Прогноз дан в четверг, 16 мая 2013 года, написан до начала торгов
16.05.2013 | 09:35
Многие полагают, что американцы пришли на 1660 по фсипу на закрытии шортов, которых выдавливали с 1400. Но это не так, механика рынка другая в принципе. Шортов на рынке мало, всегда мало, 1% от объемов лонга. поэтому скорее протащились вверх на том, что люди в лонг входили из кэша. и вынужденно пирамидились все выше и выше. В итоге получилось четыре группы новых лонгистов (неолонгисты - купившие ПОСЛЕ роста с 666 до 1100 по фсипу и колебаний 2010 года).
У первой группы (обозначим ее как "Биг-маки" или инсайдеры из банков") есть сейчас прибыль в +40+50% - это я беру отсчет с низов 2011 года, 1100-1200 по фсипу в закупке примерно. Два года в лонге и +50% - время фиксировать прибыль ОДНОЗНАЧНО, причем можно делать это агрессивно. Эту группу устроит падение на -20-25%, чтобы закупиться снова.
Вторая группа имеет +25+30% (сидит с начала 2012 года в лонгах, это секта "верящих во всякую куету"). Время фиксировать прибыль, причем РАНЬШЕ первой группы, ведь размер прибыли у них меньше. Этих игроков устроит быстрая коррекция в -12-15%. То есть если будет нормальная коррекция, и если игроки этой группы ее начинают, то через -10-15% они же начинают снижение выкупать, и это при том, что первая группа будут еще распродаваться - обычная коррекция.
Третья группа ("все в лонги, и сережи тоже") - имеет +17% (сидят с середины 2012 года). они должны волноваться больше всех, -8% сделают и им уже нет смысла что-то продавать, кроме собственных почек. Они после первых -2-3% будут лить агрессивнее всех, но и выкупать будут тоже на опережение.
Четвертая группа - имеет до +10% (покупает с начала 2013 года, это "опаздыши"), игроки этой группы не будут продавать лонги совсем, иначе они сами убьют свою бумажную прибыль.
Получаем такой расклад, что первыми ливанут те, кто начал покупать в начале 2012 года (вторая группа). После первых -4% по американским индексам будет не отскок! - а будет новый слив на -4-5% - присоединятся пугливые игроки в лонги со стажем меньше года (третья группа), а все отскоки будут заливать тяжеловесы Биг-Маки из первой группы. На -10% в районе 1460-80 покупать всерьез еще будет рановато, разве что на небольшой отскок, на +4+5%, так как только вторая и третья группа начнет здесь подбирать лонги, а первая группа еще будет распродаваться, фиксируя многолетнюю прибыль.
Аналитики будут говорить о необходимости нарисовать вторую вершину и прочей фиолетовости. Однако цели первой группы будут не выполнены, а это самые мощные игроки. Также надо учесть будет, что игрокам, кто имеет более 50% прибыли, кто покупал в 2008-2009 годах, тоже есть что продавать - и не ради перезаходов, а насовсем. В СМИ после -10% выпадут скелеты из всех шкафов, вместе со вставной челюстью Бернанке и на скорую руку прилаженным биопотенцером Драги. И рынок, оборвав отскок к 1550 по фсипу, развернется вниз с целью 1380-1400. Это будет в очередной раз торжественный миг для Биг-Маков, оформленный маржинами "опаздышей" и озвученный воем "сереж".
Так мы приходим к тому, что американский рынок упадет на -10-12% практически без отскоков (не более +2%) и за счет того, что упадет без отскоков, придет вниз БЫСТРО, практически вертикально, за пару недель, можно уложиться до конца мая-начала июня. Особая пикантность ситуации заключается в том, что игроки не будут долго продавать лонги, то есть удерживать рынок и раздавать по хаям)) они будут жестко конкурировать за проданный объем при отсутствии покупателей в верхних -10%, и их задача будет перезайти на проданную часть, а не продать весь объем наверху. Это тоже говорит в пользу быстрого снижения.
После -10-12% (1460-80), отскок к 1550, и новое снижение к 1360-1480 по фсипу.
Мамба соответственно играет с дисконтом в -200 пунктов в среднем (-150-250), на 1480 перед отскоком у амеров мы будем на 1280-1300 по мамбе, на хае отскока мы на 1360-80, и потом мы идем на 1280-1200 по мамбе к июлю, может 1150, если поглубже выроют яму для "Сбербанка". При этом акции будут падать неравномерно, в лидерах падения будет "Сбербанк" и "Лукойл", а "Газпром" и "Роснефть" станут намного более "упрямыми".
Удачи всем, и не говорите потом, что все произошло так неожиданно))!
Тем, кто недавно на рынке, полезно будет узнать, какие чудеса иногда происходят на рынке.
Я сам был живым свидетелем описанных здесь событий. Здесь описан инцидент, произошедший в результате «проделок» трейдера Сосьете Дженераль Корвюэля (не уверен, что я правильно здесь написал его фамилию).
Дело было в январе 2008 года, пятница, неожиданный слив рынка на -6% к вечеру. У меня в то время несколько счетов, есть в церихе небольшой, где я применяю 10-ые плечи. я полагаю, что перелили и встаю со всеми огромными плечами слишком рано да поперек в лонги, и получаю крупный убыток, но полагаю, что буквально пару процентов в понедельник вверх, гэпом, и все будет в порядке. В понедельник день Лютера Кинга, амеры отдыхают, но их фьюч торгуется, и вдруг до начала нашей сессии он показывает уже -3%, мы открываемся сильно вниз, и через 5 минут по многим фишкам с нифигов -20-26% уже. Это не просто шок, я такое видел впервые, когда не пролив и в эту же минуту обратно, а когда например сберпреф ударили вниз на -25% и завалили стакан 5-миллионолотными оферами через каждые 10 пипсов!!! в 2006 году были сессии когда -10% ГП закрывался, но -20% фишки за 10 минут не показывали.
Короче брокер умудрился опоздать и по лоям дня ликвидировал весь мой портфель (в квике возникла отрицательная сумма на счете))). через час цены были уже прилично выше, ГП отыграл с 282 до 324, а меня ведь закрыли по 284))) лук ушел на 100 рублей выше от уровня, где меня ликвидировали. В итоге все депо было слит за пару часов пятницы и полчаса понедельника, опередись или задержись брокер с принудительным закрытием поз - портфель был бы спасен, но они закрывали вручную клиентов, поэтому когда очередь до меня - то слили по рынку и мою позицию - я не понимаю такой практики, именно поэтому мы и получили -25% по фишкам. Этот слив был нашими брокерами спланирован и некоторые руководители обязаны были оказаться в тюрьме за такие действия, но мы живем в России, а действия частных трейдеров на бирже видать нашим государством приравниваются к пари и игре в карты на деньги - и поэтому судебной защитой не пользуются.
я был просто в шоке. Но при этом я даже не открывал квик со своим большим портфелем, на которым были не несколько сот тысяч, а несколько миллионов. и сохранил его, и в итоге от такого вот январского падения получил вполне терпимые убытки от суммы всех моих средств если смотреть.
Какие я сделал выводы из этого?
1) больше чем 5-ое плечо - использовать нельзя в торговле, кроме как для выставления заявок на случай пролива, но позы с плечом больше 5-го - это самоубийство. не существует стопов и правил манименеджмента, чтобы выжить при регулярном взятии поз с 10-ым плечом - потому что матожидание сверхотрицательное. если сначала вниз, а потом вверх, то восстановиться почти невозможно, если два раза сначала вниз (а потом сколько угодно вверх), то вы уже экономический труп.
2)надо ожидать любые события на рынке - даже самые невероятные, хотя приготовиться к ним почти невозможно. Периодически проходят проливы по суру на -40%, по урси на -30% за 1 минуту, ростов таких не бывает. Бывали сливы на спокойном рынке отдельных фишек на -10%, таких как телооб и РН. так что такое - не норма, но случается слишком часто, чтобы в это не верить. Отсюда следующий подвывод:
2.1. нельзя засаживаться на все в одну бумагу. в идеале в одной бумаге не должно быть более полдепо, если вы лонжите и идет против вас, лучше следующий лонг берите в другой бумаге, потому что с одной фишкой может происходить что угодно в конкретный день. а сильнейшие проливы в нескольких бумагах одновременно и без причин - почти невероятное событие.
3) плечи больше одного надо брать не для получения сверхдохода, а для короткого усреднения с целью резкого повышения средневзвешенной цены убыточной позы и обязательного выхода в ноль или с приемлемым убытком. умеренность и терпение- две основные причины трейдерского долголетия. отсюда подвывод:
3.1. Плечи больше одного всегда должны быть в плюсе. нельзя на такие плечи терпеть убыток, не удалось войти нормально, закрывайтесь.
4) Если весь рынок сливают на хорошем или нормальном фоне - это значит что это только начало, и льют те кто что-то узнал раньше других, и выкупать такое нельзя, надо уносить ноги с рынка. Так было летом в ситуации с Мечелом, ни с чего днем опять кстати в пятницу рынок стали убивать, а после закрытия опубликовали речи путина про мечел и докторов. и в понедельник гэп вниз был больше -5% по рынку. Через несколько недель ситуация была повторена: в очередную пятницу слили рынок по черному, все кинулись покупать, а в понедельник был гэп -8% по фишкам, потому что в выходные Россия ввела войска в Грузию. Из этого также следует подвывод:
4.1. на рынке торгуют люди. Но люди, представляющие крупный капитал, не связаны никакими моральными обязательствами и не имеют совести, и в стране где они не сядут за решетку за свои манипуляции и торговлю инсайдом, они на рынке могут и будут творить что угодно. если сравнить со спортом, то ситуация в России примерно такова: бегун, чтобы вырваться вперед, иногда достает пистолет и спокойно стреляет по ногам соперников, а заодно бросает гранату и на трибуну, а судья на это только зовет докторов. Рынок не просто циничен, он убийственно равнодушен, и фрр надо обезличенно воспринимать как ублюдка и отморозка, с которым вы имеете дело по своей воле. Это если машина не заводится, водители с ней разговаривают, "ну давай, родная, заводись". Рынок заговорить невозможно- наоборот следует ожидать, что если поза стала плохой, то через некоторое время она станет как минимум вдвое хуже.
Я солидарен с Ванютой, что это не случайность, а результат сговора маркетмейкеров.
В связи с этими событиями у меня есть несколько вопросов, увы, риторических:
Почему торги не были остановлены в тот момент, когда цена прошла положенное расстояние для приостановки торгов?
Понесли ли наказание маркетмейкеры за то, что не выполнили должным образом свои функции: не выставили заявки на предторговке? Предусмотрены ли вообще за это хотя бы штрафы?
Предприняты ли были какие-то меры, чтобы воспрепятствовать в дальнейшем маркетмейкерам «живиться чужим добром»?
И при этом они утверждают что Форекс – это обман, а на фондовом рынке все честно...
48 из 49 экономистов, опрошенных Блумбергом, предсказывают расширение программы покупки активов, решение о которой было принято на заседании ФОМС 6 сентября.
Поэтому я не вижу смысла обсуждать, что случится с рынком в том, случае, если не будет объявлено никакой программы.
Бернанке сам прекрасно понимает, что будет в этом случае с рынком. Поэтому шансы на то, что никаких действий не последует, действительно очень малы.
Давайте лучше обсудим, какие действия могут последовать, и какие последствия они будут иметь для рынков.
Варианты развития событий
Продолжение программы «Твист» практически исключено по причине отсутствия необходимых для обмена краткосрочных US Treasuries.
Остаются только нестерилизованные покупки долгосрочных US Treasuries.
О том, что это ведет к разрушению рынка долгосрочного американского госдолга, я вчера писал. То, что рынок может стать неликвидным, похоже, мало волнует американские финансовые власти. Либо Бернанке рассчитывает (знает), что Казначейство в ближайшее время собирается увеличить объем выпуска долгосрочного госдолга и рынок останется в ликвидном состоянии.
Здесь я вижу два варианта.
Первый вариант: покупка US Treasuries в полном объеме – на сумму в 40-45 млрд. долларов в месяц.
Второй вариант: половинчатый – на 20 млрд. долларов.
Полагаю, что второй вариант заложен в цены на 100%. Это вызовет быструю фиксацию на рынке.
Реакция на первый вариант будет гораздо более сложной и малопредсказуемой.
Фсип вошел в зону сопротивлений 1428-1432, которые прекрасно отработали в ноябре, и своей стойкостью вызвали снижение на -90 пунктов к 1340. Видимо инвесторы снова хотят получить волшебного пендаля, и опять покатиться кубарем с той же горки, царем горы будет сегодня Бернанке)). Заметим, что еще одна неделя прошла, а непоседа Обамка, который "выкупал" рынки своими речами о том, что за неделю все вопросы с сенаторами решит, вдруг замолчал как сломанная кукла Чаки.
Дакс обновил хаи года только на том основании, что когда у тебя нет глаза, а у соседей нет двух, то ты автоматически первый парень на деревне. Там похоже уже покупают только мазоинвесторы, которые хотят максимальной боли, садоинвесторы затарились раньше)).
Нефть 108, и по-прежнему смотрит вниз, вполне ожидаемым будет ее сильное снижение в начале 2013 года.
Наш рынок в принципе там же, где был в ноябре при таких же амерах. Индекс там же, где и был в начале 2012 года, все фишки там, где и были в июле, только ГП на лоях, так как проспонсировал рост Лука и РН. Скорее всего ГП хорошо подрастет в начале 2013 года, когда все остальные будут валиться, кукл, мы разгадали твои планы, и не будем его шортить в январе!)) А если серьезно, то мы не заслуживаем быть выше, ибо нет денег, на которые покупать наши папирки выше текущих. "Не знаешь как заработать денег, придумай, как и у кого их отнять" - этот бизнес-девиз наши куклы и кукленки реализовали прекрасно в этом году. Но как говорил один из американских президентов, можно обманывать человека, можно вводить в заблуждение группу людей, но нельзя постоянно дурачить весь народ. Так вот куклы, нельзя дурачить всех трейдеров постоянно, поэтому ждем в следующем году хорошего логичного рынка.
А я решил отбыть в отпуск на экватор, чтобы отдохнуть от мыслей о плохом рынке, до 28-го я прощаюсь с читателями моих рыночных заметок.
Основная интрига текущей недели – последнее в этом году заседание ФРС, итоги которого станут известны в среду и определят дальнейшую судьбу рынков на ближайшие дни. Участники рынка будут пристально следить за ходом предстоящего двухдневного заседания FOMC и последующей пресс-конференции главы ФРС Б.Бернанке , от которого рынок ждёт конкретики в отношении дальнейшей монетарной политики ФРС. На текущий момент рынок закладывается, что после истечения срока действия операции Твист в конце года Федрезерв объявит о прямых ежемесячных покупках трежерис в размере $45 млрд. и продолжит $40-миллиардные покупки MBS, тем самым расширит последнюю запущенную программу QE-3 до $85 млрд. до тех пор, пока рынок труда не продемонстрирует существенных улучшений.
В случае принятия подобной программы на всех площадках можно ожидать вполне закономерную позитивную динамику, как в основной валютной паре евро-доллар, так и на всех рынках акций, которая сохранится несколько дней. Однако, будет ли её оглашать господин Бернанке, пока не до конца разрешена проблема с фискальным обрывом, – это ещё вопрос. На наш взгляд, существуют значительная вероятность, что действия Б.Бернанке разочаруют рынки и о расширении QE-3 на предстоящем заседании объявлено не будет. Глава ФРС может дать понять, что до тех пор, пока не будет найден компромисс между конгрессом и Белым домом в отношении фискального обрыва и остаётся неопределённость с планкой государственного долга, никаких дальнейших шагов ФРС предпринимать не будет и займёт выжидательную позицию. К тому же, последние данные с рынка труда показали умеренное восстановление, что также может сдержать ФРС от принятия поспешных решений.
Если участники рынка не увидят новых стимулов от ФРС, то негативная реакция может незамедлительно сказаться на всех мировых площадках и может вполне перерасти в более существенную краткосрочную коррекцию. Псевдопанику и бегство в единственный защитный актив – доллар – сможет приостановить только окончательный компромисс между республиканцами и демократами.
В текущих условиях до прояснения ситуации не стоит торопиться с открытием новых позиций на рынках акций. По ранее открытым длинным позициям сохраняем рекомендацию удерживать и только в случае пробоя индекса ММВБ отметки 1420 пунктов стоит их сокращать.
За первые два дня мы увидели много, даже очень много плохой статистики, и других негативных новостей.
Торговый баланс Китая. Не стоит недооценивать эти цифры. Они очень плохие. Торговый профицит в ноябре уменьшился с 32 млрд. долларов до 19,63 млрд. долларов, экспорт увеличился всего на 2,9% при прогнозе в 9%. Импорт тоже был слабый – фактически ноль при прогнозе 2%. Такого сильного падения торговой активности никто из экономистов не ожидал.
Объем промышленного производства Франции -0,7% при ожиданиях 0,4%, а Италии -1,1% при ожиданиях -0,2%
Уже сегодня индекс настроений в деловых кругах Австралии оказался -9 – наименьшее значение за 44 месяца.
К этому еще следует добавить уход Монти в отставку и последовавший за этим резкий рост доходности итальянских облигаций.
При этом мы не увидели какой-либо заметной негативной реакции не в EURO, не в AUD.
Оптимизм на рынках сохраняется. Причина этого очевидна – рынки в ожидании новых мер со стороны Федрезерва.
У меня есть подозрение, что эти меры если не на 100%, то на 70-80% уже в рыночных ценах.
Это означает, что если ФРС в среду ничего не предпримет, то на рынке наступит шок.
А если предпримет, то позитивный рыночный эффект продлится от силы день-два, и затем последует фиксация прибыли.
"Фискальный обрыв" ведь продолжает маячить впереди...
А может быть и нужен шок?
Весной Бернанке прямо заявил: Федрезерв не в состоянии предотвратить «фискальный обрыв». Тогда и появился этот термин – «фискальный обрыв».
На самом деле у Федрезерва есть возможность повлиять на конгресс США и вынудить его к принятию решений по предотвращению фискального обрыва.
Для этого ему всего лишь необходимо ничего завтра не предпринимать.
Даже комментарии типа «мы пристально наблюдаем...», «мы готовы предпринять все необходимые меры..» не способны предотвратить шоковую реакцию на рынках.
Хотя весь рынок уверен, что QE будет, и скорее всего окажется прав, я не исключаю полностью такой возможности...что ничего не будет.
Все те же уровни, 1417 по фсипу, по Доу даже легкий подъем, 13170, в общем рынки уже в дреме, а ощущение, что их успеют немного пугнуть до нового года (правда конечно скорее всего этот испуг выкупят) - осталось. Сегодня крокодил Беня нам расскажет, что они в ФРС решили делать с программой "Твист", и будут ли они расширять объемы выкупа облигаций. Судя по всему, рынки или уже сейчас, или как раз после вздерга на Бениных объявах, нарисуют хаи декабря, и несколько откатят, однако возможно этот откат прервут нагло и бесцеремонно. По логике время для заметного движения мишками упущено, но и быки явно озадачены, что им делать с текущими высокими уровнями. Поэтому видимо нас ждет паранедельных небольших и малопредсказуемых по направлению движений.
Все вышесказанное относится и к нашему рынку. Несмотря на то, что вчера атаковали 1455 по мамбе, зона 1445-1455 кажется крепкой, и возможно нам удастся откатить. плюс к этому все-таки вопрос - ну неужели наши решаться идти в лонгах на новогодние каникулы? Как-то странно это, ведь если не откатим, то скорее всего упадем уже в январе и заметно. Было бы логично приподнять к концу года Газпром, и подслить остальные бумажонки. Хотя где рынок, и где логика в этом году?))
Прошлую неделю американский рынок, как и предыдущую, отторговал практически без изменений: изменение индекса S&P500 за неделю составило +0,13%.
Коррекция в первой половине недели сменилась ростом во второй половине недели.
Этому росту не помешала слабость EURO, возникшая после комментариев Драги относительно «широкой дискуссии» по поводу процентной ставки ЕЦБ, и заявлений Монти о возможном уходе с поста премьер-министра Италии.
Остается непонятной ситуация с фискальным обрывом. Одни - демократы, говорят о постоянном прогрессе, другие – республиканцы, его отрицают.
Появились слухи о том, что якобы республиканцы готовы согласиться с повышением налогов на богатых. Я не сомневаюсь в том, что им придется уступить, но я не вижу причин, почему бы им еще не поторговаться об условиях соглашения как минимум пару недель.
Начал корректироваться DAX. Это связано не cтолько со слабостью EURO, сколько с техническими факторами. DAX вырос с начала года почти на 28%, находится на четырехлетних максимумах.
Дела в экономике Германии также идут, мягко говоря, не блестяще. Вышедшие в пятницу данные промышленного производства показали снижение в 2,6% по сравнению с месяцем раньше (прогноз был всего -0,4%).
В ближайшую пару недель я ожидаю, что DAX скорректируется в район 7300 пунктов.
Возможно правда, что снижение немецкого рынка акций начнется только во второй половине недели.
Я не вижу особых угроз RISK ON в первой половине недели.
Предстоящее в среду заседание Комитета по открытым рынкам ФРС почти гарантирует рынкам оптимизм.
Даже если какие-то новости относительно фискального обрыва или какие-то другие события омрачат это радужное настроение, то ненадолго.
Фсип ушел резко вверх на статистике о созданных рабочих местах, но в дальнейшем аннулировал это подъем. Мы же очень недолго торговались вместе с амерами, и поэтому не откатили вниз после вздерга от 1428 по мамбе, и закрылись у 1441, по-бычьи закрыв неделю. В итоге у нас и у амеров есть теоретические предпосылки для еще одной зеленой недели, хотя рост весьма хрупкий и может оборваться в любой момент. У немцев ситуация хуже, там зашкаливает рост последних трех недель, и эта неделя наоборот должна быть корректирующей.
В целом пока что есть все основания для умного фикса больших денег, как за рубежом, так и у нас, до нового года. С другой стороны будут и те, кто будет отчаянно выкупать снижение, в целом ситуация на декабрь мутная, понятно только то, что в январе- феврале все равно будет фикс, по факту принятых сенаторами решений, в силу неоднозначности этих будущих решений, в силу необходимости вернуться к более оправданным уровням. Поэтому пока что стоит сохранять медвежий взгляд, уровни по нашим фишкам уже высокие, за исключением Газпрома, и логичнее все-таки закрывать год не выше текущих уровней, а ниже.
Прошедшая неделя прошла явно под знаком быков практически на всех финансовых рынках. Российские площадки также не остались в стороне и по итогам недели оказались в лидерах роста. Настроения участников рынка за последние недели существенно изменились, в связи с этим и мы пересматриваем свой дальнейший взгляд в более позитивную сторону. Тот отскок, который мы видели за последний месяц, имеет все шансы перерасти в долгосрочный восходящий тренд, однако для его формирования пока не хватает фундаментальной основы, без которой, индексу ММВБ тяжело будет пробить важный уровень сопротивления на отметке 1450 пунктов и идти дальше вверх, поэтому краткосрочный технический откат вниз к отметкам 1410-1415 пунктов всё же не стоит исключать.
Цифры экономики прошедшей недели и причины, которые удержали рынки от снижения, создают пока не столь оптимистичную картину, какую хотят видеть участники рынка. Инвесторы проигнорировали негативные показатели статистики: индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США по расчету Института управления поставками (ISM) опустился до минимумов июля 2009 года и составил 49.5 пункта; розничные продажи в еврозоне за октябрь рухнули на 1.2% месяц к месяцу и -3.6% год к году; промышленное производство в Великобритании упало на -0.8% вопреки прогнозам +0.7%; промышленное производство в Германии просело на -2.6% вопреки прогнозам -0.5%; уже декабрьский индекс настроений в США по расчету Мичиганского университета упал до отметок 74.5 вопреки ожиданиям, что с 82.7 он снизится до 82.4. Что же тогда поддержало рынки? В начале недели существенный драйвер роста, в частности, для российских площадок, пришёл со стороны Китая. В середине недели негативный ход торгов практически на всех площадках вновь переломил президент США своим обнадёживающим выступлением о том, что тема с фискальным обрывом будет разрешена уже через неделю. Под конец недели все площадки из коррекции вытащили не совсем адекватные цифры по безработице в США. Доверять министерству труда, подконтрольному правительственному органу, или нет – каждый решает сам, но за последний год слишком часто их цифры расходились с реальностью, а затем пересматривались. Мы уже не раз наблюдали, что сильные цифры “рисуют” в преддверии важных заседаний ФРС, где встаёт вопрос дальнейшей монетарной политики. Вот и сейчас, чтобы оправдать свои действия, не исключён факт “зарисовки” данных по безработице. Если учесть, что многие крупные компании сокращают штат ввиду дальнейшей неопределённости, то тем более, говорить о восстановлении рынка труда пока рано.
Ещё два не менее важных негативных фактора могут на предстоящей неделе отразиться на российских площадках. Первый – это падение цен на нефть, вызванное заявлениями ряда экспертов, которые считают, что на фоне роста добычи в США и слабости европейской экономики, ОПЕК производит на 1 млн. баррелей больше, чем необходимо. Добыча нефти в Ираке вырастет в следующем году, излишек может стать еще больше, следовательно, если не будет в ближайшее время предпринято каких - либо мер по сокращению, то цены могут упасть значительно, что, несомненно скажется как на курсе национальной валюты, так и на российском фондовом рынке. Очередное заседание ОПЕК состоится 12 декабря, по его итогам не стоит исключать, что негативная динамика в ценах на нефть продолжится, так как квоты сокращать пока никто не торопится. С точки зрения техники, цены на нефть вышли из консолидации вниз, и шанс дальнейшей коррекции пока весьма велик, первая цель снижения отметка 105$, далее 98$ и 95$ за баррель марки brent. Уход цены выше 110$ приведёт к отмене негативного сценария.
Второй негативный момент - это падение основной валютной пары евро-доллар, начавшееся после очередного заседания ЕЦБ, где его глава Марио Драги заявил, что экономика Еврозоны останется слабой в течение 2013 г., а понижательные риски для экономики сохранятся. Ещё одна негативная для евро новость пришла в выходные: премьер-министр Италии Марио Монти заявил о желании подать в отставку в связи с утратой поддержки парламентского большинства - об этом глава правительства заявил во время встречи с президентом страны Джорджо Наполитано.
13 декабря состоится очередной саммит министров финансов Еврозоны, на котором вновь продолжится обсуждение бюджета стран Еврозоны на 2014-2020 гг. и создание банковского надзорного органа. Если предстоящий саммит окажется настолько же провальным, как и прошлый, то валютная пара евро-доллар окажется под ещё большим давлением. С точки зрения техники, в данный валютной паре был сломлен восходящий локальный тренд , и цена опустилась на 2 фигуры вниз до своей первой поддержки. Но если состоится пробой отметки 1.2880, то стоит ожидать продолжения коррекции, что также отразится и на всех рисковых активах.
Фьючерс на валютную пару евро-доллар (таймфрейм час)
Ну а ключевое событие предстоящей недели – это очередное и последнее в этом году заседание ФРС 12 декабря, от которого участники рынка ждут ясности в отношении дальнейшей монетарной политики. Все прекрасно знают, что программа “твист” заканчивается с началом нового года, поэтому всех интересуют новые детали программы QE-3 и будет ли она расширена. И вот здесь может случиться переломный момент на всех рынках. Если до этого момента мы не увидим подвижек между конгрессом и Белым домом в отношении главной проблемы – “фискального обрыва”, то глава ФРС Б.Бернанке может вновь высказаться о том, что «текущая неопределённость связывает ФРС руки», и никаких подробностей о дальнейшей политике ФРС рынок не получит. Такой вариант приведёт к наихудшему сценарию и существенной коррекции на всех рынках акций (рис. ниже).
Индекс ММВБ (таймфрейм день) сценарий, в случае разочарования итогами ФРС 12 декабря.
Резюмируя вышесказанное, выводы пока следующие: настроения на глобальных рынках меняются в лучшую сторону, поэтому тем, кто на текущий момент без позиций, можно подбирать на локальных коррекциях наиболее сильные и ликвидные бумаги, а тем, кто в акциях, рекомендация удерживать позиции, пока индекс ММВБ находится выше отметки 1400 пунктов. При пробое этой отметки стоит закрывать все покупки. Ключевой день предстоящей недели -среда, 12 декабря, до этого торопиться с открытием новых среднесрочных позиций мы не рекомендуем. Если на рынок поступит долгожданный сильный драйвер для роста в виде договорённости между демократами и республиканцами в отношении фискального обрыва, то можно также смело заходить с покупками в рынок.
fRTS (фьючерс на индекс РТС) (таймфрейм час)
По данному инструменту техническая картина пока более чем понятна. Бывшее сильное сопротивление на отметке 145000, теперь выступает сильной поддержкой. Пока цена находится в восходящем канале, верхняя граница которого находится вблизи отметки 149000. Психологическое сопротивление на отметке 150000. Открывать короткие позиции в текущей ситуации весьма опасно, поэтому делать лучше это только при закрытии часа ниже отметки 145000 со стопом не более 1000 пунктов.
Si (фьючерс на валютную пару доллар-рубль) (таймфрейм час)
Данный инструмент последнее время живёт своей жизнью и никак не реагирует на внешний фон. Связано это с продолжающимся спросом на ОФЗ. Отчасти, возможно и ЦБ искусственно сдерживает укрепление рубля, дабы обеспечить привлекательность тех же ОФЗ. Пока не пробита очень важная поддержка на отметке 30800, по-прежнему рекомендуем удерживать длинные позиции в данном активе. В понедельник, 10 декабря, состоится очередное заседание ЦБ России, на котором, как ожидается, ставки останутся без изменений. При дальнейшем укреплении доллара ко всем валютам и падении цен на нефть, у рубля будет слишком мало шансов остаться таким же крепким и привлекательным.
Вчерашний день показал, что ралли в EURO/USD почти иссякло.
Первые признаки появились еще позавчера в испанских бондах ( самый сильный рост доходности за 3 месяца), тогда же появилась разворотная свеча в EURO/USD.
Вчерашнее заседание ЕЦБ тоже нанесло EURO ощутимый удар.
Хотя процентная ставка не была изменена, но признание Драги на прессконференции, что по этому вопросу «велась широкая дискуссия», вызвало движение EURO/USD вниз на 130 пунктов.
Это должно негативно отразиться сегодня и в ближайшие дни на европейских фондовых индексах.
DAX находится почти на 5-тилетних максимумах и уже на процент превысил сентябрьский максимум. Я ожидаю, что разворот здесь может произойти в любой момент.
Несмотря на серьезное падение EURO/USD вчера был день RISK ON.
Aкция Apple коснулась нижней ленты Боллинджера, и вслед за эти произошел резкий отскок – примерно на 7%. Я не знаю новостных драйверов, которые влиют в настоящий момент на акции технологического гиганта, но думаю, что падение на этом еще далеко закончилось.
Ближайшее будущее мне представляется достаточно неопределенным.
С большой вероятностью мы сегодня увидим плохие данные по nonfarm payrolls, но предсказать реакцию рынков на эти данные невозможно, поскольку они вызваны последствиями урагана Санди.
Есть большие шансы на то, что рынки до середины следующей недели будут в позитивном ключе отыгрывать предстоящее заседание ФОМС...
Входы в зону ниже 1405 по фсипу вчера не получили продолжения, в итоге амеры вернулись к 1413. Непонятно, неужели действительно амеры ждут, что Обама и сенаторы договорятся за ближайшую неделю?))) Неужели так и будут стоять и качаться у 1410? Немецкий Дакс вообще сошел с ума, и на минусующем фсипе сумел уверенно обновить хаи года, пройдя 7500, уже +27% по Даксу за 7 месяцев? Что это? Греция банкрот, заткнули дыры новыми долгами Португалия и Исландия, нет согласия в Еврозоне, ни одна проблема не решена, которая привела к необходимости 100-миллиардных займов стран еврозоны - на чем немцы сделали +27% за последние 7 месяцев?)) И что играть после этого немецким инвесторам, кроме как коррекцию на половину роста?)) одни вопросы.
Нефть вернулась к 107 по бренту, и вполне может дойти до 103. Азия положительна, Япы у хаев года по-прежнему, а китай потихоньку начал отталкиваться от многолетних лоев.
Наш рынок показал 1449 по мамбе и отфиксился на процент, до минуска, закрылись чуть выше нуля. Уровни очень высокие, Гамак прибавил еще 3% и догнал все остальные фишки, и если бы не газпром, который на многолетних лоях, мы бы наблюдали сейчас около 1600 по мамбе. Поэтому попытки дальнейшего роста кажутся совершенно неразумными. По идее надо начинать разворачиваться, все-таки стоит играть -100 пунктов по мамбе до конца этого года - что поделать, слишком рано начали рост, не оттоптав лои. Примерно 85 по сберу, 131 по ГП, 1810 по луку, 226-228 по РН надо бы успеть показать в этом году, а это -8-10% от текущих. Это мы можем сделать на снижении зарубежных индексов, на снижении нефти, и на фиксе наших перед длинными новогодними каникулами. Это и играем. Нелогично - скажете вы? а весь год рынки играют против рыночной логики, почему бы тогда не взять за основу изначально извращенные измышления?))
Внешний фон в пятницу для российских площадок складывается нейтрально. Американские индексы накануне завершили сессию в незначительном плюсе и сегодня фьючерсы находятся вблизи нулевых отметок. Торги в азиатском регионе также заканчиваются умеренно позитивной динамикой по всем площадкам.
Ключевая валютная пара евро-доллар находится под небольшим давлением и торгуется ниже отметки 1.30 после вчерашнего заседания Европейского Центробанка, на котором его глава Марио Драги заявил, что экономика еврозоны останется слабой в течение 2013 г., а понижательные риски для экономики сохранятся.
Цены на нефть в пятницу консолидируются на положительной территории после трёх дней существенного снижения в преддверии очередного заседания ОПЕК, которое состоится 12 декабря. Ряд мировых экспертов считают, что на фоне роста добычи в США и слабости европейской экономики, ОПЕК производит на 1 млн баррелей больше, чем необходимо. Добыча нефти в Ираке вырастет в следующем году, излишек может стать еще больше, следовательно, если не будет в ближайшее время предпринято каких либо мер по сокращению, то цены могут упасть более значительно, что несомненно скажется как на курсе национальной валюты, так и на российском фондовом рынке.
Ключевыми событиями текущего дня станет выход официальных данных от министерства труда США по безработице в 17.30 и выход индекса настроений по расчету Мичиганского университета в 18.55. Данные вполне могут оказаться чуть хуже ожиданий, поэтому про небольшое коррекционное движение ближе к концу торгов забывать всё же не стоит.
Индекс ММВБ накануне достиг сильного сопротивления на отметке 1450 пунктов, пройти которое, без серьёзного драйвера для роста ему не удастся. Динамику внутри дня и закрытие ожидаем вблизи текущих уровней, открывать новые длинные позиции сегодня не рекомендуем.
Техническая картина на графике Apple выглядит очень по-медвежьи. Попытки пробить 200-дневную среднюю оказались безуспешными, 50-дневная MA быстро идет на сближение с 200-дневной. В прошлый раз вслед за пересечением 50 MA и 200 МА последовало 10% падение акции Apple.
Если сегодня или завтра цена уйдет ниже 1570 долларов, а я мало сомневаюсь в том, что это произойдет, то отскок с технической точки зрения завершится.
Вечером акции Apple упали на 6,4%, и я сомневаюсь, что уровень 505 долларов сможет задержать дальнейшее падение технологического гиганта.
Падения по всему рынку удалось избежать только за счет акций банковского сектора. Вышедшее как нельзя вовремя известие об увольнении 11000 сотрудников подняло акции Citigroup на 6,3%, за ним последовал Bank of America ( +5,7%). XLF ( ETF банковского сектора) вырос на 1,2%.
За счет этого возникла разнонаправленная динамика в основных фондовых индексах Америки: индекс Dow, в котором доминируют акции банков, вырос на 0,64%, NASDAQ упал на 0,77%, а S&P500 закончил торги нейтрально (0,16%).
DAX сентимент
Вчера вышли очередные данные рыночного сентимента DAX, которые меня, честно говоря, очень удивили. На полуторагодовых вершинах число быков выросло на 6% и достигло 64%. Таким образом, число быков теперь вчетверо превышает число медведей.
Этот опрос базируется на оценках адекватных трейдеров.
Такой результат опроса показывает, что DAX теоретически может еще вырасти на 1-2%, но в следующий раз число быков должно по-любому уменьшиться, и разворот уже где-то очень близко.
Экстремальные настроения – они и среди нормальных (умных) инвесторов экстремальные! С момента завершения банковского кризиса в еврозоне (начала октября 2011 года) DAX, кстати, вырос на 42,9%.
Рынок, в частности немецие и американские трейдеры ( Ticker Sense тоже бычий) продолжает игнорировать «фискальный обрыв». Почему он это делает?
Причина, на мой взгляд, состоит в том, что рынок продолжает рассчитывать на новый QE на заседании ФОМС на будущей неделе.
При нас амеры стояли в +0.6% 12 часов, и резко пошли вниз только после своего открытия, пробили 1400 по фсипу, показали 1397...И тут как черт из табакерки, весь белый и с кастрюлей на голове появляется Обамка, и начинает опять втирать, что мол в ближайшую неделю достигнем договоренности, если республиканцы согласятся на повышение налогов для богатых. На этом моментально поднимают фсип на +1%, и падение отменяется в очередной раз, точь в точь как в ноябре у 1340 и 1385 по фсипу было. Что сказал Обама нового или конкретного? Ничего, но оказывается есть те, кто играет все эти речи сугубо вверх.
Тем не менее фсип сегодня на 1405, ниже чем был вчера нашим утром. Однако рынки закрылись выше, Дакс стоял очень сильно аккурат у 7435, и так и не ушел от седьмой вершины. Нефть отминусовала процентик, но это сейчас пока не так важно. Китайские индексы после вчерашнего взлета под +3% корректируются на полпроцента, а не продолжают на новые +2+3% - а вот это как раз важно, то есть пока там всего лишь короткий отскок.
Наш рынок и удивил, и отсюпризил мишуток. В принципе сразу была сделана заявка на рост на опережение амеров, уже до 12 часов на +2% взлетела мамба, аж до 1441, после чего весь день она торговалась чуть ниже, в зоне 1433-38. Спонсором роста выступил ГМК, который на объемах, больших чем у ГП и оборотах, сравнимых с оборотами Сбераоб, выдал +6.3%. Это было по-взрослому, когда по 200 тысяч лотов в час проходила, высвободилось много "застрявших" денег, которые после этого зашли и в РН и в Лук. Так и живем, какие-то странные деньги выпускают кого надо из отдельных бумаг. до этого в сбере, вчера в ГМК и Луке.
На этот раз для аналий есть формальное подтверждение выхода индекса ММВБ из канальчика, только это не имеет никакого значения, если амеры будут снижаться. Уровни по многим бумагам соответствуют уровням 1550-1600 по мамбе, поэтому отставания от амеров нет никакого, и есть что продавать тем, кто не хочет уходить через новогодние каникулы в лонгах. Так что надо доиграть надо вчерашнее движение, до 1445-1450 по мамбе, и откатываться к 1420-25.
Вчерашний день на американском фондовом рынке завершился относительно нейтрально: - 0,17% при маленьком торговом диапазоне. Несмотря на столь ничем невыразительный результат мы увидели серьезный сдвиг в настроениях опционных трейдеров – put/call-коэффициент вырос с 0,8 до 1,04 (медвежье значение), и рост VIX.
Вожак американского рынка акций Apple упал на 1,76% при максимальных объемах за последние 6 торговых сессий.
Техническая картина на графике Apple выглядит очень по-медвежьи. Попытки пробить 200-дневную среднюю оказались безуспешными, 50-дневная MA быстро идет на сближение с 200-дневной. В прошлый раз вслед за пересечением 50 MA и 200 МА последовало 10% падение акции Apple.
Если сегодня или завтра цена уйдет ниже 1570 долларов, а я мало сомневаюсь в том, что это произойдет, то отскок с технической точки зрения завершится.
RISK OFF начнется в ближайшие дни. Причиной его начала является «фискальный обрыв». Время идет, а кроме бла-бла-бла мы ничего не слышим.
................
Мы накануне сильного всплеска укрепления доллара
Для этого есть различные причины фундаментального характера, но в данном случае я делаю этот вывод исключительно на основе анализа технического параметра – волатильности.
У амеров получился день прокладка, около нуля, вполне себе логичный, если сегодня будет-таки сильное движение. Правда нашим утром амеры заявили, что хотят вверх, и плюсуют +0.5% по фсипу, хотя им "было предписано" двигаться в сторону 1390 сегодня же. Обидно, если в момент, когда надо падать, опять появится какой-то агрессивный выкупашка, как это было у 1385. И в то же время другая альтернатива - движение к 1430-35 - пока что менее вероятна.
В начале года 16 ведущих американских банков напророчили 1363 по фсипу (в среднем) на закрытии года. Это было пальцем в небо, но самое смешное, что в декабре амеры вполне могли бы торговать именно этот уровень, спуститься к 1330, подняться к 1360-70. Однако недавно 8 крупнейших банков снова дали свои прогнозы на декабрь и на закрытие года, и оказалось, что они уже ждут 1540 по фсипу (в среднем, +9% к текущим)), кто-то 1430, кто-то 1600. Что за речи? какие 1600 по фсипу в конце декабря? с ума сойти, а мы еще наших аналитиков с РБК ругаем)). В общем заявления банков только добавляют ожиданий, что все будет наоборот тому, что они говорят, - это срабатывает в 9 случаях из 10. Все явстевенней в америке слышны голоса здавомыслящих людей, что декабрь - последний месяц, когда можно с неожиданно высокой прибылью закрыть январские лонги)).
Дакс второй день закрывается под "седьмой вершиной", сегодня бы или уверенно вверх, или уверенно вниз, но надо уходить от 7435.
Наш рынок пока без сюрпризов.
Из прогноза от 30 ноября: "Первая цель быков - подтянуться к 1400 по мамбе, что вполне реально. Вторая - сравняться с амерами в районе 1420-1430". Эти цели были сделаны.
Теперь мы внимательно следим за Хозяевами, и должны играть их движение на опережение. Если вниз, то будет логично и жестко. Поэтому ждем все-таки пару дней, когда фишки потеряют по -4-6%, а там "будем посмотреть".
Вчерашний день ярко показал, что ситуация вокруг «фискального обрыва» окончательно зашла в тупик.
Лидер республиканцев в палате представителей Бонер назвал вчера предложения Обамы «la la land», что на нашем языке примерно означает: «мели Емеля – твоя неделя». После таких заявлений становится понятно, что о заключении соглашения по бюджету говорить еще очень рано.
Рынок отреагировал на это снижением. Фискальный обрыв начинает проявлять себя.
В то же время все больше и больше признаков, что на ближайшем заседании Федрезерва последует новое QE. Почти все выступающие члены ФОМС говорят о необходимости дальнейшего стимулирования экономики.
Поэтому вчера мы увидели ослабление доллара против большинства валют; при том, что американский рынок акций находился в режиме RISK OFF.
Наиболее сильно себя чувствует EURO. Вчера EURO/USD наконец закрепился выше сильной зоны сопротивления 1,30-1,3050 и сделал заявку на обновление сентябрьского максимума и выхода в район 1,325.
Слабость доллара должна поддерживать аппетит к риску по всему фронту, но драгоценные металлы и другие commodities вчера были под давлением.
Поговорим о перспективах EURO с точки зрения диспозиции активов.
Попытки пройти и задержаться у 1425 по фсипу не удались, откатились к 1405. Сегодня должен получиться день, предваряющий завтрашнее сильное движение, скорее всего оно будет вниз, с указанными нами вчера целями. На дворе декабрь, а республиканцы и Обама демонстрируют противоположные позиции по вопросу сокращения дефицита бюджета и увеличения налогов. Причем пока даже непонятно как могут договориться стороны, демонстрирующие столь существенные разногласия:
"Бонер, выражая позицию Республиканцев, предложил сократить госрасходы на $1,4 триллиона в ближайшие 10 лет и поднять налоги на $0,8 триллиона, что ближе к балансу равенства по экономии средств от обоих мер, однако это почти противоположно тому, что предлагает демократ Обама, призывающий поднять налоги на $1,6 триллиона при сокращении госрасходов лишь на $0,4 триллиона".
В общем если и будет согласованное решение, оно будет в любом случае отрицательным для американского рынка, и скорее всего принято в самый последний момент, в январе 2013. А значит есть время для испуга.
Нефть потеряла вчера баксик, а вот даксик сошел с ума и обновил хаи года)) Закрылся он правда под седьмой вершиной, что кагбэ намекает на ложную попытку роста, но срочно нужно в этом убедиться, сделав заметный минус по немцам сегодня и завтра.
Наш рынок вчера утром минусовал, но на растущем внешнем фоне конечно же вынужден был порасти, до 1422 по мамбе, все сразу запели про выход из какого-то диагонального канала, хотя он скорее всего окажется ложным, за пятницу и понедельник в лонги засадили немало биржевого люда, что симптоматично. Поэтому спокойно шортим всю это вакханалию, даже если вдруг будет случайный рост к 1470, то закрытие года вполне может получиться даже в этом случае в районе 1410-30, где мы и сейчас, так что риски небольшие, прямо скажем. А вот меду могут навалить несколько бочонков легко в любые два дня.
С оптимизмом начали новую торговую неделю российские площадки, однако шансов на продолжение подобной динамики не так уж и много. В понедельник вышел целый ряд опережающих индикаторов по всему миру, и если по большинству европейских стран они оказались чуть лучше или совпали с прогнозами, за исключением Италии, Швеции и Франции, то по США вышли довольно негативные цифры, которые сразу же повлияли на позитивный настрой участников рынка. Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США по расчету Института управления поставками (ISM) вопреки прогнозам 51.4, опустился сразу до отметки 49.5 пункта, это минимум с июля 2009 года. 11 из 18 отраслей промышленности показали сокращение и связано это с тем, что компании делают меньше инвестиций из-за неопределенности по поводу фискального обрыва.
Выход негативных данных в США, скажется сегодня в первой половине дня и на российских площадках. С открытия индекс ММВБ может потерять до 0.5% и провести большую часть дня на отрицательной территории. Каких либо важных данных или заявлений, которые могут спровоцировать существенный рост, сегодня ожидать не приходится, поэтому с покупками торопиться не стоит.
Индекс ММВБ в понедельник достиг верхней границы нисходящего канала на отметке 1420, откуда вполне стоило ожидать небольшой технический откат. Впереди ещё более серьёзные сопротивления в диапазоне 1440-1450, пройти которые без существенного драйвера рынок точно не сможет. Психологическим уровнем поддержки на ближайшие два дня будет выступать отметка 1400 пунктов и только при пробое отметки 1380 пунктов, можно будет говорить о новой, более серьёзной волне снижения. Торговый диапазон сегодня будет скорее довольно узким, поэтому открывать какие либо новые позиции не целесообразно.
Утренний прилив оптимизма связан с тем, что впервые за последние 12 месяцев индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC оказался выше 50.
Думаю, что радость от этого не окажется очень долгой.
Основным вопросом продолжает оставаться «фискальный обрыв». В пятницу я сделал предположение, что некий проект соглашения уже практически готов, хотя республиканцы всячески отнекиваются от этого.
Из того, что мне пришлось прочитать за выходные , я пришел к выводу, что большинство адекватных аналитиков скептически относятся к перспективе урегулирования «фискального обрыва» до конца этого года.
Возможно, что мое предположение не имеет достаточных оснований...
Независимо от того, правы они или нет, на этой неделе точно не будет никакого соглашения. В начале следующей недели состоится заседание ФОМС, на котором не будет принято никаких новых мер – программа «Твист» не получит продолжения. Поскольку Бернанке нет смысла делать новые шаги, не зная точно, что ждет Америку в ближайшие полгода.
Месяц ноябрь закончился, и этот фактор, традиционно поддерживающий рынки, также перестал действовать.
Основной европейский индекс DAX дошел почти до полуторагодовых максимумов – в пятницу ему не хватило всего несколько десятых. Современная рыночная парадигма состоит в том, что мало кто любит покупать на рыночных максимумах. Таким образом, рынки лишаются и этого фактора поддержки.
NIKKEY перекуплен, и хотя он совершенно синхронно движется с JPY/USD, эта перекупленность может сделать на время NIKKEY ведущим в этом тандеме.
Покупка риска в последнее время идет не широким фронтом, и это тоже должно настораживать.
Я вижу массу негативных факторов для RISK, но я не вижу серьезных идей для его покупки.
Идея «мы скоро благополучно пройдем через фискальный обрыв» не может бесконечно толкать рынки.
Доу закрыл ноябрь в минусе, выше 13000, это очень сильное закрытие. После отката к 12770-12800 возникает "вилка": - или декабрь продолжает незаконченное дело ноября, с целями 12300 и даже ниже, или развод на рынках усиливается, и доу растет к 13800 - и переписывает новые хаи года. Высокое закрытие ноября дало амерам такую возможность.
Брент выше 111.5, а дакс выше 7400 - очень высокие уровни, которые в этом году удалось удержать, при том, что китай плотно сидит на четырехлетних лоях, раша на уровнях закрытия прошлого года, япы недалеко от годовых хаев, а немцы на хаях и прибавили +25% за год - немецкое ралли на том, что еврозона умирает. Фантастический год. Весь год уходил капитал к немцам и в Америку. К тем, кто не умеет давать на деньги процент, и к тем, кто затыкает новыми деньгами свои старые дыры. Все-таки удивительные решения принимают люди, которые распоряжаются самыми большими активами в этом мире.
Наш рынок в пятницу испытал очень серьезный вход в сбербанк (+4% по дню), который выпустил лонгующих терпил сентября и ноября)). Те сразу полезли в другие бумаги, и случился рост в последний день месяца, +1.27% по мамбе, с растущим на процент газпромом, на +2.2% по ГМК, правда под конец сессии слили в минус РН и сберпреф, и в сильный минус сурпреф и татнефть. Нас весь год раскорячивают, в пятницу ГП немного обновил лои года, в то время как сбер покупали как в последний раз, объем в нем вместе со сберпрефой составил 48% от объемов по дню на всей бирже.
Ничего непонятно и не видно на таком рынке. По амерам ждем сегодня завтра вниз, по нашим - по идее тоже, но объемы в пятницу смущают. Может быть к среде только что-то прояснится.
Прошедшая неделя так и не смогла внести ясность в дальнейшее развитие ситуации на всех мировых площадках. Вновь были удержаны важные технические уровни по большинству индексов, вновь инвесторы пытались закрывать глаза на негатив и покупать на ожиданиях, однако никаких существенных драйверов для роста так и не поступило.
Предстоящая неделя будет более насыщена важными событиями, а также выходом разных экономических показателей по всему миру. О своей дальнейшей монетарной политике выскажутся пять центральных банков: ЕЦБ, Банк Англии, Банк Канады, Банк Австралии и Банк Новой Зеландии, однако вряд ли мы увидим какие-либо новые стимулирующие действия и позитивные предпосылки. Что касается статистики, стоит отметить выход важных опережающих показателей по всему миру: индексы деловой активности ISM в США, индексы деловой активности PMI в Китае и по всем странам еврозоны. Также не стоит забывать о выходе в начале каждого месяца официальных данных по безработице от министерства труда США.
Неделя будет наполнена важными событиями, но внимание участников рынка будет приковано к ключевому: фискальному обрыву в США. За обсуждением именно этой темы вновь будут следить все финансовые площадки и незамедлительно реагировать на любые новые заявления. На текущий момент обсуждения между республиканцами и демократами зашли в тупик, это следует из последнего заявления спикера палаты представителей Конгресса США Бонера, в котором сказано, что он не видит существенного прогресса в переговорах между Белым домом и Конгрессом. Соответственно, чем дольше эта тема будет оставаться в подвешенном состоянии, тем больше будет накаляться ситуация и на фондовых рынках.
Очередной негатив, который будут отыгрывать мировые площадки уже в понедельник, вновь связан с понижением рейтинга. На этот раз, в ночь на 1 декабря международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочный рейтинг с AАА до AА1 европейского механизма стабильности (ESM), прогноз по рейтингу остался негативным. Причиной понижения рейтинга стала Франция. Напомню, что ещё 20 ноября европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) также отложил выпуск трехлетних облигаций именно за-за очередного понижения рейтинга Франции уже другим международным агентством. Франция является вторым по величине кредитором, доверие к которому теперь подорвано.
Стоит также отметить, что 3 декабря состоится очередная встреча еврогруппы, где главы финансовых ведомств намерены обсудить запрос Португалии о предоставлении ей финансовой помощи, пишет журнал Fokus. В Лиссабоне считают, что страна имеет одинаковое с Грецией право на уступки международных кредиторов. Раскручивание этой темы также может негативно отразиться на дальнейшей динамике рисковых активов. Ещё участники встречи обсудят ситуацию с Кипром, решение по которому, в отличии от Греции, находится только на стадии обсуждения.
Резюмируя всё выше сказанное, стоит отметить, что текущая ситуация вновь не подходит для открытия долгосрочных и среднесрочных покупок и пока на рынок не поступит существенный драйвер для роста, вряд ли стоит надеяться на новогоднее ралли. Единственным таким драйвером может стать преодоление разногласий между республиканцами и демократами в США в отношении фискально бюджетной политики, однако пока стороны не торопятся идти на компромисс.
Индекс ММВБ (таймфрейм день)
По прежнему индекс ММВБ находится в нисходящем канале. На предстоящей неделе будут актуальны только две отметки, пробой которых, может спровоцировать более существенное движение: 1380 и 1420 пунктов. Пробой уровня сопротивления и закрытие дня выше отметки 1420, на которой находится ещё предыдущий локальный максимум и горизонтальное сопротивление, будет означать выход из нисходящего канала, поэтому с короткими позициями нужно быть осторожней, но и длинные позиции я бы рекомендовал открывать лишь краткосрочно, не забывая про стопы, так как буквально на 20 пунктов выше проходит самое мощное сопротивление в диапазоне 1440-1450, которое будет актуально на ближайший месяц и пройти которое с первого раза шансов почти нет. В случае пробоя и закрытия дня, а лучше недели, ниже отметки 1380, явно стоит ожидать дальнейшего ускорения вниз. Отметка 1380 трижды за прошедший месяц удерживалась по закрытию недели и поэтому является ключевой в среднесрочной перспективе. При текущей ситуации, только лишь закрытие недели выше отметки 1460 пунктов будет свидетельствовать, что рынок выходит вверх из своего 2-х летнего снижающегося тренда.
RTS (фьючерс на индекс РТС) (таймфрейм час)
Прошедшая неделя не внесла ясности в дальнейшую динамику, следовательно мы по прежнему имеем сильное сопротивление на отметке 145000. В случае закрытии дня выше отметки 145000 стоит работать от покупки, в случае закрытии дня ниже отметки 142000 стоит присматриваться к открытию коротких позиций. Играть на понижение также можно вблизи уровня 145000, если состоится его тест в качестве сопротивления и цена начнёт движение вниз.
5 комментариев
