Европейские официальные лица любят, нарушая все законы о труде, засиживаться на переговорах далеко за полночь.
Вот и на этот раз, когда в Москве уже было 7 часов утра – после 11 часов переговоров, завершилась встреча Еврогруппы, посвященная Греции. Точнее сказать не завершилась, а прервалась на перерыв - на неделю.
Министры не достигли соглашения и соберутся вновь в следующий понедельник. Итоговая прессконференция была отменена, и министры комментировали ситуацию, покидая заседание.
Фьючерс S&P500 среагировал на это снижением на 10 пунктов.
Я не думаю, что стоит сильно драматизировать ситуацию, поскольку есть дата – 26 ноября, и рынки будут рассчитывать на то, что соглашение к этому времени будет достигнуто.
Ожидаю, что рынки восстановят к открытию американской торговой сессии текущее падение, так же как они восстановились после выступления Бернанке.
Завтра День Благодарения, и праздник должен быть встречен на позитивной ноте.
Выступление Бернанке вопреки моим ожиданиям вызвало негативную рыночную реакцию. Индекс S&P500 упал на 10 пунктов, но к закрытию, как я уже отметил, сумел восстановить потери.
Главным в выступлении главы Феда было то, что он фактически опроверг слухи о возможном снижении ставки по избыточным резервам – этот инструмент не будет использоваться ФРС. Глава Федрезерва также заявил, что способности Федрезерва противостоять кризисным явлениям, и в том числе «фискальному обрыву» - не бесконечны.
Что, в общем-то, не является каким-то открытием – все в этом мире имеет свои пределы (бесконечна лишь Вселенная).
НО рынки очень сентиментальны, и они на какое-то время расстроились.
Попытка снизиться вчера у амеров не получилась - выкупили. Сегодня будет вторая, и наверное более успешная, хотя перед Днем Благодарения настроя делать движения может и не быть. А главное снижение должно быть с 26-го, понедельника.
Брент уже 110, первые же намеки на перемирие воюющих сторон опустил цену на -2%, хотя перемирия не состоялось.
Наш рынок вчера минусовал, с -1% по ГП и РН, но в целом падать было не на чем, поэтому под закрытие удалось вздернуться в сторону нуля. Тем не менее логичным было бы только снижение. По грекам решение не принято, про тесную плодотворную работу Обамы с сенаторами тоже что-то ни строчки))
Если вы читали мой предыдущий прогноз, то конечно обратили внимание на то, что у меня был очень бычий настрой на эту неделю.
Начало недели более чем оправдало мои ожидания. Индекс S&P500 вчера вырос на 2% и достиг 1386 пунктов. Это уже совсем недалеко до тех целей, которые я вижу для этого отскока 1400-1405 пунктов.
Выше рынок я пока не представляю, поскольку над ним возвышается «фискальный обрыв» и мне непонятно, за счет чего он его перепрыгнет.
Пятничная встреча Обамы с видными конгрессменами не должна никого обманывать: это не более, чем обмен любезностями. Вероятность заключения какого-либо соглашения до Нового Года не более 40%.
Вчерашний рост сильно изменил мой настрой. Не знаю – может это чисто субъективно, но я уже начал сомневаться даже в том, что рынок дойдет до 1400 пунктов. Возможно, что эти ощущения меня обманывают, но одно могу сказать точно:
РОСТ НА НИЗКИХ ОБЪЕМАХ В ПОНЕДЕЛЬНИК НА 2% НЕ ПРЕДВЕЩАЕТ НИЧЕГО ХОРОШЕГО КАК ДЛЯ РЫНКА, ТАК И ДЛЯ МОЕГО НЕДЕЛЬНОГО СЦЕНАРИЯ.
Объемы торговли на NYSE вчера были на 25% ниже, чем объемы во вторник.
На этой неделе есть еще 3 потенциально позитивных события, которые я вчера описал.
Вкратце, это: 1. решение по Греции, 2. речь Бернанке и 3. День Благодарения.
ИМХО, позитивный исход уже процентов на 70 заложен в цены.
Решение по Греции очень вероятно, но оно может быть опять половинчатым или четвертиночным.
Речь Бернанке может константировать смену в сторону позитивных настроений на рынке недвижимости – индекс деловой активности на рынке жилья от NAHB показал вчера 6-летний максимум – все идет замечательно – мы действуем в правильном направлении, но ведь рынки ждут от него денег...
Торговать Америке на этой неделе осталось недолго. По большому счету с полудня по Нью-Йорку в среду офисы трейдеров опустеют и будут оставаться такими до понедельника.
Понижение рейтинга Франции еще пока не отыграно рынками...
Отскок продолжился, фсип дошел до 1385, покрыв половину падения, на малых оборотах, +2.5% выдал Дакс, нефть рванула к 112. Падали на том, что впереди были Бернанке (а вдруг не увеличит куету), Греция (а вдруг не дадут греции денег), бюджетные проблемы США ( смогут ли повысить налоги для богатых, смогут ли сохранить налоговые льготы, смогут ли повысить планку госдолга, смогут ли сократить дефицит бюджета?). Все проблемы остались, только политики опять кинулись дружно засирать мозги инвесторам, мол греции дадим не 31, а 44 ярда, мол, по бюджету договоримся, не в ноябре, так в декабре, не в декабре, так в январе)) Все кинулись писать, включая Баффета, что ничего страшного, если только в январе решат эту проблему, под дедлайном)). УМОРА! рынки должны падать и будут падать. И наш рынок с его длинными выходными в начале январе будет разгружаться до 05 декабря примерно, и только после 20-го декабря, если просядет хорошенько, может показать неделю роста на том, что никаких объемов для этого не потребуется, а в шортах никто уходить не будет.
А пока рынки должны снижаться, 12200-12300 по Доу манит, 1290-1310 по фсипу взывает о посещении. Бычки оторвали понурые морды от жертвенных столов, замычали, захрапели: "Чу! не рост ли?"))) да нет, бычки, спите спокойно, не рост. Ваш час настанет не скоро. Сбер вчера прибавил полтора процента, чуть меньше сыграли ГП и РН, меньше процента лук - в принципе выше некуда, ну может утром сегодня как-то попыжим, но уже должны продавать и фиксировать прибыль от отскока. У амеров два варианта - или падать сегодня и завтра, или провести остаток недели в диапазоне 1370-90, и с понедельника отправиться в пеший сексуальный поход на юг. Буду ставить на снижение.
В последние дни Греция стала главной головной болью еврозоны. Греции в пятницу удалось отсрочить наступление дефолта и наскрести деньги, необходимые, чтобы осуществить очередной транш. Но вопрос с новым пакетом помощи никак не решится.
Внеочередное заседание министров финансов еврозоны, намеченное специально, чтобы обсудить греческий вопрос, пройдет во вторник в 20.00 по Москве в Брюсселе.
Полагаю, что после разрешения греческого вопроса EURO/USD сможет подрасти куда-нибудь в район 1,29.
Во вторник выступает глава Федрезерва Бернанке.
На этой неделе в США в четверг День Благодарения – праздник, который традиционно встречается рынками на позивной ноте.
Таким образом, вплоть до четверга ожидается большое количество событий, которые могут стимулировать рост фондовых индексов и покупку риска.
В четверг в Америке – выходной, а в пятницу второй день евросаммита. Типичное влияние евросаммитов на рынки – рост на ожиданиях, коррекция по факту. Кроме того, индексы деловой активности стан еврозоны в четверг могут оказаться хуже ожиданий.
Итак, большое количество потенциально позитивных событий в первой половине недели: заседание Еврогруппы и решение вопроса с помощью Греции создают потенциал для роста.
Во второй половине недели очень вероятна коррекция.
"Если действительно амеры покажут еще одну коррекцию в этом году в ноябре, то пора начинать немедля, тем более что зона сопротивлений 1428-1432 сработала и на прошлой неделе и на этой, а 13 300 по Доу как мы и предполагали может быть вполне хаем ноября. Теперь логично было бы идти к 12500 по Доу, важно увеличить минус до основной сессии, и пройти 1400 по фсипу сегодня-завтра. Пока еще есть 5% на то, что выйдут вверх, но играть стоило бы вниз - впереди только негативные новости."
ПО ФАКТУ: прогноз исполнился, амеры прошли больше -1000 пунктов по Доу и показали даже ниже 12500.
прогноз от 16 ноября:
"могут (по фсипу) и от 1335-40 все-таки отскочить к 1360-65. В случае отскока будет повторный возврат к лоям в понедельник-вторник".
ПО ФАКТУ: как раз от 1340.25 отскочили к 1365)) теперь ждем нового завала. Правда мешает то, что в четверг выходной День благодарения, а в пятницу укороченная сессия у амеров - это может изменить торговлю, но если продолжим отскок - то все равно значит с 26 ноября поедем вниз, скорее всего снижение не окончено, те байки, которые начал рассказывать Обамка про первые конструктивные разговоры с сенаторами, еще потребуют подтверждения - ничего еще не ясно и ничего не просто. Все анальи в телевизоре убеждены, что фискального обрыва не будет, но похоже они не понимают что это такое - избежать его можно только продлением налоговых льгот, и с чего бы их продлевать интересно? хоть одна причина есть?))
Брент все еще липнет к 110, никак не может отлепиться из-за военной премии в его цене, которая возрастает.
Наш рынок сыграл сверху вниз в пятницу, но лои недели повторять не стал, это будет позже. Пока нейтральная возня на текущих уровнях. Могут приподнять Газпром, он отстает от всех фишек, могут немного приподнять сбер на процент-полтора. В принципе все высоко, и лук и роснефть, и пора снова задраивать люки и погружаться к среде.
Меня вчера осенило одно предположение о причине, по которой рынки акций продолжают падать и которое объясняет некоторые странности в его поведении.
Причиной падения рынков являются события в Японии: предстоящие выборы и приход к власти нового премьера, который обещает поднять инфляцию до 3% в год и покупки активов в неограниченном количестве.
С моей точки зрения это популизм и он этого делать не будет, но в данном случае рынок реагирует на обещания.
Наблюдается парадоксальное явление. Любое стимулирование экономики на ура воспринимается рынками. Но здесь особый случай. И связано это с воздействием этих событий на доллар США.
Фсип ниже 1350, отскока не получается у амеров, даже пройти 1357 вчера не могли, хотя трижды пытались. С одной стороны это говорит о силе нисходящего движения, и тогда можно ждать заключительный аккорд этой недели, но могут и от 1335-40 все-таки отскочить к 1360-65. В случае отскока будет повторный возврат к лоям в понедельник-вторник, так что нам этот отскок играть почти бесполезно.
Новый контракт по Бренту 108, и пока нефть тоже стоит ждать вниз.
Наш рынок уже позавчера решил отскакивать, и вчера смог это сделать, +1.7% плюсанули ГП, сбер, лук, в лучшиъ традициях противохода, который мы играем весь год, дакс под -1%, мы +1% по мамбе. Роснефть, в которой засели какие-то элтон джоны, совершенно нетрадиционной рыночной ориентации, вчера сыграли сверху вниз, она даже была в минусе, то есть у нас и среди голубых фишек стали играть противоход, типа ГП вверх, РН вниз и наоборот. Все кверху ногами, путаница полнейшая, одни фишки на лоях года, другие на хаях года, обороты смешные, заявок в стакане крупных теперь нет, роботы избавляются от больших объемов через айсберги, то есть и стакан становится неинформативным - жуткий год для активной торговли. А потом брокеры удивляются. почему сокращается число активных клиентов. В общем скорее всего сегодня логично было бы вернуться к лоям недели и нам.
Третий день подряд на этой неделе американские фондовые индексы закрываются в красной зоне. Выходившая вчера статистика не давала поводов для оптимизма. Ноябрьский индекс производственной активности ФРБ Нью-Йорка показал снижение 4-й месяц подряд (-5,22 п.); индекс производственной активности ФРБ Филадельфии упал до отметки -10,7 п. против прогноза +1,5 п.; первичные обращения за пособиями по безработице на прошлой неделе из-за урагана Сэнди взлетели на +78 тыс. до 439 тыс. Наконец, котировки технологического гиганта Apple упали еще -2,1% к уровням полугодовых минимумов ($525,6). В своей речи конференции в Атланте глава ФРС Бен Бернанке сообщил, что ситуация на рынке ипотечного кредитования в Америке пока остается напряженной, но постепенно улучшается. Соответственно, ФРС будет делать все возможное для восстановления рынка жилья, ведь слабость в этом сегменте может значительно усложнить восстановление всей экономики.
По сути, американский рынок акций сейчас стагнирует из-за трех основных моментов: прошедшие президентские выборы, риски фискального обрыва и «технические» продажи. На наш взгляд, по мере того, как республиканцы и демократы начнут договариваться о путях выхода из бюджетных проблем, оптимизм будет возвращаться на биржи Уолл-стрит. То есть к середине декабря индекс S&P-500 может быть на 5-7% выше текущих уровней. В эту пятницу Б. Обама пригласил в Белый дом лидеров обеих партий для обсуждения вопроса о путях преодоления фискального обрыва.
Тем не менее, в пятницу мы имеем умеренно негативный внешний фон перед открытием торгов на ММВБ. Накануне индекс ММВБ под закрытие сессии совершил рывок вверх (+1,02%; 1386,25 п.) в основном за счет тяжеловесных бумаг Газпрома (+1,71%), Лукойла (+1,73%) и Сбербанка (+1,62%). Сегодня утром потери индекса могут составить около 0,3%. По итогам четверга на дневном и недельном графике ММВБ появились формация разворота вверх. Было бы логичным после хорошего движения вверх в четверг, сегодня после негативного старта продолжить рост, как раз до открытия торгов в Европе. Ближайшей целью локального роста может стать отметка 1392 п. по индексу ММВБ. Однако расти в одиночку, против нестабильного внешнего фона нам будет проблематично. Кстати, эту неделю китайский индекс Shanghai Comp (-1,15%) закрывает возле минимальных годовых отметок. Фьючерс РТС на сегодня имеет в качестве поддержки уровень 136 тыс.п., сопротивление - на 138500 п.
Сегодня в 18-15 ФРС опубликует статистику по объемам промпроизводства и загрузки производственных мощностей в США за октябрь. На следующей неделе во вторник должно быть принято решение по финансированию Греции.
Чем можно объяснить падение американского рынка, которое последовало примерно в 10 часов вечера по Москве?
Минутками ФОМС? Нет, минутки ФОМС не причем. Минутки ФОМС были очень даже позитивны для «RISK ON». Они были именно такими, как я описал их во вчерашнем вью рынка.
Рынкам не понравилось вчерашнее выступление Барака Обамы, в котором он уверил, что проблема «бюджетного обрыва» будет решена в ближайшее время».
Поскольку от Голдмана не поступило сигнала о том, что следует принять это словоблудие за истину, то рынки и разочаровались.
Таким образом, мы видим явное и, на мой взгляд, преждевременное позиционирование рынков на «фискальный обрыв».
Преждевременное, поскольку впереди перерыв в работе конгресса и по-настоящему все это должно начать сказываться в начале-середине декабря.
Но существует также точка зрения, что для того, чтобы привести в чувство американских законодателей, которые любят долгие и жаркие прения, необходимо упасть процентов так на 20.
А если нужно упасть на 20%, то останавливать падение нельзя – за месяц нужно еще упасть больше, чем на 10%.
Но я не верю в то, что это произойдет.
Хотя для укрепления доллара и «RISK OFF» появился еще один драйвер. Это бурный рост USD/JPY.
Это выглядит парадоксальным, что рост этой валютной пары может оказаться вредным для «RISK ON». Известно, что USD/JPY находится в прямой и сильной корреляции с индексом NIKKEY и как правило означает «RISK ON».
Но на этот раз может быть по-другому. Рост NIKKEY не обязательно будет означать рост S&P500.
Эта тема важная, и я остановлюсь на ней подробнее в другой статье.
Амеры вполне так себе намекали на отскок, однако и вчера снизились, фсип проколол 1350 (сегодня утром 1355). Отскок еще более стал возможен, однако цели внизу не выполнены, и похоже в пятницу они все-таки к ним придут, и возможно закроют неделю вниз, показав всем рынкам кузькину пусси. Немцы аналогично.
Нефть подскочила на новых сообщениях о конфликтных действиях Израиля на ближнем востоке, снова брент 108.7, ждем что будет дальше, на нефти почти не работают вторые вершины, а если бы работали, то тогда сегодня могли бы пойти вниз к 105 и ниже.
Наш рынок вчера поснижался, 1360 показали по мамбе, новые лои года показал ГМК у 4500, ГП кого-то крупного отстопил на 138-138.5, а вот РН продолжает шалеть, +1.5% за вчера, при полном попустительстве продавцов, которых и нет в стакане толком. Шортить роснефть - все равно что играть с учителем труда в шахматы, во время игры он выстругивает себе новые съеденные тобой фигуры и дополнительного ферзя, которых ставит на поле, как только ты отворачиваешься)). Сбер показал 83.75 и закрылся на процент выше, всем своим видом показывая, что пора ему играть отскок. Может и действительно пора отскочить на пару процентов, если амеры и нефть выпустят)). Небольшой глоток воздуха сегодня, сменить бычкам памперсы, и завтра показать новые лои месяца по мамбе - пока наиболее вероятен именно такой сценарий, и это будет очень оптимистичным еще.
Очень слабую динамику показали вчера фондовые индексы США. Просев более чем на 1% они закрылись на уровнях 4-месячных минимумов (S&P1355 п.). Основная версия продаж на рынках – беспокойства инвесторов относительно проблемы фискального обрыва в Америке. На наш взгляд поведение индексов можно объяснить «техническими» продажами после прорыва сильной поддержки на 1370 п. Однако, лишь в фазе ускорения снижения (ниже 1360 п.) начал расти индекс волатильности (VIX 17,9), но не критично (остается ниже ноябрьского максимума 19,08). Это одна странность. Другая состоит в том, что на фоне обвала рынка акций, мы не увидели перетока средств в защитные активы: курс доллара на валютном рынке почти стоит на месте (DXY81,10), спрос на USTreasuries также не вырос, цены на золото также без движений ($1725/унц). Вероятно, заокеанский рынок акций сейчас находится под воздействием двух разнонаправленных тенденций: перспектива повышения налогов на прирост капитала и дивидендов с января 2013 года и возможный запуск новой программы покупки бондов в следующем году после завершения текущей программы «Твист». Технические продажи пока преобладают.
Эскалация вооруженного конфликта между Израилем и Палестиной вчера вечером вызвала повышение стоимости декабрьских фьючерсов на нефть марки Brentдо отметки $110/барр. Согласно последним данным от API запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 1,35 млн. барр., запасы бензина сократились на 100 тыс. барр., запасы дистиллятов поднялись на 184 тыс. барр. На фоне падения фондового рынка в Америке, азиатские биржевые индексы сегодня хоть и торгуются в красной зоне (MSCIAsia-1,22%), но активных продаж акций здесь не видно. Индекс Nikkei(+1,8%) и курс йены растут на заявлениях лидера японский оппозиции (имеет реальные шансы стать следующим премьер-министром) Синдзо Абе призывает Банк Японии к запуску неограниченного QE для того, чтобы победить дефляцию в стране.
В четверг мы ждем открытия торгов на российском рынке акций в зоне умеренного снижения. Накануне наши индексы опять обновили свои локальные минимумы (1360 п. по ММВБ). На часовом графике видно, что индекса ММВБ сейчас подходит к важному уровню поддержки 1355 п. – это нижняя граница двухмесячного нисходящего тренда. Интересно, что вчера на вечерней сессии фьючерс РТС просел лишь на -0,34% (135940 п.), невзирая на обвал рынка в Америке. Возможно, мы имеем дело с удержанием позиций рядом игроков на момент экспирации коротких ноябрьских опционов. Возможно, наш рынок уже действительно интересен на фоне роста цен на нефть. Большой блок статистики, выходящий сегодня из Европы и вечером из США дает надежды на то, что торги будут волатильными, а шансов на восстановление после гэпа вниз у нас все же больше.
Хотя индекс S&P500 закрылся вчера в отрицательной зоне, появилось несколько сигналов, которые говорят о том, что мой основной сценарий скоро начнет реализовываться.
Мой основной сценарий, напомню: до среды - снижение, после среды – рост.
Опасения относительно Греции продолжают оставаться серьезными. Теперь появился новый крайний срок – 20 ноября. В этот день министры финансов еврозоны проведут специальную встречу, чтобы решить, будет ли выдан новый транш помощи этой стране.
Начиная с сегодняшнего дня будет выходить очень много важной статистики как в Америке, так и в еврозоне и она будет создавать внутридневную волатильность.
Сегодня в 22.15 также выйдут минутки ФОМС. Последнее заседание было совершенно несобытийным, и реакция на него была необычайно вялой. EURO/USD, наcколько я помню, среагировал на него движением всего в 30 пунктов.
Возможно, что реакция на минутки будет более сильной, притом с большой вероятностью она будет позитивной. Поскольку, при том, что ФРС не принял никаких мер, его заявление содержало такую фразу:
Комитет выразил озабоченность, что без дальнейшей политики смягчения экономический рост будет недостаточно сильным для того, чтобы гарантировать устойчивое улучшение состояния дел на рынке труда.
Минутки могут содержать следы дискуссии на эту тему, и это будет воспринято рынками как позитив.
Завтра впервые после победы Обамы выступает Бен Бернанке, и это тоже будет интересно.
Фсипу не удается отскочить, с -0.8% вчера они выкупились до +0.3%, но в итоге закрылись у нулей. Сегодня могут быть попытки сыграть отскок, но они должны быть решительными, так как продавцы на рынке есть и немаленькие, и явно они хотят, чтобы фсип продолжил коррекцию. Пока трудно сказать насколько глубокой она будет, первые цели снижения 1310-1330 по фсипу, с вероятным проколом 1300. Это если все пойдет согласно рыночной логики, а не выпадет с грохотом какой-нибудь скелет из шкафа, а этих скелетов там - полные шкафы)). Все кто покупают сейчас - делают продавцам смешно, ибо еще падать и падать, и отскок к 1395 по фсипу ничего не отменит.
Брент медленно сползает, но держится выше 108, было уже несколько попыток выйти вверх, все неудачные, осталось пройти вниз и удачно, с пробоем 105, чтобы вздрогнули такие рынки как наш. Даксу тоже еще падать и падать, -4-5% в ноябре сделать от текущих легко, ниже 6900 - это даже не вопрос. Так что коррекция еще не исполнилась даже на половину.
Наш рынок вчера упал, ожидаемо, -2.4% по мамбе, -3.5% по Газпрому (с закрытием ниже 140), больше -3% потеряли ГМК, Лукойл (правда лук после отсечки), суры. Не очень понятно было зачем люди продавали по 140 ГП и покупали по 242-243 Роснефть, ведь при отскоке ГП и РН могут первые +3+5% сделать одинаково быстро, а падение вниз у РН может быть вдвое более глубоким от текущих, чем у ГП. Но видимо кто-то верит в дядю Сечина и его инициативы, о которых все знают только с его слов, делами там и не пахнет.
В общем многие вчера покупали, в расчете на отскок, если эти лонги вовремя не продать, их придется лишиться на -3-5% ниже текущих. Поэтому звоны от пустозвонов на форумах со стонами о покупках, могут смениться звоном окончательно разбитых трейдерских судеб)) Скорее всего впереди самый плохой день ноября, и его надо дождаться в шорах, на мой взгляд. Раньше этого дня высокого отскока не получится.
Американский рынок акций во вторник закрылся умеренным снижением (S&P -0,4%) в основном за счет активизации продаж в бумагах компаний технологического сектора и банков. Неопределенность в отношении греческих долгов и слабые данные по индексу делового доверия Германии от ZEW не сказались на настроениях заокеанских инвесторов. В отличие от Америки, европейский рынок акций вчера даже немного подрос (FTSE+0,33%). Подъемом завершились вчерашние торги и на развивающихся рынках (Bovespa+0,74%). На этом фоне «технические» продажи на российском рынке акций выглядели несколько необоснованными.
Наши биржевые индексы во вторник показали худшую динамику, пожалуй, среди всех мировых индексов (ММВБ -2,36%). Явных новостных поводов для этого не было. Цены на нефть Brentсейчас стабильно торгуются возле отметки $108/барр., фьючерс на курс российского рубля, даже, несмотря на усиление позиций доллара к евро (1,27), вчера не пошел выше отметки 32000. Поэтому мотивация вчерашних продаж нам не очень понятна. Как бы там ни было, но накануне вечером индекс ММВБ пришел к отметке 1375 п. – здесь проходит нижняя граница долгосрочного восходящего тренда, начатого в ноябре 2008 года. Предыдущий минимум этой линии поддержки сформировался на графике индекса во время падения нашего рынка в мае этого года.
Даже если в ближайшее время мы увидим остаточные продажи на наших биржах, думаю, текущие уровни котировок ликвидных акций вполне приемлемы для покупок на перспективу до конца года. По крайней мере, покупки с коротким стопом (на 1350 п. по ММВБ) могут быть вполне оправданы. Позитивная динамика на фондовых биржах в Азии (MSCIAsia+0,6%), подъем в американских фьючерсах (S&P +0,36%) дают повод ждать коррекционного движения вверх на нашем рынке акций в первой половине торговой сессии. Ближайший уровень сопротивления по индексу ММВБ находится на отметке 1392 п., чуть выше стоит более значимый уровень – 1410 п.
В связи с праздником – Днем ветерана, рынок облигаций США был закрыт, а торговля на рынке акций была очень малоактивной.
S&P500 закрылся примерно на уровне предыдущего закрытия и это между прочим уже 3-е подряд закрытие ниже 200-дневной скользящей средней.
В других условиях это могло бы послужить медвежьим сигналом, но теханализ, как я уже неоднократно писал, - ненадежная штука.
Современным рынком управляет ликвидность. И здесь в ближайшую неделю рынки получат существенное вливание ликвидности со стороны Федрезерва.
14 ноября банки получат 21,875 млрд. долларов, а 19-20 ноября еще 20 млрд. долларов.
В связи с этим я ожидаю до 22-го числа отскока в район 1400 пунктов по индексу S&P500.
Если Греция разместит сегодня успешно векселя, то это успокоит рынки в отношении очередной выплаты Греции по госдолгу.
Полагаю, что к 22-23 ноября какое-то решение по Греции будет принято.
В четверг выступает Бернанке, и рынки по традиции могут позитивно отыгрывать предстоящее событие.
Переговоры по «фискальному обрыву» будут очень трудными и само это событие не учтено рынком. Но конгресс США в конце недели уйдет на перерыв до начала декабря, и тема «фискального обрыва» будет меньше муссироваться в СМИ.
Пока все идет по медвежьему плану. Вчера европа и амеры отторговались около нуля. Сегодня фсип на 1370, и готовится к движению в сторону 1330. Доу еще 300 пунктов до поддержек 12500-12550. Брент 108.6, и ждем -3-4% по нефти за сессию, чтобы снять все вопросы.
Наш рынок вчера вел себя разводнО, выкупались проколы ниже 1400, вырос сбер и РН больше чем на процент. Сделано это было специально, чтобы люди подумали, что можно покупать, немало на это купилось в прямом и переносном смысле, виной тому то ли жадность, то ли недостаток опыта, то ли наивность детских лет. На самом деле конечно никакого разворота вверх не произошло, на это можно дать 95%, и мы будем погружаться уверенно и мощно, вопрос - сегодня на опережение или завтра по факту. Стоит спокойно ждать -4-5% от текущих по всем фишкам. Возможно не только эта неделя будет падучей, но и начало следующей (и возможно только следующая будет выкуплена). Падать нам примерно до 05 декабря, и только с 10-15 декабря можно ожидать одну неделю сильного роста на нашем рынке. Возможно после этого роста мамба всего лишь вернется к сегодняшним уровням в районе 1400. Вот такие вот пирожки с бычками.
Поскольку этой ночью пришла новость о том, что предоставление транша финансовой помощи Греции отложено до 20 ноября, внешний фон к открытию торгов во вторник выглядит негативно. Многие понимают, что в конечном итоге деньги Греции будут выделены, но постоянная отсрочка решения этого вопроса очень нервирует рынки. В красной зоне утром торгуются, как фьючерсы на американские индексы (S&P -0,71%), так и азиатские биржевые индексы (MSCIAsia-1,1%). Курс евро к доллару обвалился до уровня двухмесячного минимума (1,2670). На этом фоне индекс ММВБ в начале торговой сессии потеряет около процента, то есть он опустится опять к минимумам прошлой недели (1393 п.), а возможно уйдет на более низкие уровни поддержки 1385-80 п.
Дополнительный толчок вниз с открытия индекс ММВБ получит за счет просадки акций Лукойла на сумму промежуточных дивидендов (40 руб.), доставшихся владельцам акций компании 12 ноября. Фьючерс РТС в последние три дня консолидировался в узком диапазоне 138-141 тыс. п. За счет укрепления курса доллара и небольшой просадки в ценах на нефть (Brent $ 108,7/барр), стоит ждать усиления давления на курс рубля. В случае пробоя фьючерсом доллар/рубль (Si-12.12) уровня 31850 п., котировки могут улететь к уровню 32100 п. Соответственно фьючерс РТС может отойти в район 137 тыс. п.
Днем все внимание рынка будет сосредоточено на Европе. В 14-00 в Германии выходят индекс текущих экономических условий и ожиданий от ZEW за ноябрь. В 14-10 следим за тем, как греческий Минфин проводит аукцион по размещению краткосрочных облигаций для того, чтобы в пятницу, 16 ноября, страна смогла погасить очередной транш своих долгов. Сегодня совет директоров Уралкалия рассмотрит условия новой программы выкупа акций и глобальных депозитарных расписок компании, это должно поддержать интерес инвесторов к акциям компании.
Состоявшиеся на прошлой неделе в США выборы вызвали в конечном счете реакцию «risk off», выразившуюся в падении фондовых индексов, снижении EURO/USD, снижении доходности долгосрочных казначейских бумаг. Некоторые рискованные активы при этом, однако, росли: например драгоценные металлы.
Такая реакция рынков показывает, что начинается позиционирование рынков на «фискальный обрыв». В ближайшие месяцы «фискальный обрыв» станет главным рыночным событием.
Как я уже писал, мое мнение, что фискальный обрыв будет выглядеть несколько иначе, чем в 2011 году.
Сегодня в Америке выходной – День ветерана и активность будет пониженная. Я ожидаю, что в понедельник-вторник коррекция может слегка продолжиться, но со среды начнется небольшое ралли, которое продлится вплоть до Дня благодарения 22 ноября.
А пятницу фсип проколол 1365 и вернулся к 1375, доу закрылся недалеко от 12820. Пока что можно ехать вниз дальше, усугубляя коррекцию, как минимум до среды включительно. Пока продолжается неопределенность в отношении американского госдолга и планов сената по этому поводу, рынки можно продавать.
Нефть выскочила вдруг вверх, возможно на новом обострении конфликта Израиля с остальным миром, брент выше 109. Однако это все не отменяет магистрального снижения.
Наш рынок снижался, потом выходил в плюс, потом снова снижался, в общем боковичил в узком диапазоне 1392-1404 по мамбе, закрылся 1401. Пока мы стараемся не играть на опережение Хозяев, но цели внизу явно не достигнуты, и мы заслуживаем перевести себя в более низкий диапазон. Для лонгистов есть шанс отскока на +1+1.5% в моменте, но выбрать снижение можно еще на -5-7%, поэтому пока что медведи в более правильной позиции.
В начале этой недели мы ждем от российского рынка акций восстановления после просадки в середине прошлой недели. Две последних сессии индекс ММВБ закрывает торги чуть выше уровня 1400 п., даже, несмотря на сохраняющийся отток денег западных фондов. Похоже на уровне 1390 п. пока сформировался уровень поддержки, от которого стоит ждать движения вверх, как минимум к уровню 1420 п. С учетом того, что уже 8 недель российский рынок акций сдает позиции, пока можно говорить лишь о временной передышке в затянувшемся снижении. Вполне возможно, что максимум этой недели мы увидим в среду. На 14 ноября агентством MSCI Barra запланирован пересмотр структуры индекса MSCI Russia. Участники рынка ожидают, что вес акций Сбербанка в индексе возрастет с 11,8 до 14,4%. Соответственно котировки банка на внутреннем рынке могут частично восстановить позиции в ближайшие дни.
С учетом того, что в пятницу американский рынок акций остановил снижение, завершив торги в нейтральной зоне (+0,17%), а за выходные важных новостей не вышло, думаю, сегодня стоит ждать нейтрально позитивной динамики на наших биржах. Если рынок найдет силы для того, чтобы пройти выше отметки 1410 п. по индексу ММВБ, стоит ждать продолжения роста в район 1425-30 п. С учетом восстановления цен на нефть (Brent $109,3/барр) стоит ждать благоприятной динамики в котировках Роснефти, Сургутнефтегаза и Газпрома. Напоминаем, что в эти выходные парламент Греции утвердил закон о бюджете на 2013г., который предусматривает сокращение расходов на 9,4 млрд евро. Его принятие было необходимым условием со стороны кредиторов из ЕС и МВФ, которые ранее посулили Афинам очередной транш в размере 30 млрд евро.
С учетом того, что Америка сегодня празднует «День ветеранов» торги в понедельник обещают быть спокойными (долговые рынки и банки закрыты, открыт рынок акций). МЭА опубликует годовой обзор «World energy outlook 2012».
Индекс S&P500 закрылся вчера ниже 200-дневной скользящей средней. В этом году было всего 3 дня - в начале июня, когда S&P500 закрывался ниже 200-дневной скользящей средней. Большая заслуга в этом принадлежит компании Apple, цены которой перешли просто в вертикальное падение. Массовые маржинколы среди хеджфондов могут увести цену Apple еще далеко вниз, хотя, сами понимаете, предугадать, как будут дальше развиваться события вокруг флагмана технологического сектора очень трудно.
То, что S&P500 вчера не затормозил, а закрылся ниже 200-дневной скользящей средней, является довольно сильным медвежьим знаком. Дня прокладки не случилось.
Сейчас американский фьючерс плюсует больше 0,5% (за счет хорошей китайской статистики) и в течение дня имеет большие шансы пойти вниз.
Наблюдая за активами, стоит заметить, что мы видим не совсем обычный «risk off».
Общая диспозиция активов неоднозначна.
В то время, как акции падают, золото растет, сырьевые валюты держатся довольно устойчиво. Но, главное, вчера мы увидели мощный рост в долгосрочных американских казначейских облигациях.
До амерского открытия все было достаточно нейтрально, дакс плюсовал полпроцента, нефть +1%, фсип тоже ходил из минуса в в плюс, мамба держалась недалеко от нуля, плюсовали Лук и ГМК. Однако потом снижение продолжилось, дакс вышел в минус, как и нефть, мамба обновила лои (показав 1395 и вернувшись на +10 пунктов под закрытие), а фсип прошел на 20 пунктов ниже, чем закрывался при нас, до 1374, и сегодня утром всего лишь 1381.
Как видим, начало амерской коррекции подтверждено, сегодня может быть и отскок до 1390-95, на это 30%, и продолжение снижения, на это 60%, при этом могут как достать 1355, так и если сработают крупные стопы - до 1340 по фсипу. Поэтому нашим ничего не остается как попытаться сегодня утром развести людей, пытаясь сыграть отскок на опережение, а на самом деле вздернуться ради того, чтобы начать набирать "правильные" шорты (то есть продавать лонги с расчетом перезайти на -8-10%). Сбер как мы и ожидали был лидером снижения (-4.5% за вчера), и пришел к 86, РН к 238.5, ГП к 142, и это все еще очень и очень высоко, то есть коррекция у нас только начинается, есть еще -3-5%, которые нам можно проходить в любой момент и как можно раньше.
Так что ждем попытку отскока утром, возможно мы побудем в плюсе, потом новый залив. По уму надо закрывать неделю вниз, и до среды падать как можно ниже и только потом начинать подбирать лонги. потратим сегодня день на отскокк, в понедельник упадем в два раза сильнее)). Бычков жалко конечно, мычат, глазами хлопают, вокруг за-па-х... но пока все еще в надежде, что обойдется, и дядя в кожаном фартуке не придет. конечно придет)) хотя что это я, я же добрый фей.
В среду ведущие мировые индексы продолжили свое падение. Американские снижались в пределах полутора процентов, европейские – до -0,4%. В виде исключения рост продемонстрировал швейцарский SMI(+0,24%). Российский РТС упал до 1 410,27 пункта (-1,17%), ММВБ - до 1 407,79 пункта (-1,09%). На индексы продолжают давить опасения в отношении фискального обрыва и греческие проблемы. Вчера парламент Греции одобрил меры экономии, однако вопрос о предоставлении очередного транша помощи будет рассмотрен только 12 ноября министрами финансов стран зоны евро. Кроме того, американские индексы утянули вниз резко подешевевшие акции Apple.
На объединенной бирже ММВБ-РТС снижались в цене акции «Газпрома» (-0,38%), «Полюс Золота» (-0,63%), «Роснефти» (-1,73%), Сбербанка России (-4,01% и -2,83% «префы»), «Сургутнефтегаза» (-0,57%), ВТБ (-1,18%), «Татнефти» (-0,14%), «Ростелекома» (-2,97%) и «ФСК ЕЭС» (-4,33%). Росли в цене акции «ЛУКОЙЛА» (+0,70%), «Норникеля» (+0,31%), а также «Газпромнефти» (+1,19%).
Индексы АТР с утра в красной зоне, за исключением китайского Shanghai Composite(+0,16%). В стране сегодня вышла смешанная статистика. С одной стороны, хуже прогнозов оказались индексы цен производителей и потребительских цен. С другой, по инвестициям в недвижимость и объему промышленного производства китайская экономика прогнозы опережает. Также в Китае на очередном съезде КПК днем ранее прошла смена руководства страны. Фьючерсы на американские индексы утром изменяются разнонаправленно, нефтяные котировки растут. Российская валюта укрепляется к доллару США. Евро в паре с долларом торгуется на уровне 1,277, подорожав относительно вчерашних значений.
Сегодня важной экономической статистики ожидается немного. Кроме уже вышедших данных из Китая, можно обратить внимание на индекс цен производителей в Германии (11.00 мск), промышленное производство Франции (11.45 мск) и Италии (13.00 мск), а также на индекс настроения потребителей Мичиганского Университета в США (18.55 мск). Также сегодня свою отчетность по МСФО за IIIквартал 2012 года опубликует Новатэк.
Вчера мы увидели беспрецедентную волатильность, вызванную итогами выборов президента США, и наверно максимальный за год дневной диапазон в S&P500.
Первой реакцией стало ослабление доллара, но затем днем произошел резкий разворот, и сильное движение «risk off».
Все произошло в точности так, как я описывал вчера:
Как я и предполагал в отличие от других аналитиков, сам результат выборов вызвал падение доллара и микроралли в рискованных активах, хотя у меня есть большие сомнения в том, что этот эффект продлится более 2-3 часов, учитывая то, какое голосование сегодня состоится в Греции.
Учитывая напряженный новостной фон сегодня-завтра стоит ожидать высокой волатильности.
Поводом, а возможно и причиной падения стали очень плохие данные промпроизводства в Германии и последующее выступление Драги, где он впервые высказал опасения относительно состояния крупнейшей и до сего момента очень успешной экономики Европы.
Мне кажется, что вчерашнее ослабление доллара было связано с победой Обамы, а укрепление USD с событиями в еврозоне и ожиданиями каких-то действий от Драги (понижение ставки?).
Предпримет ли какие-то меры Драги, чтобы помочь германской промышленности? Какие меры?
Даже само понижение ставки не так однозначно негативно для EURO, поскольку инициирует «RISK ON» (покупку риска).
Поэтому полагаю, что сильная волатильность на этом не закончится.
День-прокладка (по терминологии Вануты) может оказаться очень толстой.
Впереди много важных событий, способных вызвать резкие взлеты и падения рынков.
Вчера увидели закономерный фикс у амеров, пробой 1400 и даже 1390 по фсипу ( с лоем 1385, при хае дня 1431)), и прокол к 12900 по доу, крупный минус -2.5% по индексам, -5-6% по амерским банкам, -2% по Доу, и -4% по нефти - вот сколько меду за один день))). По классике сегодня день прокладка, в диапазоне 1387-1404 по фсипу, и в пятницу новый сильный минус, с целью достичь 1360 по фсипу на эту неделю. 5% вероятности выйти вверх есть всегда, но это всего 5% на это, так что играем вниз до конца недели включительно. Но конечно выше 1412 по фсипу уже быть не должно.
Наши вчера обновили лои последних месяцев по РИ, дойдя до 140 000, сегодня снова должны приковылять к 1400 по мамбе, дальше вопрос - или наши понимают, что коррекция началась, и льют дальше (вчера -1.6% по мамбе всего), или не понимают, и тогда торгуют сегодня боковик от -2% до нуля. Сбербанк закрылся под 90, ему дорога вниз открыта, лук 12-го отсекается на 40-рублевые дивиденды, Роснефть не хочет видимо уходить ниже 240 и поэтому ее перестают лить на 243. Но покупать лонги сегодня бесполезно, так как завтра их все придется продавать с убытком)).Это надеюсь понимают все.
В среду все мировые фондовые индексы окрасились в ярко красный цвет. Падение американского рынка акций превысило 2%. Аналогичные по силе и динамике продажи наблюдались в Европе и России. Что стало их причиной? Их было несколько. Во-первых, на Уолл-стрит вчера доминировали продажи в секторах рынка, которые очевидно будут чувствовать себя слабо в связи с переизбранием на пост Президента США Б. Обамы: транснациональные корпорации, компании военно-оборонного комплекса, угледобывающие компании, банки. Во-вторых, в результате того, что по итогам прошедших выборов, республиканцы опять контролируют Конгресс, а демократы – Сенат, быстрого принятия соглашения по проблемам госдолга ждать не стоит. В этой связи рейтинговое агентство Moody's напомнило о возможности понижения рейтинга Америки. Агентство Fitch также выступило с предупреждением о возможном снижении кредитной оценки страны. Тем не менее, это не помешало вчера Минфину США вчера очень успешно провести аукцион по размещению 10-летних бондов на сумму $24 млрд. Из-за падения рынка акций доходность на вторичном рынке по 10- и 30-леткам упала до минимальных значений с лета этого года. И, наконец, определенная доля негатива пришла вчера из Европы, где вышла слабая статистика по промышленному производству в Германии, а Еврокомиссия на 2013 год предсказала рецессию в Испании, Италии, Кипре, Португалии и Словении и снизила прогнозы роста ВВП еврозоны с 1% до 0,1%.
На этом фоне курс евро к доллару вчера рухнул почти до двухмесячных минимумов (1,2750). Завалились и цены на нефть: котировки Brent закрывали торги в среду на уровне $107/барр. Относительную стабильность пока показывает лишь золото, торгуясь возле $1715/унц.
Какую динамику на рынках стоит ждать сегодня? С учетом агрессивности вчерашних продаж акций на ММВБ, думаю сегодня в первой половине торговой сессии мы увидим попытки «медведей» дожать биржевой индикатор до уровня недавних минимумов (1410 п.). Однако, очень вероятно, что после обеда эмоциональные и технические продажи сойдут на нет, рынок успокоится. Инвесторы оценят адекватность текущих котировок наших активов по отношению к ценам на сырье, внешним валютным и фондовым рынкам. В связи с этим, акции Сбербанка возле уровня 89,5 руб. станут вполне интересны для покупки. Аналогично привлекательным по акциям ГМК может быть уровень 4770 руб., по Лукойлу – 1910 руб., по Роснефти – 242 руб. Таким образом, чтобы уверенно отойти от уровня месячного минимума рынок должен еще раз проверить его на прочность. На дневном графике индекса ММВБ глобальный уровень поддержки растущего тренда, начатого еще в конце 2008 года, проходит сейчас через отметку 1365 п.
Для европейских инвесторов сегодня будет позитивно то, что вчера вечером Парламент Греции принял законопроект, который предполагает жесткие меры бюджетной экономии, но дает возможность получить очередной транш помощи в размере 31,5 млрд евро. Напоминаем, что в четверг в Пекине начнет работу 18 съезд Компартии Китая, от которого ждут смены правящей элиты. Как ожидается, Ху Цзиньтао передаст пост главу ЦК Компартии Си Цзиньпину, которому предстоит руководить Китаем на протяжении 10 лет. В четверг также ждем в 16-00 решения Банка Англии по монетарной политике. В 16-45 решение по процентной ставке объявит ЕЦБ. В 17-30 начнется пресс-конференция президента ЕЦБ Марио Драги. Именно в это время любителям «коротких» позиций стоит быть настороже.
3 комментария
