По данным СМИ, операторы связи смогут строить сети четвертого поколения (LTE) на частотах GSM, но за это им придется взять на себя повышенные обязательства. Утверждение госкомиссией по радиочастотам (ГКРЧ) решения о технологической нейтральности в диапазоне 1800 МГц вряд ли можно считать однозначно позитивным для мобильных операторов. Оно имеет как положительные, так и отрицательные аспекты.

Среди факторов, которые положительно скажутся на бизнесе сотовых операторов, назову потенциально возможное сокращение капзатрат при строительстве LTE-сетей. Напомню, что изначально представители «большой тройки» и Ростелеком были обязаны завершить строительство данных сетей к 2019 году в городах с населением свыше 50 тыс. Причем в соответствии с условиями соглашения при выдаче частот в полосах спектра 790-862 МГц и 2,5-2,69 МГц операторы должны вкладывать в сети четвертого поколения не менее 15 млрд руб. в год.

Между тем на недавнем совещании в присутствии президента РФ и министра связи операторы пообещали обеспечить покрытие LTE также и в населенных пунктах с населением от 10 тыс. уже в рамках собственных инвестиционных программ, то есть сверх утвержденных 15 млрд руб. Судя по всему, решение Минкомсвязи по диапазону 1800 МГц позволит операторам экономить в год те самые 5-12 млрд руб., которые дополнительно потребуются им в связи с данными обещаниями.

Помимо сокращения CAPEX LTE в диапазоне 1800 МГц позволит операторам значительно улучшить качество услуг и, соответственно, повысить спрос на мобильный ШПД. Сейчас свои LTE-сети операторы разворачивают в диапазоне 2,5-2,69 ГГц, который не очень подходит для использования в местах плотной застройки из-за затухания сигнала при прохождении через препятствия. В диапазоне 1800 МГц данный эффект проявляется значительно слабее. Кроме того, технологическая нейтральность является фактически единственным способом получить долю в сегменте LTE таким операторам, как СМАРТС или Теле2 Россия.

Среди негативных факторов выделю возможное повышение уровня конкуренции на рынке мобильного ШПД за счет доступа на него новых игроков. В России на начало 2013 года насчитывалось лишь около 1 млн абонентов LTE, так как выбор мобильных гаджетов, поддерживающих эту технологию, на отечественном рынке пока невелик.

Проникновение LTE на мобильном рынке по регионам, %

Источник: Analysys Mason.

Даже если в ближайшие годы абонентская база достигнет среднеевропейского уровня и составит 4 млн, то вряд ли можно рассчитывать, что годовая выручка каждого из операторов «большой тройки» поднимется больше чем на 10-15 млрд . Таким образом, показатель останется ниже уровня капиталовложений. Доступ региональных игроков к рынку вызовет дальнейшее сокращение потенциальных доходов. Среди негативных моментов также стоит отметить возможное замедление темпов «расчистки» наиболее привлекательного для LTE диапазона 790-862 МГц, который на данный момент практически не используется. Его частоты еще меньше подвержены поглощению препятствиями, чем 1800 МГц, не говоря уж о 2,5-2,69 ГГц, что делает их наиболее привлекательными для развития мобильного ШПД.

Я оцениваю новость от Минкомсвязи как нейтральный фактор для обращающихся на рынке акций мобильных операторов. Впрочем, в любом случае следует дождаться заседания министерства, которое пройдет 15 октября и на котором будут объявлены условия получения операторами разрешения на технологическую нейтральность в диапазоне 1800 МГц. Целевая цена по бумагам операторов пока остается прежней: у МТС — 352,3 руб., у обычки Ростелекома — 140,6 руб. Таргет по бумагам Мегафона —884 руб., а по ADS Vimpelcom Ltd. — $12,8.