Вчера американский рынок акций сделал +3% практически не на чем. Необходимый для столь сильного движения вверх позитивный фон отсутствовал, но можно расти и просто на отсутствии негатива.
Возможно, определенную роль во вчерашнем росте сыграли позитивные ожидания от сегодняшних выступлений главы ФРС Бернанке ( в 21.30 по Москве) и президента США Обамы
Хотя Бернанке ничего нового не скажет, сам факт выступления может оказаться достаточным поводом, чтобы индексу S&P500 за час-два до него еще вырасти пунктов на 10. Подобную реакцию рынка мы видели не раз.
В европейскую сессию тоже будет два важных события – два заседания ЦБ – Англии и ЕЦБ. Изменений ставок не ожидается, но очень интересно выступление Трише о денежно-кредитной политике в еврозоне.
В последнее время еврозона стала центром главных рыночных событий и ЕЦБ – далеко не последний по важности их участник. Актуальность выступления Трише несколько снижается тем, что через месяц он сменяется на своем посту.
ЕЦБ подвергался сильной критике за активную скупку долговых бумаг проблемных стран и рынок ждет услышать, что ЕЦБ и дальше будет так же активно скупать европейский долг, чтобы поддерживать стабильность.
В целом, возможно, что S&P500 пройдет еще вверх 15-20 пунктов, а если Бернанке все-таки скажет что-то очень позитивное, то и до 1245-1250 пунктов (очень маловероятно). Этот уровень мне видится предельным для отскока.
В любом случае это лишь отскок, и на следующей неделе медвежий тренд возобновится, а может быть это произойдет в конце этой недели.
В среду S&P продолжил рост, дневной диапазон опять превысил 3% и опять выполнен движением в одну сторону. Большая часть сентябрьского падения таким образом оказалась восстановлена. Наш рынок тоже неплохо вырос на таком фоне, индекс ММВБ закрыл день с результатом +3.1%, после закрытия Штаты выросли еще, однако утренняя динамика уже негативная, поэтому на утро ждем гэпов вверх, но не сильных, порядка пол-процента. Продолжение роста Штатов с прежней скоростью в горизонте нескольких дней уже не очевидно, скорее всего трендовый период последних пары недель, сложившийся на S&P, подходит к концу. В ближайшее время возможно импульс роста последних двух дней протащит рынки еще немного вверх, однако обновление максимумов конца августа уже под сомнением. Скорее всего сложится боковик в отрисованном диапазоне S&P 1130-1230.
Амеры при нас вышли к 1185 по фсипу, а после нашего закрытия поднялись до 1200, причем без откатов, что опять говорит о не рыночном характере движения, с 1136 к 1200 вертикально - значит опять кто-то играет какую-то спекулянтскую идею. Сегодня много новостей, решения ЕЦБ, особенно важно о каком объеме выкупа облигаций пойдет речь (ожидается что на 200 млрд.), выступление главы ФРС Бена Бернанке в экономическим клубе Миннесоты (сладкоголосого Беню поставили до выступления Обамы, хитрецы), в общем прогнозировать итоги этой возни трудно. Однако уже есть вероятность выкупа сегодня-завтра к 1220, а равно и возвращения к 1150-1170 по фсипу, для меня логичнее второе, но кто знает, что задумали крупные амерские игроки. Даже ориентиров нет нормальных, проход 1200 и даже 1205 еще ничего не будет значить, после этого может пойти возврат, так что просто наблюдаем и играем кто во что играл)).
Нефть вышла вверх и уверенно притопала к 116 по бренту, чудеса да и только. +4% сделала европа, а вот азия сегодня у нулей и радоваться не спешит.
Наши вчера открылись приличным гэпом вверх и даже не дали отката толком, вышли к 1530 по мамбе, постояли, выкупили все что захотели продать другие и трендово потопали вверх, дошли до 1550, благо и амеры шли вверх, и европа и нефть. В итоге +3.12% по мамбе, и крупные плюсы (+3+4%) по всем фишкам. Наши хотят выйти выше, к 1570-80, в принципе кроме ГП и Сбера уже все подняли так, как будто на дворе 1650-1700 по мамбе (например ГМК вчера прокалывал 7500), и если им прибавить еще по +2%+3%, то искомая цель будет достигнута, но что дальше? Понятно что банки, скупавшие и державшие рынок на 1700, когда у же все вокруг валилось, хотят вернуть свои уровни, да кто ж им даст?))) В общем даже если получится у амеров пойти на 1220, думаю мы повторить их подвиг не сможем, и начнем лить как только достигнем 1575-80, а сегодня ожидаем закрытие гэпа вверх, выход мамбы в небольшой минус, с усугублением до -1%, а там надо смотреть, может и выкупимся к вечеру.
В среду в США фондовые индексы показывали уверенный рост: DJIA +2,47%, S&P +2,86%, NASDAQ+3,04 %. Рост был обусловлен тем, что вчера Обама заявил о намерении в следующем году создать новые рабочие места на 300 млрд. долл. А сегодня Президент должен будет выступить перед Конгрессом, возможно выступление спровоцирует новую волну покупок. Лучше рынка был финансовый сектор (Bank of America +6,9%, Citigroup +4,5%), а дорожающая нефть давала хорошую поддержку акциям нефтегазовых компаний.
Тем не менее, азиатские индексы показывают не такой уверенный рост: ShanghaiComposite+0,22%, KOSPI+0,72%, Nikkei+0,33%. Фьючерсы на американские фондовые индексы теряют в районе 0,5-1%. Нефть Brentслега дешевеет после вчерашнего скачка вверх: -0,37% (115,7 долларов за баррель).
Позитивный внешний фон спровоцировал открытие индекса ММВБ с гэпом вверх на 0,25%, но за первые минуты закрыл его и опустился в красную зону, так и не сумев преодолеть важный уровень сопротивления в 1550 пунктов. Сегодня выходит много важных статистических данных, поэтому при позитивном раскладе днем мы можем вновь протестировать этот уровень сопротивления. На фоне дорожающих золота и серебра, акции «Полиметалла» будут выглядеть лучше рыка. Сегодня состоится закрытие реестра акционеров НОВАТЭКа, поэтому акции компании вероятнее всего будут расти, завтра же, мы будем наблюдать снижение по данной ценной бумаге.
В 15-00 мы узнаем решение по процентной ставке Банка Англии (ожидается, что она останется без изменений). В 15-45 произойдет публикация решения ЕЦБ по основной процентной ставке, а в 16-30 состоится ежемесячная пресс-конференция Трише. В США в 16-30 публикуются данные по сальдо баланса внешней торговли (прогноз -$50.6B) и выходят данные по числу первичных обращений за пособием по безработице (прогноз 407K), в 19-00 публикуются данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики (прогноз -2250K). В 20-00 Президент США Барак Обама выступит перед конгрессом с речью. В 21-00 состоится речь председателя ФРС Бернанке.
Индекс S&P500 плюсует почти 3%, но это движение не сильно отражается на валютном рынке. Не происходит массированных продаж доллара, как бывает в подобных случаях.
Никто не хочет покупать евро или британский фунт. Получше спрос в австралийце, но и здесь рост не очень большой: всего чуть больше 1%. При том, что S&P500 отскочил уже почти на 5%.
Поэтому когда рост фондовых рынков затормозится, то естественно должно последовать уверенное движение в противоположном направлении – в сторону укрепления доллара.
Правда рост в фондовых индексах, если не будет серьезного негатива в еврозоне, может продолжиться и завтра: на идее завтрашнего выступления Обамы.
Если говорить о более крупной картине, то на мой взгляд мы присутствуем в начале серьезного тренда укрепления доллара, который может продлиться несколько месяцев; до того момента, пока не успокоиться ситуация в Европе.
И этот тренд будет отрицательно влиять на рискованные активы.
Вчерашнее решение SNB о привязке швейцарского франка к евро тоже будет способствовать укреплению доллара и является негативным фактором для евро.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
EUR/USD: цель 1.30-1.35!
Собственно, лед тронулся. Снижение курса EUR/USD в минувший вторник ниже 1.4050 мы считаем сильным техническим сигналом к реализации «медвежьего» сценария развития событий по евро в ближайшие месяцы. В идеале, конечно, дождаться закрытия текущей недели или нескольких торговых дней ниже данного уровня, но в любом случае мы теперь на рубеж 1.4050 смотрим как на локальный уровень сопротивления, от которого имеет смысл открывать позиции на продажу с прицелом на падение пары EUR/USD к 1.30-1.35 до конца года. Что касается самого индекса доллара США, то в данном случае не помешало бы в ближайшие дни и недели увидеть его рост выше сопротивления 76.
Фундаментально при этом по-прежнему многое упирается в тот долговой кризис, который мы сейчас наблюдаем в Европе. В частности, все больше и больше пугает ситуация вокруг Греции, доходность облигаций которой достигла в случае с 2-х и 10-ти летками во вторник очередных рекордных максимумов. Тут же хочется обратить внимание на заявления главного экономиста МВФ о том, что Грецию ждет «жесткий дефолт» к марту 2012 года. Все вместе явно указывает на то, что согласия в рядах лидеров ЕС, МВФ и ЕЦБ по-прежнему нет и, похоже, что про второй пакет мер помощи Афинам можно забыть.
Что касается при этом решения Национального Банка Швейцарии впервые за последние 30 лет привязать курс швейцарской валюты к курсу евро на уровне 1.20 по EUR/CHF, то нам это напоминает больше жест отчаяния в том числе на фоне опасений в SNB относительно того, что дела в Европе могут идти еще хуже и что спрос на защитные активы будет оставаться на высоком уровне.
Отдельно отметим, что во вторник на рынке циркулировали слухи о том, что ЕЦБ продолжает скупать испанские гособлигации, в результате чего облигации Испании и Италии прибавили в цене. Мы полагаем в данном случае, что это ничего не меняет, и долговой кризис в Европе еще напомнит о себе до конца года.
В поддержку американской валюте между тем следует также считать публикацию 6 сентября в США лучше ожиданий индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Services) за август (53.3 при прогнозе 51-52). Такая статистика вкупе с ISM Manufacturing лучше ожиданий может быть лишним аргументом в пользу того, что до QE3 дело не дойдет в рамках сентябрьского или последующего заседания ФРС, а, скорее всего, Центробанк США ограничится операциями «твист».
Также определенную поправку в плане дальнейшей динамики курса EUR/USD мы бы делали сейчас на то, что по факту прохождения поддержки 1.4050 мы можем увидеть срабатывание большого количества стоп-ордеров (стоп-лоссов) к позициям на покупку по единой европейской валюте, что только усилит падение ее курса.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Шок
Позиции в CHF убиты, шорт в EURJPY остается, наращиваем короткую позицию в USDJPY, продаем CHFJPY, следим за 1.391 по EURUSD.
Швейцарцы начали новый раунд в валютной войне. Замедляющаяся инфляция и наступающая дефляция заставили ЦБ пойти на крайние меры. Национальный банк страны объявил о том, что устанавливает нижнюю границу котировок EURCHF на отметке 1.2 и намерен сделать все, чтобы не дать франку укрепиться сильнее. Глава SNB Хильдебранд понимает, какой ценой может встать регулятору эта политика. И поэтому пообещал тратить неограниченные средства на реализацию поставленных целей. Конечно, нацбанк дорого заплатит за новый валютный режим. Однако сегодня на стороне монетарных властей намного больше факторов, чем было в конце 2009-го года, когда пытались удержать отметку 1.5. Во-первых, сейчас экономике не навредит дополнительная ликвидность. Полтора года назад она почти наверняка вызвала бы сильное инфляционное давление. Во-вторых, теперь Национальный Банк Швейцарии пытается удержать уровень, намного более адекватный с фундаментальной точки зрения. И хотя это может в любой момент измениться, в данный момент у рынка нет повода биться с центробанком насмерть.
Поэтому мы оставляем все попытки игры в EURCHF. Существенного апсайд мы не видим; в кроссе, скорее, будет наблюдаться очень шумная торговля в пределах узких диапазонов. В USDCHF мы по-прежнему видим инструмент для шорта, но не через спотовый рынок, а производные инструменты. Но более важным теперь является вопрос системного влияния действий Национального банка Швейцарии на форекс. Аналитики AForex предполагают, что это вызовет переток части капитала в японскую иену. Мы наращиваем шорт в USDJPY и продаем CHFJPY, т.к. ответ Банка Японии наверняка будет намного менее агрессивным. Кроме того, мы прогнозируем рост волатильности по всему рынку. Это навредит инструментам связанным с риском, и, опять же, наверняка поддержит иену.
Выступавший сегодня глава ФРБ Чикаго – известный «голубь», заявил, что «Феду не следует опасаться временно высокой инфляции», что нынешняя ситуация не слишком отличается от рецессии и что нужно не бояться сделать больше QE.
В принципе он ничего особо нового не сказал по сравнению с прошлой неделей.
Индекс S&P растет почти на 2,5%, по-видимому на его выступлении и ожиданиях завтрашней речи Обамы, где тот должен предложить новый план создания рабочих мест на 300 млрд. долларов. Республиканцы уже заявили о том, что будут противодействовать этому плану.
Так что это опять будет одна говорильня. Но росту рынка это не мешает.
Еще тема: сейчас идет голосование по плану «строгих мер экономии» Италии, который реально не содержит никаких мер экономии. Голосование будет почти наверняка успешным и S&P500 может еще добавить 10-15 пунктов.
Что касается заседания ФОМС, то почти все стратеги на Уоллстрит сходятся в том, что на очередном заседании ФОМС будет предложена операция «Твист».
Напомню, что операцией «Твист» называют продажу краткосрочных бумаг – со сроками погашения 1-4 года, и покупку долгосрочных 7-10 или даже 30-летних. Баланс Федрезерва при этом не должен увеличится.
Это очень умеренный вариант QE, который явно не соответствует уже заложенным в цены ожиданиям.
Zero Hedge собрал мнения аналитиков крупных инвестиционных домов о том, какой будет будущая операция «Твист».
BAML: Purchases likely concentrated in 7- to 10-yr sector
Barclays: Fed likely to sell $440b of securities maturing in 1-4 yrs, buy $660b in the 5.5- to 30-yr sectors
Credit Suisse: Fed can buy $360b in the 10-yr sector, matched by sales in the 1- to 3-yr sector, before running into position limits
Deutsche Bank: Buying likely to be concentrated in 7- to 10-yr sector; Fed has limited ability to buy longer-maturity paper
FTN: Baseline expectation is $300b of sales of debt maturing in 0.5 to 2.5 years, reinvestment contcentrated in 8- to 30-yr debt
Morgan Stanley: Fed likely to sell all 0- to 2-yr debt, buy the 8- to 10-yr and 30-yr sectors
RBS: Fed likely to sell 0- to 3-yr sector, buy mostly 7- to 10-yr sector
В принципе их мнения не сильно отличаются.
Почему-то почти совсем не пишут о том, как это повлияет рынки.
ИМХО если они будут делать это постепенно, в течение скажем полгода, облигации будут привлекательным активом, цены на них будут расти и это не должно быть позитивно для рынка акций. Доходности 10-летних бумаг упадет к 1,5-1,7%. ИМХО аппетит к риску при этом не должен вырасти.
НА рисунках внизу: так представляет себе операцию «Твист» SocGen.
Он имеет большое практическое значение с точки зрения перспектив евро, доллара и других активов.
Самое интересное в материале – любопытная версия произошедшего Брюса Крастинга.
Возможно, что истинные-то причины политические, а не экономические. Версия очень правдоподобная.
Вот несколько отрывков из этого материала.
По поводу евро:
Главный вопрос, который меня волнует в связи привязкой франка к евро: как в долгосрочном плане эта мера влияет на доллар и на евро?
Давайте разберемся с этим.
Что будет делать SNB со всеми теми евро, которые он накупит в огромном количестве? Ответ очевиден. Он будет покупать облигации Германии, Франции и может быть еще каких-то стран, которые не заражены периферийной долговой болезнью. В результате, это приведет к расширению спредов между центральной и периферийной частью Европы.
Таким образом SNB еще больше увеличит нестабильность в Евросоюзе.
Может ли это решение понравиться ЕЦБ? Навряд-ли.
Укрепляясь в течение долгого времени относительно доллара, швейцарский франк давал определенную поддержку евро относительно доллара, особенно в трудные для еврозоны периоды.
Теперь CHF стал не поддержкой, а бременем для евро. Это в чем-то подобно количественному смягчению.
Привязка франка к евро увеличит глубину падений евро во время обострения долговых проблем еврозоны. Волатильность будет зашкаливать в такие периоды.
Привязка швейцарского франка к евро будет способствовать ослаблению единой европейской валюты.
По поводу доллара:
Естественно, что ослабляя евро – вторую по значению мировую валюту, привязка швейцарского франка к евро будет способствовать укреплению доллара.
Этот эффект проявится не через день, не через два, это будет работать в долгосрочной перспективе.
Вот это наверно является самым главным последствием решения SNB.
Если в результате его действий курс доллара против евро вырастет на 5-10%, то это окончательно добьет ВВП США. Это очень плохая новость для американских монетарных властей.
Таким образом, в результате привязки франка к евро Швейцария будет экспортировать в Европу инфляцию, а в США дефляцию. Это как раз то, чего Америке не надо и с чем борется всеми силами Бернанке.
Теперь шансы на рецессию в США, если она там еще не наступила, очень сильно возросли.
Швейцария – маленькая страна, но у нее непомерная в сравнении с географическими размерами финансовая система. Она может экспортировать очень много дефляции в Америку.
Причины:
Брюс пишет:
Давайте рассмотрим, какое значение это письмо имело для правительства маленькой Швейцарии. Эти плохие большие парни из США достали свои большие пушки и угрожают открыть огонь по маленькой Швейцарии. Мать их..., они посягнули на самое святое - на Кредит Свисс!! Они и маленьким банкам угрожают.
Вчера медведи сделали передышку перед решающими двумя днями. Индекс S&P500 отторговался всего -0,7% - это очень умеренное снижение, если учесть что американский фьюч в течение 2 дней торговался в -2-3%.
Главным событием сегодняшнего дня станут слушания в конституционном суде Германии вопроса о законности участия Германии в фонде EFSF.
Ожидается, что суд вынесет частное определение в адрес германского правительства и потребует, чтобы тот более четко сформулировал условия поддержки других стран Европы и требовал их соблюдения.
Мне трудно себе представить, что произойдет в том случае, если суд вынесет какое-либо более кардинальное решение; например, запретит Германии участвовать в мерах помощи. Система европейской взаимопомощи лишиться основного вкладчика – это ввергнет рынки в хаос. Но это конечно из области фантастики. Хотя ропот внутри страны по поводу участия Германии во всех этих программах становится все сильнее.
Здание Конституционного Суда в Карлсруэ, где все это будет проистекать.
Решение по этому вопросу ожидается примерно в час дня по Москве. Если суд поддержит действия правительства, то это может вызвать небольшое ралли в рискованных активах.
На этой неделе также предстоит обсуждение участия Германии в спасении других стран Европы в бундестаге и голосование. Меркель будет нелегко.
Сейчас существуют просто мириады макроэкономических и политических проблем, с которыми сталкивается финансовая система: макроэкономических, долговых, ликвидности. В том числе, мне интересно, насколько уже заложены в ценах иски на 196 млрд. долларов, которые недавно предъявил FHFA 17 крупным банкам.
Возможно, сегодня рынки попытаются продолжить отскок, разыгрывая позитивные ожидания от завтрашних выступлений Обамы и Бернанке. Возможно даже, что рынки могут попытаться вытянуть в район 1180-1190 пунктов. Но это все-равно будет только отскок в рамках медвежьего тренда.
Евро пробил вчера принципиальный уровень в 1.40. Последний раз мы видели это в первой половине июля.
Та быстрота, с которой вчера доллар отыграл назад скачок евро после заявления SNB о привязке швейцарского франка к евро, показывает, что понижательный тренд в евро очень силен.
Во вторник S&P тестировал поддержку ниже уровней 1140 и поддержка оказалась хороша - к вечеру Штаты наконец развернулись и восстанавливаются вплоть до утра, движение уже превысило 3%. В похожих ситуациях можно было бы ожидать близкой контратаки медведей, однако в последнее время Штаты проявляют трендовые свойства в горизонте нескольких дней, поэтому не удивлюсь, если S&P пойдет дальше вверх без задержек. Существенная часть роста внешнего фона случилась уже после нашего закрытия, поэтому гэпы вверх с утра должны быть солидными - от 2%, однако позитивный фон может не дать нам их закрыть. Никаких близких сопротивлений на рынках не просматривается, вверх можем пойти с тем же энтузиазмом, с которым до этого падали.
Фсип вчера от 1136 вышел к 1155, откатился, а после нашего закрытия прошел к 1170, и сегодня плюсует. Варианты на сегодня-завтра следующие - рост к 1185 по фсипу, на это 30%, откат к 1145-50, на это 60%, и откат более глубокий, к 1130 по фсипу - на это 10% вероятности, понимаемой весьма субъективно.
Нефть выдала +3% за вчера, Бразилия тоже, азия положительна, с учетом того, что европа еще и вчера отминусовала и довольно низко стоит и должна сегодня расти - внешний фон однозначно для нас положительный.
Наши так и не упали вместе с амерами, ниже 1483 не прошли, и очень резво выкупались после проливов, в итоге закрылись в плюс полпроцента по Мамбе (1499). Наши рвутся вверх и вообще не хотят снижаться, видимо многие в кэше, который жгет им бычьи ляжки, и они спешат купить, не задумываясь даже, что у рынка апсайд 1580-1600, всего-то около +5%. А в октябре может быть будет тест у амеров зоны лоев прошлого года, 1000 по фсипу, а мамба должна будет прийти как минимум к 1300, и из-за текущей бычки придет как обычно на новые лои года обвальным образом. Все эти соображения сейчас игнорируются, все верят, что амеры будут закрывать финансовый год к концу сентября вверх, что Беня выдаст пакет стимулирующих безжизненную экономику мер после 20-го, и таким образом игра на понижение бесперспективна. Наверное наши в чем-то правы, надо переходить на игру от лонга, правда все равно пока что у амеров следует ждать отката. Сегодня утром приличный гэп вверх, после чего должен быть отвал минимум на полгэпа, это можно сыграть шортами, и искать потом лонги с целью возврата к 1530-50 по мамбе. Ну раз не хотят наши играть вниз, ну значит потом это аукнется, но пока видимо надо уступить.
Вернувшись на биржи после длинных выходных, американские инвесторы сочли низкие отметки в своих фондовых индексах достаточно привлекательными для покупок. Несмотря на то, что есть определенные риски идущие с долгового рынка Европы в экономике США ситуация пока не настолько плохая, чтобы окончательно уходить с рынка акций. Во-первых, в августе индекс деловой активности в сфере услуг поднялся до отметки 53,3 п. против 52,7 п. в июле (прогноз: 51,2 п.). Во-вторых, Президент США Барак Обама 8 сентября заявит о намерении выделить на создание новых рабочих мест $300 млрд. На этом фоне игра на повышение на фондовых биржах выглядит явно предпочтительнее. А пока что индекс S&P-500 фиксирует снижение третью сессию подряд, потеряв с начала сентября 4,4%.
В среду валютная пара EUR/USDостается вблизи нижней границы широкого бокового коридора 1,40 - 1,45. На ожиданиях новых стимулирующих мер в Штатах цены на нефть марки Brentвчера вечером стремительно пошли вверх, вернувшись к отметке $113/барр. Интересно, что спрэд между марками Brent и WTI вырос до нового максимума - $27. Цены на промышленные металлы сегодня утром растут в среднем на 1-2%. На азиатских фондовых площадках сегодня наблюдается оптимизм: MSCIAsia+2,3%. Инвесторов подбодрило, что ВВП Австралии во IIквартале вырос на 1,2% против ожиданий в 1% и предыдущего значения на уровне -0,9%.
Сегодня мы ждем высокого открытия торгов на наших биржах. Позитивный отклик вышедшую вчера в США статистику, выросшие цены на нефть, удержание индекса ММВБ в границах восходящего тренда – все это создает предпосылки для движения вверх. Короткие просадки котировок лучше пока использовать для покупок. Думаю, в ближайшее время мы увидим возврат индекса в диапазон 1525-1535 пунктов. В этом случае, фьючерс РТС стоит ловить возле отметок 164500 – 165000 п. Однозначно более сильные позиции сегодня будут в акциях нефтяного сектора (здесь наши фавориты: Газпром и Лукойл). Сегодня среда, но уже сегодня инвесторы будут постепенно готовиться к движению, которое рынки получат, в четверг, когда с речью выступит Председатель ФРС, а также Президент США представит план повышения экономической активности в стране.
Хочу опровергнуть известный постулат манименеджмента: риск в сделке должен быть всегда меньше потенциальной прибыли.
Невиданная наглость состоит в том, что я буду проводить сделки с соотношением ПРОФИТ/ЛОСС равным 1/3.
Если удастся доказать, что при таком соотношении можно торговать прибыльно, то думаю, что очевидно, что и при меньшем соотношении ЛОСС/ПРОФИТ можно торговать тоже прибыльно.
Эксперимент провожу на валютном рынке.
Всего будет 10 сделок. В случае трех убыточных сделок прекращаю эксперимент – значит проиграл. Размер позиции считаем всегда одинаковый: 0,1 лот.
ТЕЙКПРОФИТ беру строго больше 1%. Соответственно стоплосс будет больше 3%.
Сделки, таким образом, позиционные, могут продолжаться долго: даже недели.
Сделку по EUROUSD я прервал сам (кстати зря), и хотя получил по ней профит в 81 пункт, но она в зачет не идет, т.к. я ее не додержал.
Вторая сделка USDCHF сегодня завершилась по стопу. Это был форсмажор; сегодня мы увидели движение в 5 фигур в этой паре. Я конечно не мог предвидеть, что по мановению волшебной палочки SNB швейцарский франк превратиться в евро (привязка).
Когда авторы статей в этой рубрике писали свои ежедневные прогнозы на сегодня, они еще не знали главного сюрприза сегодняшнего дня, который преподнес ЦБ Швейцарии.
Он привязал свой курс к к курсу евро. Признаюсь, я совершенно не верил в эти слухи и даже написал статью на эту тему. Но очень серьезно ошибся.
Вот текст соответствующего прессрелиза SNB:
Эта новость вызвала падение швейцарского франка относительно евро на 8 фигур, относительно доллара на 5 фигур.
Соответственно возникли отскоки других валют относительно доллара примерно на 50% Фибо и дали возможность зашортить евро и другие валюты тем, кто это еще не успел сделать. Даже фьючерс S&P500 на этой новости бодро взлетел процента на полтора.
Та скорость, с которой валюты затем опять распродались, показывает, насколько все серьезно.
У меня есть ощущение, что сегодня-завтра мы увидим серьезные движения вниз по этим валютам.
В четверг, возможно, рынки опять найдут какой-нибудь повод для отскока, но это тоже не факт.
В любом случае процесс падения уже набрал такой темп, что остановить его могут только четкие намеки со стороны Бернанке на новый QE, притом не какой-нибудь суррогатный, типа операции «Твист», а самый что-ни на есть полноценный, с покупкой долгосрочных облигаций США миллиардов как минимум на 500. Бернанке выступает в четверг.
Я ожидаю движения по индексу S&P500 в ближайшие две недели примерно в район 1040 пунктов, а следовательно все валюты будут значительно ниже относительно доллара.
Несколько позже в отдельной статье я напишу свои мысли по поводу привязки франка к евро. На мой взгляд они оказали медвежью услугу евро, поскольку франк может стать тяжелой «гирей» для евро при его дальнейшем очень вероятном падении.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
EUR/USD: только вниз!
Судя по тому, новостному фону, который мы могли наблюдать в понедельник в Европе, очередная спекулятивная атака на проблемные страны еврозоны уже началась.
Италия
· Доходность 10-летних гособлигаций Италии продемонстрировала рост одиннадцатый торговый день подряд, достигнув 5 сентября 5.5%.
· Societe Generale: кредитный рейтинг Италии может быть понижен.
· ЕЦБ: если Италия не будет следовать плану сокращения бюджетного дефицита, то ЦБ еврозоны может перестать скупать итальянские долги.
· На этой неделе парламент Италии будет обсуждать и голосовать по плану мер бюджетной экономики. Скептики полагают, что текущий план сильно отличается от того, что Сильвио Берлускони презентовал в начале августа.
· Италия призывает ускорить запуск единых европейских облигаций.
Греция
· Доходность 2-х летних гособлигаций Греции вплотную подошла к 50%, доходность 10-ти летних бумаг. Тем самым доходности греческих облигаций обновили исторические максимум и находятся сейчас заметно выше тех уровней, которые предшествовали объявлению второго пакета мер помощи Афинам. Иными словами немало тех, кто сомневается в его успешной реализации.
· Ангела Меркель и ее партия проиграла накануне вот уже пятые по счету выборы в текущем году. Если так дальше пойдет, а так пойдет, то со временем все больше могут нарастать опасения относительно того, что следующие «bailout» или пакеты мер помощи будут утверждаться и лоббироваться еще с большими трудностями.
В принципе тут же можно отметить то, что акции финансовых компаний и банков в Европе оказались среди аутсайдеров (RBS -10%, Deutsche Bank -7.5%, Barclays -6%) в понедельник, что только усиливает (подстегивает) текущий долговой кризис в регионе. В данном случае первый риск – это те иски, с которыми регулятор на рынке ипотечного кредитования США ополчился на 17 кредитных организаций, среди которых немало европейских банков. Второй риск – комментарии главы Deutsche Bank о том, что, если переоценить портфели облигаций на балансе у европейских банков по текущим рыночным котировкам, то много банков просто прекратит существовать.
В общем, как и ранее, мы видим значительные риски снижения в ближайшие несколько недель пары EUR/USD ниже 1.4050, что в конечном счете может закончится падением курса евро до конца года в район 1.30-1.35.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Еврообострение
Мы продаем EURJPY на росте, сохраняем остальные позиции без изменений.
Европа определенно на пороге очередного резкого обострения долгового кризиса. Акции финансовых компаний региона продолжают вертикально падать, большая часть бумаг наиболее слабых банков накануне вновь закрылись по нижнему лимиту (то есть выбрали предел снижения в рамках одной торговой сессии). Облигации всего региона находятся под сильнейшим давлением. Итальянские и испанские доходности поползли вверх, несмотря на риск очередного агрессивного вторжения ЕЦБ. И даже в немецких бундесах больше нет мощного спроса, к которому привыкли инвесторы.
События в политических кругах ЕС накануне - зеркальное отражение происходящего на рынках. Министр финансов Италии Джулио Тремонти в срочном порядке отменил публичное выступление и срочно улетел в Рим. Через пару часов канцлер Германии Ангела Меркель заявила о том, что ситуация в Греции и - внимание! - Италии критическая. Стоит заметить, что агентство Рейтер цитировало г-жу канцелр со ссылкой на анонимного источника, то есть сами комментарии широкой аудитории доступны не были. И тем не менее, мы склонны полагать, что они переданы корректно. В таких условиях нам очень сложно представить какую-либо покупку риска. На форексе, наоборот, наверняка сохранятся его продажи. Аналитики AForex полагают, что в ближайшие дни евро будет даже под более сильным давлением, чем доллар. Если EURUSD сумеет уйти ниже 1.4 (а для верности - ниже 1.391), пара начнет падать быстро и упадет далеко. Проделать 9-10 фигур к 1.3 она сможет за считанные дни. Тем не менее, до тех пор, пока район 1.4-1.4050 остается поддержкой, мы строго воздерживаемся от шортов в евро против доллара. Вместо этого, мы держим короткие позиции в обеих валютах против CHF и JPY.
Пока Америка праздновала день Труда, Европа устроила настоящую распродажу акций. Dax вчера, например, упал более чем на 5%. Американский фьюч минусует порядка 2,5-3%, готовя американским трейдерам неприятный ( а кому-то может и приятный сюрприз).
Главные причины для падения две – долговые проблемы и коллапс банковской системы в Европе.
Такие распродажи в последнее время как правило идут сериями по 5-7 сессий подряд. Ситуация очень опасная, как для быков, так и для медведей. С одной стороны, несомненно на рынке уже много маржинколов и определенный паникселл. С другой стороны, при такой перепроданности может в любой момент возникнуть шортокрыл процента на 2-3%.
Ближайшие дни очень насыщены событиями, которые могут вызвать повышенную волатильность на рынке. Это и несколько заседаний ЦБ, это и выступления Обамы и Бернанке в четверг и т.д...
Думаю, что в ближайшее время на рынке возникнет обязательно какая-то тема, которая создаст причины для отскока. Но насколько мощным будет этот отскок – трудно сказать.
Российский рынок вчера казался сильнее рынка. Поэтому несмотря на сильное падение Европы индекс ММВБ остался в диапазоне 1480-1500 пунктов.
Наши российские трейдеры всегда рассчитывают на отскок, когда американский фьюч сильно минусует. Но, как правило, после этого они все-равно догоняют и перегоняют общий фон...
Думаю, что предстоящие выступления Обамы и Бернанке могут создать реальные, но, более вероятно, надуманные поводы для отскока. Но, скорее всего, этот отскок начнется сегодня в конце американской сессии, либо завтра.
Несмотря на выходной в Штатах фьючерс S&P вынужден был следовать за мировыми рынками, которые в понедельник валились вниз. В результате к текущему моменту S&P прижали к единственной остающейся поддержке в виде второй фибо восстановления августа в районе S&P 1140. Во вторник ждем наконец появления быков, поскольку рынки падают уже три дня подряд без нормальных откатов, S&P сделал одним движением более 7% вниз, пора бы и честь знать. Наш рынок в понедельник решился таки на самостоятельную игру и в основном закрыл сильные утренние гэпы, однако к вечеру все же вынужден был последовать за общемировым негативом. От закрытия фон изменился не сильно, открытие на этот раз должно быть спокойным. И все-таки мы смотримся несколько лучше фона, поэтому когда Штаты перестанут наконец давить нас негативом, и покажут признаки отскока - мы сможем неплохо порасти.
Несмотря на выходной на амерских биржах, фсип вчера потрудился на славу, и сходил к 1138, что довольно ощутимо опустило рынки, немцы пришли на новые лои года, япония свои лои повторила. Сегодня по фсипу напрашивается движение в сторону 1155-60, причем при нас, но среда скорее всего снова их прижмет к 1130, так что думаю расслабиться лонгистам так и не дадут.
Нефть ныряла под 110 по бренту, уже -5 баксов позади, впереди новые -5 баксов, ждем-с.
Наши торговались вчера безумно. Вместо того чтобы повторять за немцами -5%, наши решили выкупиться к нулям, а потом ухнуть на -2% по индексу за час ближе к закрытию, в итоге получили то, что на растущем фсипе, который довольно легко может подняться к 1155, мы вполне можем падать и дальше, и 1450-1460 по мамбе манит нас теперь пуще прежнего. Многие поспешили купить, но я думаю что халявы не будет, и на этой неделе нас еще помакают вниз. Зачем надо было кукловодить рынком, зачем надо было вытаскивать ГМК в +3%, лук в +1%, чтобы также вертикально убить этот рост, непонятно. Нелогичные движения ослабляют карму рынка, и требуют наказания в виде более жестких, но правильных движений. Полагаю стоит играть к 1450-60 по мамбе, и опять ждать 163-165 по ГП, опять 76-77 по сберуоб, и еще думать, покупать там или нет.
Американские фондовые площадки в понедельник были закрыты, поэтому для оценки динамики российского рынка акций обращаем внимание на утренние торги в Азии, цены на сырьевые товары и ситуацию на валютном рынке.
На биржах азиатско-тихоокеанского региона сегодня наблюдается снижение. Пока достаточно сдержанное: MCSI Asia -0,93%, даже, несмотря на обвал европейских фондовых индексов накануне. Инвесторы продают активы на фоне негатива связанного с банковским сектором Америки и Европы. Причем, если в США дело касается иска Федерального Агентства по финансированию жилья по поводу обвинений банков в продаже рискованных ипотечных ценных бумаг, то в Европе инвесторов очень беспокоят балансы банков с учетом продолжения падения цен на греческие гособлигации (доходность 2-летних бондов в понедельник поднялась - до 50,3% годовых). Не случайно Deutsche Bank сообщил, что может пойти на сокращения рабочих мест, если ситуация на рынках не улучшится.
В случае шоковых последствий на долговом рынке Европы Банк России оценивает возможные месячные потери российских банков по ценным бумагам в 350 млрд. руб. Котировки акций Сбербанка вчера скатились к отметке 80 руб. и ближайший уровень поддержки находится совсем близко на 78 руб. Кстати, есть шанс, что в сегодня бумаги банковского сектора прекратят снижение на фоне заявления China Construction Bank о продлении стратегического партнерства с Bank of America до 2016 года.
Цены на нефть марки Brent вчера вечером протестировали поддержку на уровне $110/барр и на утро вторника торгуются чуть выше. Бразильский индекс Bovespa без поддержки Штатов вчера с открытия опустился на -2,7%, где и провел всю торговую сессию. Таким образом, особого позитива на утро нет. Но чего нам ждать сегодня: нового обвала акций и фьючерсов или проторговки вокруг текущих уровней? Думаю, пока больше подходит второй сценарий торгов.
Индекс ММВБ начнет торги в красной зоне. Если фьючерс РТС уже пробил вниз свой растущий тренд, то индексу ММВБ еще есть шанс зацепиться за отметку 1485 п. Фьючерсы индекс S&P сегодня утром ушел к отметке 1136 п. – сильный уровень поддержки. Главный вопрос на сегодня: поддержат ли трейдеры на Уолл-стрит текущее снижение или попробуют его выкупить? Думаю, как минимум до четверга (8 сентября Б. Обама будет выступать перед Конгрессом) крупные игроки предпочтут оставаться вне рынка, но под занавес недели мы не исключаем позитивной динамики. Поэтому наша рекомендация на сегодня – активно не торговать, держа большую часть портфеля в кэше.
С 21 июля, когда был принят последний план спасения Греции, eurousd торгуется в достаточно узком коридоре 1,405-1,455. Пока решения этого евросаммита остались только на бумаге и за последнюю неделю в еврозоне возникло очень много проблем.
Канцлер Германии Ангела Меркель потерпела сокрушительное поражение в ее родном регионе, на этой неделе предстоят напряженные дебаты в бундестаге по второму плану помощи Греции, инспекция Тройки (ЕС, ЕЦБ, МВФ) прервала свою миссию до 14 сентября, один неназванный высокопоставленный чиновник МВФ заявил, что дефолт Греции случится гораздо раньше, чем многие думают – может быть даже уже в этом году.
Сейчас евро оказался вблизи нижней границы этого диапазона и рыночный сантимент очень негативен к евро.
Однако если брать другую сторону этой пары, то ситуация вокруг американской валюты тоже совершенно не внушает оптимизма. США находится на грани входа в рецессию ( с моей точки зрения Америка уже там находится), дебаты в конгрессе США показали, что законодатели не имеют реального плана выхода из бюджетного кризиса, агентство S&P понизило ААА - рейтинг США, что тоже еще не отыграно долларом, Федрезерв продлил ZIRP до середины 2013 года, последняя статистика занятости совершенно четко указывает на то, что на сентябрьском заседании ФОМС будут приняты какие-то меры.
Таким образом, имеется масса негативных для доллара факторов, которые пока отошли на второй план, но очень скоро они опять окажутся в центре внимания.
Поэтому я полагаю, что ниже 1,40 евро уйдет только в случае какого-то серьезного негатива из еврозоны, касающегося Греции в первую очередь, что, впрочем, вполне реально.
На мой взгляд, полной чушью являются разговоры о том, что дефолт Греции (каких-то других европейских стран) якобы угрожает существованию единой европейской валюты. Это вызовет падение, может быть даже очень серьезное. Но, в конечном счете, евро от этого станет только здоровее.
Сегодня уже не будет никакой важной статистики, не будет никаких речей, в Америке выходной – день Труда. Поэтому я ожидаю, что в течение ближайших 24 часов произойдет определенное отступление в сторону ослабления доллара.
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ОТ КОНСТАНТИНА БОЧКАРЕВА С ADMIRAL MARKETS
EUR/USD: ожидания на сентябрь!
Наши симпатии фундаментально продолжают оставаться на стороне доллара США, и мы склонны ожидать в ближайшее время еще одного тестирования на прочность поддержки 1.4050 по EUR/USD. В дальнейшем мы склонны ждать успешного прохождения данного уровня и снижения курса евро до конца года в район 1.30-1.35.
США
· Несмотря на то, что в минувшую пятницу в США вышел откровенно слабый августовский отчет по рынку труда (Nonfarm payrolls 0k при прогнозе 50k-70k), мы не увидели каких-либо покупок в EUR/USD в расчете на то, что аргументов в пользу запуска QE3 стало существенно больше. Все это говорит о том, что текущее позиционирование на FX на стороне доллара США.
· Скорее всего, вместо QE3 21 сентября ФРС сообщит о запуске операций по типу «твист», о чем уже говорят в PIMCO и Goldman Sachs. На наш взгляд, операции «твист» не следует рассматривать как существенный повод для игры на понижение по доллару США, так как в отличие от количественного смягчения при их использовании не происходит увеличения предложения американской валюты на рынке.
Европа
· Заседание ЕЦБ – один из факторов риска для курса евро. Во-первых, Жан-Клод Трише может еще раз дать понять, что пик инфляции в европейском регионе пройден, что может подстигнуть спекуляции по поводу того, что в 2012 году нам следует ждать уже снижения процентных ставок в еврозоне. Во-вторых, все ждут от Трише комментариев по поводу действующей программы выкупа облигаций суверенных стран, однако мы опасаемся, что любое обсуждение данного вопроса может только усилить спекуляции по поводу текущего долгового кризиса. Опять же мы не исключаем резкой критики со стороны ЕЦБ текущей невнятной позиции Италии в вопросе сокращения дефицита бюджета.
· На прошедшей неделе Италия и Испания, если не с трудом, то при очень посредственном спросе провели аукционы по размещению гособлигаций. Если учесть, что в сентябре Италии предстоит разместить/рефинансировать долгов примерно на 50 млрд евро, то вполне можно ожидать спекулятивных продаж в EUR/USD в расчете на то, что не все пройдет гладко.
· Регулятор в ЕС может ввести ограничение на операции с CDS на европейские долги, чтобы ограничить популярность инструментов, с помощью которых спекулянты могут зарабатывать на кризисных явлениях в регионе. Нельзя будет купить CDS, если у вас нет облигаций, которые вы страхуете. Данного рода меры, как и ограничение «коротких» продаж, очень похожи на агонию и тщетные попытки разрешить текущий долговой кризис.
ПРОГНОЗ ОТ НИКОЛАЯ КОРЖЕНЕВСКОГО С ADRENALIN-FOREX
Неделя высокого напряжения
Мы держим шорт в USDJPY, USDCHF, EURCHF.
Данные по рынку труда США оставили крайне неприятное послевкусие. Цифры оказались хуже ожиданий. Формально в американской экономике в августе не было создано ни одного рабочего места, реально - все-таки их стало больше на 45К, но в статистике это не нашло отражения из-за забастовки такого же числа сотрудников Verizon. Даже такая оптимистичная интерпретация статистики, однако, не дает поводов для радости. Американская экономика определенно стагнирует, ВВП в третьем квартале рискует заметно сократиться. Разумеется, на фоне таких перспектив главной темой на рынке будут действия ФРС. Мы уже неоднократно писали о том, что 20-го (а теперь 21-го) сентября Фед предпримет новые шаги по увеличению предложения денег, и еще раз обсудим эту тему ближе к самому событию.
Краткосрочно же рынку предстоит переварить другие встречи монетарных властей. Ближайшая из них - заседание Резервного Банка Австралии. Мы не ожидаем никаких сюрпризов от этого события. Глава ЦБ Стивенс четко дал понять, что считает существующие риски слишком высокими, и ни о каком ужесточении политики речи в таких условиях идти не может. Более интересна позиция ЕЦБ, которая будет озвучена в четверг. Ставки в Старом Свете, разумеется, останутся неизменными, но крайне интересно, как Трише откомментирует покупки периферийных облигаций. Аналитики AForex предполагают, что особенного энтузиазма от председателя центробанка исходить не будет. Особенно если в среду Конституционный суд Германии наложит какие-то ограничения на предоставление помощи проблемным странам. И евро, и доллар, таким образом, ожидает скорее сложная неделя. Мы сохраняем длинные позиции в валютах-убежищах.
Американская статистика по занятости в пятницу оказалась очень негативной, что не было так уж неожиданно, но вот реакция на статистику оказалась не такой, как она мне представлялась.
Не последовало естественной для такого случая реакции ослабления доллара, и как часто бывало в последнее время - сопутствующего выкупа гэпа и позитивного закрытие рынка акций.
Из этого можно сделать вывод, что ожидания действий Феда на ближайшем заседании ФОМС уже практически полностью учтены рынком и тот не хочет расти дальше на этой идее.
По-видимому, европейские проблемы тоже оказывали сильное негативное воздействие. Сыграли свою роль и иски против крупнейших финансовых институтов США в связи с ипотечными махинациями.
Американский фьюч S&P500 сегодня утром продолжил снижение и уже находится почти на нижней границе восходящего канала (в зависимости от метода прорисовки это 1155-1160 пунктов). Маловероятно, что в отсутствии американских трейдеров последует пробитие этого важного уровня (но во вторник уже вполне возможно).
Поэтому, учитывая, сколь сильно упала в пятницу Европа, если не будет каких-то очень негативных новостей, то я ожидал бы сегодня отскока и по американскому фьючу может сформироваться боковик примерно в диапазоне 1155-1180 пунктов. Маловероятно, что в отсутствии американских трейдеров рынки затеют какое-то серьезное движение.
В целом на этой неделе очень вероятно увидеть движение индекса S&P500 к уровню 1135 пунктов. Этот уровень может стать надежной поддержкой на данный момент, если серьезно не обострится ситуация вокруг Греции.
Российский рынок потерял в пятницу больше 2%, но это меньше, чем его европейские собратья. Сегодня на открытии будет гэп вниз порядка 1% или чуть больше. Скорее всего минимумы будут где-то в диапазоне 1480-1500 пунктов.
Затем я ожидал бы отскока и боковика сегодня-завтра в диапазоне 1500-1520 пунктов.
Штаты в пятницу не стали терять время на локальные отскоки и продолжили в хорошем темпе двигаться вниз к поддержке на S&P 1160, которую успешно и достигли к текущему моменту: (картинка). Дневной диапазон S&P за пятницу составил 3%, что по-прежнему довольно высокий показатель для рынка. В понедельник США отмечает День Труда, поэтому больших объемов на рынках быть не должно, трейдеры получат передышку после двух дней активных продаж. Тем не менее, разворот наверх от достигнутой поддержки остается под вопросом. Быки, конечно, должны проявить себя вокруг этих уровней, однако это уже далеко не первый подход к линии, поэтому вероятность ее слома довольно высока. В этом случае будем иметь следующую поддержку в районе S&P 1137 - второй уровень фибо всего восстановления августа-сентября. Наш рынок пропустил часть падения в пятницу, поэтому опять ждем гэпов на открытии, в течение дня возможны попытки их закрыть. Внешний фон, конечно, не способствует покупкам, но мы в последнее время смотримся лучше него, так что самостоятельная игра в локальных масштабах вполне возможна.
Амеры закрылись в пятницу на лоях, причем пробивали 1170 по фсипу, а сегодня утром уже пришли на 1160. 31 августа мы писали:
"Ну а первые числа сентября должны принести охлаждение разгоряченной недельной свече, так что уже сегодня амерам можно начинать подготовку к возврату к 1150-1160 по фсипу" Так и получилось, рост недели под конец августа был уверенно аннулирован за два дня.
Скорее всего никто сегодня выкупаться не будет, сегодня у амеров выходной, торгуются только фьючи, самое интересное будет завтра, но прицел на зону 1130-50 по фсипу уже взят и это правильно.
Нефть 111.5 по бренту после 115, поехала вниз вместе со всеми, как и ожидалось. Азия тоже минусует прилично (Никкей -2%).
Наши по разным фишкам повели себя по-разному в пятницу. ГП оказался откровенно хуже рынка и вернулся к 170, лук к 1700. А вот РН не прошла 225 вниз, хотя при таком луке и ГП должна быть у 210, может сегодня ее сломают к 217, есть все основания для этого. Мамба отминусовала -2.3%, но закрылась выше 1515, что высоко, при таких амерах она была 1460 и ниже. Так что несмотря на то, что мы сегодня торгуем без Хозяев, у нас есть свои задачи, и они явно не бычьи))). Многие правда хотели бы увидеть гэп вниз и выкуп, но если честно это довольно халявный сценарий для бычков))) возможно какой-то подъем до 12 часов и будет, продавцов очень мало, видимо на подъеме купили очень немногие, и продавать людям особенно нечего, но надо учитывать, что мы довольно высоко стоим для такого внешнего фона, и заслуживаем прилично отминусовать и сегодня.
В пятницу фондовые индексы США упали в среднем, более, чем не 2% на фоне слабой макростатистики. Согласно пятничным данным, в августе американская экономика не создала ни одного нового рабочего места вне сельскохозяйственного сектора, тогда как аналитики настраивались увидеть прирост на 74 тыс. Уровень безработицы остался на отметке 9,1%. При этом прирост заработной платы составил 1,9% г/г, что почти в два раза ниже инфляции. Даже возросшая до 80% вероятность новых стимулов со стороны ФРС не смогла сгладить негативные настроения на рынке. Инвесторы были также встревожены запросом ФРС у Bank of America плана действий на случай ухудшения его текущего финансового положения. На этом фоне индекс финансового сектора в структуре S&P-500 рухнул в пятницу на 4,1%.
Цены на нефть марки Brentтак и не сумев закрепиться выше отметки $115/барр, отошли к ближайшему уровню поддержки на $111,4/барр. Если ситуация на фондовых площадках продолжит ухудшаться на этой неделе, цена на «черное золото» может продолжить снижение в рамках среднесрочного нисходящего тренда (с началом осени нижняя граница тренда опустилась ниже $100/барр). Из-за очередного ухудшения настроений инвесторов к рискам, точкой снижения валютной пары EUR/USD может стать отметка 1,41.
В понедельник торги на азиатских биржах проходят в глубокой красной зоне: MSCIAsia -2,88%. Не слишком оптимистичным выглядит и свежая статистика из Китая, где в августе отмечено снижение PMI в сфере услуг до 50,6 п. против 53,5 п. в июле.
Сегодня мы ждем начала торгов на российских биржах с гэпом вниз около 1%. Таким образом, индекс ММВБ сегодня днем имеет все шансы опуститься ниже отметки 1500 п. Не сумев удержаться выше поддержки 1510 п., на этой неделе индекс ММВБ может сходить к уровню 1460 п. с целью закрыть гэп от 29 августа. Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ и стран СНГ, по данным EPFR за последнюю неделю августа составил $39,3 млн. (против $491 млн. неделей ранее), что указывает тенденцию по сокращению объемов вывода средств. Тем не менее, дешевеющее сырье естественно ставит под удар позиции акций сырьевых компаний: металлургия и нефтяники. Акциям банков также не удастся избежать продаж. Наша позиция на начало недели – побыть в кэше.
Поскольку в Америке сегодня праздник (день труда) и биржи закрыты, все внимание инвесторов будет сосредоточено на настроениях европейских инвесторов и выходящей там статистике. В 11-48 Франция опубликует индекс PMI в сфере услуг за август. В 11-53 аналогичный показатель выходит в Германии. В 11-58 ждем выхода по PMI в сфере услуг по еврозоне в целом (прогноз: 51,5 п.). В 13-00 ждем июльской статистики по розничным продажам в еврозоне (прогноз: -0,1% м/м, +0,8% г/г). Основной импульс движения рынкам может дать выступление Президента США Барака Обама, в этот четверг перед обеими платами Конгресса по мерам стимулирования экономического роста и оживлению рынка труда.
Оставить комментарий
