Хочу сегодня несколько пояснить принципы моей позиционной торговли.

Я много раз писал, что рекомендации бессмысленны без трех вещей:

Таймфрейм

Стоп-фактор

Психологический фактор

В вью рынка сегодня я написал:

Мое правило: не давать рекомендаций и не писать того, что может послужить рекомендацией. Но сейчас не могу не отметить один парадокс!

Пишу эти строки и при этом сегодня утром на 1,3355 открываю шорт по EURO/USD!

Таймфрейм в данном случае может составлять 2-3 месяца.

Стоп-фактор –простирается далеко за EURO/USD=1,35. Стоп-фактор - это не зона размещения стопов. Это зона, в которой я начинаю думать о защите капитала. Способы защиты могут быть разными. В том числе, например, и хеджирование какими-то другими позициями.

Психологический фактор: движение против моей позиции не приносит мне неприятного чувства. Более того, я настроен на это движение. Я желаю этого движения, хотя бы в район 1,35, поскольку это позволит мне увеличить позицию.Тоже парадокс!

Я буду увеличивать позицию через каждые 50-70 пунктов и использовать эти ордера для свинговой торговли.

В этом главный плюс этого подхода. Если вдруг случится боковик, то за счет свинговой торговли я заработаю несопоставимо больше, чем можно заработать за счет трендовой торговли.

Такова вкратце моя стратегия позиционной торговли.

Я веду позиционную торговлю на основании фундаментальных факторов.

В настоящий момент фундаментальные факторы против EURO и в пользу USD.

1. Никакого QE3 ни в апреле, ни в июне не будет. Это самая главная архиважная установка.
2. Казначейству США придется каждый месяц в среднем привлекать 100 млрд. долларов новых денег для финансирования госдолга, преимущественно из внешних источников.
3. Коррекция на фондовом рынке США, которая неизбежно наступит в ближайшие 2-4 недели, тоже будет способствовать укреплению USD.

Думаю, что аргументов достаточно.

Этот набор долгосрочных соображений предопределяет мою позиционную торговлю.

Все это относится к валютному рынку. Я не уверен, что можно так торговать на рынке акций и тем более на рынке commodities.

РЫНКИ, КОТОРЫМИ ЛЕГКО МАНИПУЛИРОВАТЬ, НЕ ПОДХОДЯТ ДЛЯ ТАКОГО ПОДХОДА.

Золото и серебро, например. Имеется печальный опыт...

Этот подход подходит (каламбур какой-то) для рынков, возможности для манипулирования на которых ограничены.

Манипулируют сейчас везде, даже на рынке процентных ставок.

Но на мой взгляд меньше всего подвержен манипуляциям валютный рынок.

Архиважное отличие валютного рынка от всех остальных рынков состоит в том, что в него вовлечены абсолютно все экономические субъекты. Многие часто даже об этом и не задумываются.

Даже если у вас счет в российской брокерской компании и вы торгуете исключительно российскими акциями, счет то у вас в валюте – российской. Следовательно, вы тоже участвуете – пассивным образом – в валютной торговле.

Естественно в этом рынке задействованы и все государства мира.

На валютном рынке тоже происходят манипуляции, но в силу его масштабности их гораздо легче разгадать и использовать в своих интересах.

А то, что плеймейкеры манипулируют внешним фоном, под каким-то предлогом организовали непредвиденное движение EURO/USD вверх на 300-400 пунктов?

На самом деле это только мне на руку.

Поскольку психологически мне проще шортить на уровне 1,335, чем ломать голову – держать ли этот шорт на 1,295.

Я не знаю точно, по каким причинам EURO растет: EUROFIN или что другое.

Я оцениваю комплекс мне известных факторов и принимаю на его основе решение играть в том или ином направлении. Иногда я играю против этого направления, если для меня очевидно «срабатывание рыночного рефлекса».

С тактической – краткосрочной точки зрения сейчас я оцениваю вероятность роста EURO/USD в район 1,34-1.35 примерно в 60-70%, а выше 1.35 примерно в 20-30%.

Так почему бы мне не открыть длинную позицию, а вместо этого я открываю короткую?

Дело в том, что при этом я оцениваю, что после этого с вероятностью в 90-95% EURO/USD вернется в течение 1-2 месяцев в район 1,31-1,32. Это как минимум!

Из тех же 30-40%, что остаются на вариант, что EURO/USD не пойдет выше 1,34, примерно половина шансов за то, что он вообще туда в ближайшие полгода не пойдет. До каких то реальных инициатив со стороны ФРС.

В ЭТОМ СЛУЧАЕ ЭТОТ ЛОНГ ПРОСТО ОБРЕКАЕТ МЕНЯ НА УБЫТОК – ОН НЕ ОСТАВЛЯЕТ МНЕ НИКАКИХ ШАНСОВ!!!

Поскольку ясное дело, что я не буду пересиживать эти полгода в позиции.

Этот лонг будет психологически мне некомфортен. Поскольку я сознаю, что играю по краткосрочному тренду против среднесрочного.

Главная сложность такого подхода в торговле ( назову его позиционным) состоит в том, что время от времени возникает непреодолимый конфликт таймфреймов.

В большинстве таких случаев я отдаю предпочтение более длинному таймфрейму. Иногда как-то по-другому взвешиваю вероятности, учитываю другие факторы, что-то комбинирую – и выбираю более короткий тайм-фрейм. Но это уже тема отдельного разговора.

Главная беда этого подхода, разумеется, состоит в неправильном выборе направления торговли.

Это не просто чревато, а может быть фатально. Поскольку лично я в силу своей увлеченности усредняюсь довольно активно.

Здесь гарантией безопасности может служить только глубина фундаментальной проработки рыночной ситуации. К чему я и стремлюсь.

Ну и второе мани-менеджмент. Риск-менеджмента здесь по сути нет – когда я играю в основном направлении я не ставлю никаких стопов. Я готов принять потери и в 200-300 пунктов.

Я только принимаю решение: когда начать и когда прекратить играть в этом направлении.

Фактически я больше выступаю как валютный инвестор, а не как трейдер.

Вся нагрузка здесь ложится на манименеджмент – здесь это очень ответственный элемент.

С ЭТИМ ЗДЕСЬ ОЧЕНЬ БОЛЬШИЕ ПРОБЛЕМЫ.

Это тоже тема отдельного разговора.

Помогают (спасают) некоторые особенности современных рынков – глубокие откаты и т.д.

Они позволяют накапливать прибыль от свинговой торговли.

Поскольку я хорошо чувствую внутридневные ритмы, даже в случае торговли против сильного тренда реальная прибыль, накопленная от свинговой торговли, может составлять 1/3 от виртуального убытка.

Это я специально подчеркнул: с одной стороны реальная прибыль – зафиксированная, с другой стороны – виртуальный убыток, который еще может обернуться прибылью.

Я считаю, что это очень неплохо для тех случаев, когда ты СИЛЬНО ошибаешься.

Пример:

Например, до вчерашнего дня я играл постоянно и длительное время играл в лонг по JPY (в парах USD/JPY и EURO/JPY). У меня до вчерашнего дня сохранялась одна позиция в USD/JPY, удерживаемая почти 40 дней – убыток по ней составлял больше 200 пунктов.

Фактически у меня были все время почти одни позиции EURO/JPY, поскольку помимо этого у меня было много шорта по EURO/USD.

EURO/USD двигается очень зигзагообразно и мне удается это использовать.

Основной расчет мой был на роль JPY как прокси-риска. Я рассчитывал, что в случае коррекции на рынках рискованных активов JPY вернется в район как минимум 79-80, что меня вполне устраивало.

В последнюю неделю я несколько переосмыслил отношение к JPY и понял, что держать эти позиции после 1 апреля очень опасно.

Этого может не случится, но существует реальная опасность ралли до 85,5 с вероятностью 70-80%, или до 88-90 с вероятностью 20-30%.

Первый вариант еще более-менее терпим, но второй в случае продолжения прежней игры наносил колоссальный ущерб счету.

Пара дельных статей довершили изменение моих представлений.

Помимо всего, лонг по JPY противоречил другой моей фундаментальной идее – игры на укрепление USD.

Из трех основных валют USD, EURO, JPY на ближайшие полгода я делаю ставку на USD. Какую из двух оставшихся валют поставить на второе место? Пока я даже затрудняюсь ответить на это вопрос.