Покажу, что собой представляет модель функционирования рынка на примере австралийского доллара.

Моя собственная модель по AUD состоит из следующих элементов:

1. Технические факторы
2. Позиция RBA
3. Позиция ФРС
4. Курс японской йены: сейчас у AUDUSD сильная обратная корреляция с USDJPY
5. Общая тенденция в американском долларе
6. Кросскурсы
7. Позиции розничных клиентов
8. Отчет CFTC
9. Торговое сальдо Австралии
10. Цены на железную руду
11. Движение капитала
12. Китай: состояние экономики, движение капитала, ликвидность
13. S&P500 ( сейчас место его здесь, раньше влияние было сильнее)
14. RORO - покупка/продажа риска: это почти то же, что S&P500
15. Прогнозы инвестиционных домов
16. Цены на австралийскую недвижимость
17. Влияние со стороны резервного статуса
18. Другие факторы

Статьи, касающиеся практически каждого из факторов, вы найдете на моем блоге.

Лучше всего это сделать с помощью теги AUD.

Некоторые из этих факторов пересекаются.

Разберем их очень кратко по порядку.

1. Техническая картина в AUD мне нравится. AUDUSD с начала апреля скорректировался примерно на 1000 пунктов и в настоящий момент консолидируется. Давление вниз ослабло, наблюдаются импульсы роста, напоминающие шортокрыл. Техническую картину я оцениваю как позитивную.
2. Банк Австралии не будет предпринимать мер смягчения при таком курсе AUDUSD – позитивно.
3. Позиция ФРС. Пока идет QE, ситуация позитивна для AUD. Сокращение программы QE будет негативно для AUD.
4. USDJPY корректируется, но наверно через какое-то время продолжит рост, потому что абеномика это надолго. Если USDJPY продолжит снижение, то это будет позитивно для AUD.
5. Американский доллар растет в силу ряда причин, и эта тенденция, возможно, еще сохранится в течение какого-то времени. В то же время, я вижу потенциал движения индекса доллара вверх не более 2-3%. Если два основных драйвера роста USD – движение капитала из японской йены и buyback прекратятся, то это приведет к развороту в американском долларе и будет позитивно для AUD. Пока влияние этого фактора нейтрально.
6. Полагаю, что кросскурс EUROAUD перекуплен – позитивно для AUD. AUDJPY – нейтрально.
7. Розничные клиенты настроены повсеместно очень по-бычьи к австралийцу. Это негатив для AUD.
8. Отчет CFTC дает позитивный сигнал для AUD.
9. Торговое сальдо негативно для AUD, но оно уже в цене.
10. Цены на железную руду – ожидаю, что будут снижаться, но их снижение еще на 10-15% уже заложено в цене. Календарные зависимости цен на железную руду негативны для AUD. В целом этот фактор слабонегативен для AUD.
11. Данные движения капитала относительно AUD мне неизвестны.
12. Влияние Китая в последнее время было очень сильным. Причина – некоторые меры регулирования монетарных властей. Текущая ситуация здесь мне неизвестна.Времени прошло уже много и скорее всего существенно хуже здесь не станет.
13. Коррекция S&P500 будет недолгой. Нейтрально.
14. RORO то же самое.
15. Прогнозы инвестиционных домов в основном на снижение. Сейчас это не является негативом.
16. Цены на недвижимость – нейтрально.
17. При текущем курсе центральные банки будут увеличивать долю AUD в валютных резервах.
18. Дифференциал процентных ставок никто не отменял. Это очень важный позитивный фактор для AUD.

Мы видим большое количество негативных факторов. Собственно они и предопределяют текущее снижение.

Доминирующий фактор

Наибольший риск представляет фактор №12, который в последние месяцы приобрел очень важное значение, - полагаю, что он был доминирующим.

Последние меры китайских властей очень сильно воздействуют на теневую банковскую систему Китая, вызывая стресс, и это ведет к репатриации капитала из Австралии.

Этой теме была посвящена большая подборка статей на Alphaville.

Можете, например, почитать следующую статью:

Where the Chinese credit is going...

Резюме: в целом, учитывая большое снижение AUDUSD за последние 2 месяца, техническую картину, CFTC, дифференциал процентных ставок прогноз по австралийцу позитивный.

Существует два основных метода торговли. В первом из них трейдер концентрируется на создании динамической модели функционирования рынков. Во втором методе торговли трейдер не ставит перед собой цель понять, как работает рынок, и пытается просто создать модель успешной торговли.

Модель функционирования рынков – это факторы, воздействующие на рынок, взятые с учетом их взаимодействия между собой. Динамическая – это значит, что эта модель постоянно меняется. Меняются факторы, меняется их значение (вес), меняется характер взаимодействия факторов.

Рынок – это живой организм. Модель функционирования тоже должна подходить к нему, как к живому организму.

Модель функционирования рынков сопряжена с исследованием рынка, - это аналитический подход. В общем случае, - это интуитивный трейдинг.

Модель успешной торговли – это набор правил, позволяющий извлекать прибыль из рынка.

В этом случае трейдер старается по возможности формализовать свой подход, акцентировав свое внимание на вопросах рискменеджмента. В общем случае, - это механическая торговля.

Естественно, что есть достаточно много трейдеров, которые пытаются создать коктейль из этих подходов. Большинство торговых роботов построены на сочетании механической системы и каких-то дополнительных условий, которые, по сути, являются элементами модели функционирования рынка.

Одного из победителей конкурса «Лучший частный инвестор», торговавшего с помощью робота, спросили: Как часто вы перенастраиваете своего робота?

«Каждые полчаса», - ответил тот.

Что для вас важнее: модель функционирования рынков или модель успешной торговли?

Первый подход базируется на понимании рынка, второй подход базируется на создании и применении эффективных технических приемов торговли.

На мой взгляд, трейдеры, выбравшие модель успешной торговли, наносят себе очень большой вред, устранившись от изучения поведения рынка. Они тратят львиную долю времени на проработку рискменеджмента, не занимаются изучением взаимодействия активов.

Они не понимают и не замечают изменений, происходящих на рынке.

Для меня важнее модель функционирования рынков. Важнее по очень многим причинам. Возможно, главная из них состоит в том, что я полагаю, что долгосрочная торговля не может быть построена на принципах механической торговли. А я стремлюсь к долгосрочной торговле.

При долгосрочной торговле можно обойтись без стопов, если придумать разумную систему управления размером позиции.