Обещал дать материал по поводу привязки франка к евро.

Материал получился очень большой – целая статья.

Рекомендую его всем обязательно прочитать.

http://mfd.ru/news/articles/view/?id=732

Он имеет большое практическое значение с точки зрения перспектив евро, доллара и других активов.

Самое интересное в материале – любопытная версия произошедшего Брюса Крастинга.

Возможно, что истинные-то причины политические, а не экономические. Версия очень правдоподобная.

Вот несколько отрывков из этого материала.

По поводу евро:

Главный вопрос, который меня волнует в связи привязкой франка к евро: как в долгосрочном плане эта мера влияет на доллар и на евро?

Давайте разберемся с этим.

Что будет делать SNB со всеми теми евро, которые он накупит в огромном количестве? Ответ очевиден. Он будет покупать облигации Германии, Франции и может быть еще каких-то стран, которые не заражены периферийной долговой болезнью. В результате, это приведет к расширению спредов между центральной и периферийной частью Европы.

Таким образом SNB еще больше увеличит нестабильность в Евросоюзе.

Может ли это решение понравиться ЕЦБ? Навряд-ли.

Укрепляясь в течение долгого времени относительно доллара, швейцарский франк давал определенную поддержку евро относительно доллара, особенно в трудные для еврозоны периоды.

Теперь CHF стал не поддержкой, а бременем для евро. Это в чем-то подобно количественному смягчению.

Привязка франка к евро увеличит глубину падений евро во время обострения долговых проблем еврозоны. Волатильность будет зашкаливать в такие периоды.

Привязка швейцарского франка к евро будет способствовать ослаблению единой европейской валюты.

По поводу доллара:

Естественно, что ослабляя евро – вторую по значению мировую валюту, привязка швейцарского франка к евро будет способствовать укреплению доллара.

Этот эффект проявится не через день, не через два, это будет работать в долгосрочной перспективе.

Вот это наверно является самым главным последствием решения SNB.

Если в результате его действий курс доллара против евро вырастет на 5-10%, то это окончательно добьет ВВП США. Это очень плохая новость для американских монетарных властей.

Таким образом, в результате привязки франка к евро Швейцария будет экспортировать в Европу инфляцию, а в США дефляцию. Это как раз то, чего Америке не надо и с чем борется всеми силами Бернанке.

Теперь шансы на рецессию в США, если она там еще не наступила, очень сильно возросли.

Швейцария – маленькая страна, но у нее непомерная в сравнении с географическими размерами финансовая система. Она может экспортировать очень много дефляции в Америку.

Причины:

Брюс пишет:

Давайте рассмотрим, какое значение это письмо имело для правительства маленькой Швейцарии. Эти плохие большие парни из США достали свои большие пушки и угрожают открыть огонь по маленькой Швейцарии. Мать их..., они посягнули на самое святое - на Кредит Свисс!! Они и маленьким банкам угрожают.