Вчерашний день отличался очень низкой волатильностью как на фондовых, так и на валютных рынках.
Отсутствие значимых для рынков событий делает очень вероятным такую же спокойную торговлю сегодня.
Вчера первоначальные распродажи акций в Америке в последние два часа были полностью компенсированы. Основные фондовые индексы S&P500 и Dow закрылись на уровне закрытия пятницы, а NASDAQ даже с небольшим повышением в +0,4%.
На графиках мы видим бычью свечную модель – «молот».
Два важных события этой недели (выступление Драги, заседание ФОМС) произойдут завтра, и они относятся к тому шаблонному типу, который отыгрывается в той или иной степени заранее в позитивном ключе.
Это может произойти днем, но скорее всего, я полагаю, случится лишь во второй половине американской торговой сессии.
Амеры вчера спустились к лоям прошлой недели на 1417 по фсипу, и сыграли второе донышко, отскочив обратно к сопротивлениям 1428-32 под закрытие. Скорее всего пойдет новое снижение, и в этот раз после прохода 1417 оно ускорится, цель - пройти 1400 по фсипу, и даже 1390, на ЭТОЙ неделе. Завтра ФОМС, заметим, что месяц назад накануне Бениного куе фсип был 1425-28, как и сейчас, и рванул к 1450 на куете, и потом торговался даже выше, однако не удержался и спустя месяц новый ФОМС фсип встречает там же на 1425-28. То есть получается куета не помогла? амерский рынок все равно обречен снижаться? видимо так.
Брент 109.3, наши пока думают, что это шутки, на самом деле за неделю нефть потеряла 5%, и мы это не отыграли и можем отыграть все сразу, в один не прекрасный момент.
Наши вчера решили сыграть как обычно в этом году - в противоход внешним рынкам, мол амеры в пятницу упали, давайте тогда подрастем, и в итоге прошли дневной размах вверх от утренних лоев, аж до 1475 по мамбе. Зачем это несчастное пыжение? - нет ответа. Ожидаем сегодня день, зеркальный вчерашнему, то есть показываем хаи в первые часы торгов, и дневной размах (-3-5 рублей по ГП, -30-50 рублей по луку) играем вниз к вечеру, с закрытием недалеко от лоев дня. В среду же наверное придется ударный день вниз, пока предпосылки за это. Отменит сценарий выход выше 1490 по мамбе, или проход 1440 по фсипу.
Во вторник мы ждем открытия торгов на нашем рынке акций в умеренно-негативной зоне. Вчера индекс ММВБ вопреки негативному внешнему фону сумел закрыться ростом (+0,85%). Практически все ликвидные акции завершили сессию возле двухдневных максимумов. Показательную силу нашего рынка отображают акции Сбербанка, которые в понедельник вернулись почти к месячным максимумам (94,1 руб.). Вчерашняя сессия также показала раскорреляцию между сильной динамикой российских акций и слабым курсом рубля к доллару. Последнее можно списать на реакцию валютного рынка на сделку по покупке Роснефтью 100% пакета акций компании ТНК-ВР. В целом, поведение наших биржевых индексов говорит о положительном настрое основных игроков вне зависимости от поведения мировых индексов.
В начале этой недели индекс ММВБ примерно посередине трехнедельной консолидации с границами 1440 – 1490 п. На наш взгляд, у рынка сейчас больше шансов на то, чтобы вернуться к верхнему уровню. Накануне американские фондовые индексы формально завершили торги в нейтральной зоне. Однако уверенный подъем в последний час торгов говорит о том, что заокеанские инвесторы прекратили игру на понижение возле сильных уровней поддержки (1425 п. по индексу S&P-500) и готовы к коррекции наверх. Из 118 компаний, уже отчитавшихся за III кв. о своих финансовых результатах, 82 оказались лучше прогнозов. Компания Yahooсегодня порадовала инвесторов, показав прибыль на акцию 35 центов, против ожиданий 26 центов. В этот четверг квартальную отчетность представит технологический гигант Apple.
Сегодня утром индекс ММВБ из-за слабости нефти (Brent $109,3/барр) и краснеющих американских фьючерсов (S&P -0,12%) может отойти к уровню 1465 п. Но для того, чтобы пойти ниже вчерашних минимумов (1452 п.) поводов пока нет. Из-за того, что сегодня днем не выходит значимой статистики из США, наша торговая активность будет невысокой, а индексы продолжат движение в рамках консолидации.
Во вторник в 18-00 в США выходит производственный индекс ФРБ Ричмонда за октябрь. Сегодня состоится закрытие реестра компании «М.Видео» для выплаты промежуточных дивидендов. До открытия торгов на Уолл-стрит отчитываются: DuPont, 3M Co., United Technologies Corp.
Отчиталась почти треть компаний, входящих в индекс S&P500, и еще треть отчитается в ближайшие пять дней. Среди них будет Apple ( в четверг после завершения торговой сессии) и если акции компании после выхода отчета не совершат взлет, то этот месяц на месячном графике будет выглядеть как ударный импульс вниз и практически означать завершение бычьего рынка в самой высококапитализированной компании мира.
Будет странным, если компания кэшем, которого у нее 100 млрд. долларов, не поддержит собственные акции.
Как я отметил в аудиофайле, среда этой недели отмечена в календаре событиями, которые можно использовать как драйверы роста: выступление Драги и заседание ФОМС
В пятницу выйдет первое значение ВВП США за 4-й квартал, и прогноз на мой взгляд чересчур оптимистичен.
Особенностью прошлой недели, и, возможно, эта тенденция продлится еще нескольких дней, стала покупка риска в азиатскую сессию.
Это связано непосредственно с валютным рынком, о котором я пишу. Рост NIKKEY 225 связан с ослаблением японской йены, а ослабление японской йены в свою очередь связано с некоторыми политическими событиями в стране восходящего солнца.
Четыре дня амеры играли отскок, который слили за пятницу, показав под -2% по индексам (и крупные, по -3-4% по основным фишкам, типа Эппл). Однако лоев прошлой недели обновить не удалось, слишком мало времени было - один день. В планах на эту неделю конечно же видится поход под 1400 по фсипу, более того, пробой 1390 открывает дорогу к 1355, и туда можно сбегать до конца октября. Снова 1428-32 - зона сопротивлений, выше которого делать фсипу нечего, если крупные игроки играют медвежий сценарий.
Брент ушел под 110, и снова вопрос - а что он делает выше 110, и сколько в нем военной премии?
Наши так же в пятницу убивали весь недельный отрост, это не совсем удалось (остался процент), и скорее всего сегодня утром после гэпа вниз будет попытка показать силу рынка и постоять у нулей. Тем не менее, мы должны двигаться с амерами синхронно, а значит 1355 - и наша цель по мамбе до конца октября, и стоит попробовать сыграть эту цель. Ждем хорошего трендового снижения сегодня или завтра с большим минусом.
Пятничные торги на американском рынке акций завершились с потерями фондовых индексов более чем 1,5%. Распродажа шла по широкому спектру акций в основном из-за вышедших в тот день слабых квартальных отчетов. В итоге в конце прошлой недели индекс S&P-500 вернулся на сильный уровень поддержки 1430 п. Подобное сочетание волн роста и снижения – обычное дело для сезона квартальной отчетности. До конца месяца фондовые индексы будут торговаться в сложившемся широком боковом тренде, поэтому шансы на очередное восстановление котировок довольно высоки.
Цены на нефть в пятницу пошли вниз вслед за фондовыми индексами в Америке. Декабрьские фьючерсы нефтяной смеси Brent сегодня утром продолжили пятничное движение вниз, опустившись к отметке $109,5/барр. – минимум с начала октября. На азиатских биржах сегодня не видно агрессивных продаж. Наоборот, после негативного начала сессии большинство местных инвесторов пробуют силы для того, чтобы вывести свои фондовые индексы в нейтральную зону (MSCIAsia+0,14%). Этот фактор в понедельник утром поднимает фьючерс S&P на 0,32%.
Таким образом, на старте новой недели индекс ММВБ может очутиться на уровне 1445-50 п. То есть сегодня мы повторим динамику рынка на Уолл-стрит, вернувшись к минимальным месячным отметкам. Думаю от этих уровней мы вправе рассчитывать на небольшое коррекционное движение вверх. Наиболее важным рубежом для участников рынка является сильная поддержка на 1440 п., на пробой вниз которой сейчас пока нет объективных факторов. До тех пор пока наши индексы торгуются находиться возле 100- (1427 п.) и 200-дневной (1457 п.) скользящих средних не стоит активно продавать ранее купленные активы и играть на понижение.
Сегодня компания РусГидро опубликует финансовую отчетность по МСФО за 1-е полугодие 2012 года. До открытия торгов в США отчитаются Caterpillar и FreePort McMoRan. После закрытия ждем квартальных релизов от Texas Instruments и Yahoo.
Удар, который постиг вчера Google (упал вчера на 8%), тяжело отразился на всем американском фондовом рынке. Странно, что мы не увидели гораздо более серьезного падения.
Это был миниколлапс технологичного сектора: помимо Google пострадали и некоторые другие гиганты, потеряв по 2-2,5%.
Парадоксально, но долгосрочные облигации США при этом тоже продавали. Подлинные причины мне неизвестны, но если взглянуть на график TLT, основного бенчмаркера долгосрочных US Treasuries, то мы увидим, что он второй раз подряд закрылся ниже 200-дневной скользящей средней.
С весны 2011 года TLT не задерживался больше 3-4 сессий ниже 200-дневной скользящей средней.
Неужели сейчас мы видим разворот на рынке долгосрочных US Treasuries? Этот факт мог бы стать драйвером продолжения ралли на американском фондовом рынке.
Есть одна очень серьезная скрытая причина для слабости долгосрочных US Treasuries. Но ее недостаточно.
Поэтому я не вижу оснований для разворота тренда в US Treasuries.
А сегодня быки могут попробовать издать победный клич, если евросаммит выдаст какой-нибудь вразумительный позитив. Брифинг ожидается в районе 12-13 часов.
Но клич окажется очень непродолжительным, поскольку уже достаточно много заложено в рыночные цены.
После вчерашнего фиаско технологичного сектора шансы на обновление максимумов по индексу S&P500 в ближайшие месяцы существенно уменьшились.
Американские рынки акций в четверг закрылись снижением. Особенно явно там просели в цене акции компаний технологического сектора. Компания Google (-8,01%) показала падение прибыли на 20% г/г. Чистая прибыль Microsoft также обвалилась на 22% г/г. Откат вниз был также и в котировках Apple(-1,86%). В результате вчера индекс Nasdaq упал на 1,01%. По сути, основную массу корпоративного негатива на отчетностях в компаниях hi-techамериканские инвесторы отыграли уже вчера. Индексы DowJones(-0,06%) и S&P-500 (-0,24%) закрылись в четверг вблизи нейтральных значений.
В пятницу утром мы ждем открытия торгов на ММВБ в зоне незначительной просадки. Для продолжения устойчивой растущей формации на нашем рынке важно, чтобы сегодняшний дневной минимум в индексе был выше вчерашнего (1467 п.). Что касается динамики предыдущего торгового дня, то здесь утром можно было видеть желание «быков» переставить недельные максимумы как можно выше. Однако затем из-за отсутствия новых стимулов к росту мы увидели вполне закономерную коррекцию с желанием удержать рынок выше значимых уровней поддержки (1470 п. по ММВБ и 150 тыс. п. по фьючерсу РТС). Как мы указывали ранее диапазон 1480-90 п. по ММВБ насыщен локальными уровнями сопротивлений, пройти которые сходу будет затруднительно.
Никаких важных новостей, которые бы могли сегодня сильно повлиять на настроения нашего рынка акций, не выходило. На саммите Евросоюза было достигнуто взаимопонимание по вопросу о создании единого европейского банковского союза. Но тема эта отдаленного будущего, поэтому отыгрывать ее инвесторы не спешат. Азиатские фондовые индикаторы в пятницу не показывают однонаправленной динамики. Фьючерсы на нефть Brent и S&P сегодня утром находятся примерно на уровнях нашего вчерашнего закрытия. В этой ситуации мы рекомендуем до вечера занять выжидательную позицию к рынку, сохраняя длинные позиции по основным ликвидным бумагам.
Из важной статистики утром выходит лишь Индекс цен производителей по Германии за сентябрь (10-00 мск). Из США в 18-00 ждем выхода данных по объемам продаж жилья на вторичном рынке. Если эти данные по недвижимости подтвердят показанные на этой неделе оптимистичные тенденции, то стоит ждать роста доходностей по американским облигациям, соответственно тяга к покупке рискованных активов под закрытие недели.
В последнее время евросаммиты не вызывали особо сильных движений на рынке. Это во многом было связано с тем, что основная часть содержания переговоров становилась известна (притом достоверно) до начала встречи.
Рынки оказывались совершенно подготовленными к последующим заявлениям и принимаемым мерам.
Так наверно произойдет и на этот раз. Тем более, что в повестке дня не будет обсуждения никаких действительно прорывных тем.
Евросаммиту, который начнется сегодня в 19.00 по Москве, будет предшествовать американская статистика – «обращения за пособиями». Данные за прошлую неделю были «странными» - они оказались минимальными за последние 4 года. Сыграл наверно роль эффект предстоящих выборов.
Сегодняшние данные по обращениям станут ключевыми в оценке предстоящего в следующую среду заседания ФОМС – смягчит ли ФРС свой голубиный тон?
Вышедшие сегодня утром позитивные экономические данные в Китае вызвали очень осторожную реакцию рынков. Американский фьючерс торгуется на уровне вчерашнего закрытия торгов, EURO/USD и рискованные валюты прекратили рост.
Включен ли уже в цены весь позитив? Это мы узнаем сегодня.
Опять все чудесатее и чудесатее. У амеров исчезли продавцы как класс. После недели снижения, на обратном подъеме к уровням начала падения они обязаны были появиться, но их нет, амеры поднимаются и ложатся в линию, и не торгуются вообще, что невозможно на рынке, где есть продавцы, просто уму непостижимо как они этого добились. В итоге несмотря на большие минусы у отчитавшихся IBM и Intel, минусующую Эппл, технологический Насдак все равно закрылся в плюсик. Фантастика. Реально начинают вырисовываться цели выше 1470 по фсипу, пока в тумане, но тем не менее.
Да, какие-то выкинули положительные новости по Греции, хотя она уже несколько месяцев как банкрот и уже можно ничего о ней не сообщать. Да, все кинулись предлагать деньги Испании, в качестве "предупредительного" кредита, еще одна дурь этого года, а та отказывается, а ей за это рейтинги амеры понижают, за то, что не берет в долг. Что за бред, непонятно, или все плохо, или деньги не нужны, зачем принуждать к кредиту? зачем отказываться от почти бесплатных денег? нет ответа.
Дакс снова вышел к 7400, играет ноздря в ноздрю с амерами, как будто это у немцев отчеты выходят лучше ожиданий, но привлеченные германией под отрицательную ставку деньги должны работать)). Давно пора Даксу найти повод сделать -1.5-2%, но поди ж ты, тужится и пыжится.
Наши не смогли больше играть вниз на опережение, постояли утром вокруг нуля, убедились, что слабоумные слабоминусующие амеры и немцы не опасны, и довольно резко, сразу на процент за пять минут, перевели рынок вверх, в противоход внешнему фону, и даже подросли до +1.4%. Так и закрылись примерно, в +1.25%, причем в лидерах второй день Лук, с его какими-то странными корпоративными новостями по одобрению крупной сделки 19-го октября. В целом мы можем продвинуться еще выше, ничего этому не мешает, до 1490 по мамбе, а вот потом вопрос: вчера мы отыграли отставание в процент от амеров, и можем снова стать чувствительными даже к небольшому снижению Хозяев.
Так что смотрим, если лук не проходит 1996, то ждем отката к 1955-65 сегодня, по сберу важный уровень 93.5-7, то есть сопротивления расположены близко (менее +1%) и сильные. Ну а в целом если все-таки амеров расколдуют, и они посыпятся, то конечно наши снова начнут игру на опережение, теперь снова есть куда падать, поэтмоу еще денек посидим в крупных шортах
В ходе торгов в среду неплохая макростатистика по жилью в Америке добавила оптимизма индексам на Уолл-стрит. Решение агентства Moody's оставить рейтинг Испании на прежнем уровне опустило доходности по испанским и итальянским бондам до новых полугодовых минимумов. Улучшение настроений в еврозоне в свою очередь поддержало тягу игроков к покупкам рискованных активов, напротив вызвав отток средств с рынка USTreasuries. Плюс к этому, трейдеры скорректировали свои короткие позиции после того, как индекс S&P-500 стремительно отошел от нижней границы своего среднесрочного растущего тренда. Неслучайно ряд крупных американских банков за последнее время подняли прогнозы по росту индекса S&Pв следующем году: Goldman Sachs ждет рынок на 1575 п.; Bank of America ожидает подъема до 1600 п.; Citigroup - до 1615 п.
Что касается российского фондового рынка, то вчера стремительный подъем индекса ММВБ остановился возле отметки 1475 п. В ситуации, когда большие западные деньги, упорно набирают позиции на первичном и вторичном рынках российских облигаций, рынок акций становится необоснованно дешевым с точки зрения доходностей. Вчера мы видели крупные лимитированные покупки в отдельных ликвидных бумагах (Роснефть, Лукойл, Сбербанк, Северсталь). По традиции, на стремительном росте по акциям ВТБ и Газпрома можно было наблюдать закрытие коротких позиций. Думаю, сегодня днем наши фондовые индексы будут консолидироваться возле своих недельных максимумов. Волатильность фьючерса РТС вероятно будет ограничена диапазоном: 150000 – 151500 п. В свою очередь индекс ММВБ будет торговаться в районе 1470-80 п. Как правило, после фазы вялой консолидации стоит ждать продолжения предыдущего движения. Поэтому мы сохраняем прогноз на высокое закрытие по итогам этой недели.
Этим утром европейские инвесторы будут реагировать на следующие новости: власти Греции достигли предварительных соглашений с Тройкой кредиторов, которая нужна стране для того, чтобы получить очередной транш финансовой помощи в 31,5 млрд. евро. Свежая статистика из Китая показала, что рост ВВП с июля по сентябрь составил 7,4%; объем промпроизводства вырос на 9,2% (ожидалось 9%); розничные продажи поднялись за квартал на 14,2% (1,46% м/м), превзойдя ожидания на 1%; инвестиции в основные средства оказались лучше прогнозов и выросли на 20,5%. Портит эту благоприятную картину решение агентства Standard & Poor's снизить кредитный рейтинг Кипра на 3 пункта: с «BB» до «B», прогноз – негативный, а также срезание рейтингов ряду испанский провинций.
В четверг начинается евросаммит и рынки, как это часто бывает в последнее время, заранее отыгрывают это событие в позитивном ключе.
Формальным поводом для роста EURO и фондовых рынков вчера стала статья в FT о том, что якобы Германия не возражает против минибэйлаута Испании, т.е. обращения Испании за помощью в неполном объеме.
Смысл этого действия в том, чтобы, наконец, активировать механизм покупки ЕЦБ европейского долга.
Это все слухи из категории «Одна баба сказала...».
Кстати, позднее этот слух был опровергнут представителем германского парламента, но рынки не обратили на это внимания.
Если рынки хотят расти, то никто не может им это запретить.
Американский фьючерс на сегодня уже отработал вверх недельный диапазон: (1416,5-1451,75) – 35,5 пунктов.
ATR(5) – средненедельный торговый диапазон, который я отслеживаю, составляет 33,15 пунктов.
До конца недели остается еще фактически 3 дня и играть от лонга, на мой взгляд, уже нет смысла, по крайней мере, до первых результатов евросаммита.
В понедельник-вторник мы увидели самой большой двухдневный рост S&P500 за последние три месяца. Сегодня с большой вероятностью мы увидим коррекцию на фондовых рынках.
До отчетов амеры без движения лежали на 1437-38 по фсипу, после отчетов, которые несомненно оказались лучше ожиданий, вышли к 1450, продолжив отскок еще на процент. Зачем? - нет ответа. Ну значит более жестким будет возврат, так как лои недели должны быть ниже 1417 по фсипу.
Наши поднялись утром к 1455 по мамбе, и оттуда навернулись к 1440, выйдя в минус и в полной мере приготовившись к самому плохому. Однако плохого не случилось, все пошло в рост (дакс был +1.5%), и нашим хватило силенок вздернуть рынок под закрытие к 1456. Утром сначала мы немного отыграем назад, а вот дальше будет интересно. Как принято в этом году, обычно мы играем амерам в противоход, если они боковичат, и вполне вероятно, что сегодня наши придумают подрасти, если амеры будут снижаться мягко. Но следует принять во внимание, что уже среда, а лои недели не показаны - непорядок, поэтому играем вниз, ориентируясь на американский рынок. Если амеры пойдут вниз решительно, наши резко убьются с любой высоты.
Вчера после обеда большая часть внешних факторов была на стороне покупателей. Неслучайно под закрытие сессии индекс ММВБ устремился вверх, завершив торги на отметке 1456 п. – максимум понедельника. Важно, что дневные максимумы под вечер обновили такие ликвидные акции, как Газпром (+1,16%), Лукойл (+1,4%) и Сбербанк (+1%). При этом участники рынка опять сумели подтвердить незыблемость уровня поддержки на 1440 п.
В среду мы ожидаем открытие торгов на наших биржах в нейтральной зоне. Фактор сильного закрытие рынка в Америке (вчера фондовые индексы на Уолл-стрит показали самый сильный внутридневной рост за последний месяц) сегодня отчасти нивелируется коррекцией во фьючерсах (S&P -0,15%) и присевшими котировками нефти (Brent $113,8/барр). Согласно последним данным API, запасы нефти на прошедшей неделе выросли на 3,7 млн. барр., что выше ожиданий (1,67 млн. барр.).
В среду ночью агентство Moody's подтвердило рейтинг Испании на уровне BAA3, изменив лишь прогноз со Стабильного на Негативный. Таким образом, не были оправданы пессимистичные прогнозы участников рынка, ожидавших действий, аналогичных S&P. Эта новость подняла курс европейской валюты к уровню 1,31. Думаю, этот фактор сегодня будет позитивно отыгран в ходе торгов на европейских биржах. Таким образом, явных поводов для распродаж пока нет. Отработав, весь текущий позитив, днем рынки, скорее всего, уйдут в фазу волатильной консолидации. Индекс ММВБ стоит ждать возле отметки 1460 п. Далее игроки займут выжидательные позиции. Это будет актуально, поскольку на четверг запланирована публикация важной экономической статистики из Китая, а 18 и 19 октября пройдет Совет ЕС на высшем уровне.
Сегодня в 12-30 в Великобритании выходит статистика по безработице. В 13-30 Португалия проведет аукцион по продаже 3, 6 и 12-месячных бондов на сумму 1,5-2 млрд. евро. В 15-00 ждем квартального отчета от Bank of America. В 16-30 в США выходит статистика по числу новостроек и количеству разрешений на строительство домов за сентябрь. В 18-30 ждем данных от EIA по запасам нефти за неделю.
Я такого не припомню, чтобы во время американской торговой сессии американский фьючерс торговался в течение двух часов в диапазоне 1 пункта. Это подтверждает лишний раз то, что я писал уже не раз: рынок акций разрушен. На нем критически мало игроков, которых нельзя отнести к категории узкопрофессиональных (маркетмейкеров разных профилей).
За всю сессию прошел всего один импульс продаж, призванный проверить активность игроков. А так все было очень тихо и безмятежно.
По-другому повел себя опережающий индикатор рынка акций – TRAN (транспортный индекс Dow Jones). Вчерашний день ознаменовался первым ударным импульсом вниз, который должен получить продолжение. Сравнение S&P500 и TRAN намекает на то, что S&P500 тоже должен уйти в ближайшее время в коррекцию.
Началась коррекция в commodities. В ближайшее время это движение должно отозваться в EURO/USD.
И все же надо сказать, что воздействие QE3 пока настолько сильно, что рынки даже напрочь игнорируют конфликт, возникший между Китаем и Японией.
Еврофория тоже потихоньку проходит. Доходность 10-летних испанских облигаций вчера вновь ушла выше 6%, а 2-хлетних испанских облигаций выше 3%. Доходность 2-хлетних бумаг возросла на 50 пунктов за последние 3 дня.
Амерский рынок затухает и выглядит все более беспомощным, инвесторы набились в зал ожидания и ждут когда вокзал поедет)) смешно, но тащить амерский рынок вверх некому и не на чем, так что как минимум нужен откат в -2-4% чтобы оживить торговлю. Это же касается и немецкого Дакса. Кстати в германии начался второй суд по поводу размера предпринятых мер ЕЦБ, и скорее всего полномочия Драги будут ограничены верхним пределом, а после этого возможно и в США скорректируют последнее решение ФРС, а то до сих понять невозможно, кто надоумил Беню сказать про "неограниченные" выкупы -это же реально выход за рамки здравого смысла.
Нефть показала вчера всем пример и закрылась на -3% (113.5 по бренту), причем сначала упала на -5% за секунды. все подумали ошибка, компьютерный сбой, да нет, просто кольнули вниз, чтобы оживить стакан, чтобы биды появились, а то наливать некому)), никаких ошибок.
Наш рынок тоже толкать пока что некому, и весь кэш уходит в то, чтобы подкупаться на проливчиках)) плюс идет активная перекладка из сбера, пакет которого вдруг, забыв многолетние потуги продаться выше 100, ЦБ РФ решился продать практически за один день по 91 (минимальная цена, средняя цена подписки говорят может быть 93.5). Это не просто спешка, это опять какой-то парадокс, полтора года нам то замминистра, то Греф рассказывали сказки про недостаточно хорошую конъюнктуру, и что ниже 100 нет желания продавать, и вдруг за один-два дня проводят продажу пакета, пофигу на цены)) причем греф тут же дает интервью и говорит как он рад продать сбер по "максимальной цене", не стесняясь изумленных инвесторов, подающих заявки))). Внимание вопрос - то есть полтора года пытались найти покупцов на крупный пакет выше 100 рублей, не нашли, и вот после бернанке кое-как выше 90 удается сбагрить наконец эту корову? так обстоит дело? Естественно что из сбера хлынули деньги, раз пока есть возможность продать выше максимальной цены)) и часть из них сразу начала бурлить в других фишках, в частности в луке, который однако уже на этой неделе должен вернуться к 1950-70 и забыть, что он делал выше 2020)). ну а сбер остается без драйвера, которым его держали полтора года лучше рынка, так что видимо путь на 65-70 необратим, даже если будут какие-то прощания с верхними уровнями еще некоторое время.
В общем две идеи остались на этот год - сыграть хорошую коррекцию, желательно со стопами и маржинами, переписать лои года по мамбе, и потом сыграть обратно к 1450.
Бурный рост, имевший место на мировых биржах в конце прошлой недели уступил место незначительной коррекции. Вчера фондовые Америки и Европы закрывались в минусовой зоне: индекс S&P опустился на 0,3%, найдя поддержку на уровне 1458 п. - никаких разворотных формаций, просто коррекция на перегретом рынке. В целом нужно признать, что фондовые рынки сейчас находятся в идиотском положении: запуск печатного станка со стороны ФРС означает, что чем хуже выходит макростатистика, тем выше могут пойти фондовые индексы. Все дело в ликвидности, которую дают банкам мировые ЦБ, дабы бороться против дефляции активов. Но одной ликвидностью не решишь фундаментальных проблем в экономике (избыточные резервы американских банков – $1,5 трлн. пока лежат без дела). А значит, рост фондовых рынков будет неустойчивым, сопровождающимся ценовыми манипуляциями.
Что-то подобное вчера можно было наблюдать на Nymex, когда октябрьский фьючерс нефти WTI за несколько минут упал почти на $4 без явных на то причин. Из-за этого на утро вторника мы видим котировки смеси Brentна отметке $113,5/барр. (почти на $3 ниже, чем в понедельник днем). Что это было? Показательное наказание «быков» накануне истекающего завтра фьючерсного контракта на WTI или тренировка перед затяжным спуском вниз – остается только гадать.
Фактор ослабших цен на нефть в купе с коррекцией индексов на Уолл-стрит создали негатив к открытию торгов на наших биржах во вторник. Утром просадка индекса ММВБ может составить чуть более полпроцента, то есть его стоит ждать возле поддержек на 1520-15 п. В ближайшие дни все внимание отечественных инвесторов будет обращено на завершение продажи 7,58% пакета акций Сбербанка. Большая переподписка и высокий ценовой диапазон размещения может поднять интерес инвесторов к акциям Сбера после закрытия книги заявок. В первой половине дня следим за реакцией Европы на ночной «flash crash» по нефти в Штатах. Если котировки цен на «черное золото» днем не пойдут обновлять свои вчерашние минимумы ($111,5/барр по Brent), то думаю, просадка на нашем фондовом рынке не будет глубокой, а значит, спекулянты используют ее для покупок.
Днем (13-00 мск) ждем выхода их Германии индексов экономических ожиданий и текущих экономических условий от ZEW за август. В 16-30 в США выходит статистика по сальдо платежного баланса за 2 квартал.
Сентябрьское заседание ФОМС стало в некоторым смысле судьбоносным, поскольку обозначило кардинальный сдвиг в политике Федрезерва.
Федрезерв не просто объявил о программе покупок активов. Федрезерв заявил, что программа будет продолжаться до тех пор, пока условия на рынке труда не просто улучшаться, а «улучшаться существенно».
Притом это не обязательно будут покупки ипотечных бумаг. Фед оставляет за собой право «предпринять дополнительные покупки других активов, а также развернуть другие инструменты, подходящие в контексте ценовой стабильности».
Это очень радикальный сдвиг в политике Федрезерва.
Остается гадать, что означает «существенно». Безработица в 7%, 6%, 5%? Понятие «существенно» не имеет никаких цифровых измерений. Сколько времени это займет: 5, 7, 10 лет?
Фактически это означает бесконечное стимулирование экономики. Бен Бернанке объявил о бессрочном QE. Или, по крайней мере до того момента, как он будет оставаться на своем посту (31 января 2014 года).
Это будет иметь долгосрочное стимулирующее воздействие на рост цен на активы. Однако, в настоящий момент я ожидаю некоторой коррекции после бурного роста последних дней.
Зарубежные рынки закрыли вторую неделю в хорошем плюсе, а на этой будут откатывать от -2 до -4%. Бернанке объявил на лоях 2009 года с 666 по фсипу Куе-1 и этим спас амерские банки, на опасениях по еврозоне Беня остановил падение рынков в 2010, объявив куе-2, чтобы не получилось второй волны, и фсип от 1060 ушел на 20% вверх. В этом году на лоях рынков, остановив падение у 1250, в начале июня Беня объявил программу-перекладку "твист", которая тоже потащила рынки вверх, что уже не являлось куем, и вот на хаях объявлены дополнительные суммы по выкупу активов, обеспеченных ипотекой, что вообще не является ни программой, ни дополнительными мерами стимулирования, ни количественным смягчением - просто вместо 10 ярдов в месяц стали покупать на 40 у специализированных участников некоторые активы, и всего делов. На этот раз явно не в целях дальнейшего роста, а в целях разгрузки банков на рынках от активов всех видов, так кажется на первый, и второй, и третий взгляд.
Наш рынок отреагировал на велеречивого Беню очень позитивно, потому что многие сильно сократили свои позиции заранее, и появилось много кэша, который агрессивно полез в рынок, боясь упустить поезд, фишки показали крупный плюс, мамба ушла к 1540 (+4%). Некоторые фишки достигли уровней,на которых пошли большие продажи - например ГП по 170, лук по 2010-2020, и встает вопрос о том, сколько готовы продать на этих уровнях, я полагаю, что продавать будут пока цена не развернется вниз, но среди ГП и Лука безопаснее для шорта выглядит Лук, который прибавил от уровня отсечки почти +20% и выглядит перекупленным.
Не очень понятно сейчас, насколько много высвободилось или накопилось за время узкого летнего боковика агрессивного кэша, по мамбе важный уровень 1550-55, от которого в прошлом году было как минимум два среднесрочных разворота вниз, а если пройдут выше 1570, скорее всего отменят новые лои года на 2012 год, пока же шанс еще раз сходить сильно и переписать их велик и могуч и это конечно обязательно стоить играть продажами.
На прошлой неделе фондовые, сырьевые и валютные рынки были в эйфории роста, после того, как руководство ФРС объявило о начале нового раунда количественного ослабления путем покупки ипотечных ценных бумаг в объеме $40 млрд. в месяц. На деле движение вверх шло в основном за счет закрытия коротких позиций, и частичной покупки уже подорожавших активов в расчете на их дальнейший рост. В итоге в пятницу индекс ММВБ подскочил на +4,26% до уровня 1535 п. - самый сильный дневной рост с начала года. То есть после объявления о запуске печатного станка в США наши биржевые активы просто стали стоить дороже. Из-за чего?
Очень сильное движение вверх за последнее время продемонстрировала валютная пара EUR/USD. Только на прошедшей неделе курс доллара к евро ослаб на 3%; его общие потери за месяц составили более 7%. Через ослабление курса доллара рынки получили рост цен на сырьевые товары: котировки меди за неделю стали выше на +2,5%, никель подорожал на +8,3%, золото прибавило +2,3%, серебро +3,1%; нефть +2,9%. Россия, как ведущий мировой экспортер энергоносителей и металлов оказался в числе бенефициаров мягкой монетарной политики ФРС. Сильный горизонтальный уровень сопротивления по индексу ММВБ находится на отметке 1550 п. (по фьючерсу РТС движение наверх будет затруднено при подходе к 159-160 тыс. п.). Когда мы продолжим рост? Возможно к середине или концу этой недели, но не сегодня. В понедельник мы ждем начала торгов на нашем рынке акций в зоне умеренного снижения, индекс ММВБ отойдет на уровень 1520 п., но сильной просадки ждать, пока не стоит.
Для продолжения роста рынкам нужны какие-то новые стимулы, новости, драйверы. Поскольку на начало этой недели их нет, рынки войдут в фазу консолидации, по аналогии с той, которую мы видели с 10 по 13 сентября. Сегодня дополнительную неопределенность и волатильность на наш рынок принесет экспирация по фьючерсным и опционным контрактам. В ближайшие дни основное внимание стоит уделять поведению курса доллара. Не исключено, что в ближайшее время мы можем увидеть коррекцию по паре EUR/USD, которая повлечет за собой небольшое охлаждение на фондовых площадках. Тем не менее, локальные снижения мы рекомендуем использовать для аккуратных спекулятивных покупок ликвидных акций.
Сегодня утром Банк России объявил о начале продажи 7,58% пакета акций Сбербанка. С 17 по 19 сентября 2012 г. ЦБ на торгах ММВБ биржевую продажу пакета обыкновенных акций Сбербанка. Думаю, это размещение оттянет на себя часть свободных денег с рынка.
Вчерашнее Заявление Федрезерва не стало сильной неожиданностью для рынка, хотя и сильно превзошло мои ожидания.
Охарактеризовать его можно следующим образом: очень сильные вербальные интервенции + программа покупки MBS на 40 млрд. долларов ежемесячно без указания срока окончания этой программы.
Беспрецедентным стало то, что впервые Федрезерв предпринял столь сильные действия в качестве превентивной меры. До этого Федрезерв что-то предпринимал уже после того, как ситуация в экономике серьезно ухудшилась.
Реакция рынков была вполне адекватной. Теперь возникает несколько вопросов.
В этом году рынки не узнать. В их жизнь агрессивно вмешивается политика и государственное регулирование, как никогда раньше. Первую половину года рынки росли на тех "новостях", которые постоянно генерировали с нелепыми надеждами Меркель и Саркози в отношении нового фискального союза, а также на том, что грецию спасут и будут спасать дальше. Все это оказалось ложью, греции зажали денег, никакого союза не образовалось (который планировали создать к 1 марта) и о нем вообще благополучно забыли, как будто и речи не было, и рынки откорректировались к уровням начала года. Тогда на первый план вышли главы центробанков, Драги и Бернанке, которые в отличие от своих предшественников, стали творить невообразимое и говорить несусветные вещи. Если раньше инвесторы ловили слово "бдительно" из уст Трише, и строили на этом свои планы, а американские профи всерьез изучали, в какой руке несет портфель в день Феда Гринспен, и какого цвета его галстук, то теперь все намного проще: рынкам заранее устраивается "утечка", что будет бо-о-ольшой позитив, и во время выступлений наши герои начинают давать фантастические обещания, мол все зальем деньгами, все плохое у всех выкупим, ничего плохого не допустим. Начинаешь разбираться после выступления - а ничего и нет, кроме как нажима на слабые инвесторские пружинки.
Ну вот например вчера канал РБК уже поспешил выдать в эфир некомпетентный комментарий Мартынова о том, что якобы произошло судьбоносное решение ФРС для рынков. Мол объявлено куе-3, и тут же пример как росли рынки в среднесрочной перспективе на этом ранее. На самом деле ничего не произошло вообще, о чем стоило бы говорить в таких тонах. Вышел Бернанке, и сказал что в этом году (и вопреки его более ранним ожиданиям, заметим) ВВП америки еще снизится до конца года. При этом пока восстановлено только половина рабочих мест, потерянных во время кризиса (а за четыре года отметим происходит и прибыль населения, так что мест должно быть создано намного больше, чем раньше), безработица на очень высоком уровне, при этом единственное что остается под контролем - это инфляция (ну не мудрено, если экономика почти не восстанавливается). Что здесь положительного? Ничего. Но это кусочек правды, а как обмануть инвесторов, чтобы покупали и не обваливали рынки? Для этого дальше Беня говорит, что в целях стимулирования экономики ФРС идет на БЕСПРЕЦЕДЕНТНЫЕ меры, надо же слово какое сказал - чтобы все прониклись, а именно, что они будут выкупать активы, обеспеченные ипотекой (которые без всякий объявлений ФРС итак скупал по 10 ярдов в месяц), суммами по 40 ярдов в месяц. Какое ж это куе-3? это херня на палочке. Экономика этих денег не увидит, так как продать такие активы могут только специализированные участники-агенты. В 2008 году выкуп токсичных активов у банков спас Уолл-стрит, потому что активы обесценились, а ФРС их заменило полноценными деньгами. Сейчас кому-то нужны эти действия ФРС? Да никому.
Далее Беня сказал, что учетную ставку будут держать на исключительно низких уровнях не до 2014 года, а до 2015)) ну умора, вы во-первых доживите до следующего года хотя бы, раз все плохо. Во-вторых, тот же Беня прогнозирует рост ввп и рабочих мест и снижение безработицы на ближайшие два года - как он хочет оставить ставку на самом низком уровне, если при восстановлении экономики всегда растет инфляция и всегда повышается ставка? на росте экономике ставки периодически доходят у ФРС до 6-7%, а не наоборот, так что и здесь Беня прогнал пургу.
В общем конечно амерский рынок услышав слово выкуп, да еще и неограниченный (хотя и не было сказано что безлимитный, чего ждали экономисты), прыгнул к 1455 по фсипу, на +1.5%. но надо понимать, что это доигрывание того анонсированного позитива, который все ждали все лето. И теперь начнется судя по всему раздача, с коррекцией не позднее октября. А на фоне проблем с госдолгом США и прочими нехорошими вещами (например с Испанией и Португалией, а вовсе не с Грецией), все может произойти раньше и жестче, так что инвесторы не получат безмятежную жизнь, как трактуют это дело неопытные люди с РБК, Беня выстрелил последним патроном, и возможно убил этим последних инвесторов. Да, может быть сегодня ив понедельник спекулянты сделают хорошую мину, но со вторника следующей недели на рынки придут продажи компетентных людей.
Наш рынок играл эту неделю вниз и даже вчера отминусовал под процент. И поэтому под отмену немедленного падения конечно будет подъем, о котором мы говорили и раньше, как о возможном, если амеры пройдут 1440 по фсипу - к 1500-1520 по мамбе. В принципе это надо пропустить, а дальше смотреть, в понедельник экспирация на фортсе, пока не очень понятна реакция наших спекулей и инвесторов, но думаю ко вторнику многое станет более ясным.
Федеральная Резервная Система США вчера вечером заявила о намерении приступить к скупке агентских бондов, обеспеченных ипотечными активами (MBS), на сумму $40 млрд в месяц. При этом не определены ни сроки действия, ни совокупный объем этой программы. Такой безграничный жест чем-то смахивает на последнее решение ЕЦБ по не лимитированной скупке гособлигаций в рамках Outright Monetary Transactions. ФРС также продолжит вкладывать доходы, полученные от ипотечных облигаций, в покупку этих же активов. Плюс к этому, до конца 2012 года продолжится действие программы «Твист». В качестве бонуса Комитет по открытым рынкам ФРС до середины 2015 года продлил период нулевых ставок.
Своими действиями ФРС удовлетворила ожидания 2/3 спекулянтов с Уолл-стрит, делавших ставку на смягчение монетарной политики. Фондовый рынок Америки среагировал на действия ФРС сильным ростом (S&P+1,63%). Глава ФедРезерва Бен Бернанке в своей сопроводительной речи указал, что главной целью такой монетарной политики является улучшение ситуации в сфере занятости в контексте ценовой стабильности, а также управление рыночными ожиданиями. По сути ФРС, являясь частной структурой, подвластной крупнейшим банкам проводит откровенную монетизацию долгов.
90% из опрошенных нами отечественных аналитиков, трейдеров и управляющих не ожидало, что ФРС запустит QE-3 прямо сейчас. Но раз это случилось, значит, мы имеем дело откровенной манипуляцией фондовыми и валютными рынками в силу ряда обстоятельств, которые остались за рамками официальных версий. Во-первых, в начале 2013 года Америке грозит «фискальный обрыв» (сокращение госрасходов с одновременным повышением налогов), который непременно приведет к повторной рецессии. А значит, как раз накануне президентских выборов фондовая Америка была бы глубоко внизу. Второй фактор – политический. В угоду администрации Белого Дома, монетарное ведомство специально создает позитивный фон на своих биржах. Наконец, срочный запуск QE-3, возможно, является отражением того, что официальная американская статистика откровенно лжет, говоря о росте ВВП, постепенном снижении ставки безработицы, сдержанных инфляционных ожиданиях и т.п. Ситуация в экономике гораздо хуже, чем те данные, которыми почуют нас американские власти.
Все это лирика. На деле никогда не стоить сражаться с центральными банками, даже если они не правы. Утро пятницы мы встречаем без позиций. Думаю, целый ряд игроков оказались сегодня в схожей ситуации. Что делать дальше, ведь сегодня торги на ММВБ откроются с гэпом вверх около 1,5-2%. Думаю, первые полчаса торгов будут довольно волатильными (мы ждем закрытие коротких позиций по акциям, открытых ранее). Если биржевые индексы через час после начала торгов не уйдут ниже уровней открытия – это значит, что к вечеру рынки пойдут выше. Благодаря ФРС, дешевые акции – остались во вчерашнем дне. Возможно, после экспирации фьючерсов и опционов у нас и Америке рынки могут показать локальные волны коррекций, но в условиях запуска количественного ослабления, думаю, рынки будут подниматься выше. Как минимум до президентских выборов в Штатах. Поэтому наша рекомендация – покупать акции банков, сырьевые компании на локальных просадках.
Сегодня в 20.30 по Москве Федрезерв обнародует свое заявление, в 22.00 опубликует экономические прогнозы членов ФОМС, а в 22.15 начнется прессконференция главы Федрезерва Бена Бернанке.
Следующее заседание ФОМС состоится 23-24 октября, оно тоже будет двухдневным, но не будет сопровождаться прессконференцией.
Поэтому сегодняшнее Заявление и последующее выступление Бернанке приобретают огромное значение. Поэтому так высоки ожидания.
Всеобщие ожидания: QE сегодня будет.
Некоторые бредят чуть ли не об 1 трлн. долларов.
Причиной столь сильных ожиданий являются плохие данные по занятости.
Если вспомнить, что хорошее приращение в январе-феврале было связано с рекордно теплой погодой в США в это время, то я не вижу такого уж сильного снижения числа рабочих мест (график будет позже).
Мои ожидания от ФОМС: средние по силе вербальные интервенции. И все
Это значительно меньше, чем средние ожидания по рынку.
Удлинение ZIRP до середины 2015 года я не жду, поскольку это будет означать, что члены Комитета по открытым рынкам часто меняют свои убеждения, выраженные в экономических прогнозах.
Вчера ничего плохого не произошло, немцы упустили шанс завоевать Европу, разрешив через судей конституционного суда Германии участвовать в различных фондах и программах спасения Еврозоны, решение ожидаемое, но абсолютно недальновидное. Откажи они, - и все бы страны пришли к Германии и упали бы в ноги и на все согласились бы, лишь бы та еще что-нибудь придумала ради них. И вместо идиотического плана Президента Еврокомиссии Баррозу, который решил устроить европейскую федерацию на месте 50 самостоятельных государств и подчинить 6 000 банков еврозоны одному надзорному органу (как вообще такая ересь пришла в голову человеку на такой должности?), можно было бы в несколько месяцев провести всесторонний дью-дилидженс всех проблемных банков, принять меры по взаимопогашению долгов, с возможностью установления не надзора, но действенного контроля над самыми крупными европейскими банками для будущей адресной помощи от регулятора. Это была бы правильная перезагрузка всей финансовой системы. А попытки Баррозу ни что иное, как попытки установить во всех туалетных комнатах многоквартирного дома видеокамеры с дистанционными пультами слива воды для управдома, кому это нужно?
Опять нет разумной торговли, только мелкая торговая дрожь у нас и у англичан на графиках, практически всю сессию мы провели в мелком минусе-плюсе по мамбе, в то время как немцы и американцы уверенно плюсовали, фсип чутка обновил хаи года, дакс это сделал более уверенно (+1.2% в моменте, закрылся в полпроценте плюса). Что знают американцы, снимающие жесткое немецкое порно, чего не знают Россия с Англией?))) Почему два дня одни минусуют, а другие прилично плюсуют?))
В общем наступил долгожданный Бенин день. Идет постоянная накачка в СМИ про новую программу от ФРС, ведущие экономисты дают на это от 75% до 99% уверенности, первый раз слышу, чтобы об этом трубили до ФОМСа так явно и нагло. Рынки на хаях, и представить выход вверх очень сложно, а вот обвал - запросто. Шорта очень мало, у амеров его вообще нет, так что вынести можно только инвесторов)).
Поэтому "давайте уже поужинаем уже" (с) (м/ф "Маша и Медведь")
Ключевым событием дня, недели, да, пожалуй, и всего сентября станет сегодняшнее заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС США. Более, чем половина участников рынка ждет, что в четверг ФедРезерв объявит о запуске нового этапа количественного смягчения (QE-3).
Да, американская экономика выглядит не блестяще и текущая ситуация с безработицей остается далека от нормальной. Однако если двум предыдущим программам количественного смягчения, не удалось кардинально улучшить этот сегмент, вероятно, не стоит запускать новые. Тем более что до конца этого года продолжает действовать программа «Твист». Поэтому запускать печатный станок, с учетом, что текущая ставка по безработице в США (8,1%) и так на минимальных отметках с весны 2009 года, а фондовые индексы на годовых максимумах, будет не логичным. Лучше оставить монетарную «базуку» на тот период, когда рынки и инвесторы будут закладывать ожидания от проблем «фискального обрыва» в начале 2013 года. В угоду рынкам можно запустить QE-3 прямо сейчас, но в этом случае курс доллара мы увидим возле отметки 1,40 к евро, а цена на нефть WTI на $115/барр. Нужен ли Америке бензин по $4 за галлон накануне президентских выборов? Ответ очевиден.
На наш взгляд сегодня вечером ФРС оставит ставки неизменными, при этом характер сопроводительного заявления FOMC будет довольно мягким. Такой сценарий предполагает сокращение спекулятивных коротких позиций по доллару (EUR/USD возвращается к 1,28), коррекцию в ценах на сырье и снижение фондовых индексов на 1,2-1,7%. То есть по факту отмены ожиданий игроков в дальнейшем расширении баланса ФедРезерва мы можем увидеть локальный сброс спекулятивных лонгов, открытых на этих ожиданиях. Тем не менее, мы не исключаем варианта краткосрочного движения вверх по EUR/USD в район 1,30. Слом восходящей динамики на фондовых и валютных рынках будет возможен только в случае возникновения очередных проблем на долговом рынке еврозоны или новой слабой статистики из США или Китая.
Возвращаясь на наш рынок можно отметить, что вчера индекс ММВБ предпочел не реагировать на рост цен на нефть (Brent $116,2/барр) и позитив из Европы. После хорошего движения вверх в конце предыдущей недели мы уже 3 дня торгуемся в зоне консолидации с границами 1465 – 1485 п. по индексу ММВБ. Очередной прорыв верхней границы может вытолкнуть индекс к отметкам 1505-10 п. Соответственно фьючерс РТС пока также заперт в канале 146-150 тыс.п. Поскольку основные события на рынках развернутся вечером, днем торги будут носить бессистемный и вялый характер.
По итогам двухдневного заседания ФРС в 20-30 будет опубликовано решение по процентным ставкам и сопроводительное заявление. В 22-00 будут обнародованы новые экономические прогнозы ФРС, в том числе впервые - прогноз на 2015 год. В 22-15 начнется пресс-конференция главы ФРС Бена Бернанке. Кроме того, сегодня в 16-30 ждем еженедельного отчета по числу обращений за пособием по безработице, а также данных по индексу цен производителей США за август.
Сегодняшний день может оказаться таким же спокойным, как и вчерашний.
Все самые важные события этой недели будут происходить в среду и четверг. И если относительно среды все более-менее ясно (очень маловероятно, что Конституционный Суд Германии преподнесет какой-нибудь сюрприз), то заседание ФОМС и выступление Бернанке после его завершения таит в себе немалую интригу.
И если в отношении фондового рынка я оказался прав, то на валютном рынке мы вчера увидели серьезное движение: повсеместное ослабление доллара, особенно сильное против высокодоходных валют.
Таким образом, валютный рынок на день раньше, чем я этого ожидал, стал отыгрывать решение Конституционного Суда Германии.
Теперь возросли шансы на то, что мы можем уже сегодня по факту увидеть фиксацию в EURO/USD и других валютах относительно доллара и соответственно продажу риску.
«Средний» позитивный исход заседания ФОМС на мой взгляд тоже уже полностью в рынке. «Средним» позитивным исходом я называю средние по силе вербальные интервенции (+) расширение ZIRP (периода нулевых процентных стаовк) до середины 2015 года.
Последняя мера является повсеместно ожидаемой мерой, хотя не сходится с позициями почти половины членов ФОМС относительно начала повышения ставок.
Если в пятницу фсип ненамного обновил хаи года, а Доу нет, то вчера Доу ненамного обновил хаи года, а фсип даже не повторил их. При этом фсип сравнялся по значению с сипом, бразы выросли на +2%, а Япония на +1.5% в рамках подтягивания под хаи вслед за Хозяевами. Немцы сильно прибавили после открытия амеров, закрылись +1.34% (хотя минусовали нашим утром). Все это выглядит как отчаянная готовность умереть на любой новости, например суд Германии признает неконституционным действия немецких политиков по спасению проблемных стран за счет национального бюджета, все ждут что одобрит, а ведь может и не одобрить)). Невероятно как амеры сумели замкнуть рынки на какие-то нелепые события, отвлекая от своих американских проблем, которые действительно имеют большое значение - например проблема госдолга США, необходимость секвестировать свой бюджет, который получил рекордный за последнее время дефицит... В новейшей истории я видел только один раз около -10% по Доу в течение сессии, но если положить руку на предсердия, то именно благодаря сегодняшнему рынку и понимаешь, как амеры умудрялись делать в предыдущие десятилетия за сессию и -15%, и -20% по индексу. Именно так ведя надо вести себя, чтобы получить обрыв в пропасть.
Ну а пока всех как тюбик выдавливают понемногу вверх. Наша мамба вчера вместе с англичанами закрылась в минус, показывая, что остались две территории, где еще живут разумные люди)) Тем не менее и наш рынок уже готов плюнуть вверх к 1500-1520 по мамбе, если амеры продут 1440 по фсипу. Правда вот пройдут ли они? безопаснее пока что играть вниз по-прежнему, если взять ГП, который последнее время лучше рынка - то его текущие 164 ниже уровней, на которые он уходил на отсечку 12 мая (165), то есть 165-136-164 - это всего лишь восстановление (при хае в 200 рублей в марте). Если взять сильный в этом году сбер - то в начале июля он был 91, а сейчас 94, +3% за два с половиной месяца, с движением в диапазоне 92.5-83-93-87-95.5-91-95.5-94. На уровнях начала года стоит ГМК, ниже стоит РН... То есть мы пока в жестком боковике, и даунтренде, если смотреть самые большие таймфреймы. Поэтому скорее всего нам нужно очень серьезные причины, чтобы начать самостоятельное трендовое движение вверх, и по времени оно должно случиться позже, ближе к концу осени в лучшем случае. А до этого времени можно еще и упасть вместе с амерами. Я не верю в то, что политики смогут заставить рынки уйти с хаев в новое восходящее движение. Поэтому двойная, тройная вершина - и пропасть - вот такой сюжет у этого американского фильма с участием немецких актеров.
Чем нам запомнились торги во вторник? Ничем особенным, за исключением роста валютной пары EUR/USDдо новых 4-месячных максимумов (1,2870). Этот фактор оказал влияние на сырьевые цены (Brent $115,4/барр; золото $1738/унц). При этом индекс ММВБ не показал яркой динамики и формально завершил день в нейтральной зоне (1478 п.). Непродолжительная консолидация после выхода вверх из длительного летнего бокового тренда – дело нормальное. Инвесторам, купивших рынок на локальном максимуме нужно постараться удержать котировки от сильных просадок, иначе вся конструкция в расчете на дальнейший подъем, может пойти насмарку, получив название «ложный выход вверх».
Сегодня определяющим событием дня (12-00 мск) станет решение Конституционного суда Германии о законности работы ESM. Почти никто не сомневается в том, что германский суд высшей инстанции одобрит ратификацию Стабфонда. При этом судьи могут ограничить по сумме участие Германии в ESM или в программах спасения. Любые дополнительные условия и оговорки будут восприняты рынками негативно. Поэтому игрокам стоит быть предельно осторожными на рынке в обед, ведь курс евро в последние дни рос на ожиданиях решений Германии по ESM.
Как мы писали ранее, ориентировочная цель роста индекса ММВБ прослеживается возле отметки 1500 п., также будет логичным увидеть фьючерс РТС на уровне 150 тыс. п. Пойдет ли рынок выше? Может, если брать в расчет возможный запуск печатного станка со стороны ФРС и меры по поддержанию экономического роста в Китае не ниже 7,5%. Единственное, что умеют и могут делать мировые ЦБ – печатать деньги. Учитывая благоприятную внешнюю конъюнктуру, опять возобновились переговоры с инвесторами о продаже 7,6% своих акций. Книга заявок SPOможет быть открыта уже на этой неделе. Напомним, что в последний раз тема привлечения средств банком в виде размещения акций поднималась в марте этого года, когда котировки бумаг Сбербанка вышли к отметке 100 руб. Однако через 2 месяца они были почти на 20% ниже. Отсюда напрашивается простой вывод – когда Сбербанк предлагает свои акции – рынок уже возле максимума.
В Нидерландах сегодня проходят Парламентские выборы. В 16-30 ждем статистики из США по ценам на экспорт и импорт за август. В 18-00 выходят данные по объемам товарных запасов и продаж на оптовых складах в США. В 18-30 изучаем отчет по запасам нефти и нефтепродуктов. По данным API, запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 0,22 млн барр., запасы бензина сократились на 4,2 млн барр., запасы дистиллятов выросли на 2,5 млн барр.
Оставить комментарий
