Эффективный обменный курс базовых валют по данным BIS

В условиях постоянных валютных войн успех любой национальной экономики во многом связан с тем, насколько стране удается ослабить национальную валюту.

Оценить, насколько обменный курс той или иной страны ослаблен относительно всего спектра валют можно с помощью эффективных обменных курсов, данные о которых предоставляет Банк международных расчетов (BIS).

На рисунке представлено изменение номинальных курсов валют (без учета инфляции).

Эта табличка хорошо характеризует, насколько та или иная страна успешно ослабляет национальную валюту. В ней отобраны наиболее важные валютные пары.

Номинальный эффективный обменный курс рассчитывается как среднее геометрическое двухсторонних обменных курсов.

Реальный эффективный обменный курс корректируется относительно номинального на уровень потребительской инфляции.

Взвешивание двухсторонних курсов осуществляется с учетом доли соответствующей двухсторонней торговли в общем объеме торговли.

Ценность этой таблички в том, что она дает представление о том, насколько изменилась стоимость той или иной валюты относительно «мировой корзины» валют с учетом внешней торговли.

И, следовательно, мы можем оценить недооцененность или переоцененность той или иной валюты с точки зрения руководства ЦБ этой страны.

Матрица взвешивания валютных курсов от BIS

Следующая таблица получена из расчетов BIS, и имеет важное значение для всех торгующих на рынке Форекс.

Эти цифры являются показателями влияния торговых отношений с отдельными странами на общий валютный курс.

В частности они характеризуют, какой из кросскурсов имеет более важное значение.

Например, когда нет сильного движения инвестиционного и спекулятивного капитала, ведущим кросскурсом является EURO/GBP, а не GBP/USD, как думают очень многие, поскольку торговый оборот между Великобританией и еврозоной в 2008-2010 годах в 4 раза превосходил торговый оборот между Великобританией и Америкой ( как 46,5 к 11,3).

На практике это означает, что технические факторы для EUROGBP имеют большее значение для британского фунта, чем технические факторы для GBPUSD.