Oracle отчиталась за 2-й квартал 2017 финансового года, завершившегося 30 ноября, скромным ростом выручки при заметном падении чистой прибыли.

Выручка специализирующейся на производстве корпоративного программного обеспечения компании в седьмой раз за восемь кварталов не оправдала ожиданий аналитиков. Она поднялась лишь на 0,5% г/г, немного $9 млрд, что примерно соответствует показателю годичной давности. Более половины доходов компании по-прежнему приносит традиционное программное обеспечение. На продлении лицензий и оказание поддержки пользователям продуктов Oracle в отчетном периоде заработала $4,78 млрд, то есть на 2% больше, чем годом ранее. Вместе с тем выручка высокомаржинального подразделения, занимающегося реализацией нового ПО, упала на 20%, до $1,35 млрд. Негативное влияние на результат оказало укрепление доллара после выборов в США, поскольку более половины доходов компании поступает из-за пределов страны.

Продажи IT-оборудования Oracle сократились в отчетном периоде почти на 10%, едва удержавшись выше $1 млрд. От услуг по поддержке этих устройств доход уменьшился на 2%, до $844 млн. Между тем выручка облачного сегмента поднялась на 62,2% и достигла $1,05 млрд. Глава Oracle Марк Херд со ссылкой на компанию IDC, занимающуюся исследованием рынка, заявил, что компания сумела обойти salesforce.com и стать мировым лидером по продажам облачных приложений SaaS (Software as a Service) для клиентов с более чем 1 000 сотрудников.

После поглощения летом этого года облачного провайдера NetSuite, за которого Oracle заплатила $9,3 млрд, Марк Херд претендует на роль лидера среди менее крупных компаний, интересующихся облачными провайдерами. В достижении этой цели топ-менеджеру поможет наличие крупного пула клиентов, высокое качество базы данных Oracle, а также способность новейших облачных сервисов к самообучению за счет аналитических модулей и технологий искусственного интеллекта, работающих в режиме реального времени.

Пока же облачные технологии приносят американской компании лишь девятую часть от общей выручки, а потому максимум, на что они были способны в отчетном периоде, – это сохранить темпы роста доходов. К сожалению, того же нельзя сказать о чистой прибыли Oracle, которая опустилась примерно на 7,5%, удержавшись чуть выше $2 млрд, или $0,5 на акцию. Однако без учета ряда статей баланса Oracle заработала $0,61 цент на акцию при консенсусе около $0,6.

В текущем квартале компания рассчитывает на скорректированную прибыль в размере $0,61-0,64 на акцию и на рост выручки в пределах 3-5%. Консенсус аналитиков предполагает прибыль на уровне $0,64 при повышени выручки на 2,6%. Облачное подразделение продолжит развиваться опережающими темпами. Соответственно будет расширяться и доля доходов от него в общей структуре выручки, что обеспечит основным финансовым показателям Oracle хорошую поддержку в долгосрочной перспективе. Акции Oracle подходят для покупок, учитывая не только хорошие перспективы бизнеса, но и рыночную недооценку компании по мультипликатору P/E.

Инвестировать в акции американских компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже.

Второй по величине доходов производитель программного обеспечения в мире Oracle на минувшей неделе отчитался о результатах за 4-й финансовый квартал 2016 года, завершившийся 31 мая. В отчетности отразилась небольшое падение выручки на фоне скромного роста чистой прибыли, достигнутого благодаря хорошим результатам облачного бизнеса.

Квартальная выручка Oracle в годовом выражении опустилась примерно на 1%, до $10,59 млрд, однако этот результат можно занести скорее в актив компании, нежели в пассив. Во-первых, средние ожидания рынка предполагали показатель на уровне $10,47 млрд. Во-вторых, небольшое сокращение доходов связано исключительно с курсами валют, а значит этот фактор можно считать чисто техническим: без учета валютных курсов выручка Oracle за год совершенно не изменилась.

Большую часть доходов компании (порядка 70%) по-прежнему приносит классическое программное обеспечение. В отчетном периоде выручка этого сегмента сократилась на 12%, до $2,77 млрд, в то же время доход от продления ранее купленных лицензий повысился на 3%, до $4,8 млрд.

В третьем по значимости сегменте бизнеса Oracle — выпуске аппаратного оборудования продажи сократились на 9%, до $1,28 млрд, сервисные доходы снизлись на 3%. В то же время выручка от облачных сервисов повысилась почти в полтора раза, достигнув $859 млн. Впечатляющий рост доходов от этого подразделения наблюдается уже не первый год. Он обусловлен активным развитием облачных сервисов Oracle, формирующих на данном этапе около 8% выручки компании. Председатель совета директоров Oracle Ларри Эллисон на пресс-конференции подчеркнул, что руководство очень рассчитывает на столь же стремительный рост облачной составляющей в горизонте ближайших нескольких лет.

Во многом благодаря интенсивному развитию облачного бизнеса Oracle удалось увеличить квартальную чистую прибыль на 2% г/г, до $2,81 млрд. Таким образом, на акцию пришлось $0,66 чистой прибыли против $0,62 годом ранее. При этом прибыль без учета разовых факторов за этот период составила $0,81 на акцию, в то время как собственный прогноз компании предполагал уровень $0,82-85.

Согласно прогнозам Oracle на ближайший финансовый квартал, ее выручка должна вырасти на 2-5% г/г, а скорректированная прибыль — повыситься с прошлогодних $0,53 до $0,56-0,60. На фоне серьезной недооценности акций это позволяет рекомендовать их к покупке, тем более что Oracle приблизилась к долгожданному завершению сделки по покупке компании Opower. На текущий момент ей уже принадлежит 87,8% акций за счет прямого выкупа у инвесторов. Сделка позволит Oracle в среднесрочной перспективе усилить свой бизнес и удержать лидирующие позиции на рынке программного обеспечения, который все еще является для нее ключевым сегментом.

Инвестировать в акции американских IT-компаний можно через приобретение бумаг специализированного ETF, торгуемого на Московской бирже (вес Oracle в этом индексе составляет около 4%).