Начало прокладки первой нитки газопровода Турецкий поток намечено на первую половину июня, а завершить ее строительство планируется в конце 2016 года. При этом у Газпрома по-прежнему нет разрешения на проектные изыскания в территориальных водах Турции, где пройдет морская часть газопровода, а также и на само строительство в территориальных водах страны. Более того, до сих пор не было подписано взаимообязывающего соглашения о реализации проекта Турецкий поток.

Также недавно стало известно, что Турция не собирается участвовать в непосредственном строительстве трубы, а лишь планирует выступить соучредителем российско-турецкого СП, которое будет основано в провинции, где газопровод должен выйти на турецкую сушу.

В марте СМИ писали, что Газпром и турецкая Botas так и не могли договориться о размере скидки на российский газ, которую получит последняя. Напомню, что согласие российской стороны предоставить дисконт в 10,25% было частью предварительных соглашений о сотрудничестве сторон в рамках строительства газопровода. Далее реализацию проекта с премьер-министром Турции по телефону обсудил лично президент РФ, после чего было объявлено о том, что соглашения о скидке были достигнуты и вскоре соответствующие документы будут подписаны. Однако этого до сих пор не произошло.

Даже, если предположить, что задержка с подписанием обязывающих документов по Турецкому потоку временная, и после выборов в Турции все необходимые формальности будут улажены, преждевременное начало строительства газопровода все равно ставит Газпром в невыгодное переговорное положение. Ведь от исхода выборов может зависеть и принципиальная позиция Турции в отношении сотрудничества с Россией по проекту.

Помимо пока еще не подписанных Турцией документов у проекта есть еще и множество других препятствий. Наиболее серьезное из них — отчетливое нежелание ЕС полностью отказываться от транзита газа через Украину в пользу транзита через Турцию. Риторика руководства Газпрома по поводу этого проекта изрядно политизирует и без того сложный процесс. Алексей Миллер сделал ряд заявлений, которые были интерпретированы как угроза остановки поставок газа через Украину, даже в том случае если ЕС не будет готов к этому. Вдобавок Европе пригрозили тем, что в случае необходимости или отсутствия спроса, Газпром готов переориентировать добычные мощности под поставки сырья на азиатские рынки. Это ставит перед потенциальным европейским потребителем моральную дилемму, так как получать российский газ в этом случае они смогут, лишь отвернувшись от Украины.

Таким образом, можно констатировать, что, реализуя проект Турецкий поток, Газпром берет на себя существенные риски, которые лишь усугубляются спешкой в реализации соответствующих планов.

Целевая цена по акциям Газпрома — F144.1549.

СМИ сообщили, что Газпрому и турецкой нефтегазовой компании Botas не удавалось договориться о размере скидки на российский газ, которую получит последняя. Турция якобы настаивала на том, чтобы скидка применялась к базовой цене, а Газпром был готов предоставить дисконт для контрактной. Согласие РФ предоставить скидку в 10,25% на свою продукцию было частью соглашений о двустороннем сотрудничестве в рамках строительства газопровода Турецкий поток.

Вслед за этой новостью появилась информация о том, что реализацию проекта с премьер-министром Турции по телефону обсудил лично президент РФ. После этого было объявлено, что договоренности с Газпромом о скидке были достигнуты и вскоре стороны подпишут соответствующие документы. Стоит ожидать, что в ближайшее время отечественная газовая корпорация получит разрешение на проектные изыскания в территориальных водах Турции, где пройдет морская часть газопровода, а далее реализация проекта вступит в активную фазу.

Напомню, что Газпром свернул проект сооружения экспортного газопровода Южный поток. Вместо него будет построен трубопровод, который соединит Россию и Турцию и будет продолжен до границы этой страны с Грецией. Мощность нового газопровода будет аналогична мощности Южного потока, то есть 63 млрд куб. м газа в год. Из этого объема 14 млрд куб. м будут предназначены для внутреннего потребления Турции, а 50 млрд куб. м будут направляться на границу с Грецией, где планируется организовать точку сдачи газа.

Основной головной болью Газпрома, скорее всего, станет именно согласование с ЕС изменения маршрута поставок газа в Европу и полный отказ от транзита через Украину в пользу поставок через Турцию. Этого требует Еврокомиссия.

Очевидно, что удержать долю европейского рынка и заручиться поддержкой ключевых для реализации проекта Турецкий поток стран Газпрому не удастся без предоставления преференций партнерам. Помимо Турции скидка на российский газ была обещана и Венгрии, президент которой уже успел провести переговоры с Грецией, Сербией и Македонией о перспективах продления Турецкого потока до своей страны и ведет работу по получению одобрения от ЕС на поставки газа на свой рынок по новому трубопроводу.

Необходимое для реализации проекта, сталкивающегося с высокими политическими рисками, предоставление скидок ключевым потребителям лишь усугубляет снижение цен на продукцию Газпрома, происходящее в связи с падением мировых котировок нефти, к которым привязана стоимость газа. В дальнейшем на ключевом для Газпрома европейском рынке давление на цены окажет и выход на него среднеазиатских поставщиков. При этом постепенное углубление интеграции энергетических рынков Европы в будущем сделает невозможным политику ценовой дискриминации, которую в настоящее время проводит Газпром, выборочно предоставляя скиду на энергоноситель тем или иным потребителям.

Целевая цена по акциям Газпрома — F142.95, рекомендация — «держать».