рынка, накопление лонгов (шортов) маркетмейкерами, перенастройка торговых роботов на другой режим работы, подготовка информационного фона, а также в отдельных случаях выполнение поставленных целей по ценам (выбивание стопов) несмотря на изменившиеся рыночные условия и некоторые другие задачи.

Правило Карабаса-Барабаса №1(вью рынка)

Рынок среагировал с запозданием в один день на очень негативный для EURO (и рискованных активов) итог заседания ЕЦБ.

НО, скорее всего, в ближайшие дни продолжения снижения не последует. На рынке возникнет пила.

Настал подходящий случай познакомить вас с правилом Карабаса-Барабаса №2. Оно звучит так:

ПИЛА – ЭТО ЛУЧШЕЕ СРЕДСТВО ДЛЯ ПЕРЕРАБОТКИ РЫНОЧНОГО ПЛАНКТОНА

В начале этой недели есть несколько серьезных обстоятельств, препятствующих дальнейшему снижению.

Первое обстоятельство – начало вербальных интервенций относительно ближайших действий Федрезерва.

ВЕРБАЛЬНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ НАЧАЛИСЬ.

Первой засвистела известная в журналистких и трейдерских кругах дудка Бернанке: журналист JON HILSENRATH из Wall Street Journal.

Отскок в пятницу, в последний час торговли, был, как раз, связан с появлением статьи HILSENRATH.

Weak Report Lifts Chance of Fed Action

BY JON HILSENRATH

Friday's disappointing jobs report increases the likelihood that the Federal Reserve will launch a new bond-buying program to boost economic growth, though it doesn't ensure such a move.

Fed officials emerged from their policy meeting in late June frustrated by the slow pace of the recovery and worried that the economic outlook was deteriorating. Economic data released since then have done little to allay those concerns, according to public comments by some officials and interviews with them before Friday's employment report.

Мессидж идет буквально открытым текстом (наверно готовилось в спешке):

Разочаровывающие данные по безработице увеличивают вероятность, что Федрезерв запустит новую программу покупки облигаций с целью ускорить экономический рост, хотя и не гарантируют осуществление такого шага.

А ЗАТЕМ МЫ ОТПРАВИМ В ПОЛЕТ НАШИХ ГОЛУБЕЙ

По странному стечению обстоятельств в понедельник вечером выступает «голубь из голубей» глава ФРБ Сан-Франциско Джон Вильямс, и он же опять почему-то выступает в четверг.

Таким образом, продолжение вербальных интервенций гарантировано.

Выльется ли это во что-то реальное. Думаю, что вряд-ли. Но, в любом случае, вербальные интервенции должны оказать определенное влияние на рынки.

В первые два дня недели могут появиться и другие поводы для оптимизма.

ESM, EUROGROUP и EUROFIN

В понедельник, между прочим, официальный день начала работы фонда ESM

По этому поводу приведу немного информации.

Договор о создании ESM

European Stability Mechanism

Краткая информация об основных структурах еврозоны по обеспечению финансовой стабильности приведена в следующей таблице ( без перевода):

9 ИЮЛЯ –ТАКЖЕ ДАТА ДЕДЛАЙНА ПО РЕШЕНИЯМ ЕВРОСАММИТА

Дедлайн – это крайний срок.

9 июля наступает крайний срок для того, чтобы исполнительные структуры еврозоны совместно с министрами финансов стран еврозоны сформулировали конкретные шаги по претворению в жизнь решений последнего евросаммита.

ОЧЕНЬ ВЕРОЯТНО, ЧТО ЭТО ИНИЦИИРУЕТ ПОЗИТИВНЫЕ НОВОСТИ В ПОНЕДЕЛЬНИК ВЕЧЕРОМ И ВО ВТОРНИК.

Также вероятно, что рынки еще раньше начнут отыгрывать их появление.

В понедельник в 16.30 выступает глава ЕЦБ Драги. Возможно, он озвучит какие-то шаги или хотя-бы намерения ЕЦБ, содействующие осуществлению решений евросаммита.

Далее в понедельник вечером состоится заседание Еврогруппы ( в 19.00 по Москве). Оно всегда на день предшествует заседанию ECOFIN и проходит с участием главы ЕЦБ.

ECOFIN - заседание структуры Совета Европы с участием министров финансов еврозоны состоится во вторник. Начало в 12.00 по Москве.

Повестка здесь: Agenda

Информация о темах обсуждения также здесь:

MAIN TOPICS FOR THE COMING FORTNIGHT 9 - 22 July 2012

Таким образом, есть предпосылки для позитивного начала недели.

ПОЗИТИВ БУДЕТ В БОЛЬШЕЙ СТЕПЕНИ ДЛЯ EURO, ЧЕМ ДЛЯ РИСКОВАННЫХ АКТИВОВ.

Мы можем увидеть движение в EURO на 150-200 пунктов вверх. Позитив для рискованных активов зависит от того, получат ли продолжение вербальные интервенции относительно QE3.

К середине-концу недели позитивные настроения могут иссякнуть.

Насколько быстро это произойдет? Не могу даже строить догадки на эту тему. Это целиком и полностью зависит от реальных итогов заседаний Еврогруппы и ECOFIN. Что они там нарешают.

В конце неделе – в пятницу произойдет событие, которое представляет собой «засаду» для рынков.

КИТАЙСКАЯ ТЕМА

В пятницу выходит очень крупный блок статистики в Китае: ВВП, промышленное производство, розничные продажи, инвестиции.

http://mfd.ru/calendar/?period=Weekly&date=09.0...

В прошлый четверг Народный Банк Китая (PBOC) второй раз за месяц ( и за четыре года!) понизил ставки по кредитам и депозитам. Тогда это вызвало эйфорию, которая быстро прошла.

Теперь в пятницу мы, возможно, узнаем, почему это вдруг PBOC стал так активно стимулировать экономику.

Если мое предположение о том, что что-то очень отвратительное происходит в китайской экономике - подтвердится, то мы увидим начало нового серьезного ухода от риска.

При этом я ожидаю временного разрыва связи между EURO и риском.