Доброе утро, господа, и удачного вам дня!

Вью рынка от 22 июня 2011 года.

Голосование в греческом парламенте завершилось с результатом 155:145 в пользу вотума доверия. Скорее всего, они предопределят и результаты голосования по среднесрочной бюджетной стратегии (жестким мерам экономии), которое состоится примерно 28 июня.

Лучше всех охарактеризовал будущий план руководитель маленькой оппоциционной левой коалиции Алексис Ципрас: «Это не программа спасения экономики, это программа грабежа перед банкротством».

На этих новостях индекс S&P500 достиг 1297,6 пунктов и, возможно, на этом отскок и закончился. Если же отскок продолжится дальше – это более вероятно, то ближайшие сопротивления по S&P500 1310 и 1320 пунктов. Put/call вчера вырос, несмотря на позитивную новость, и равен 0,95 (+7,95%). Это вполне медвежий показатель, без признаков перепроданности.

Сегодня состоится заседание ФОМС, от которого ничего особенного не ждут. Рынки уже получили достаточно четкий мессидж: продолжения QE2 не будет, QE Lite останется. Но речь Бернанке все-равно будут слушать с большим вниманием. Обратит ли он внимание на последние данные, свидетельствующие о сильном замедлении в американской экономике? Подтвердит ли сохранение процентных ставок на чрезвычайно низком уровне в течение очень длительного времени ? Даст ли какие-нибудь сигналы на продолжение QE в ближайшей перспективе? Каким оно может быть?

Билл Гросс предлагает Феду оригинальный вариант количественного смягчения: обещать сохранять ставку на уровне 0-0,25% в течение 2-3 или даже больше лет, желательно с указанием этого срока в официальных документах. В этом случае появится спрос на 2-5 летние US Treasuries, что позволит американскому правительству получить дешевое фондирование и выиграть время, пока удастся утрясти бюджет. Низкие ставки доходности на 2-5 летние бумаги будут тянуть вниз доходности и более длительных сроков погашения. Назову этот план «виртуальным QE» (каждый термин: QE1, QE2, QE Lite имеет свой смысл) , чтобы каждый раз не повторять это описание (так будет называться и соответствующая тега на блоге).

В целом на рынке начинают вырисовываться какие-то уровни равновесия спроса и предложения и мы видим, что с середины февраля рынок практически торгуется в боковике. По индексу S&P500 – это примерно 1305 пунктов, По eurousd боковик наступил позже - в начале апреля; уровень равновесия соответствует примерно 1,438. По индексу доллара ось равновесия – 75. По US Treasuries тренд подошел к концу в начале июня и тоже начал формироваться диапазон: по 10-летним USD это 2,9 – 3,1%.