Вот пришел тот день, ожиданиями которого жили рынки последние несколько недель. Второе крупномасштабное вливание ликвидности путем 3-хлетнего РЕПО под названием LTRO-2.
Результаты должны быть объявлены в 14.15 по Москве.
Любая сумма до €500 млрд. уже заложена в рынок. Если будет в диапазоне €400-500 млрд., то я ожидаю нейтральной реакции рынка.
Если меньше 400 млрд., то последует коррекция. Впрочем, она может оказаться не очень продолжительной, поскольку и такой результат рынки могут, в конечном счете, интерпретировать как позитивный: у банков все ок и деньги не нужны.
Большой объем выданных кредитов позитивен из-за кэрритрейда. В последнее время под этим понимают покупку периферийного долга, в основном итальянского.
Думаю, что очень маловероятно, что сумма выданных кредитов составит €700 млрд и более.
В любом случае, я не ожидаю движения американского фьючерса выше 1380-1382 пунктов. Рынок находится слишком высоко, чтобы демонстрировать столь бурную позитивную реакцию. Тем более, что в четверг его может ждать серьезный неприятный сюрприз, о котором позже.
Сегодня помимо LTRO выйдет две важных статистики: по инфляции в еврозоне и предварительный ВВП США за 4-й квартал, а вечером будет выступать Бен Бернанке с полугодовым докладом конгрессу.
И опять амеры выкупились, и вернулись к хаям года (1273 по фсипу), рисуя одновременно вторую вершину на недельках (первая была в мае 2011 перед падением))). Может быть, случилась беда, и фсип зацепился резинкой от трусов за "инструмент" Бернанке, и поэтому не может упасть, хотя и очень хочет, а мы тут все удивляемся?)) А если серьезно, то текущая ситуация требует немедленного разрешения, примерно на 30 пунктов за сессию, вверх их отсчитывать до 1400 кажется неразумным, поэтому будем отсчитывать вниз, к 1340 и срочно, два счетчика, шеф. Поводов упасть вагон и маленькая тележка, против падения - только конец растущего месяца и невероятный покупатель, который два месяца выкупает все проливы. Но и на этого геракла из мухоморовой долины найдется управа.
Нефть понемногу откатывает, вроде бы сыграли все цели азия и европа, в общем многое говорит за то, что пришло для тамошних шортистов время сладких поеживаний.
Наши отминусовали вчера под процент по мамбе, и даже откатывали к 1570, но все в расчете на амерский откат, его не случилось, поэтому опять утром сыграют вверх, а вот дальше будет интересно. Статистики о том, как мы торгуем 29-го февраля, в 4 раза меньше, чем обычно))), последний день месяца мог бы быть растущим, да только все равно сверху вниз в начале марта играть надо, так что все по-прежнему, набираемся терпения, и выключаем мониторы при первых -2% по фишкам. И пусть весь мир подождет, пока мы не заберем свои профиты!
Вчера фондовые биржи Америки опять завершили торги ростом. Индекс DowJonesвпервые с мая 2008 года закрепился выше уровня 13000 п., соответственно индекс S&P-500 вышел на свой четырехлетней максимум (1373 п.). Низкие торговые обороты говорят, что в этой фазе роста рынок поддерживают в основном деньги домохозяек. Не могут рынки жить без пузырей. Ведь очевидно, что рынок акций сейчас перекуплен, но в связи с тем, что он находится в мощном восходящем тренде, жадность легкой наживы побеждает страх коррекции. Как это обычно бывает в период ралли, негативная макростатистика игнорируется (в январе объем заказов на товары длительного пользования рухнул на -4%; цены на дома в 20-ти крупнейших городах США в декабре снизились еще на 1,1% м/м или на 4,0% г/г), а позитивная - выдвигается на первый план (индекс потребительского доверия Conference Board вырос до 70,8 п. против прогноза 63 п.). Идея для простаков – покупать рынок, пока графики индексов смотрят вверх. Однако крупные игроки понимают, что на тонком рынке выйти из позиций из обвала будет сложно, вот поэтому в их интересах пока сохранять текущий «бычий» настрой.
В среду утром валютная пара EUR/USDвернулась к своему максимуму прошлой недели – 1,3485. Вероятно на рынки проникают слухи относительно тех объемов краткосрочного финансирования, которые придут в европейские банки. Соответственно индекс доллара DXY сейчас находится на минимальных отметках с начала декабря прошлого года (78,12). Цены на нефть марки Brentвчера вечером хоть и ушли к уровню $121,5/барр, но в среду утром они пробуют восстановить позиции вслед за валютным рынком и позитивом в Азии (MSCIAsia+1,2%).
Открытие торгов в среду на российских биржах мы ожидаем увидеть в позитивной зоне. Фактор сильного закрытия рынка в Штатах во вторник будет играть на стороне биржевых «быков» этим утром. Вчерашнее вечернее снижение индекса ММВБ ниже уровня поддержки на 1580 п. и фьючерса РТС ниже 172 тыс. п. опять поставит «медведей» в весьма щекотливое положение. Сегодня мы не ждем повторения прорыва вверх, по аналогии тому, которое мы видели в прошлую пятницу. Думаю, до объявления результатов аукциона LTRO-2 (14-15 мск) наши индексы будут спокойно торговаться в позитивной зоне. Соответственно потом на рынки придет волатильность. Думаю, есть все шансы увидеть сильные движения на мировых биржах, если фактические цифры новых денег от ЕЦБ либо окажутся ниже 350, либо превысят 750 млрд евро. Блок вечерней макростатистики из Штатов также принесет на рынки свою долю неопределенности.
Вчера индекс S&P500 наконец обновил максимумы прошлого года, и теперь максимум этого года стал максимумом с лета 2008 года.
Торговый диапазон вчера был приличный по нынешним меркам – 17 пунктов.
Сразу после обновления максимумов рынок перешел в боковик, в котором пребывал 4 последних часа сессии. На локальных максимумах желающих покупать немного.
Странно, что одновременно с ростом рынка акций заметно снизилась доходность US notes.
Голосование в бундестаге по Греции не вызвало проблем. 496 голосами против 90 парламент Германии высказался за оказание помощи Греции. Это вызвало ралли в EURO и рискованных активах.
Сегодня кроме статистики (не такой уж существенной) никаких событий не ожидается и рынки будут проторговывать текущие уровни.
Основные события на этой неделе будут разворачиваться в среду-пятницу.
Завтра предстоит бурный день:, выйдут предварительные данные по ВВП США, данные по инфляции в еврозоне, а примерно в 14.15 выйдут данные по LTRO.
Реакция на объявление об итогах LTRO - главное событие последних недель -мне видится совершенно непредсказуемой.
В целом, я не вижу индекс S&P500 на этой неделе на уровнях выше 1380 пунктов.
Опять от 1353 амеры выкупились, да еще с проколом 1370 по фсипу. Не рынок, а тарзанка какая-то, только пуляют снизу вверх. В ноябре-декабре носились вверх-вниз по нескольку процентов в день, вдруг после нового года рынок вообще перестал откатывать, торгуется в линию, пока не приходит слон и не выдергивает фсип к следующему уровню. Небольшие откаты были от 1300, 1330, 1350, 1370. Вроде бы откаты были там, где и должны, но при этом ползучий рост продолжается, и это вытягивает все рынки за волосы из болота. Дакс вчера был -1.7% в моменте, из-за непадающих амеров закрылся около нуля. Запоздалый подъем произошел-таки у япов и у наших под конец месяца. Зачем амеров так держат, да еще совершенно не рыночным образом? До даты, события или уровня? В любом случае начало марта начнется с движения сверху вниз, поэтому очень странно наблюдать, как амеры пытаются закрыть февраль на хаях при полном бездействии продавцов.
Наши вчера консолидировались вокруг 1590 по мамбе. Немного откатила нефтянка, ГП от 196 сразу же откатил на -4 рубля, отдыхали суры после пятничных +7%, а вот сбер продолжали подтягивать к отметке 100, чтобы взять ее сегодня гэпом. Игру на понижение аннулировали в пятницу, а новую не начинают, в то же время демонстрируя отсутствие денег на рынке для мощных покупок. Так что торгуем старые планы, 1620 - мощное сопротивление))).
Все, что смогли показать американские фондовые индексы в понедельник – это закрытие утренних гэпов. Пока не будут известны результаты запуска ликвидности в ходе LTRO-2, инвесторы не станут увеличивать торговую активность на фондовых биржах. Неслучайно, за последнюю неделю совокупные торговые обороты на NYSE, ASE и Nasdaq остаются на минимальных годовых уровнях. Примечательно, что одновременно с подъемом котировок на акции, растут цены и на такие защитные инструменты, как USTreasuries(доходность 10-леток вчера упала до 1,92%). По сути ликвидности так много, что она заперта в ловушке под нулевые процентные ставки при полном отсутствии доходностей по гособлигациям с высокими кредитными рейтингами.
Позиции единой европейской валюты (EUR/USD 1,3430) не сильно ослабили новости о том, что рейтинговое агентство Standard & Poor's ухудшило прогноз по долгосрочному рейтингу EFSF, а также понизило суверенный кредитный рейтинг Греции на две ступени до уровня «селективный дефолт» (SD) в связи с запуском программы добровольного списания долгов. Однако, если инвесторы согласятся с условиями предложенного обмена, рейтинг страны могут вернуть на уровень «ССС». Официально Греция запустит процедуру облигационного свопа в пятницу.
Цены на нефть марки Brentхоть и отошли сейчас от своих годовых максимумов почти на $2, все равно остаются на слишком высоких уровнях, для того, чтобы вызвать распродажу акций нефтяных компаний. Причину просадки котировок «черного золота» стоит искать в заявлении Саудовской Аравии, которая на днях резко увеличила экспорт своей нефти, дабы покрыть нехватку сырья на рынках со стороны Ирана.
Во вторник мы ожидаем увидеть открытие торгов на наших биржах в умеренно-позитивной зоне. Ближайшим сопротивлением по индексу ММВБ является уровень вчерашнего максимума на отметке 1607 п. Не думаю, что мы пойдем куда-то существенно выше с учетом невнятной ситуации на биржах Бразилии и Китая. Думаю сегодня наши индексы стабильно торговаться возле текущих уровней, отчасти копируя настроения на валютных и сырьевых рынках.
По мере приближения к президентским выборам вероятность коррекции на российском рынке акций повышается. Думаю, любой результат выборов не устроит несистемную оппозицию. На улицах усилятся массовые акции протеста, из-за чего наши индексы немного съедут вниз. Публикуемый на этой неделе китайский PMI – тоже источник риска.
У амеров не срослось ни с падением, ни с ростом, все кукуют на 1361 по фсипу. Совершенно уверенно их можно ждать в зоне 1285-1300 по фсипу, и с этими целями шортить. Поход туда будет при первой же коррекции. Иногда не нужно угадывать направление, иногда достаточно видеть, какие точки в рыночном пространстве пройдет график цены в недалеком будущем. Так что пока ничего не изменилось, могут быть сдвиги по оси времени, а вот координаты не меняются. Также в коррекции нуждается европа, азия и другие.
Нефть проталкивают вверх, уже 125 по бренту показали, однако и здесь очевидно следующее - раз заговорили про 200 на противостоянии Ирана с внешним миром, значит где-то здесь будут нефть разворачивать. Нет никаких фундаментальных причин для ее роста. Саудиты легко компенсирует недопоставленое Ираном, да сам Иран отказался всего лишь от 3% объемов своих поставок. Ни одна экономика мира не выдержит нефть по 125. Сейчас засадят в нефть таких горе-инвесторов, как в 2008 году, и поедем вниз. Напомню результаты расследования причин роста цены нефти до 137 долларов в 2008 году, которое провела Комиссия по срочной биржевой торговле США (CFTC): активную торговлю фьючерсами вели не только финансовые корпорации и профильные энергетические компании, но и широкий круг инвесторов. В их числе Йельский университет, инвестиционное подразделение Билла Гейтса Cascade Investment, правительство Сингапура, пенсионные фонды учителей Техаса и рабочих Дании. Вот такие терпилы окажутся в 125-130 по нефти и в 2012.
Наши мишки в пятницу увидели не падающий внешний фон, и сломались, начали очень агрессивно откупать проданное. За 6 часов подняли мамбу почти на +4%, к 1600, причем покупки прошли агрессивно и по всему фронту. Особенно налегали на нефтянку (больше +5% лук, под +7% суры). Многие подумали, что это атака бычков, однако это всего лишь локальная капитуляция мишек. 195 по ГП и 100 по сберу - это зона хаев 2012 года с большой вероятностью, и их еще надо пройти, пройдя - удержать, и это на фоне нарастающего фикса на зарубежных площадках, это похоже на самоубийство. Поэтому спокойно шортим сбербанк, с целью -8-10 рублей от показанных 99, для начала. Более серьезная цель - 60-65 рублей к лету. Мы закрыли в плановый плюс шорты нефтянки в январе, в пятницу закрыли с большим профитом шорты по ГМК, в марте закроем с огромным профитом шорты по сберу. А бычки... а бычки пусть верят в тренды и растущие непадающие рынки, забывая, что до 1700 мамба все еще в нисходящем тренде, который начался в июле прошлого года.
По итогам торгов в пятницу индекс S&P-500 сумел закрыться на максимальном уровне с июня 2008 года, а индекс Nasdaq завершил сессию на максимуме с середины декабря 2000 года. В целом прошлая неделя на заокеанских биржах хоть и прошла под знаком подъема, недельный прирост индексов был очень незначительным. В пятницу покупателям благоволила, позитивная макростатистика: индекс потребительских настроений Мичиганского университета за февраль был пересмотрен до 75,3 п. против прогноза 72,8 п. Глобальные инвесторы также ожидают прихода на биржи новой ликвидности от программы LTRO-2 от ЕЦБ намеченной на 29 февраля. По средней оценке объем новых денег в финансовой системе увеличится на 350-450 млрд евро. В ситуации избытка денег крупным участникам рынка пока нет повода продавать один класс активов, против покупки другого. Денег на биржах сейчас хватает на все.
В пятницу вечером и сегодня утром цены на нефть марки Brentпробуют на прочность рубеж сопротивления на $125,5/барр. Но после сильного роста накануне пойти выше им пока не удается. На азиатских фондовых биржах в начале этой недели наблюдается умеренное снижение индексов: MSCIAsia-0,38%. Цены на промышленные металлы этим утром также находятся под небольшим давлением продавцов.
В понедельник мы ждем открытия торгов на наших биржах в позитивной зоне. Благодаря очередному витку роста цен на нефть сегодня утром мы увидим отголоски покупок в ликвидных бумагах, прежде всего нефтяного сектора. В пятницу индекс ММВБ показал самый сильный дневной подъем за последние два месяца. Что это было? Как известно, самые отчаянные покупатели – это «медведи» сделавшие ставку в игре на понижение. Ведь снижение наших индексов в среду формально показало некоторым игрокам слом растущего тренда на графиках наших индексов. Их то и наказали агрессивные покупки в ликвидных бумагах в пятницу, выведшие индекс ММВБ на уровень сопротивления 1600 п. Думаю, именно сейчас мы являемся свидетелями формирования среднесрочного максимума. Непринципиально, на каком рубеже сегодня закончит движение вверх индекс ММВБ, думаю можно уже постепенно присматриваться к походу вниз, ведь разворот уже близко. Особенно, если по итогам понедельника котировки получат резкий отбой от своих максимумов. Сегодня мы, вероятно, увидим волатильную торговую сессию, так как с одной стороны игроки пока еще будут находиться под впечатлением пятничного роста, с другой – ряд внешних факторов уже говорит в пользу коррекции.
Вчера продажи в начале американской сессии, вызванные будто бы данными с рынка труда (?? - так считает briefing.com) или низкими прогнозами роста в еврозоне, довольно быстро прекратились, и американский рынок акций закончил день на позитивной ноте.
Наилучшим был финансовый сектор, который показал рост +1,1%.
Странно, что рынок US Treasuries тоже при этом выглядел очень уверенно, о чем свидетельствует прошедший вчера успешно 7-year аукцион. ИМХО рынки поддерживает кэрритрейд JPY/USD после объявления банком Японии новой программы покупок активов.
В настоящий момент американский фьючерс торгуется на уровне, соответствующем максимуму прошлого, а выше – это было только в далеком 2008 году.
Уровни кажутся высокие, но может быть они вовсе и не так высоки, учитывая сколько денег напечатали центральные банки за это время.
Следующая неделя должна быть позитивна для рискованных активов. О причинах я писал во вчерашнем вью рынка.
Поэтому ожидаю плавного неторопливого с постоянными откатами и остановками продолжения роста на следующей неделе.
Сегодня очень вероятно обновление максимумов прошлого года.
Если посмотреть на недельный график S&P500, то мы увидим, что максимумы недели в последние недели еженедельно прирастают примерно на 9 пунктов. Если исходить из этой закономерности, то сегодня максимум по индексу S&P500 составит примерно 1372-1373 пункта
Хотя пока я не знаю, что может послужить поводом, но в начале следующей недели я ожидаю небольшой коррекции. Коррекция ИМХО должна предшествовать ралли, которое мы увидим в середине недели.
На следующей неделе основное влияние на рынки будут оказывать оценки второго LTRO и обсуждения европейские чиновников, предшествующие евросаммиту на высшем уровне 1-2 марта.
Фсип только кольнул 1350 и опять ушел вверх, к 1367. Нет ни коррекции, ни откатов почти два месяца. Американский рынок заколдован, заговорен благожелательным новостным фоном, и арапы рисуют серьезный восходящий тренд. На месяцах все равно должен быть откат к 1280-85 по фсипу, без этого невозможно идти выше 1400, конечно амеры и в 2009, и в 2010 году выдавали рост без откатов, хотя уровни там были другие, несравнимо ниже, но совершенно фантастически выглядит такой вот вертикальный подъем в этом году "ни на чем". В общем с нарушением всех сроков, пропустив все логичные обоснования, амеры все равно должны найти способ откатить ниже 1300. Вопрос "когда?" становится ключевым, но невозможно играть вверх, пока не увидим это снижение Хозяев рынков, нужен приличный выдох.
Дакс закрылся вчера на полпроцента ниже чем был на нашем закрытии в среду, и активно ищет возможности откорректироваться. Амеры своими действиями создали перекупленную и азию, и европу, но при амерах у хаев года никто не может выдохнуть, а постоянно вдыхающий человек абсолютно похож на задыхающегося)). А тут еще и Брент 124, что не просто высоко, но и невозможно дорого для мировой экономики в сегодняшнем ее состоянии. Какая-то фантасмагория, когда начинались проблемы у Греции, фсип нырял постоянно к 1060, когда остались считанные дни до греческого дефолта, до провала всех политических инициатив лидеров еврозоны, - фсип рвется к 1370. Это нонсенс. Или глобальный развод.
Наши в среду закрылись недалеко от лоев дня, 1538 по мамбе. Скорее всего снижение было вызвано негативными ожиданиями, которые не подтвердились, и поэтому часть проданного могут довольно агрессивно откупить сегодня с утра. В среду лук, РН, ГМК вернулись к уровням 17-22 января, и только непадающий сбер удержал рынок от движения к 1500. Однако вопрос как быть дальше не снят. На мой взгляд, можно и нужно ломать сбер, обрушивать его к 91-92 и на высвобождающиеся деньги покупать нефтянку. На мой взгляд, все еще нужно играть на опережение коррекцию у амеров. Но следует помнить, мы реально недокуплены при такой нефти и таких значениях зарубежных индексов. И в такой раскоряке победит не тот, у кого больше денег, а кто готов действовать более агрессивно. Будем надеяться, это будут медведи, которые закроют неделю вниз.
В четверг американские фондовые индексы завершили торги с позитивными настроениями. Способствовала им в этом благоприятная макростатистика по рынку труда. На прошлой неделе число американцев обратившихся за пособием по безработице не выросло, оставшись на минимальном уровне с марта 2008 года (351 тыс.). Зато на 52 тыс. уменьшились повторные обращения, опустившись до отметки 3,392 млн. Однако, очевидное улучшения состояния рынка труда в США ставит под сомнение целесообразность применения QE-3, на которую часть инвесторов делает сейчас ставку скупая на рынках все классы активов. Пока же соглашение по греческим долгам убрало с рынков риски сжатия ликвидности, поэтому участники торгов готовы своими покупками поддержать ралли на фондовых биржах. То есть крупные игроки создали на рынке такую ситуацию, когда рост стал подпитывать сам себя. Это позволяет им без ценовых просадок разгружать в рынок почти любые объемы ранее купленных активов. По итогам вчерашней сессии индекс S&P-500 пока остался чуть ниже своего недельного максимума (1365,15 п.), да и пиковых значений мая прошлого года (1370,42 п.).
В четверг индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны за февраль 2012 года вырос до отметки 109,6 п. – максимум с июля прошлого года. На этом фоне пара EUR/USDсегодня утром достигла отметки 1,3373. Участники валютного рынка с оптимизмом ожидают увидеть сегодня (11-00 мск) сильных данных из Германии по ВВП за IV квартал, который как ожидается, вырастет на 1,5% по сравнению с тем же периодом 2010 года. Все эти факторы вывели котировки нефти марки Brent к уровню $124/барр. Причем здесь явно прослеживается желание трейдеров дотянуть цены до отметки $125, даже, несмотря на то, что коммерческие запасы нефти на прошлой неделе выросли на 1,6 млн. барр.
В пятницу торги на российских биржах начнутся с гэпом вверх около 1,5%. Соответственно индекс ММВБ утром можно встречать возле отметки 1560 п. (в первые часы торгов возможен подъем до 1570 п.) Гораздо волатильнее и сильнее в пятницу будет открытие торгов по фьючерсу РТС, где за счет шорт-сквиза котировки могут улететь к отметке 166 тыс. п. Если сегодняшняя статистика по Германии окажет поддержку роста курса евро, думаю, стоит ждать продолжения роста спроса на нефть. На этом фоне акции российских нефтяных компаний в пятницу будут торговаться достаточно сильно (Лукойл, Газпром, Татнефть). Однако есть риски того, что слишком высоко нас сегодня не пустят, для этого достаточно посмотреть на нейтральную динамику торгов в Азии, а также вчерашнее снижение индексов в Бразилии.
Сделка по Греции состоялась и хотя по ней есть много вопросов, но, тем не менее, это несомненный позитив.
Если посмотреть на греческие облигации, то реакция вчера на них была достаточно мягкая.
Но если вспомнить, как реагировали итальянские и испанские облигации на первый LTRO, то они тоже вначале вроде как не среагировали, но затем стали падать, особенно когда пошли первичные аукционы по их размещению. Нечто подобное мы должны увидеть и в греческих облигациях.
По некоторым оценкам новостной фон вокруг Греции в настоящий момент на 50-70% определяет движение на глобальных рынках. Опрос GS показал, что это больше 50%.
Греция на период до 20 марта будет продолжать играть важную роль, генерируя периодически импульсы роста.
Во вью рынка, который выйдет в течение 2-3 часов, будет календарь будущих событий, связанных с Грецией.
Фсип откатился к 1355 вчера, сегодня у 1362, минимальное движение для него в -20 пунктов на сегодня, к 1340, было бы очень логичным. Если и этого не будет, если к пятнице фсип не отойдет от показанных хаев года хотя бы на -40-50 пунктов, то это уже будет вообще ни в какие ворота. И так идут совершенно не рыночные движения, и так искусственно вычистили внешний фон, надули оптимизьмой все рынки, особенно европу, причем это не экономический, а чисто психологический оптимизм, если же еще и выдыхать не будут, только вдыхать, то действия крупных игроков перестанут быть понятными напрочь.
Дакс обновил хаи года и откатил в минус. Все готово к коррекции, нужна отмашка.
Наши понимают, что в ближайшие пару дней у амеров должно быть заметное движение, и оно с огромной вероятностью будет вниз. А у нас 23 февраля выходной, поэтому мы совершенно спокойно и логично закрылись вчера в минусе, и скорее всего вверх торопиться не будем и сегодня. Но при бренте в 121.4 наш рынок становится недокупленным. Поэтому нашим мишкам очень нужно, чтобы амеры начали коррекцию обязательно на этой неделе, сейчас мы готовы сыграть в нее, а потом может быть уже устанем ждать и пойдет новая игра вверх.
Процесс приготовления мраморной говядины, по-видимому, откладывается.
Во вторник фондовые индексы США завершили торговую сессию в нейтральной зоне. Американцы, как любители всего «cool» и «super» не смогли удержаться от того, чтобы не вытянуть свой индекс Dow Jonesк круглой отметке 13 000 пунктов – максимум более, чем за 2,5 года. Участники рынка дождались закрытия сделки по Греции. Доходность S&P-500 по отношению к американским бондам приближается к историческому максимуму. Что дальше? Парадоксально, но такая ситуация может сохраняться еще какое-то время. А именно, до тех пор, пока на биржах не появится очередная «страшилка», которая убьет оптимизм, или пока инвесторы не осознают, что текущие уровни рынка не соответствуют реалиям экономики. Второй вариант пока подходит больше.
Сохранение позитива на заокеанских фондовых биржах поддерживает сильными цены на нефть. Котировки смеси Brentв среду утром мы видим на отметке $121,5/барр. То есть сейчас цены на нефть выходят на ценовые уровни максимумов, с которых начался обвал рынка в мае прошлого года. Примечательно, что в СМИ уже появляются сообщения о том, что вторая операция LTRO от ЕЦБ, намеченная на 28-29 февраля может стать последней. Европейские монетарные регуляторы хотят притормозить стимулирующие программы, пока они не дали негативных побочных эффектов.
Азиатские биржевые индексы чувствуют себя сегодня относительно неплохо (MSCIAsia+0,18%), даже, несмотря на то, что индекс деловой активности в промышленном секторе КНР (PMI HSBC) за февраль хоть и поднялся до уровня 49,7 п. (отмечено падение заказов на экспорт), но все еще остается ниже рубежа 50 п., отделяющего рост от стагнации.
Открытие торгов на нашем рынке акций в среду мы ожидаем увидеть в умеренно позитивной зоне. Рекордные цены на нефть и постепенное восстановление оптимизма в американских фьючерсах (S&P +0,15%) дают больше сил биржевым «быкам» на открытии. Вчера индекс ММВБ два раза в ходе торгов протестировал поддержку на 1555 п. Сегодня мы рассчитываем увидеть возврат индикатора в диапазон 1565-70 п. В секторе нефтяных акций мы ждем сохранения тенденции вторника: перераспределения интереса игроков из бумаг Лукойла в Роснефть. Причиной тому стала вчерашняя новость о том, что Лукойл до 2021 г. намерен увеличить затраты на производство до $155 млрд. С учетом того, что днем в еврозоне выходит много макростатистики, дневные торги могут пройти волатильно, хотя и в узком диапазоне. На наш взгляд, дневные движения фьючерса РТС сегодня будут ограничены уровнями 164500 – 166500 п.
Сделка по Греции свершилась, но пока рынки еще не успели ее толком оценить.
Последовал ставший уже привычным скачок EURO/USD на 100 пунктов.
EURO/USD почти достиг 1,33, но первой реакции на совершенную сделку не хватило на то, чтобы обновить максимумы 9 февраля. Хотя я думаю, что это еще произойдет во время европейской сессии.
Прессконференция состоялась с 8.20 по 8.54 по Москве. Она была непродолжительной, поскольку проводившие ее чиновники еле сдерживались, чтобы не уснуть.
Азиатские рынки вернулись после легкого снижения, которое они испытывали в течение всей сессии, к уровням закрытия вчерашнего дня.
Теперь главный вопрос: как отреагируют рынки на уже свершившееся событие, которое так долго служило драйвером роста.
Это мы увидим сегодня во время европейской сессии. У рынков есть несколько часов, чтобы проанализировать ситуацию и опубликованный стейтмент.
Я ожидаю сегодня во время европейской сессии небольшого позитива в начале сессии с последующим переходом в коррекцию, которая может продлиться до конца недели.
Этому будет способствовать и то, что текущая неделя является второй в месячном цикле размещения американского госдолга. Будут размещаться 3,5,7 –year US notes.
О том значении, которое имеет месячный цикл размещения американского госдолга, я подробно пишу в особом материале:
В конце недели рост может возобновится при помощи самого мощного в настоящий момент драйвера: второго трехлетнего LTRO, который пройдет 29 февраля.
1-2 марта пройдет следующий саммит Еврогруппы, который может подкрепить позитивные ожидания рынков. Неважно – сбудутся они или нет. Значение имеют лишь условные рыночные рефлексы, выработанные доктором Павловым и его командой (Goldman Sachs и К).
Министры финансов еврозоны разблокировали вторую программу финансовой поддержки Греции, которая предусматривает выделение кредитов, но разработка проекта соглашения только началась))) Читать надо между строк - денег не дали и не дадут. И не мудрено - страна не может обслуживать новый долг даже на уровне 4% годовых, а тут еще новые кредиты - это нонсенс. Греция стремительно проходит путь к дефолту по стопам Аргентины, которая прошла его в свое время. Уже началась последняя стадия - принудительный обмен частных долгов на новые облигации. Судя по всему через месяц все будет кончено. День-два рынок как бы на это все не будет реагировать, потом пойдет правильная, настоящая реакция.
Та ликвидность, которую рынки ждут от ЕЦБ 29-го февраля, вся уже распределена, под нее и покупали в январе-феврале. Саммит 1-2 марта покажет полную неспособность стран еврозоны договориться в отношении нового фискального евросоюза. Впереди один негатив. Позади неотыгранный негатив. Оптимистичных вариантов нет))
Азия перекуплена, европа надула пузырь в банках и в индексах, в америке надули пузыри Эппла и Фейсбука, они лопнут и на этом все инвестидеи в технологический сектор на полгода умрут.
Не решена ни одна экономическая проблема ни одной проблемной страны, и никто не потянет нефть по 120 за брент, он должен стоить не дороже 80.
В общем с большой вероятностью мы наблюдаем хаи 2012 года на фондовых рынках.
Наш рынок до последнего времени отказывался надувать пузырь вслед за остальными, и пока продолжает удерживать индекс ММВБ под 1580. В принципе сбер 98.16 вчера показал, сберпреф 75.4 - на этом тоже должно быть все. Так что подвешиваем обездвиженных бычков на ремнях, включаем им классическую музыку, и начинаем процесс приготовления мраморной говядины.
Американские биржи вчера были закрыты из-за праздника, поэтому все внимание инвесторов было сосредоточено на итогах саммита Еврогруппы в Брюсселе. Министры финансов стран ЕС решили предоставить Греции кредит на сумму 130 млрд евро в ответ на что, Греция взяла на себя обязательство сократить свой госдолг до уровня 120,5% к ВВП до 2020 года за счет существенного сокращения государственных расходов. Частные кредиторы Греции согласились на увеличение доли списаний по греческим облигациям до 53%. По факту достижения этих соглашений курс евро показал стремительный, но непродолжительный рост. Валютная пара EUR/USDсмогла лишь дотянуться до отметки 1,3290 – десятидневный максимум.
Почему реакция рынка на долгожданное событие была такой неагрессивной? Дело в том, что списание части долга Афин не является путем выхода из кризиса. Напомним, что ВВП Греции за 2011 год упал на 7% г/г, как раз на фоне проведения навязанных программ бюджетной экономии. Если новые запланированные реформы провалятся, стране через год опять понадобится финансовая помощь. То есть процесс вывода экономики Греции из кризисного состояния затянется на десятилетия, на все время пребывания страны в еврозоне.
Открытие торгов на российских биржах во вторник мы ожидаем увидеть в нейтральной зоне. Азиатские рынки сегодня в основном немного снижаются (MSCIAsia-0,36%). Думаю, на этом фоне индекс ММВБ сегодня до вечера закроет гэп, образовавшийся в понедельник, то есть вернется к отметке 1570 п. Фьючерсы на американские индексы начнут торговаться сегодня после 15-00 мск. Динамика последних дней показывают, что растущий тренд на фондовых биржах начинает постепенно выдыхается, однако из-за того, что графики индексов пока еще находятся в сильном растущем тренде, играть на понижение торопятся только мелкие игроки. С учетом того, что индекс ММВБ за последнюю неделю торгуется в жестком боковом тренде, тактика покупки на локальных снижениях пока оправдывает себя. Что делать тем, кто уже продал ранее свои активы? Запаситесь терпением, ведь роста без коррекции не бывает и нужно просто подождать. С учетом того, что в ближайшие три дня Минфин США размещает большой объем бондов (почти на $100 млрд.), создать спрос здесь можно за счет негативной динамики на рынках акций. Будем к этому готовы.
Сегодня в Америке выходной – Президентский день и активность вечером будет пониженная.
Однако Европа торгует и ожидаются важные события. Вечером состоится встреча министров финансов еврозоны, на которой, как ожидается, наконец, будет принято решение о выделении Греции очередного транша помощи.
Скорее всего, это случится, потому что сегодня, насколько я помню, дедлайн (крайний срок) исходя из того, что решение должно пройти формальную процедуру утверждения различными официальными структурами ЕС.
Сейчас мы наблюдаем гэп вверх по сравнению с закрытием в пятницу. Американский фьючерс находится на уровне, который чуть выше уровня, соответствующего максимуму по индексу S&P500 прошлого года. EURO/USD опять торгуется выше 1,32.
Хотя рынок с большой вероятностью и пойдет выше, я бы не рекомендовал вам покупать пробои локальных максимумов типа сегодняшнего. Рынки в последнее время после этого обычно совершают откат. Тем более в день, когда в Америке выходной.
Я вообще бы призвал вас к осторожности. На прошлой неделе можно четко отметить один день, когда рынок распродавался маркетмейкерами. Это среда – 15 февраля.
В среду был первый в этом году по-настоящему медвежий день. Отличался он, прежде всего, объемами. На фоне мизерных объемов некоторых дней этого года, которые побили рекорды десятилетия, в среду рынок оживился и показал максимальный объем с середины декабря и примерно на 30% выше средних за это время. EURO/USD пробил принципиальный уровень в 1,30.
Думаю, что этот день знаменует начало фазы «прогонки»: затяжной процесс сдачи лонгов «умными деньгами», который проходит, как правило, в виде волатильного боковика.
Направлен боковик может быть в любую сторону, как вверх, так и вниз... и продолжаться он может месяц-два.
В пятницу основные американские фондовые индексы завершили торги в разнополярных областях, показав входе торгов нейтральную динамику. Завершая неделю на годовых максимумах, инвесторы с уверенностью ушли на длительные выходные. Выходившая в пятницу макростатистика показала, что в январе индекс опережающих индикаторов поднялся еще на +0,4% после декабрьского прироста на +0,5%. Январский индикатор потребительской инфляции CPI (+2,9% г/г; базовый +2,3% г/г) почти не изменился относительно уровня декабря. То есть, зафиксирован минимальный прирост цен за последний год. По причине сохранения высокой безработицы при низкой инфляции ФРС будет держать низкие ставки в ближайшие 1,5 года. Интересно, что цены на бензин в Штатах за последние 2 месяца подскочили более, чем на 20%. Стоит быть готовым к тому, что этот фактор скажется на затратах компаний и простых американцев с лагом в 3-4 месяца.
С целью повышения ликвидности и поддержки экономического роста в воскресенье Народный Банк Китая объявил о снижении, начиная со следующей пятницы нормы резервирования для национальных банков с 21% до 20,5%. Этот фактор в понедельник провоцирует рост азиатских биржевых индексов (MCSIAsia+0,54%). В эти выходные Иран объявил о прекращении поставок сырья своим европейским потребителям, что вызвало виток роста цен на сырье – котировки Brent взлетели до уровня $121/барр. Цены на промышленные металлы нейтрально реагируют на все эти новости.
Позитивного открытия торгов на российских биржах мы ждем в понедельник. На предыдущей неделе индекс ММВБ закрылся ростом возле годового максимума. Однако три последние биржевые сессии мы торговались без явных тенденций, по сути, являясь статистами по факту изменений внешнего новостного фона. Это с учетом того, что приток средств фондов, инвестирующих в Россию на прошлой неделе составил $109 млн. Подъем цен на нефть будет способствовать укреплению курса рубля (думаю, в ближайшее время мы увидим USD/RURна 29,65). На этом фоне фьючерс РТС стоит ждать возле отметки 167 тыс. п. Верхняя граница возможного подъема индекса ММВБ также сместилась в район 1585-90 п. Из-за того, что сегодня в Америке празднуют День Президента, дневные торги на наших биржах будут проходить довольно вяло. Возможно, сегодня мы пойдем по пути внутридневной торговли в Азии, когда после высокого открытия мы наблюдает плавное сползание вниз (ShanghaiComp+0,64%).
Сегодня 20-00 мск стартует Саммит Еврогруппы, на котором должен быть одобрен план реструктуризации греческого долга, а также приняты решения, касающиеся запуска второй программы поддержки Греции на сумму 130 млрд евро. Основная интрига: если все пройдет по плану, что мы увидим на рынках – продолжение роста или фиксация по факту.
В среду был первый в этом году по-настоящему медвежий день. Отличался он, прежде всего, объемами. На фоне мизерных объемов некоторых дней этого года, которые побили рекорды десятилетия, в среду рынок оживился и показал максимальный объем с середины декабря и примерно на 30% выше средних за это время. EURO/USD пробил принципиальный уровень в 1,30.
Все, казалось бы, указывало на разворот. Однако вчера, в момент выхода американской статистики все изменилось.
Первичные обращения за пособиями показали минимальное значение почти за последние 4 года и оказались значительно лучше ожиданий, начала строительства домов неожиданно показали +1,5%, индекс деловой активности Philly Fed оказался лучше ожиданий. Данные статистики резко изменили рыночные настроения в позитивную сторону. Индекс S&P500 обновил максимумы этого года.
Возможно, что главную роль во вчерашнем ралли сыграла другая новость.
Одновременно с американской статистикой (странное совпадение – не правда ли?) появились первые комментарии аналитиков на сообщения в германской газете Welt о том, что ЕЦБ готов совершить обмен имеющихся у него греческих бондов на сумму порядка 50 млрд. €. на вновь выпущенные облигации. Это на самом деле достаточно сильная мера, которая будет способствовать успешному завершению переговоров по PSI и в принципе будет свидетельствовать о решимости сохранить Грецию в еврозоне.
Таким образом, ЕЦБ фактически согласился участвовать в реструктуризации и взять на себя убытки в размере примерно 10-15 млрд. €. Это тот дисконт от номинальной стоимости, который имел ЕЦБ при их покупке.
Ожидается, что сделка по обмену будет совершена где-то в период между 22 февраля и 9 марта; уже после голосования в германском парламенте.
Как я писал пару дней назад:
Главной темой продолжает оставаться Греция. И если здесь случится прогресс, то рынки быстро вернутся на максимумы.
В то же время ряд европейских политиков в последнее время все чаще говорят о том, что Греция получит помощь только после выборов в апреле. Возможно, эта тема получит продолжение уже на следующей неделе (мне представляется это наиболее вероятным результатом проходящих сейчас переговоров).
Какую картину мы наблюдаем в индексе S&P500?
С начала февраля мы имеем боковик с небольшим восходящим уклоном, но теперь амплитуда колебаний начинает увеличиваться, что свидетельствует о том, что началась «раздача лонгов» маркетмейкерами.
Раздача может оказаться продолжительной: я бы ожидал как минимум до конца февраля или начала марта.
Пока на сегодня и понедельник мы имеем положительную диспозицию по риску.
Индекс S&P500, который вчера закрылся на 1358, имеет все шансы в ближайшие два дня обновить максимумы прошлого года (1370 пунктов).
После этого я ожидаю новую волну вниз волатильного боковика, который возник в последнее время.
Говорят, в Америке официально существует 11 видов смертной казни, это очень жестокая страна. Для трейдеров, которые с начала этого года жмут разжиревшими от гамбургеров пальцами на кнопку "бай" до залипания, я бы придумал еще с десяток. Отстояв вне сессии без движения в районе 1335, амеры с открытия рванули вверх и спокойно вышли обратно к зоне хаев, к 1355 по фсипу, аннулировав вчерашнее снижение. Не дают нормального отката к движению в +100 пунктов, кто-то настолько торопится и агрессивно все выкупает каждые -10-20 пунктов, что понять и объяснить эту поспешность невозможно. Мы предположили 08 февраля, что "Возможно кто-то играет решение по Греции, на котором надеется вздернуть рынки повыше, но это очень странный план. В общем смотрим за 1347, потом 1355, и наконец зона полной остановки 1360-65 - непонятно, зачем ради такого смешного апсайда такие деньги тратить.". Однако деньги уходят и уходят в песок. 1355 наблюдаем сегодня нашим утром, до 1360-65 апсайд и при этом никаких откатов - такова реальность. Чего ждут, к какой дате или событию тянут и пыжат - пока не понять.
Брент вчера выше 120 прошел, это уже много. Азия сегодня конечно плюсует, причем япония уже тоже в эйфории похоже. Почти все рынки, за исключением нашего, стали перекупленными, но продолжают выкупать все снижения.
Наш фырик - на вчерашний момент был единственным островком разумности. Мы сразу вернулись к 1555 по мамбе, под -2% ГП и ГМК, -1.5% сбер - и стали ждать волшебного пендаля от Хозяев, но не дождались. Понятно, что находиться ниже 1560 по мамбе при фсипе выше 1335 и 220 по бренту тяжело, поэтому сегодня нас опять вздернут утром к хаям. Очень странные ощущения от нашего рынка - мы серьезно отстаем от внешнего фона, и в то же время нам нужно проходить очень серьезные сопротивления, чтобы взять те же 1600-1605 по мамбе. Не исключена также и игра вниз в ГМК и сбере - лидерах этого года... В общем теперь уже маловероятным кажется вариант, когда амеры сегодня возвращаются под 1340 по фсипу, и с понедельника начинают-таки коррекцию, которую все подхватывают, а мы сегодня может даже начинаем играть на опережение, не пытаясь закрыть неделю на хаях. Если рынки так полюбили играть маловероятные сценарии, может сегодня им понравится этот?))
Вчера на американских биржах был ударный день роста, который вывел индекс DowJonesна максимумы с мая 2008 года, индекс Nasdaq ушел выше предкризисных отметок и закрылся на максимальном уровне с декабря 2000 г. Лишь индекс S&P-500 так и остался в области сопротивления на 1360 п. Надежда на близость разрешения греческих проблем, в купе с сильными данными по экономике вчера оказали хорошую поддержку биржевым «быкам». На прошлой неделе число первичных обращений за пособием по безработице снизилось еще 13 тыс. до 348 тыс. – минимум почти за 4 года. При этом в январе в США отмечен рост числа закладок новых домов на 1,5% до 699 тыс. да и декабрьские данные были пересмотрены в сторону улучшения. Плюс к этому, согласно ФРБ Филадельфии активность в этом регионе в секторе промышленности росла в феврале максимальными темпами за 4 месяца. Таким образом, текущее ралли на фондовых биржах Уолл-стрит действительно проходит на фоне благоприятных новостей.
Показательно, что на рынках сейчас наблюдается полная раскореляция в индикаторах, которые еще 2-3 года назад работали безотказно: одновременно с ростом фондовых индексов, низкими почему то остаются ставки на госбумагам Минфина США (доходность по 10-летним USTreasuries ниже 2%); укрепление курса доллара (EUR/USD1,31) уже не вызывает адекватного снижения цен на нефть; в четверг рейтинговое агентство Moody’s сообщило о пересмотре с возможным понижением кредитных рейтингов 17 крупнейших мировых банков, на этом фоне вчера индекс финансового сектора в S&P-500 вырос на 2,2%. Такой рынок остается только торговать или по графикам или интуитивно.
Курс евро, который еще вчера днем уходил ниже отметки 1,29 к доллару, сегодня утром уже торгуется на 1,3130. Текущее усиление европейской валюты, по сути, не является отражением силы экономики еврозоны, а расценивается как следствие повышения тяги спекулянтов к риску. Цены на нефть марки Brent на фоне оптимистичной макростатистики в Штатах и роста фондовых индексов сегодня утром достигли отметки $120,5/барр. Интересно, что основные промышленные металлы (медь, никель, алюминий) сейчас, по сути, стоят на месте.
Открытие торгов на ММВБ в пятницу мы увидим опять в зоне роста. За последние три дня получается, что мы гэп вверх в среду закрываем гэпом вниз в четверг, который в свою очередь мы опять закроем пятничным высоким открытием. С учетом того, что котировки российского фондового рынка напрямую завязаны на нефть (котировки Brentсейчас на максимуме с мая прошлого года) и настроениями на глобальных рынках, сегодня у нас есть все шансы, чтобы индекс ММВБ пошел на тестирование максимума этого года на 1582 п. Не думаю, что мы пойдем выше, так как на нашем рынке пока наблюдается некоторая усталость от роста с ослаблением покупок, как ликвидных бумаг, так и большинства акций второго эшелона. В пятницу торги будут проходить с позитивными настроениями на ожиданиях того, что в понедельник 20 февраля будет завершена своп операция по обмену греческих бондов, принадлежащих ЕЦБ на новые, а также будет объявлено о запуске сделки PSI по обмену греческих бондов, принадлежащих частным инвесторам, на сумму 200 млрд евро.
На рынок возвращается «октябрьский» феномен: появление за час до окончания американской торговой сессии каких-то новостей, которые вызывают приступ оптимизма.
Вчера такой новостью стало следующее сообщение:
Лидер греческой консервативной партии Самарас намерен послать письмо с обязательствами...
Самарас, который, как ожидается, после апрельских выборов станет новым премьер-министром Греции, в воскресенье после голосования в парламенте обещал после выборов пересмотреть последние обязательства Греции.
Стало ли это ответом на вчерашнее решение Юнкера отменить сегодняшнее заседание Еврогруппы и кому собрался направить это письмо Самарас (Юнкеру?) – осталось неизвестным.
Уже под утро – примерно в 6 по Москве возник еще один импульс роста, вызванный заявлениями главы Народного Банка Китая ZHOU относительно европейского долгового кризиса, из которых рынки сделали вывод, что Китай все-же будет помогать в его решении.
Ничего нового – все это мы уже видели осенью. Когда Китаю что-то нужно от европейцев, они делают заявления о том, что готовы помочь. Когда европейцы затем отказываются от предложений Китая ( а им нужно то, что европейцы едва ли когда-то согласятся им дать), те заявляют, что вложения в суверенный долг еврозоны слишком рискованны. Это все политика.
Американский фьюч утром уже достиг 1356 пунктов, что, если перевести в значение индекса, всего на 8-10 пунктов ниже максимумов прошлого года.
Вероятность, что мы их достигнем на этой неделе, - очень велика.
Все это по большому счету шум в рамках действующего восходящего тренда и манипуляция новостным фоном.
Гораздо большее значение имеет другая рыночная информация.
В понедельник и вчера появилось довольно много комментариев по поводу опубликованных в пятницу деталей новых правил европейских центральных банков относительно принимаемых дополнительно в качестве залога кредитных требований.
Как я уже неоднократно писал – расширение ломбардных списков и эффект от проведения ожидаемого 29 февраля второго 3-year LTRO являются РЕАЛЬНО главными рыночными драйверами на ближайшие недели.
Более подробно во вью рынка, который выйдет после 12 часов
Однако у амеров остался в силе кто-то, кто продолжает играть вверх и при этом у него все еще достаточно средств для влияния на рынок. Вчерашнее снижение к 1337 выкупили в ноль к 1347 за 20 минут перед закрытием, а сегодня утром ударили к 1357, переписав хай года. И это при том, что никаких положительных фундаментальных новостей как не было так и нет, напомню, что отчетный период закончился провально, амерский ВВП оказался ниже ожиданий, и даже по Греции до сих пор нет никаких подвижек и вообще возникает ощущение, что Греции не дадут 130 ярдов, поскольку требуют уже письменных гарантий от всех политических лидеров, а коммунисты вообще против всего этого. Да и смешно сказать, что вообще обсуждают в Греции - как ей попытаться сэкономить жалкие 4 ярда, которых едва ли хватит на проценты по новому 130-ярдному займу. Если страна путем немыслимых усилий и лишений не может обеспечить выплату в будущем процентов по кредиту, то как можно давать такой стране кредит и зачем такой кредит брать?)))) Эксцентрическая комедия какая-то.
Итак, под что тянут фсип - остается за кадром, игнорируя все и вся. Азия по крайней мере на этом сегодня крупно плюсанула.
Наши не торопились расти, открылись вниз, но плюсующий Дакс развернул нас вспять, и нам удалось обновить хай года, показав 1574, однако это больше напоминало пылесос, на небольших объемах вздернули, а на больших объемах потом вернули мамбу в минус, благо и внешний фон стал вновь отрицательным. И все было бы хорошо для мишек, так вот теперь незадача с утренним фсипом, что требует от нас возврата к 1575-1580, при которых кстати фишки оказываются на очень жестких сопротивлениях. Особенно требует отката сбер, который показав 97.2 вчера выполнил все уже цели подъема, пора крупным игрокам разгружаться, и сегодня возможно хороший день для этого, и экспирация у нас опять же. В общем опять похоже теряем время, которое могли бы снижаться, но зато имеем безопасные возможности для игры от шорта и дальше.
Новостной фон из Европы продолжает создавать волны роста/снижений на мировых фондовых биржах. Прежде всего, это касается проблем по урегулированию греческих долгов – на одних и тех же новостях биржевые индексы то немного растут, то немного снижаются, но, по сути, остаются возле своих годовых максимумов. Вчера фондовые индексы США торговались большую часть сессии в красной зоне из-за недостаточно сильной статистики: объем розничных продаж в январе вырос на +0,4% м/м, при прогнозе повышения на +0,8%. То есть с учетом того, что данные по продажам за декабрь были пересмотрены в сторону снижения с -0,2% до -0,5%, рост продаж в январе вообще можно списать на статистическую погрешность. Покупательская активность стагнировала после сезона декабрьских распродаж. Тем не менее, индекс S&P-500 продолжает тереться возле уровней сильного сопротивления на 1355–60 п. Лишь только акции компании Apple не прекращают свой спекулятивный рост ($509,46) благодаря зомбированным толпам поклонников, ждущим появления в продаже новой версии планшетника iPad.
В среду утром азиатские фондовые индексы (Nikkei+2,6%) и валютная пара EUR/USD (1,3170) идут в гору за счет двух факторов. Во-первых, управляющий Народного банка Китая заявил, что его страна готова принимать активное участие в разрешении кризиса в Европе в рамках EFSF и ESM. Что-то подобное мы уже когда-то слышали от китайских товарищей, но по факту их, конечно, интересуют лишь реальные европейские активы, а не покупка необеспеченных долгов. Во-вторых, японские инвесторы сегодня ликуют по факту вчерашнего решения Банка Японии расширить покупку гособлигаций и других активов на 10 трлн. иен. Весь этот оптимизм сегодня поднимает фьючерсы на американские индексы: S&P +0,63%.
СМИ сообщают, что запланированная на сегодня встреча Еврогруппы вероятно не состоится, поскольку документация по Греции еще не готова. Однако ожидается, что сегодня лидер греческой партии консерваторов и один из основных претендентов на пост премьер-министра страны по итогам апрельских выборов, предоставит письменные гарантии исполнения обязательств по кредитным соглашениям.
Благодаря приподнятым настроениям на мировых фондовых и валютных биржах сегодня утром мы увидим открытие торгов на нашем рынке акций с гэпом вверх в пределах процента. Таким образом, индекс ММВБ в среду вернется на уровень своего вчерашнего максимума – 1574 п. С учетом того, что цены на нефть марки Brentсегодня торгуются выше вечерних уровней (данные от API показали повышение запасов нефти в США на 2.9 млн. барр., при сокращении запасов дистиллятов на 2,16 млн. барр.), думаю, стоит рассчитывать на спрос в таких бумагах, как Газпром и Лукойл. С учетом того, что утром мы увидим очередное закрытие коротких позиций по фьючерсу РТС, открытие здесь мы увидим возле уровней 164 тыс. п. В течение дня по-прежнему стоит спекулятивно торговать от покупок на локальных снижениях.
Утренний оптимизм вчера к вечеру почти сошел на нет. И хотя индекс S&P500 завершил сессию, как и другие американские фондовые индексы с ростом более 0,5%, объемы торгов были ненормально низкими и свидетельствовали, что на рынке присутствует почти исключительно торговая робототехника.
Zero Hedge пишет:
Вчерашний NYSE-объем ( на 16% ниже среднего объема за этот год) оказался минимальным объемом согласно данным Блумберга для невыходного дня более чем за десятилетие. ES ( фьючерсный миниконтракт на индекс S&P500) побил многолетний минимум по объему, установленный 6 февраля и имел объем ниже 50-дневного среднего объема на ...%.
EURO/USD отдал вчера почти весь утренний профит и сегодня утром уже успел обновить пятничные минимумы .
Поводом для коррекции послужили комментарии различных германских официальных лиц в духе «Греция ist schwach und nicht so schnell и рано еще радоваться» и последовавшее вечером понижение рейтингов агентством Fitch.
За последние три дня из трех ведущих агентств только агентство S&P не сказало своего слова... С чего это вдруг их разобрало...?
Завтра состоится заседание министров финансов еврозоны, которое должно благословить выделение Греции очередного транша. Вероятность этого события очень высока, а поэтому 4-хдневная коррекция в EURO уже сегодня может смениться новым импульсом вверх.
Кстати, мой прогноз на прошлую неделю, который был сделан 6 февраля, полностью оправдался.
После длительной консолидации, которая тянулась с 20-го числа, рынок рванул вверх и приблизился вплотную к 1350 пунктам по индексу S&P500.
Поводом для рывка стали пятничные данные по занятости в США, которые оказались очень сильными, хотя многим они кажутся подозрительными....
При этом индекс S&P500 коснулся верхней ленты стандартного Боллинджера. Как мы видим (рисунок будет позже), он редко выходит за ее пределы. И сейчас я не вижу причин для исключения.
Хотя очень возможно, что ралли в феврале еще продолжится, но в ближайшие 5-7 сессий мы можем опять увидеть консолидацию на текущих уровнях. О причинах будет сказано ниже...
Прошлую неделю рынок открыл на уровне 1344,32 и закрыл на уровне 1342,59.
На этой неделе я ожидаю рост, обновление максимумов прошлого года и закрытие недели в районе 1370 пунктов или даже выше.
Рынки продолжат отыгрывать греческую тему. Выделение нового транша – вопрос почти решенный, переговоры по PSI тоже, похоже, завершаться соглашением – оставшиеся разногласия, на мой взгляд, несущественны.
Главным драйвером роста был и остается предстоящий второй LTRO-тендер. Все эти решения рейтинговых агентств и статистика, если она не выходит за определенные рамки, не создает тренд, а вызывает лишь флуктуации рынка.
Требования к collateral (обеспечение) на втором LTRO-тендере существенно снижены, что приведет к широкому участию в нем европейских банков.
Из выступления Драги на прессконференции после заседания ЕЦБ:
Дисконт по новому collateral будет составлять до 2/3 (!)
Ожидается значительное участие банков во втором тендере, примерно на уровне первого.
Можно себе представить, какого качества collateral собирается принимать ЕЦБ!
Это, кстати, приведет к повышению нижнего предела приемлемого уровня доходности по европейскому периферийному долгу, о котором я писал в предыдущих статьях.
Думаю, что участие банков будет даже более активным, чем на первом тендере LTRO и составит €600 млрд. -1 трлн.
Все это создает предпосылки для продолжения роста EURO/USD и аппетита к риску.
Фсип ниже чем был вчера на нашем открытии, но не намного, и по идее прощается с 1350, пора уже в путь-дорогу. 29 сессий он провел в плюсе или в нуле, если смотреть после 03 января, и только 5 сессий закрывались в небольшом минусе, при этом за 34 сессии фсип прошел +70 пунктов, примерно по +2 пункта в день. Пришла пора показать, как фсип умеет падать на -60 пунктов за неделю)))
Брент на процент ниже чем был вчера, азия нейтральна. Дакс вчера закрылся в плюсе, и сегодня думаю начнет долгожданную коррекцию.
Наши по мамбе после 03 января, когда были показаны 1480, прошли +80 пунктов за те же 34 сессии, те же +2 пункта в день с небольшим, только в отличие от амерского бычьего рынка, наших колбасило как муху на стекле. Если бы не выпершие банки, мы бы были ниже 1500, так что осталось убить сбер, и у нас также начнется коррекция с целями 1400 в ближайшие две недели. Некоторые думают, проводя аналогию с прошлыми годами, что перед выборами мы падать не будем, - однако эти выборы особенные, и скорее всего мы успеем хлопнуться оземь именно до них, а вот после выборов вполне возможно попробуем порасти. Так что значительно увеличиваем шорты, и встречаемся внизу, время пошло.
ИМХО еще рано так медведить! Встретиться – может и встретимся, но больно долго ждать придется!
На фоне позитивных новостей из Греции вчера американские фондовые индексы закрылись умеренным ростом. Индекс S&P-500 вернулся в зону сильного сопротивления на отметках 1355–65 п. Каких-либо существенных поводов к покупкам у инвесторов не было, а индексы завершили день ростом просто за счет гэпа вверх на открытии, отыгрывая новость о том, что в понедельник Парламент Греции принял программу бюджетной экономии, необходимую для получения финансовой помощи от ЕС и МВФ.
Сегодня утром агентство Moody's снизило суверенные рейтинги целого ряда европейских стран: Испании, Португалии, Словении, Словакии, Италии и Мальты. Прогнозы агентства ухудшены до «негативных» для Австрии, Франции и Великобритании. Кредитный рейтинг Германии остался без изменений. Сегодня инвесторы на азиатских биржах почти не отреагировали на подобные рейтинговые действия.
Во вторник единая европейская валюта продолжает сдавать свои позиции: EUR/USD1,3260. Инвесторы прекрасно понимают, что Греция получит обещанную финансовую помощь к 20 марта и пока избежит неуправляемого дефолта. Однако массовые социальные волнения в стране ставят под вопрос реализацию на практике принятого Парламентом страны пакета жестких экономических мер.
Цены не нефть марки Brentво вторник утром откатились к отметке $117,2/барр. Напротив, котировки легкой нефти WTI в Нью-Йорке WTI закрепились выше уровня $100/барр, прибавив по итогам понедельника более 2%. Сегодня утром на азиатских фондовых биржах наблюдается вялая разнополярная динамика движения индексов. Фьючерсы на американские индексы несильно минусуют: S&P -0,25%. Промышленные металлы сегодня преимущественно торгуются в красной зоне.
Таким образом, внешний фон к открытию торгов на наших биржах во вторник можно назвать умеренно-негативным. Вчера индекс ММВБ закрыл сессию на внутридневном максимуме выше важного уровня 1550 п. Что дальше? На наш взгляд наши индексы вчера вечером приблизились к плотной зоне сопротивления: 1565 п. по индексу ММВБ и 165200 п. по фьючерсу РТС. От этих отметок в ближайшее время мы можем отойти вниз на процент, чтобы формировать уровни накануне экспирации опционов 15 февраля. В первой половине торгов во вторник мы ожидаем незначительных продаж на ожиданиях негативной реакции западных инвесторов на новую волну снижения рейтингов ряда европейских стран. С учетом того, что сегодня днем и вечером выходит много статистики волатильность в наших индексах возрастет. Даже с учетом того, что сейчас рынок продолжает демонстрировать силу, выкупать локальные снижения в расчете на среднесрок мы не спешим.
Оставить комментарий
